Tất cả dữ liệu được trích dẫn trong bài viết này đều đến từ các cơ quan quản lý stablecoin chính thức kể từ ngày 14/05/2022

Xếp hạng các stablecoin được sử dụng phổ biến và tổng vốn hóa thị trường

Các stablecoin phổ biến được liệt kê bên dưới, vì stablecoin không nhất thiết phải được neo 100% về giá trị. Dữ liệu xếp hạng và giá trị thị trường đến từ coingecko. Trọng tâm của cuộc thảo luận tiếp theo trong bài viết này là về thuật toán stablecoin.

Stablecoin được hỗ trợ bởi fiat tập trung

Hiện tại, logic cơ bản của loại stablecoin này là các tổ chức tập trung hứa hẹn rằng tất cả các stablecoin sẽ được chốt bằng đô la Mỹ theo tỷ lệ 1:1 và chịu sự giám sát của các loại stablecoin thường được sử dụng là usdt, usdc và busd. Hãy nói một chút về hoàn cảnh của ba người này, họ hơi khác nhau một chút.

USDT: Được phát hành bởi tether, đây là loại stablecoin lớn nhất trên thị trường. Nó có lịch sử lâu đời và phạm vi phủ sóng rộng rãi. Nó hỗ trợ nhiều chuỗi và là một trong số ít chuỗi hỗ trợ chuỗi btc. Hầu như cứ vài năm lại có tin đồn về sự bùng nổ của USDT và tỷ lệ USDC/USDT thậm chí đã lên tới 1,1 vài ngày trước. Hãy cùng phân tích dựa trên dữ liệu xem có khả năng USDT bùng nổ hay không. Tổng tài sản hiện tại của usdt là 76.870.542.583,18 USD và có báo cáo kiểm toán hàng quý.

83,74% tài sản đảm bảo là tương đương tiền, trong đó tiền thật và tiền gửi ngân hàng chỉ chiếm 6,36%, còn lại chủ yếu là trái phiếu kho bạc và thương phiếu. Ngoài ra còn có 6,36% vào các khoản đầu tư khác, thậm chí bao gồm cả tiền kỹ thuật số. Theo phân tích cá nhân, tình hình chung vẫn ổn. Mặc dù không có nhiều tiền mặt nhưng việc thanh toán hàng ngày sẽ không có vấn đề gì. Phần còn lại là mô hình hộp đen của ngân hàng. Bạn không biết tiền được sử dụng ở đâu. đối với những người tiết kiệm, đây không phải là vấn đề. Điều quan trọng là bạn có thể chứng minh rằng mình có nhiều tiền như vậy. Sự kiện thiên nga đen duy nhất là một cuộc chạy trốn. Khi có sự hoảng loạn tột độ, một cuộc chạy trốn sẽ dẫn đến việc bỏ neo, nhưng xác suất rất nhỏ, giống như việc chạy trốn ở bốn ngân hàng lớn cũng sẽ gây ra vấn đề tương tự. Là một người thực hành, tôi không mong đợi hiện tượng này xảy ra, khi mỏ neo bị đứt vào ngày 12, tôi cũng tham gia thị trường để đầu cơ vào những đồng tiền ổn định, điều này cũng rất viển vông. Rốt cuộc, không có nhiều cơ hội để đầu cơ vào stablecoin.

USDC: do công ty vòng tròn phát hành, hoàn toàn được neo giữ theo tỷ lệ 1:1 bằng tiền mặt và nợ ngắn hạn của chính phủ Hoa Kỳ, và được kiểm toán hàng tháng. Báo cáo kiểm toán tháng 3 không có vấn đề gì và tính bảo mật rất tốt.

BUSD: Được đồng phát hành bởi Binance và Paxos và được bảo đảm hoàn toàn bằng dự trữ tiền mặt. Báo cáo kiểm toán hàng tháng, cùng với sự chứng thực của sàn giao dịch lớn nhất thế giới, mang lại sự bảo mật tuyệt vời. Báo cáo kiểm toán như sau:

Tóm tắt: Các stablecoin thế chấp tiền tệ hợp pháp tập trung được sử dụng phổ biến hiện nay có rủi ro tối thiểu và mức bảo mật của chúng là BUSD=USDC>USDT. Chơi trong vòng tròn tiền tệ, bạn có thể giữ tiền của mình một cách an toàn mà không phải lo lắng quá nhiều. Nếu USDT bùng nổ thì gần như sẽ là một đòn chí mạng.

Stablecoin thuật toán

Hiện tại, các stablecoin thuật toán chủ yếu được chia thành ba loại:

1. Thế chấp quá mức: Sử dụng các loại tiền tệ khác để thế chấp quá mức và đúc tiền ổn định. Chứa DAI, MIM

2. Thuật toán kết hợp: Sử dụng một phần tiền tệ khác làm tài sản thế chấp, thường là các đồng tiền ổn định khác, sau đó sử dụng một phần tiền tệ sinh thái để neo. Chứa Frax, USN, v.v.

3. Thuật toán neo: Đơn giản chỉ cần dựa vào các cơ chế thuật toán như đốt bản đúc để neo. Nó bao gồm UST, USDN, USDX, v.v.

CỐ LÊN

Stablecoin thuật toán do nền tảng nhà sản xuất phát hành được hỗ trợ bởi tài sản thế chấp. Về mặt chính thức, nó được gọi là kho nợ thế chấp CDP. Nói một cách đơn giản, nếu bạn cầm cố BTC hoặc eth, bạn cần đúc DAI với chi phí bằng 150% lãi suất thế chấp. Khoản nợ này sẽ khóa tài sản thế chấp trong CDP (nghĩa là. , bạn sẽ bị khóa) BTC và ETH bị khóa) cho đến khi bạn hoàn trả DAI và vì chúng đều được thế chấp quá mức nên điều đó có nghĩa là giá trị của tài sản thế chấp cao hơn giá trị của khoản nợ Dựa trên trạng thái của khoản nợ. BTC và ETH trong vòng tròn tiền tệ, không ai sẵn sàng trực tiếp thế chấp mà không hoàn trả. Lúc này, câu hỏi được đặt ra là nếu giá trị tài sản thế chấp tăng lên thì mọi chuyện sẽ dễ dàng. Nếu chiếc bánh được bán quá mức, điều gì sẽ xảy ra với DAI? Trong trường hợp thanh lý khẩn cấp, Dai có thể mua lại tài sản thế chấp trị giá chính xác 1 đô la dựa trên giá của nhà tiên tri tại thời điểm thanh lý khẩn cấp, đây là cơ chế thanh lý tiêu chuẩn.

Cách neo: Khi kích cầu đẩy giá Dai lên cao hơn tỷ giá, người nắm giữ CDP có thể tận dụng cơ hội tham gia duy trì ổn định tỷ giá. Điều này cho phép người dùng CDP phát hành Dai, có thể được sử dụng để mua tài sản có sức mua bổ sung có thể thay đổi. Ngược lại, khi giá Dai dưới 1 USD, người dùng CDP có thể mua Dai với giá rẻ hơn để trả khoản nợ CDP của họ với mức chiết khấu thay đổi. Tất nhiên, phương pháp bỏ neo cũng giống như trên.

Nói một cách thẳng thắn, khi giá DAI cao hơn 1 đô la Mỹ, DAI trong tay những người tham gia đặt cược sẽ có giá trị hơn. Ví dụ: nếu họ đổi lấy nhiều USDC hơn, quá trình trao đổi thực sự đang quay trở lại. tới mỏ neo. Nếu giá của Dai giảm xuống dưới 1 USD thì người thế chấp có thể mua lại DAI với số tiền ít hơn để đổi lấy tài sản thế chấp của họ.

Tóm tắt: Vì tài sản thế chấp là tiền tệ cứng và lãi suất thế chấp đủ cao nên việc thanh lý trên quy mô lớn chỉ có thể xảy ra trong tình huống thiên nga đen khi giá tiền tệ giảm mạnh. Nhìn chung, đây là loại stablecoin ổn định nhất với ít rủi ro nhất.

TÔI

Hầu hết logic đều tương tự như DAI, nhưng nó hỗ trợ nhiều chuỗi, chẳng hạn như eth, bsc, avax, ftm, v.v. và cũng hỗ trợ nhiều tài sản trong nhiều chuỗi để thế chấp. Chính xác là vì nó hỗ trợ nhiều khoản thế chấp tiền tệ hơn một cách hợp lý. Nói Tức là, việc thanh lý có nhiều khả năng xảy ra hơn và cần nhiều hoạt động chênh lệch giá hơn để neo giữ giá tiền tệ. Nghĩa là, biến động lớn hơn DAI và lợi nhuận defi cao hơn nên nhiều nhà đầu tư defi lớn tham gia sâu, nhưng nhìn chung thì tôi. cho rằng điều đó là rủi ro. Nhiều chuỗi hơn và nhiều mã thông báo hơn có nghĩa là cần có nhiều hợp đồng hơn, nghĩa là có nhiều vấn đề hơn dẫn đến nhiều cách gây rắc rối hơn.

Tóm tắt: Nó cũng là một stablecoin được thế chấp quá mức. Nhìn chung, nó tương đối ổn định. Rủi ro nằm ở số lượng lớn altcoin có thể được thế chấp trong quá trình phát triển, nhưng nó không nghiêm trọng và cuối cùng đã được trả lại. Nếu bạn là người chơi DeFi sâu, bạn có thể nắm giữ nó, nhưng nó không được khuyến khích cho người dùng mới làm quen.

FRAX

Frax cũng là một hệ thống mã thông báo kép, bao gồm Frax stablecoin và mã thông báo quản trị FXS. Frax là giao thức stablecoin đầu tiên có thuật toán kết hợp: một phần nguồn cung được hỗ trợ bằng tài sản thế chấp (USDC) và một phần nguồn cung được hỗ trợ bằng thuật toán (FXS). Tỷ lệ tài sản thế chấp trên thuật toán (CR) phụ thuộc vào giá thị trường của stablecoin frax. Phân tích điều gì sẽ xảy ra nếu mỏ neo bị gãy. Khi Frax thấp hơn 1 đô la Mỹ, người dùng sẽ chuyển sang fx để phá vỡ thị trường nếu họ muốn rời đi. Lúc này, fx sẽ thấp hơn, điều này sẽ khiến mỏ neo nhiều hơn. nghiêm trọng, và có vẻ như nó cũng sẽ xoắn ốc đến chết, nhưng có một điểm thông minh là CR sẽ tăng vào lúc này, việc bán frax chỉ có thể nhận được ít fx hơn vào lúc này và việc bán sẽ giảm bớt vào lúc này. Ngược lại, khi giá Frax tăng cao, CR giảm trở lại và các nhà kinh doanh chênh lệch giá mua nhiều Fx hơn với chi phí rẻ hơn để biến Frax qua lại làm mỏ neo. Ở giai đoạn này, CR đã được duy trì trên 0,8, tức là hơn 80% usdc được sử dụng làm tài sản thế chấp. Khi phạm vi sử dụng không rộng, nguy cơ bị bỏ neo và không thể quay trở lại Frax cũng rất nhỏ. lực lượng chính trong xu hướng defi và tài sản thế chấp USDC nhàn rỗi sẽ được phân bổ lại cho các giao thức DeFi blue-chip để thu được dòng tiền cho những người nắm giữ FXS. Nó cũng hợp tác chặt chẽ với Curve và CVX để tạo ra một loạt sản phẩm defi.

Tóm tắt: Stablecoin + DEFI là loại chơi đắt nhất, thích hợp cho người chơi defi sử dụng để quản lý tài chính, người dùng thường xuyên không cần liên hệ.

USDN: Đồng tiền ổn định do Waves phát hành (không được neo giữ)

Một số người có thể đã nghe nói về làn sóng, thường được gọi là Ethereum của Nga, bất kể chính trị ~ nhưng nó đã tăng vọt trong thời gian đó. Vào khoảng tháng 3, người ta cũng nghi ngờ đó là Pond's vì có thông tin cho rằng bên dự án đã vay tiền để tiếp tục đúc tiền, thường được gọi là xoắn ốc. Bạn có thể xem xét các lý do cụ thể và phân tích logic.

Trong bộ logic này, có ba loại tiền tệ đầu tiên: Waves, USDN và NSBT, hơi phức tạp để hiểu.

Waves tương tự như LUNA, một loại tiền tệ chuỗi công khai có thể được thế chấp để tạo ra USDN. Bằng cách khóa các wave trong hợp đồng thông minh, USDN có cùng giá trị có thể được đúc. USDN tương tự như UST, một stablecoin thuật toán và giới hạn trên của token là giá trị tối đa của sóng. Lúc này, câu hỏi được đặt ra là NSBT là gì? Nó có thể được hiểu là vùng đệm cho kho bạc vì giá của sóng sẽ biến động nên giá trị thị trường của sóng được lưu trữ trong hợp đồng thông minh sẽ khác với giá trị thị trường của USDN. Khi giá sóng giảm, tài sản dự trữ sẽ thấp hơn giá trị tương ứng tính bằng USDN. Về mặt lý thuyết, mỏ neo không được neo. Trong trường hợp này, hợp đồng thông minh sẽ phát hiện lượng dự trữ không đủ, tạo ra NSBT và tạo cặp giao dịch NSBT/Waves, để bạn có thể mua NSBT với giá chiết khấu. NSBT, bạn sẽ kiếm được lợi nhuận sau khi quay lại neo. Nói một cách thẳng thắn hơn, mua NSBT có nghĩa là nó sẽ quay trở lại mỏ neo và cung cấp hỗ trợ tài chính cho việc quay trở lại mỏ neo, và sau đó thu được lợi nhuận sau khi hỗ trợ sự trở lại của mỏ neo. Từ quan điểm này, đây cũng là một. dự án dựa vào sự đồng thuận để đánh bạc vào bản chất con người Một khi nó bị bán khống một cách ác ý hoặc có vấn đề với sự đồng thuận, Chừng nào nó còn bắt đầu sụp đổ thì sẽ không có kết thúc tốt đẹp. USDN hiện đang có dấu hiệu không được neo đậu. Nếu tiếp tục, tình trạng tương tự như luna có thể xảy ra và còn rất nhiều chỗ cho hoạt động kinh doanh chênh lệch giá. Nên chú ý.

Tóm tắt: Lợi nhuận luôn tồn tại cùng với rủi ro Không nên mua USDN nhưng nên chú ý.

USDD: Đồng tiền ổn định do Sunco Bo Fed phát hành

Tóm tắt: Kết hợp một stablecoin thuật toán phi tập trung với phương pháp quản lý bán tập trung, tôi tin rằng không có vấn đề gì ở giai đoạn này, nó chỉ có giá trị thị trường là 200 triệu, nhưng tôi sẽ không tham gia.

USN: một loại tiền tệ ổn định được phát hành chính thức bởi gần

USN được đúc bằng cách gửi mã thông báo NEAR vào quỹ dự trữ và luôn có thể được đổi lấy NEAR có giá trị tương đương dựa trên giá của NEAR/USN. Có vẻ không giống UST, nhưng ở đây có hoạt động thú vị Đầu tiên. Sự khác biệt là. rằng 1 tỷ USN đầu tiên đang lưu hành sẽ được hỗ trợ bằng USDT 1:1. Ngoài ra, NEAR trị giá 1 tỷ USD được cam kết trong giao thức ngân hàng phi tập trung của USN, được đảm bảo ngay cả khi giá của NEAR biến động mạnh. Điểm thứ hai khác với trường hợp USN được tạo ra trong quá trình hoán đổi với NEAR. NEAR được sử dụng để đúc USN sau đó được đặt cược trên chuỗi khối NEAR để tạo ra phần thưởng đặt cược, được phân phối cho chủ sở hữu USN. Vấn đề là việc đúc/đốt USN không làm thay đổi nguồn cung NEAR. Nói cách khác, tránh được vòng xoáy tử thần và vòng xoáy hướng lên tương tự như LUNA và UST. Gần trong quỹ dự trữ có thể được đặt cược thông qua bỏ phiếu. Được phân phối cho chủ sở hữu USN thông qua các giao thức cho vay Near và Aurora (EVM). Hiện có khoảng 11 điểm, khá cao trong giới quản lý tài chính stablecoin. Ngoài ra, chức năng bổ sung là trở thành tài sản gốc gần đó, thanh toán phí gas và lưu trữ trên chuỗi. Phương pháp đúc cũng là phương pháp chênh lệch giá hoán đổi trực tiếp khi mỏ neo bị đứt.

Tóm tắt: Hệ sinh thái NEAR đã tăng dần trong năm nay. Nhìn chung, khối lượng hiện tại được hỗ trợ bởi kho bạc chính thức, do đó, hiện tại không có vấn đề gì. Thu nhập từ stablecoin hiện tại có thể chấp nhận được, nhưng khi khối lượng tăng lên trong tương lai. rủi ro cũng sẽ tăng lên. Lớn, tôi không biết liệu động thái gần có được coi là một động thái tốt hay không.

USDX: kava được coi là ổn định, nhưng giá trị thị trường quá thấp. Nếu có ai hỏi, hãy kể cho tôi nghe một câu chuyện.

Cùng với Luna, nó thuộc về hệ sinh thái vũ trụ. Nó có thể được hiểu là MIM trên hệ sinh thái vũ trụ. Nó hỗ trợ việc thế chấp usdx. Vấn đề là kava đã không đóng cầu ibc khi chúng tôi giảm mạnh. được chuyển vào usdx, do đó usdx không được neo. Hiện tại, rất khó để neo lại, trừ khi bên dự án tự trả tiền cho các khoản lỗ hoặc sử dụng sự đồng thuận của người dùng để thực sự mua nó. Ở giai đoạn này, ust không thể được lưu hành trong nữa. hệ sinh thái vũ trụ nên không có cách nào để kinh doanh chênh lệch giá.

UST: Tôi đã viết về nó ở bài viết trước. Nếu bạn chưa đọc thì có thể đọc.

Tóm tắt lớn:

Con đường ổn định tương đương với Cục Dự trữ Liên bang trong vòng tròn tiền tệ. Đây là một lĩnh vực mà rủi ro và lợi nhuận cùng tồn tại và cũng là một vị trí rất quan trọng. Khá nhiều người muốn tranh giành ngôi vị tối cao, và trong tương lai sẽ có rất nhiều người thách đấu, hãy xem cuối cùng ai có thể tranh giành vị trí đứng đầu! Người mới sử dụng không nên dễ dàng đầu tư vào đường đua ổn định. Họ phải đưa ra quyết định sau khi nghiên cứu và phân tích của riêng mình. Thà có được chữ U ổn định trong tay còn hơn là chọn chữ U ổn định. Nếu bạn đang xem của người khác. tỷ lệ hàng năm là 20, bạn có thể không kiếm được tiền gốc ~