Trong bối cảnh nhiều loại tài sản sụt giảm giá trên diện rộng trong năm nay, thị trường NFT cũng đã trải qua một vài tháng khó khăn. Gần đây, các chủ đề như NFTFi, thị trường NFT và BendDAO cũng đã gây ra các cuộc thảo luận sôi nổi trên thị trường.
Là một tổ chức nghiên cứu chuyên nghiệp trong ngành, ConsenSys thường xuyên đưa ra các báo cáo quan sát và nghiên cứu về NFT, DeFi và các ngành khác. Trong báo cáo nghiên cứu thị trường NFT hàng tháng được phát hành gần đây này, ConsenSys chắt lọc các số liệu để giúp bạn hiểu về ngành và giải mã các xu hướng bằng dữ liệu có thể định lượng và những quan sát sâu sắc.
Tác giả gốc|Nhóm nghiên cứu kinh tế học Cryto
Nguồn | Vui lòng xem phần "Đọc nguyên văn" ở cuối bài viết
Biên soạn｜HYD, Cecilia, bfrenz DAO
Tóm tắt nội dung
01. Giá NFT đã giảm nhiều hơn giá của token gốc và nhiều dự án DeFi. Động lực chính là sự tập trung giá trị vào một số lượng nhỏ đồ sưu tầm, càng trở nên trầm trọng hơn do mất giá trị trong các mã thông báo gốc (trên đó NFT được định giá).
02. Việc chuyển đổi sang các trường hợp sử dụng NFT mới có thể đến sớm hơn. Các nhà đầu tư phải chịu tổn thất lớn hơn và nhất quán hơn đối với các món đồ sưu tầm. Sự chú ý có thể chuyển sang các phân khúc như tiện ích được hưởng lợi từ khả năng mới ở các thị trường mới nổi.
03. Trong vài tháng qua, Ethereum đã mất thị phần đáng kể vào tay Solana và các blockchain khác; thị phần của Solana đã tăng lên mức cao khoảng 43% vào tháng 9. Một lý do là khả năng mở rộng và mức phí thấp của các blockchain khác. Một điều nữa là vai trò của Ethereum trong không gian NFT có thể hướng tới một kho lưu trữ giá trị nhiều hơn.
04. Cạnh tranh giữa các thị trường ngày càng nóng lên. X2Y2 trên Ethereum và Hadeswap trên Solana lần lượt chiếm thị phần đáng kể từ tay những người dẫn đầu OpenSea và Magic Eden. Các thị trường mới nổi cạnh tranh trên cơ sở các mô hình định giá mới, tiền bản quyền tùy chọn và mức phí thấp hơn.
Giới thiệu: Hoạt động NFT toàn cầu
Vào bất kỳ thời điểm nào trong năm nay, giá của nhiều loại tài sản đều giảm mạnh và thị trường NFT cũng đã trải qua một vài tháng khó khăn. Môi trường vĩ mô trầm lắng đã làm giảm đáng kể hoạt động trên chuỗi trên toàn hệ sinh thái tiền điện tử, với giá NFT giảm trên diện rộng từ mức cao nhất năm 2020-21 khi các nhà đầu tư di chuyển xuống đường cong rủi ro và thanh lý tài sản. Trong báo cáo này, chúng tôi trích xuất các chỉ số khác nhau để giúp bạn hiểu về ngành và giải thích các xu hướng khác nhau thông qua dữ liệu có thể định lượng và các quan sát sâu sắc. Khối lượng giao dịch hàng tuần đối với tác phẩm nghệ thuật, đồ sưu tầm và trò chơi có xu hướng đi ngang trong nửa cuối năm, phù hợp với hành động giá của ETH. Tuy nhiên, khi nhìn vào doanh số bán hàng hàng tuần, có một sự chênh lệch rõ ràng, trong đó Trò chơi có xu hướng tăng lên trong khi Tác phẩm nghệ thuật & Đồ sưu tầm tiếp tục giảm kể từ ngày 21 tháng 8 năm 2022.
Nguồn: Khối lượng giao dịch Block/ConsenSys
Điều này cho thấy rằng việc chuyển đổi NFT sang các trường hợp sử dụng mới có thể đến sớm hơn. Số liệu bán hàng theo danh mục cho thấy tác phẩm nghệ thuật và đồ sưu tầm đã giảm dần tỷ trọng doanh thu, giảm 42% trong tháng 10 kể từ tháng 7. Một lời giải thích là nhu cầu về đồ sưu tầm tập trung hơn nhiều so với nhu cầu về trò chơi; 93% lưu lượng truy cập đến từ NBA TopShots, trong khi Sorare dẫn đầu trò chơi với 71%. Một lý do khác là đồ sưu tầm đã được chứng minh là mang lại ít lợi nhuận hơn các phân khúc thị trường khác. Dữ liệu từ NonFungible cho thấy các nhà đầu tư đã phải chịu khoản lỗ lớn hơn và liên tục hơn đối với các món đồ sưu tầm trong vài tháng qua. Do đó, các nhà đầu tư có thể đang tìm kiếm các phân khúc NFT khác để giao dịch sinh lời, chẳng hạn như tiện ích, trong đó các tính năng như độ nhạy giá tùy chỉnh và thị trường chuyên biệt có thể đóng vai trò quan trọng.
Nguồn: The Block / ConsenSys Nguồn: Theo dõi giá không thể thay thế
Mặc dù NFT đã có sự tăng trưởng vượt bậc trong hai năm qua, nhưng mức giảm giá đã vượt quá mức giảm của các token gốc và nhiều dự án DeFi. Lý do là giá trị của NFT (như một hàm của nhu cầu) tập trung cao độ vào một số lượng rất nhỏ các món đồ sưu tầm, có giá (tính bằng token gốc) tăng cao trong thời kỳ bùng nổ. Nhưng trong những tháng gần đây, khi người dùng thoát khỏi nền kinh tế Web 3.0, nhu cầu mua hàng hóa ảo đã bắt đầu giảm. Điều này đã có tác động giảm giá đối với giá NFT (giá sàn), điều này càng trở nên trầm trọng hơn do sự mất giá của token gốc so với đồng đô la Mỹ.
Nguồn: Ví không thể thay thế / ConsenSys Market Active
Thời kỳ tạm lắng của Web 3.0 gần đây đã khiến người dùng ít tương tác hơn với NFT, có thể thấy rõ qua số lượng địa chỉ ví đang hoạt động. Nó đạt đỉnh 31.000 ví vào tháng 7 và giảm xuống còn khoảng 12.000 ví vào tháng 10. Đúng như dự đoán, khối lượng giao dịch NFT đã giảm hàng tuần, đạt 45 triệu USD trong tuần cuối cùng của tháng 10, giảm 17% so với 54,5 tỷ USD vào đầu nửa cuối năm. Sự chênh lệch này là kết quả của việc tập trung NFT có giá trị cao vào một số lượng nhỏ ví. Chainalysis ước tính rằng khoảng 9% ví nắm giữ 80% tổng giá trị NFT vào đầu năm. Điều đáng chú ý là các ví hoạt động tương đối ổn định trong hai tháng qua, trong khi hoạt động giao dịch tiếp tục giảm. Điều này có thể cho thấy rằng chúng tôi đã chạm đáy trong hoạt động ví, với việc người dùng vẫn tham gia vào các tương tác trên Web 3 nhưng chọn nhiều hơn để giữ các vật phẩm ảo của họ trong thời điểm hiện tại.
Nguồn: Khối lượng giao dịch NFT trên chuỗi của ConsenSys
Mặc dù hoạt động giao dịch tổng thể đã giảm nhưng không phải tất cả các chuỗi đều bị ảnh hưởng ở mức độ như nhau. Ethereum đã mất thị phần đáng kể vào tay Solana và các blockchain khác trong vài tháng qua; thị phần của Solana đã tăng lên mức cao khoảng 43% trong tháng 9. Một lý do là khả năng mở rộng và mức phí thấp của các blockchain khác, khiến nó trở nên hấp dẫn hơn đối với các nhà giao dịch tích cực và tạo ra các bộ sưu tập mới. Mặt khác, Ethereum vẫn là ngôi nhà của một số bộ sưu tập NFT có giá trị nhất, chẳng hạn như BAYC, và một số người đã suy đoán rằng vai trò của nó trong không gian NFT sẽ nghiêng về một kho lưu trữ giá trị nhiều hơn. Phản bác lại lập luận này, Ethereum đang đạt được tiến bộ trong lộ trình hứa hẹn sẽ giảm bớt một số khoản phí cao và tắc nghẽn mà nó phải chịu trước khi sáp nhập. Gần đây, Yuga Labs, nhóm đứng sau BAYC, cũng đề xuất kế hoạch rời khỏi Ethereum, nhưng DAO đã bỏ phiếu chống lại động thái này, điều này cho thấy sự đấu tranh giữa các chuỗi.
Nguồn: Thị phần NFT của Block/ConsenSys
Ngoài ra còn có một số phát triển đáng chú ý trong nền tảng NFT. Trên Ethereum, “ông trùm” thị trường NFT OpenSea chiếm 90% thị phần trong nửa đầu năm 2022, sau đó mất một phần lớn vào tay người chơi mới. Đặc biệt, X2Y2 đã tăng trưởng đáng kể, đạt 1,3 tỷ USD trong 3 tháng qua, với thị phần NFT tương đương với OpenSea.
Nguồn: The Block/ConsenSys
Mức độ phổ biến của X2Y2 đã tăng lên sau cái gọi là "cuộc tấn công của ma cà rồng" vào tháng 2, cuộc tấn công này đã phát tán mã thông báo của nó cho người dùng OpenSea và mang lại lợi nhuận đặt cược cao nếu họ liệt kê NFT của mình trên nền tảng. Mặc dù giá token giảm trong những tháng tiếp theo nhưng nhiều người dùng vẫn tiếp tục tham gia thị trường vì tiền bản quyền tùy chọn và phí giao dịch thấp. X2Y2 0,5%, so với OpenSea 2,5%.
Điều này gắn liền với quan điểm cho rằng OpenSea đang phải đối mặt với áp lực cạnh tranh ngày càng tăng từ các nền tảng mới đang bắt đầu phân tách các dịch vụ của họ. Thành công ban đầu của OpenSea là tiêu chuẩn hóa các giao dịch trên tất cả các phân khúc NFT (với PFP và đồ sưu tầm là những phân khúc chiếm ưu thế), nhưng mọi thứ đã thay đổi khi các trường hợp sử dụng mới và tiêu chuẩn mã thông báo xuất hiện.
Trên Solana, khối lượng thị trường tiếp tục bị chi phối bởi Magic Eden, chiếm 85% khối lượng trong 30 ngày qua. Nền tảng này đã huy động được 130 triệu USD với mức định giá 1,6 tỷ USD vào tháng 6, khi tỷ trọng khối lượng giao dịch NFT dựa trên Solana ước tính là 92%. Mặc dù rõ ràng là người dẫn đầu, Magic Eden đã bắt đầu mất thị phần khi cuộc chiến giành thị trường lớn thứ hai ngày càng gay gắt. Hadeswap nói riêng đã khẳng định mình là thị trường lớn thứ hai trong ba tuần qua.
Nguồn: Xin chào mặt trăng
Hadeswap là một nhánh của Sudoswap dựa trên Ethereum sử dụng đường giá trái phiếu thay vì mô hình định giá đấu giá công khai được hầu hết các nền tảng NFT hàng đầu sử dụng. Thiết kế này bắt chước thiết kế của AMM, trong đó người dùng đóng vai trò là nhà cung cấp thanh khoản cho NFT và giá được đặt theo công thức toán học thay vì mô hình giá thầu/chào bán. Đối với các nhà phát triển, điều này cho phép linh hoạt hơn trong việc thiết kế độ nhạy cảm về giá của tài sản, điều này có thể đặc biệt hữu ích khi NFT nhận thấy các trường hợp sử dụng ngày càng tăng trong các trò chơi, tiện ích và dự án siêu không gian.
Dữ liệu cũng cho thấy cơ chế này ngăn chặn giao dịch giả mạo, trong đó các nhà giao dịch bắt chước hoạt động bằng cách mua và bán các bộ với nhau để truyền bá thông tin sai lệch về mức độ phổ biến của NFT. Khi thị trường chuyển sang tiền bản quyền tùy chọn và phí nền tảng thấp hơn, giao dịch rửa tiền đang trở nên rẻ hơn. Nhưng trong mô hình AMM như Hadeswap, các nhà giao dịch cũng phải chịu phí LP, điều này có thể khiến các giao dịch rửa tiền trở nên đắt hơn. Như được hiển thị trong hình bên dưới, giao dịch rửa chiếm tỷ lệ tổng thể giao dịch của Magic Eden cao hơn đáng kể so với Hadeswap.
Nguồn: Sự kiện duy nhất của người mua và người bán FlipsideCrypto
Một chỉ số khác về hoạt động của thị trường NFT là số lượng người mua và người bán duy nhất. Mặc dù số lượng người tham gia của cả hai bên trong thỏa thuận đã giảm nhưng nó vẫn không thay đổi trong những tháng gần đây. Trong Q1'22, bù hoãn mua giữa người mua và người bán cho thấy sự hỗ trợ rõ ràng hơn đối với giá NFT. Môi trường vĩ mô chặt chẽ trong nửa cuối năm đã khiến nhiều người dùng bán NFT hơn và khoảng cách được thu hẹp, gây thêm áp lực về giá. Số lượng người mua ít hơn số lượng người bán nhưng vẫn tiếp tục tăng trong vài tuần qua, với hoạt động nhìn chung vẫn ổn định kể từ tháng 8.
Nguồn: Hoạt động thị trường sơ cấp và thứ cấp của ConsenSys
Cuối cùng, chúng tôi lưu ý rằng danh sách trên thị trường sơ cấp đã giảm từ mức cao nhất là 370 triệu USD trong tháng 5 xuống còn khoảng 755.000 USD trong tháng 10, đồng thời danh sách trên thị trường thứ cấp cũng giảm. Kết quả là tính thanh khoản của NFT trở nên phân mảnh hơn trên các thị trường, vì người sáng tạo niêm yết ít thường xuyên hơn và trên ít sàn giao dịch hơn. Điều này đặc biệt ảnh hưởng đến các công cụ tổng hợp NFT như Gem và Genie, những công cụ cung cấp khả năng thực thi tốt nhất cho người dùng trên thị trường NFT. Khi người sáng tạo chọn một nền tảng duy nhất để niêm yết và hoạt động thứ cấp trở nên hạn chế, nhu cầu về dịch vụ của họ đã bị đình trệ. Thị phần của Gem đã giảm từ hơn 20% trong tháng 6 xuống dưới 5% hiện tại.
Nguồn: Nonfungible / ConsenSys Nguồn: Messari Kết luận
Thị trường NFT đã chậm lại đáng kể trong vài tháng qua, chấm dứt đợt tăng vọt đẩy hàng hóa ảo trở thành xu hướng phổ biến vào năm 2021. Mặc dù hoạt động thị trường đã giảm mạnh nhưng vẫn có một số dấu hiệu rõ ràng về sự ổn định trong ngắn hạn. Đồng thời, mức phí thấp, tính năng mới và mô hình định giá chuyên nghiệp đang mở ra bối cảnh cạnh tranh và chuyển hoạt động sang các chuỗi khác. Mặc dù khó có thể phục hồi cho đến khi môi trường vĩ mô rộng hơn phục hồi, thị trường NFT đang phát triển nhanh chóng khi các trường hợp sử dụng và tiêu chuẩn mã thông báo mới xuất hiện.