Quy định về Thị trường tài sản tiền điện tử (MiCA) được phê duyệt gần đây dự kiến ​​sẽ cung cấp sự rõ ràng về quy định rất cần thiết và đóng vai trò là tiêu chuẩn cho các quy định về tiền điện tử toàn cầu. Nhưng bên cạnh việc thúc đẩy một làn sóng phát triển mới trong ngành, có lẽ một trong những kết quả hứa hẹn nhất của khuôn khổ mới là cuối cùng nó sẽ biến một stablecoin ở châu Âu trở thành hiện thực – một điều đã phải chờ đợi từ lâu.

Hiện tại, các stablecoin được hỗ trợ bằng tiền pháp định hầu hết là trò chơi dành cho một người chơi với các quyền chọn bằng đô la Mỹ được coi là mặc định trong hầu hết các giao dịch tiền điện tử. Nhưng sự ưa chuộng đồng bạc xanh này không còn phản ánh thực tế của nền kinh tế toàn cầu đa cực.

Kevin de Patoul là CEO và đồng sáng lập của Keyrock, một nhà tạo lập thị trường tài sản kỹ thuật số.

Ngày càng có nhiều lo ngại xung quanh nền kinh tế Hoa Kỳ, vốn đang bị rung chuyển bởi tình trạng ngừng hoạt động do đại dịch và hiện tại là lạm phát. Tương tự như vậy, những nỗ lực quốc tế như ra mắt loại tiền kỹ thuật số BRICS đang tìm cách thách thức sự thống trị của đồng đô la. (BRICS là viết tắt của Brazil, Nga, Ấn Độ, Trung Quốc và Nam Phi.)

Trong bối cảnh này, một giải pháp thay thế hợp lý dưới dạng stablecoin được hỗ trợ bằng đồng euro cho thị trường tiền điện tử đang được chào đón nhiều hơn. Nó sẽ tạo ra sự cạnh tranh rất cần thiết trong thị trường tiền điện tử ngày nay.

Bây giờ là lúc

Nhưng tại sao một stablecoin euro khả thi vẫn chưa xuất hiện? Cho đến nay, việc thiếu một stablecoin được hỗ trợ bằng đồng euro được chấp nhận rộng rãi là do hai yếu tố: lãi suất âm và gánh nặng pháp lý.

Lãi suất âm ở khu vực đồng euro đã gây khó khăn cho việc xuất hiện một loại tiền ổn định được hỗ trợ bằng tiền pháp định do các nhà giao dịch thường kiếm được lợi nhuận khi chấp nhận rủi ro. Và stablecoin, dù ổn định đến đâu, vẫn tiềm ẩn rủi ro.

Tuy nhiên, tình hình đã thay đổi. Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) đã kết thúc thử nghiệm chính sách tiền tệ kéo dài 11 năm này vào năm 2022 khi chuẩn bị đối mặt với tác động kinh tế của cuộc chiến Ukraine.

Về gánh nặng pháp lý, MiCA phân loại stablecoin là mã thông báo tiền điện tử (EMT) hoặc mã thông báo tiền điện tử quan trọng (SEMT) nếu chúng đủ lớn. Điều này ngụ ý rằng các tổ chức cần phải đăng ký và tuân thủ đầy đủ khi MiCA có hiệu lực vào năm 2024 để phát hành một loại tiền ổn định được hỗ trợ bằng đồng euro và cung cấp nó cho các đối tác châu Âu.

Trong một thời gian dài, đây có thể là một trở ngại so với các môi trường pháp lý lỏng lẻo hơn khác. Tuy nhiên, các cuộc đàn áp tiền điện tử gần đây ở Hoa Kỳ đã cho thấy rằng, mặc dù MiCA có thể nghiêm ngặt hơn trong việc phát hành stablecoin nhưng nó có ưu điểm là rõ ràng và mang lại sự ổn định.

Một tổ chức tung ra stablecoin ngày nay có thể thấy hoạt động theo khuôn khổ MiCA tương đối hấp dẫn hơn. Các quy tắc và hướng dẫn rõ ràng được ưu tiên hơn là các quy định tùy tiện được thực thi ở Hoa Kỳ.

Điều này có ý nghĩa quan trọng đối với các công ty và cá nhân. Ví dụ, việc tìm kiếm đối tác ngân hàng phù hợp cách đây vài năm là rất khó khăn. Giờ đây, điều đó hoàn toàn khả thi, đặc biệt đối với người chơi hoàn toàn tuân thủ MiCA.

Tại sao stablecoin euro lại cần thiết

Nhưng có một stablecoin dựa trên đồng euro sẽ không chỉ là điều tuyệt vời mà nó còn là thứ cần thiết cho sức khỏe trong tương lai của thị trường tiền điện tử châu Âu. Hơn nữa, đồng euro là một loại tiền tệ quan trọng không kém trong nền kinh tế toàn cầu. Nó không chỉ được sử dụng ở khu vực đồng euro mà còn được áp dụng rộng rãi trong thương mại quốc tế.

Tuy nhiên, các công ty khởi nghiệp châu Âu đang ở thế phải phụ thuộc hoàn toàn vào sự ổn định của nền kinh tế Mỹ. Việc sở hữu đồng euro kỹ thuật số mang lại tất cả các lợi ích tương tự của stablecoin được chốt bằng đô la (phạm vi tiếp cận toàn cầu, phí rẻ, khả năng hoàn tất giao dịch, v.v.) mà không bị ảnh hưởng bởi ngoại hối. Giảm thiểu rủi ro đối tác cuối cùng sẽ mang lại lợi ích cho toàn bộ thị trường.

Xem thêm: Nic Carter - Người Mặc Định Im Lặng Của Nước Mỹ | Ý kiến

Có thể nói, một stablecoin được hỗ trợ bằng đồng euro cũng cung cấp sự đa dạng hóa về mặt quy định. Nó sẽ giúp mở rộng khả năng tiếp cận một khu vực ổn định, không phụ thuộc vào ý muốn bất chợt của các chính trị gia và cơ quan quản lý quá nhiệt tình của Hoa Kỳ.

Điều gì xảy ra sau khi ra mắt?

Sự xuất hiện của một hoặc nhiều stablecoin được hỗ trợ bằng đồng euro chỉ là vấn đề thời gian. Những gì chúng ta có thể mong đợi sau đó là sự cân bằng giữa các stablecoin bằng đồng euro và đồng đô la đang lưu hành sẽ tương tự như tỷ lệ của đồng euro và đô la trong nền kinh tế tiền pháp định thông thường. Điều này có nghĩa là sẽ có ít hơn nhiều stablecoin euro được trao đổi qua tay do nhu cầu về đô la rất lớn.

Tuy nhiên, nếu Hoa Kỳ cố gắng loại trừ hoàn toàn sự phát triển của thị trường tài sản kỹ thuật số (vì thiếu quy định rõ ràng), điều đó sẽ khiến E.U. một khu vực tài phán hấp dẫn hơn nhiều. Điều đó sẽ tạo ra sự tăng trưởng to lớn cho các stablecoin bằng đồng euro.

Lập trường ngày càng thù địch của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đối với tiền điện tử đang mang đến cho Liên minh Châu Âu cơ hội xây dựng lợi thế đáng kể trong lĩnh vực tiền điện tử. Và không có sự đồng thuận về quy định về tiền điện tử ở Hoa Kỳ, thách thức đang diễn ra đối với sự thống trị của đồng đô la Mỹ trong nền kinh tế thực có thể sớm mở rộng sang thế giới tài sản kỹ thuật số.