Tác giả: Isabelle Lee, Bloomberg; Người biên soạn: Tao Zhu, Golden Finance

Đó là một giai thoại thường được lan truyền trên mạng xã hội: những người đầu tư sớm vào tiền điện tử đã tận hưởng vận may thay đổi cuộc đời.

Đây là một chủ đề nóng bất cứ khi nào giá tiền điện tử tăng đột biến, vì lượng tiền mặt tăng thêm mang lại cho họ sự tự tin và tăng chi tiêu (các nhà kinh tế gọi hiện tượng này là hiệu ứng của cải). Một nhóm các nhà nghiên cứu đã cố gắng định lượng nó và xác định rằng sự giàu có về tiền điện tử của Mỹ không hẳn là được chi tiêu như trúng xổ số. Cho đến nay, tác động lên nền kinh tế trị giá 28 nghìn tỷ USD của Mỹ là tương đối nhỏ. Nhưng nếu loại tài sản này tiếp tục phát triển, nghiên cứu sẽ cung cấp cái nhìn sâu sắc về những yếu tố có thể thay đổi cuộc chơi trong mô hình tiêu dùng.

Tổng cộng, các nhà nghiên cứu ước tính rằng sự giàu có mới đã thúc đẩy mức tiêu dùng hộ gia đình khoảng 30 tỷ USD trong một thập kỷ, dẫn đến khoảng 9 xu chi tiêu cho mỗi đô la lợi nhuận chưa thực hiện được. Mặc dù con số này gần gấp đôi xu hướng tiêu dùng cận biên để có được lợi nhuận trên thị trường chứng khoán, nhưng nó chỉ bằng khoảng một phần ba quy mô của một cú sốc thu nhập chẳng hạn như trúng xổ số. Bất chấp mọi thay đổi trên mạng xã hội, xe Lamborghini và hàng xa xỉ không hoàn toàn bị ảnh hưởng: một số người bắt đầu mua nhà, thúc đẩy thị trường bất động sản phổ biến bằng tiền điện tử.

Darren Aiello, trợ lý giáo sư tài chính tại Trường Kinh doanh Marriott của Đại học Brigham Young và là một trong những tác giả của cuốn sách, cho biết: “Nếu các hộ gia đình có xu hướng xem tiền điện tử là cờ bạc, thì chúng tôi mong đợi họ chi tiêu chúng như những người trúng xổ số. “Ngược lại, các ước tính của chúng tôi cho thấy rằng chi tiêu hộ gia đình từ lợi nhuận từ tiền điện tử giống với mô hình mà chúng tôi thấy từ các khoản đầu tư cổ phiếu truyền thống hơn”.

Chủ đề này có thể sẽ thu hút nhiều sự chú ý hơn từ các nhà kinh tế sau khi ra mắt quỹ giao dịch trao đổi Bitcoin vật chất trong năm nay, đã mở rộng nhóm các nhà đầu tư tiền điện tử tiềm năng.

Các nhà nghiên cứu đã gửi bài báo của họ cho FDIC vào tháng 3 cũng đến từ Đại học Northwestern, Đại học Emory và Đại học Hoàng gia Luân Đôn. Họ đã sử dụng dữ liệu của 60 triệu người từ năm 2010 đến năm 2023, bao gồm hàng triệu giao dịch ngân hàng, thẻ tín dụng và thẻ ghi nợ, để phân tích cách thức tài sản tiền điện tử thâm nhập vào nền kinh tế thực của Hoa Kỳ. Họ phát hiện ra rằng 16% hộ gia đình đã gửi tiền trên một sàn giao dịch tiền điện tử bán lẻ trong thập kỷ trước năm 2023.

Việc tạo mối liên hệ giữa chi tiêu và đầu tư tiền điện tử có thể khó khăn, vì một số người có thể đầu tư vào loại tài sản với hy vọng tăng số tiền tiết kiệm của họ để thực hiện một giao dịch mua lớn, thay vì quyết định thực hiện một giao dịch mua lớn chỉ sau khi nhận được một khoản tiền điện tử. Do đó, các nhà nghiên cứu đã tách biệt phần lợi nhuận từ tiền điện tử của hộ gia đình được thúc đẩy bởi việc mua và nắm giữ dài hạn thay vì đầu tư ngắn hạn để đo lường trực tiếp tác động của tiền điện tử đối với chi tiêu.

Jason Kotter, đồng tác giả của bài báo và là trợ lý giáo sư tài chính tại Đại học Brigham Young, cho biết trong một cuộc phỏng vấn: “Có những câu hỏi về vai trò của tiền điện tử trong danh mục đầu tư hộ gia đình do tính biến động cao và các nguyên tắc cơ bản không rõ ràng của chúng. gây nhiều tranh cãi."

Đối với Noel Acheson, tác giả của bản tin Cryptocurrency Now Macro, những hiểu biết sâu sắc về cách tiền điện tử có thể có sức hấp dẫn khác nhau đối với các loại nhà đầu tư khác nhau đáng được chú ý hơn là ý nghĩa kinh tế vĩ mô. Cô nói: “Đối với các nhà đầu tư có thu nhập thấp hơn, những người ít chú trọng đến việc bảo toàn tài sản, việc phân bổ tiền điện tử có thể được xem như một trò chơi kiếm tiền – với nhiều ưu điểm hơn là nhược điểm”. những thứ như một ngôi nhà. Nó có ý nghĩa.”

thị trường bất động sản

Các nhà nghiên cứu nhận thấy rằng trong khi sự gia tăng của cải chủ yếu được đưa vào chi tiêu tùy ý, một phần lớn lại đổ vào thị trường nhà ở địa phương, đặc biệt là ở California, Nevada, Utah và các khu vực khác nơi tiền điện tử phổ biến.

Để đưa ra con số này, các nhà nghiên cứu đã quay trở lại năm 2017, một năm khi giá Bitcoin tăng từ khoảng 950 USD lên 14.000 USD, tăng gần 1.400%. Sử dụng mã hóa liên kết với tài khoản môi giới, họ so sánh những thay đổi về giá nhà ở những khu vực có lượng tài sản tiền điện tử cao với những khu vực ít quan tâm đến tài sản kỹ thuật số hơn. Họ phát hiện ra rằng tốc độ tăng giá nhà tăng nhanh 43 điểm cơ bản ở các khu vực giàu tiền điện tử, khiến giá nhà trung bình tăng khoảng 2.000 USD trong 12 tháng.

Định lượng tác động của cải của tiền điện tử

Một đô la lợi nhuận từ tiền điện tử chưa thực hiện đã dẫn đến khoản thanh toán 9 xu

Họ đã phân tích khoảng thời gian 10 năm đến năm 2023 và nhận thấy rằng mỗi đô la tài sản tiền điện tử của hộ gia đình tăng lên sẽ đẩy giá nhà trung bình tăng 15 xu trong ba tháng tới.

Các nhà nghiên cứu cũng theo dõi các nhà đầu tư đã rút ít nhất 5.000 USD từ các công ty môi giới tiền điện tử từ năm 2018 đến năm 2023 (khoảng 90% trong số đó đến từ Coinbase Global Inc.). Phân tích cho thấy người Mỹ đã chi tổng cộng khoảng 5.754 USD trong năm so với năm trước sau đợt rút tiền ồ ạt. Mặc dù các khoản thanh toán thế chấp vẫn ổn định trong sáu tháng trước đợt rút vốn lớn nhưng chúng đã tăng mạnh kể từ đó.

Cote cho biết: “Cứ 20 hộ gia đình thì có một hộ rút 5.000 USD từ tài khoản giao dịch tiền điện tử để mua nhà lần đầu tiên”.

Rốt cuộc, bạn không thể sống trong một chiếc Lamborghini.