Động lực đằng sau chu kỳ Bitcoin

Phần thưởng khối Bitcoin giảm một nửa sau mỗi 210.000 khối. Trên thang thời gian, việc giảm một nửa xảy ra khoảng 4 năm một lần. Nó đánh dấu sự thay đổi trong chính sách tiền tệ của Bitcoin, với việc giảm 50% phần thưởng khối (lạm phát mạng) trả cho thợ mỏ.

Vào tháng 4 năm sau, phần thưởng khối Bitcoin sẽ giảm từ 6,25 BTC mỗi khối xuống còn 3,125 BTC.

Vì số lượng phát hành mới bị cắt giảm một nửa nên có lý khi kết luận rằng nguồn cung mới thấp hơn là chất xúc tác cho mọi thị trường giá lên.

Lý thuyết diễn ra như thế này:

Sau khi giảm một nửa, các công ty khai thác bán ít Bitcoin hơn ra thị trường. Điều này tiêu tốn một phần lớn áp lực bán. Giá đang ở mức cạnh tranh và người mua mới sẽ đẩy giá lên cao hơn. Sau đó, các phương tiện truyền thông tài chính bắt đầu nói về Bitcoin, mọi người bắt đầu tìm kiếm nó trên Google, Bitcoin lan truyền, những người mua mới tham gia thị trường, hoạt động trên chuỗi tăng lên và các nhà đầu tư mạo hiểm đổ tiền vào các doanh nghiệp mới hỗ trợ hệ sinh thái. Do đó, kinh doanh nhiều hơn = tiếp thị nhiều hơn = nhiều người dùng hơn, từ đó kích thích nhiều người mua hơn, nhiều hoạt động trực tuyến hơn và nhiều phương tiện truyền thông đưa tin hơn.

Đó là một câu chuyện hay, chúng ta hãy nhìn vào dữ liệu và xem nó có đúng không.

Thay đổi vị trí ròng = Thay đổi ròng về Bitcoin được nắm giữ bởi các địa chỉ ví được Glassnode gắn nhãn là thuộc về các thợ mỏ.

Giảm một nửa lần đầu tiên: Theo Chính sách tiền tệ Bitcoin, số lượng phát hành mới hàng năm giảm 1.314.000 đơn vị. Tuy nhiên, trong 12 tháng sau khi giảm một nửa, các công ty khai thác nắm giữ ít Bitcoin hơn là 4.458.603 xu, gấp hơn hai lần số lượng Bitcoin nắm giữ của các công ty khai thác đã giảm trong 12 tháng trước khi giảm một nửa. Vào năm 2013, khi giá Bitcoin tăng lên, các thợ đào đã bán một lượng lớn Bitcoin. Tổng cộng, hơn 8 triệu Bitcoin đã bị mất vào tay thợ mỏ trong chu kỳ halving đầu tiên. Với giá Bitcoin ở mức thấp hơn, người mua chiếm ưu thế trên thị trường.

Giảm một nửa lần thứ hai: Lượng Bitcoin nắm giữ của thợ mỏ cũng giảm nhiều hơn trong 12 tháng sau khi giảm một nửa so với 12 tháng trước đó. Một lần nữa, hành động giá được thúc đẩy bởi người mua trên thị trường. Tổng cộng, hơn 5,4 triệu Bitcoin đã được chuyển từ các thợ mỏ trong chu kỳ thứ hai.

Giảm một nửa lần thứ ba: Các công ty khai thác đã bán được nhiều Bitcoin hơn sau khi giảm một nửa so với 12 tháng trước đó. Tuy nhiên, chu kỳ thứ ba là chu kỳ tích lũy đầu tiên của thợ mỏ. Chúng tôi thấy vị thế ròng tăng 93.000 xu trong 6 tuần qua (bắt đầu chu kỳ thứ tư).

Cú sốc nguồn cung do doanh số bán của máy khai thác giảm không nhất thiết gây ra thị trường tăng giá. Trên thực tế, các công ty khai thác đã bán được nhiều Bitcoin hơn trong 12 tháng sau halving hơn bất kỳ thời điểm nào khác trong chu kỳ.

Nói như vậy, câu chuyện về halving có thể thu hút người mua mới và thị trường có thể tự điều chỉnh. Vì vậy, ngay cả khi dữ liệu mâu thuẫn với câu chuyện, nó vẫn có thể đúng nếu mọi người tin nó là sự thật. Thị trường phản ánh theo cách này và điều này đặc biệt đúng với thị trường tiền điện tử.

Hành động giá trong chu kỳ và dự đoán chu kỳ tiếp theo

Định thời điểm thị trường: Thời điểm tốt nhất để mua Bitcoin là khi mọi người đều nghĩ rằng nó đã chết. Chúng ta có hai cơ hội vào năm 2022. Chúng tôi đã nhắc nhở độc giả vào tháng 12 rằng Bitcoin đang chạm đáy. Thứ hai, thời điểm tốt thứ hai để mua Bitcoin là khi nào? Trong lịch sử, nó xảy ra trong bất kỳ đợt giảm giá nào trước khi giảm một nửa. Tất nhiên, việc xác định thời điểm thị trường thực sự rất khó khăn. Tính trung bình chi phí bằng đô la hoạt động tốt đối với một tài sản như Bitcoin đang ở giai đoạn đầu áp dụng toàn cầu. Ngay cả những người mua ở đỉnh của chu kỳ trước cũng có kết quả tốt trong dài hạn. Bitcoin hiện giảm 55% so với mức cao nhất mọi thời đại, nhưng tốc độ tăng trưởng gộp hàng năm trong 10 năm, 7 năm, 5 năm và 3 năm lần lượt là 84%, 73%, 36% và 49%. Điều quan trọng là phải có niềm tin lâu dài. Biết chính xác những gì bạn đang mua và bỏ qua những tiếng ồn.

KPI giữa chu kỳ

Giá trị thị trường/Giá trị thực hiện:

Số liệu này đo lường tỷ lệ giữa giá thị trường và giá trung bình của mỗi Bitcoin đang lưu hành. Chúng tôi ra khỏi vùng xanh vào đầu năm 23, về mặt lịch sử đây là một điểm vào lệnh tốt. Điều đó nói lên rằng, chúng ta vẫn đang ở mức tương đối thấp.