Ethereum sẽ hoàn tất việc nâng cấp và sáp nhập mainnet vào tháng 9 năm nay hoặc chậm nhất là vào cuối năm nay. Quá trình này được gọi là sáp nhập Ethereum 2.0. Việc sáp nhập sẽ bao gồm việc chuyển từ Proof of Work (PoW) sang Proof of Stake (PoS), cũng như việc sáp nhập chuỗi Ethereum chính và chuỗi Beacon.

Hợp nhất các bước:

1. Hợp nhất: Việc chuyển đổi từ PoW sang PoS sẽ được thực hiện và chuỗi chính Ethereum và chuỗi beacon sẽ được hợp nhất.

2. Phân mảnh: Ethereum sẽ mở rộng từ một chuỗi lên tới 36 chuỗi phân đoạn, điều này sẽ cải thiện đáng kể hiệu suất giao dịch. Việc triển khai sharding dự kiến ​​sẽ hoàn thành vào năm 2023 và nhiệm vụ mở rộng sẽ chủ yếu dựa vào các giải pháp cấp hai.

Để đảm bảo việc sáp nhập diễn ra suôn sẻ, các nhà phát triển Ethereum đã tiến hành nhiều lần hợp nhất testnet và giải quyết các vấn đề có thể xảy ra. Nếu mọi việc suôn sẻ, Ethereum dự kiến ​​sẽ hoàn thành quá trình tích hợp từ cuối tháng 8 đến tháng 11.

2. Những thay đổi do chính Ethereum mang lại

Mục tiêu lý tưởng của blockchain trong tương lai là có đủ băng thông (còn gọi là khả năng mở rộng), phân cấp và bảo mật. Việc sáp nhập Ethereum này là một bản nâng cấp của cơ chế đồng thuận cơ bản từ PoW lên PoS. Nó nhằm mục đích giải quyết những lời chỉ trích từ bên ngoài rằng cơ chế khai thác PoW tiêu tốn một lượng lớn tài nguyên năng lượng và cải thiện mức độ phân quyền (giải quyết vấn đề lớn). cụm khai thác) và bảo mật. Tuy nhiên, bản nâng cấp này không có tác động trực tiếp đến khả năng xử lý giao dịch mỗi giây (TPS) của Ethereum, hiện ở mức 14, nghĩa là nó có thể xử lý 14 đơn hàng mỗi giây. Do đó, khi hoạt động trên Ethereum, phí gas có thể vẫn cao hơn và tốc độ giao dịch chậm hơn, điều này chủ yếu bị ảnh hưởng bởi mức độ phổ biến chung của thị trường. Trong lộ trình mở rộng của Ethereum, lớp giao thức chủ yếu tập trung vào phân cấp và bảo mật, trong khi nhiệm vụ mở rộng chủ yếu được thực hiện bởi công nghệ sharding và Lớp 2 (L2).

1. Giảm áp lực lạm phát lên Ethereum:

Trong giai đoạn PoW, Ethereum phát hành thêm khoảng 10.000-20.000 ETH mỗi ngày dưới dạng phần thưởng mạng blockchain. Phần thưởng này được phân bổ cho những người khai thác Ethereum và những người khai thác thường bán trực tiếp số ETH bổ sung này để trả tiền điện và chi phí vận hành. Điều này đã gây ra rất nhiều áp lực bán ra, hiện tương đương với áp lực lạm phát khoảng 16 triệu USD mỗi ngày.

Tuy nhiên, sau khi việc sáp nhập hoàn tất, lượng phát hành Ethereum hàng ngày sẽ giảm xuống còn 1.800 ETH, tương đương khoảng 15% số tiền trước đó. Tất cả số ETH này sẽ được thưởng cho những người vận hành nút xác minh cam kết tham gia cam kết ETH. Do chi phí vận hành và điện năng thấp hơn đối với các nhà khai thác nút xác minh đặt cược, áp lực bán đối với Ethereum sẽ giảm đáng kể. Hiệu ứng này tương tự như ba lần giảm một nửa của Bitcoin (ba lần giảm một nửa đã mang lại ba thị trường tăng giá lớn trong vòng tròn tiền tệ). Sự sụt giảm đáng kể về phía nguồn cung, cùng với nhu cầu ngày càng tăng, dự kiến ​​sẽ đẩy giá cao hơn. Đồng thời, cơ chế cầm cố làm giảm lượng lưu thông và việc tăng giá sẽ thu hút nhiều người cầm cố hơn, điều này có thể hình thành một chu kỳ tích cực của Ethereum.

2. Cam kết chuỗi Beacon không thể được mở khóa tạm thời

Hiện tại, chuỗi đèn hiệu Ethereum ra mắt vào năm 2020 đã cam kết hơn 10 triệu ETH, với tỷ lệ hoàn vốn hàng năm là 4,6%, đây chỉ là một phần của phần thưởng đặt cược. Sau khi PoS hoàn thành, người đặt cọc cũng sẽ nhận được phí GAS ban đầu thuộc về người khai thác, tăng lợi suất hàng năm lên khoảng 8%.

Tuy nhiên, ETH đặt cược có thể phải đối mặt với áp lực bán khi nó được mở khóa, vì cơ chế mở khóa cam kết giới hạn các hoạt động và rút tiền trong các bản nâng cấp trong tương lai sau khi quá trình sáp nhập hoàn tất. Dự kiến ​​có thể phải mất 6-12 tháng mới có thể mở khóa được. Ngoài ra, do số lượng ETH có thể rút mỗi ngày là có hạn nên mọi người cần phải xếp hàng chờ và chỉ có thể rút tối đa 30.000 Ethereum mỗi ngày. Điều này có nghĩa là có thể mất hơn một năm để mọi người hủy đặt cược.

Do hệ thống khóa dài hạn, hầu hết những người cầm cố đều là những người nắm giữ lạc quan về Ethereum về lâu dài. Họ chọn sử dụng giao thức đặt cược thanh khoản (chẳng hạn như LIDO) để đặt cọc Ethereum và nhận mã thông báo thanh khoản stETH tương ứng với số tiền cam kết 1:1 (hiện chênh lệch 3% so với giá ETH).

3. Kỳ vọng giảm phát:

Ethereum có thể hiểu là một công ty có tầm nhìn trở thành một máy tính toàn cầu. Phương thức gây quỹ ban đầu của nó là tập trung. Vào tháng 7 năm 2014, nhóm đã thành lập Quỹ Ethereum Thụy Sĩ và tiến hành sự kiện bán trước Ethereum kéo dài 42 ngày, huy động được tổng cộng 31.531 Bitcoin, tương đương 184,3 triệu USD dựa trên giá Bitcoin vào thời điểm đó. số lượng đồng ether được phát hành là khoảng 60 triệu, tương đương 0,3 USD mỗi đồng. Hiện tại, tổng nguồn cung Ethereum đang lưu hành là gần 120 triệu, 60 triệu còn lại được khai thác và lưu hành bởi các thợ mỏ trong vài năm qua.

Nếu so sánh Ethereum với một công ty truyền thống thì token của nó tương đương với cổ phiếu. Thu nhập hoạt động chủ yếu đến từ phí nền tảng, tức là phí GAS. Điều này có thể được coi trực tiếp vì phần lớn thu nhập được sử dụng để mua lại cổ phiếu, trong khi một phần thu nhập được phân phối cho các cổ đông dưới dạng phần thưởng cầm cố. Trong giai đoạn đầu, Ethereum phát hành cổ phiếu cho nhân viên (tức là thợ mỏ) dưới dạng phần thưởng tiền lương, nhưng khi công nghệ của công ty được nâng cấp, nhân viên không còn cần thiết nữa nên lợi nhuận được phân phối trực tiếp cho các cổ đông đã cam kết.

Dòng tiền trong tương lai có thể được dự đoán dựa trên các mô hình định giá DCF (dòng tiền chiết khấu) và PE (tỷ lệ giá trên thu nhập) của công ty truyền thống. Thu nhập ròng có thể được coi là doanh thu phí GAS trừ đi phần bị đốt cháy, cộng với phần thưởng đặt cược cho các cổ đông. Theo mô hình doanh thu hiện tại sau khi nâng cấp PoS, 2,54 triệu ether được đốt sau mỗi 345 ngày, tương đương khoảng 3,62 tỷ USD dựa trên mức giá hiện tại là 1.350 USD mỗi ether.

Dựa trên tỷ lệ PE của các cổ phiếu tăng trưởng công nghệ hàng đầu, giả sử là 40 lần, kết hợp với tốc độ tăng trưởng cao và mô hình kinh doanh lợi nhuận ròng cao của Ethereum, giá trị thị trường của nó có thể ước tính vào khoảng 144,8 tỷ USD. Xem xét tiềm năng tăng trưởng và giá trị hợp lý của Ethereum, giá trị của nó dự kiến ​​sẽ đạt 10.000 USD trong tương lai, cho thấy triển vọng tốt.

Đồng thời, Ethereum tương tự như trái phiếu và việc thế chấp có thể mang lại gần 8% thu nhập từ trái phiếu doanh nghiệp. Rõ ràng là sẽ có sản lượng tốt hơn. Rõ ràng, các mô hình trên có lợi cho các tổ chức đánh giá và phân tích giá trị của Ethereum và phân bổ Ethereum làm vị thế quỹ.

Cuối cùng, hãy nói về giảm phát mã thông báo. Theo cơ chế phân phối đốt mã thông báo Ethereum EIP-1559 hiện tại, khối lượng đốt hàng ngày hiện tại là gần 7k và cam kết phát hành bổ sung POS là khoảng 1,8k. Nó gần với mức giảm phát 5 nghìn xu mỗi ngày. Điều này tương đương với việc mua lại hàng ngày là 675.000 đô la Mỹ. -Đốt cháy hàng năm là 182,5w, tương đương với giảm phát hàng năm là 1,5%.

Với sự phát triển của Ethereum 2.0, số lượng người dùng sẽ tăng lên trong tương lai. Rõ ràng là sẽ có chỗ cho sự tăng trưởng liên tục về khối lượng đốt cháy.

Cơ hội đầu tư tiềm năng trong các lĩnh vực liên quan

1. Theo dõi nhà cung cấp dịch vụ cam kết

1. Vì việc thiết lập độc lập như một nút đặt cược tương đối phức tạp nên nó đòi hỏi mạng và thiết bị, đồng thời cũng yêu cầu vận hành, bảo trì và hiểu biết về kiến ​​thức chuỗi công khai cơ bản. Người dùng thông thường không dễ dàng trực tiếp tham gia đặt cược. Do đó, bản theo dõi nhà cung cấp dịch vụ cam kết đã được tạo. Nhà cung cấp dịch vụ đặt cược thanh khoản:

Sau khi người dùng cầm cố ETH tại nhà cung cấp dịch vụ, người dùng cũng được cấp một vật phẩm xác minh cầm cố (steth và reth không chỉ dùng để cầm cố lấy lãi mà còn dùng để giao dịch) và sau đó tìm nhà điều hành nút hạ nguồn cho số tiền thực tế. lời hứa. Giải quyết vấn đề người dùng mất thanh khoản khi cầm cố và khóa ETH. Các nhà cung cấp dịch vụ xây dựng các nút riêng của họ bao gồm Binance và kraken, và các nhà cung cấp dịch vụ không chạy các nút riêng của họ bao gồm: Người vận hành Lido, Rocket Pool và Stader: cụ thể là các nhà khai thác chạy các nút trên blockchain, họ cần sử dụng thiết bị để chạy. chuỗi Khách hàng vẫn trực tuyến, duy trì sự đồng thuận của blockchain và hoạt động trơn tru.

POS mang lại nhu cầu về các nút đặt cược, do tính thanh khoản bị khóa bằng cách đặt cược Ethereum. Ứng dụng cung cấp dịch vụ đặt cọc thanh khoản đã ra đời. Thị trường này hiện hấp thụ 15 triệu Ethereum, chiếm khoảng 10% tổng nguồn cung Ethereum. (Bởi vì khi tỷ lệ Stake quá thấp, chi phí để kẻ tấn công thực hiện cuộc tấn công 51% sẽ thấp hơn, điều này sẽ gây nguy hiểm cho tính bảo mật của giao thức; trong khi nếu tỷ lệ Stake quá cao, tốc độ lưu thông (thực tế) của mã thông báo sẽ bị giảm, điều này không có lợi cho Tỷ lệ cam kết lý tưởng để xây dựng hệ sinh thái chuỗi công cộng là 50% và về mặt lý thuyết, mạng có thể an toàn tuyệt đối)

Lợi nhuận đặt cược hàng năm là khoảng 8%, trong đó 10% được sử dụng làm phí dịch vụ đặt cược của bên thứ ba. Do đó, quy mô thị trường của nhà cung cấp dịch vụ là 120.000 Ethereum mỗi năm. sẽ tiếp tục phát triển.

1. Chủ yếu tập trung vào mục tiêu

1.1 Lido FIlnanceLido là nhà cung cấp dịch vụ đặt cược thanh khoản. Hiện tại, nó cũng hỗ trợ đặt cược ETHISOL và các chuỗi công khai POS khác với tư cách là đầu vào cho việc đặt cược ETH, Lido nắm bắt được nhiều thanh khoản ETH nhất. Lý do chính là sản phẩm xác minh cam kết được đưa ra. Lido, với khả năng neo ổn định và các trường hợp sử dụng mạnh mẽ. Nó có tính thanh khoản rất tốt trên Curve và được các giao thức cho vay chính thống chấp nhận và có thể được sử dụng làm tài sản thế chấp. Tổng số tiền cam kết hiện tại trong thỏa thuận là khoảng 424.000 Ethereum, trị giá 6,3 tỷ USD. Về phí xử lý, Lido hiện tính 10% phí thưởng đặt cược từ người dùng, 5% trong số đó được phân bổ cho các nhà khai thác nút và 5% còn lại dành cho quỹ bảo hiểm của Lido. Lido Investment rất sang chảnh. Tháng 3 năm nay, a16z thông báo đã nhận lời đầu tư 70 triệu. Trường hợp sử dụng chính của mã thông báo LDO là mã thông báo phần thưởng để khuyến khích sự phát triển tốt hơn của hệ sinh thái Lido cũng như quản trị. 64% số token thuộc về nguồn tài trợ của nhóm và tổ chức và sẽ được mở khóa tuyến tính từ ngày 21 tháng 12. 35% còn lại của kho bạc sẽ được sử dụng làm chi tiêu khuyến khích thanh khoản. Tổng số mã thông báo là 1 tỷ, số lượng lưu hành là 500 triệu và giá trị thị trường hiện tại là 800 triệu đô la Mỹ. Thu nhập ròng hàng năm của giao thức là 3,40.000 Ethereum.

1.2Rocket PoolRPL tương tự như lido, cung cấp dịch vụ đặt cược thanh khoản (người dùng sẽ nhận được rETH phái sinh ETH sau khi đặt cược). Tổng số tiền hiện tại được cam kết trong giao thức là 19,60.000 Ethereum. Các nhà khai thác nút được yêu cầu đặt cọc mã thông báo RPL để cung cấp dịch vụ. Tổng số token là 18 triệu, với 16 triệu được lưu hành. Sau đó, lạm phát hàng năm là 5%. Giá hiện tại là 1,73 và giá trị thị trường là 280 triệu. Được định giá quá cao so với lido.

1.3.SSV Dịch vụ chính do Networkssv cung cấp là cho phép người dùng mã hóa khóa xác thực và chia nó thành nhiều phần và phân phối chúng cho các nhà khai thác nút khác nhau. Công nghệ SSV có thể đảm bảo rằng một số nhà khai thác nút nhất định đang ngoại tuyến hoặc độc hại và sẽ không ảnh hưởng. Kết quả xác minh từ trình xác nhận Ethereum. Hiện đang trong giai đoạn testnet. Nói một cách đơn giản, các nhà cung cấp dịch vụ đặt cược có thể sử dụng giao thức ssvt để giúp họ quản lý các nhà khai thác nút, loại bỏ nguy cơ lỗi điểm đơn. Đối với các nhà khai thác nút, việc truy cập vào mạng ssv sẽ không có chi phí cao hơn, nhưng vào sv mạng có thể nhận được nhiều hơn. Ưu đãi mã thông báo SSV. Đối với Ethereum, nó là một phần bổ sung cho hệ thống xác thực. Tất cả các nhà khai thác nút đều truy cập chuỗi đèn hiệu thông qua mạng SSV, để họ có thể có được mức độ bảo mật tốt hơn mà không phải hy sinh tính phân cấp của mạng. Mang lại nhiều dự phòng bảo mật hơn cho lớp dưới cùng. Tổng số lượng token là 11 triệu, về cơ bản đã được lưu hành đầy đủ. Giá trị hiện tại là 8,5 và giá trị thị trường là 93,5 triệu. Vòng tài trợ cuối cùng đã sử dụng 1 triệu mã thông báo để huy động 10 triệu, chi phí coinbase là 6,3u và đợt chi phí tổ chức thứ hai là 12,6u. Nó có tiềm năng lớn. và là một con ngựa ô trên đường đua.

2. Thợ mỏ thoát

Ngành công nghiệp máy khai thác Ethereum rất lớn. Với việc sáp nhập và nâng cấp POS, các máy khai thác Ethereum hiện tại sẽ bị loại bỏ. Tuy nhiên, các máy khai thác và card đồ họa liên quan sẽ không bị loại bỏ. Các chủ sở hữu mỏ có lý do để chọn ETC làm giải pháp thay thế cho việc khai thác, bởi vì ETC là một nhánh của Ethereum. . Do đó, các chủ sở hữu mỏ đương nhiên sẽ chuyển sang khai thác ETC và xuất hiện nhu cầu đầu cơ ETC. Tăng thu nhập khai thác.

3. Giải pháp lớp thứ hai.

Khi việc sáp nhập Ethereum đến gần và trong tương lai = kế hoạch mở rộng lớp sẽ được bổ sung hỗ trợ, TPS hỗ trợ tổng thể của Ethereum sẽ cao hơn, có thể mang lại khả năng mở rộng cao hơn và đáp ứng nhiều nhu cầu giao dịch của người dùng hơn. Đồng thời, giải pháp lớp thứ hai cũng sử dụng mã thông báo Ethereum làm GAS. Khi hệ sinh thái phát triển, nó sẽ có lợi hơn cho sự phát triển trong tương lai của hệ sinh thái Ethereum. Lớp thứ hai đương nhiên đảm nhận giá trị tràn của mạng chính Ethereum và chịu trách nhiệm đáp ứng số lượng người dùng gấp 10 hoặc 100 lần tiếp theo. Các mốc liên quan: op, metis, sinh thái zk, v.v. 4. Token ứng dụng sinh thái hàng đầu Ethereum có liên quan #坎昆升级，了解layer2概念

4. Token ứng dụng sinh thái hàng đầu Ethereum có liên quan