Bánh đà tăng trưởng trong lĩnh vực DeFi, giải thích chi tiết về 4 cơ chế đổi mới của Uniswap V4

Tác giả: Daniel Li
Vào ngày 13/6, Uniswap đã tung ra bản nháp code của phiên bản Uniswap V4, gây chấn động mạnh trong ngành và trở thành tin nóng trong vài tuần qua. Là nền tảng giao dịch phi tập trung lớn nhất hiện nay, Uniswap từ lâu đã chiếm hơn 50% giao dịch trên chuỗi và khối lượng giao dịch của nó gấp hơn ba lần so với đối thủ cạnh tranh lớn thứ hai. Sự ra mắt của Uniswap V4 sẽ củng cố hơn nữa vị thế của nó là DEX lớn nhất trong DeFi.
Trong hai bài viết “Tầm nhìn của chúng tôi đối với Uniswap v4” và “Uniswap v4 Core Whitepaper” (sách trắng) do Uniswap xuất bản, Uniswap Labs đã giới thiệu chi tiết về Hook có thể thực hiện tùy chỉnh AMM, Singleton có thể thay đổi khung tài khoản và logic lệnh và Singleton có thể giảm đáng kể chi phí tính toán Gas và ETH gốc. Những tính năng đổi mới này sẽ mang lại sự tự do hơn, tính thanh khoản tốt hơn, mức phí thấp hơn và nhiều lựa chọn hơn cho DEX. Đồng thời, nó đã bơm chất xúc tác vào DEX, vốn từ lâu đã gặp bất lợi trong cuộc cạnh tranh giữa DEX và CEX, đẩy nhanh tốc độ DEX bắt kịp CEX, điều này sẽ có tác động sâu sắc đến sự phát triển của DeFi trong tương lai .
 Uniswap dẫn đầu sự phát triển của toàn bộ ngành DeFi bằng sự đổi mới
Việc nâng cấp Uniswap V4 đã thu hút sự chú ý của nhiều tổ chức, một mặt, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã kiện Binance, CEX lớn nhất thế giới, khiến các tổ chức trong ngành bắt đầu lo lắng về sự phát triển trong tương lai. của CEX với tính chất phi tập trung của DEX, vừa tập trung vừa có khả năng chống kiểm toán, chắc chắn đã nhận được nhiều sự ưu ái hơn. Ngoài ra, điểm quan trọng nhất là Uniswap là công ty dẫn đầu ngành. Mỗi phiên bản nó ra mắt đều dẫn đầu hướng phát triển của DEX và được những phiên bản kế nhiệm noi theo, điều này cũng thúc đẩy sự thịnh vượng và phát triển của toàn bộ DeFi. Hãy cùng xem lại từng phiên bản lịch sử của Uniswap bên dưới.
Uniswap V1 là phiên bản chính thức đầu tiên, ra mắt vào tháng 11 năm 2018. Nó cung cấp các giao dịch giữa mã thông báo ERC-20 và ETH, đồng thời lần đầu tiên giới thiệu mô hình tạo thị trường tự động để tự động điều chỉnh giá và tính thanh khoản của mã thông báo, giúp giao dịch mã thông báo nhanh hơn, đơn giản hơn và ít tốn kém hơn. Cách tiếp cận này cũng mang lại nguồn cảm hứng cho nhiều sàn giao dịch phi tập trung tiếp theo và đặt nền móng cho sự phát triển của toàn bộ hệ sinh thái DeFi. Trong cùng thời gian đó, SushiSwap, Curve Finance và Bancor đều học được từ Uniswap V1.
Ra mắt vào tháng 5 năm 2020, Uniswap V2 tiếp tục cung cấp hỗ trợ giao dịch giữa các token ERC-20 và giới thiệu cơ chế khai thác thanh khoản để tăng tính thanh khoản của các cặp giao dịch bằng cách thưởng cho các nhà cung cấp thanh khoản. Với việc trao quyền thanh khoản cho V2, các dự án nổi lên trong cùng thời kỳ bao gồm Yearn.finance, AAVE, Hợp chất và Chainlink.
Ra mắt vào tháng 5 năm 2021, Uniswap V3 đã giới thiệu chức năng thanh khoản tập trung và lệnh giới hạn giá (PLC). Thanh khoản tập trung cho phép các nhà tạo lập thị trường quản lý quỹ hiệu quả hơn, từ đó tăng lợi nhuận và hiệu quả của họ. PLC cho phép người dùng thiết lập giới hạn trên và dưới của giá giao dịch theo nhu cầu của mình, từ đó kiểm soát các giao dịch một cách chi tiết hơn. Trong cùng thời gian, Thanh khoản tập trung và BarnBridge đều đạt được hiệu quả và lợi ích cao hơn bằng cách sử dụng tính thanh khoản tập trung và chức năng PLC của Uniswap V3.
Uniswap V4 là phiên bản mới sẽ sớm ra mắt. Mặc dù thời gian ra mắt cụ thể vẫn chưa được công bố nhưng theo thông tin được nhóm dự án đưa ra, phiên bản UniswapV4 này sẽ khác với phiên bản V1-V3 trước đó. đổi mới công nghệ từ 0 đến 1, nhưng đổi mới công nghệ từ 0 đến 1. Tiến hành lật đổ toàn diện cơ sở hạ tầng DeFi. Ví dụ: V4 sẽ cung cấp nhóm mã thông báo có thể được tạo và quản lý độc lập, AMM có thể thêm các chức năng mới thông qua "móc" và khung hợp đồng lớn để thay thế mô hình Factory/Pool trước đó, v.v. Những đổi mới này sẽ củng cố hơn nữa các đặc điểm của Uniswap như một nền tảng giao dịch phi tập trung, đồng thời mang lại những thay đổi và cơ hội mới cho toàn bộ hệ sinh thái DeFi.
 Uniswap V4: Bốn cơ chế đổi mới tạo ra cơ sở hạ tầng DeFi thực sự
Với tư cách là người tham gia và dẫn đầu quan trọng trong ngành DeFi, Unsiwap đã đóng một vai trò quan trọng trong việc thúc đẩy sự tiến bộ và cải tiến của ngành. Lần này Uniswap V4 sẽ tạo ra một nền tảng thực sự phù hợp cho DeFi bằng cách giới thiệu các cơ chế đổi mới như Hooks, Singleton và Flash. kế toán Cơ sở hạ tầng hiệu quả, linh hoạt và chi phí thấp mang đến cho người dùng trải nghiệm giao dịch tốt hơn và nhiều cơ hội hơn. Hãy giới thiệu chi tiết các tính năng mới này của Uniswap V4
Móc
Một trong những cải tiến quan trọng của Uniswap v4 là sự ra đời của "hook". Hook còn được dịch là "hooks", về cơ bản là một hợp đồng bên ngoài được các nhà phát triển tạo ra và xác định. Thông qua Hooks, nhà phát triển có thể gọi các hợp đồng bên ngoài để thực hiện các hoạt động được chỉ định tại các điểm cụ thể trong vòng đời của nhóm thanh khoản (chẳng hạn như thêm, điều chỉnh, xóa, hoán đổi, v.v.), chẳng hạn như tạo lệnh giới hạn trước khi giao dịch và điều chỉnh sau nhóm thanh khoản thay đổi vị trí mức phí giao dịch, v.v.
Thông qua chức năng thêm các plug-in thông qua Hooks, Uniswap V4 trở thành một nền tảng nhóm thanh khoản có thể tùy chỉnh. Tính năng tùy chỉnh này nằm ngoài tầm với của các sàn giao dịch tập trung. Các nhà phát triển có thể tự do vẽ và phát triển nhiều chức năng mới trên cơ sở này để đáp ứng các tình huống giao dịch khác nhau và làm cho tính thanh khoản gắn chặt hơn với sự phát triển của chính dự án. Ngoài ra, tính năng tùy chỉnh này cũng có thể kích thích trí tưởng tượng và sự sáng tạo của các nhà phát triển và cộng đồng, nâng cao hơn nữa hiệu ứng mạng của Uniswap V4, biến nó trở thành cơ sở hạ tầng cơ bản của toàn bộ hệ sinh thái DeFi.
Hiện tại Uniswap V4 hiển thị các mẫu hook sau:
 Nhà tạo lập thị trường trung bình có trọng số theo thời gian (TWAMM)
Khi các nhà tạo lập thị trường AMM truyền thống thực hiện các giao dịch lớn, do giá trong nhóm sẽ thay đổi trong quá trình giao dịch nên sẽ xảy ra hiện tượng trượt giá lớn, gây bất tiện cho giao dịch. TWAMM chia các giao dịch lớn thành nhiều giao dịch nhỏ và mỗi giao dịch nhỏ được hoàn thành trong một khoảng thời gian, từ đó giảm biến động giá, giảm độ trượt, cải thiện độ trơn tru của giao dịch và cung cấp cho người dùng trải nghiệm giao dịch tốt hơn.
 Phí động
Phí động có thể được tính dựa trên các yếu tố như số lượng tài sản trong nhóm thanh khoản, khối lượng giao dịch và độ biến động. Khi biến động thị trường thấp hơn, phí giao dịch sẽ thấp hơn, mang lại môi trường giao dịch cạnh tranh hơn. Khi thị trường biến động cao, phí giao dịch sẽ tăng tương ứng, từ đó bảo vệ sự ổn định và bảo mật của nhóm thanh khoản.
 Lệnh giới hạn trên chuỗi
Lệnh giới hạn giá trên chuỗi được thực hiện bằng cách giới thiệu một loại hợp đồng mới gọi là Hợp đồng lệnh giới hạn, cho phép người dùng tự động thực hiện các lệnh giao dịch đặt trước trong các điều kiện giá cụ thể. Thông qua lệnh giá trên chuỗi, người dùng có thể thực hiện giao dịch linh hoạt hơn để đáp ứng nhu cầu giao dịch cụ thể.
 Cho vay và vay thanh khoản nhàn rỗi
Trong các sàn giao dịch AMM truyền thống, nhà cung cấp thanh khoản chỉ có thể gửi tài sản vào nhóm thanh khoản để nhận được các lợi ích như phí giao dịch và phần thưởng khai thác. Tuy nhiên, nếu thanh khoản vượt quá một phạm vi nhất định, thanh khoản có thể không thể tối đa hóa lợi nhuận và trở thành tài sản nhàn rỗi. Trong Uniswap V4, bằng cách giới thiệu Hợp đồng chuyển giao thanh khoản nhàn rỗi, thanh khoản vượt quá phạm vi có thể được gửi vào hợp đồng cho vay, cải thiện hiệu quả sử dụng vốn và tăng nguồn thu nhập.
 Oracle trên chuỗi được tùy chỉnh
Các oracle tùy chỉnh trên chuỗi được triển khai bằng cách giới thiệu một loại hợp đồng mới gọi là Hợp đồng tổng hợp. Hợp đồng oracle tổng hợp có thể chọn các nhà cung cấp dịch vụ oracle, nguồn dữ liệu, công thức tính toán khác nhau, v.v. tùy theo cấu hình của người dùng để đạt được các dịch vụ oracle tùy chỉnh.
 Lợi nhuận MEV nội bộ hóa được phân phối lại cho LP
Trong các sàn giao dịch AMM truyền thống, lợi nhuận MEV thường được các thợ mỏ hoặc những người tham gia khác thu được, trong khi các nhà cung cấp thanh khoản chỉ có thể kiếm doanh thu từ phí giao dịch và phần thưởng khai thác. Bằng cách phân phối lợi nhuận MEV đã nội bộ hóa trở lại LP, các nhà cung cấp thanh khoản có thể trực tiếp thu được thu nhập từ lợi nhuận MEV, từ đó tăng nguồn thu nhập và mức thu nhập của họ.
Độc thân
Singleton là kiến ​​trúc hợp đồng mới của Uniswap V4. Trong các phiên bản trước, mỗi nhóm thanh khoản tương ứng với một hợp đồng. Khi thêm một nhóm thanh khoản mới, một hợp đồng mới cần được triển khai, điều này không chỉ làm tăng chi phí triển khai của các nhà phát triển mà còn yêu cầu các giao dịch phải trải rộng trên nhiều hợp đồng. phí và thời gian giao dịch. Trong kiến ​​trúc Singleton, tất cả các nhóm thanh khoản được lưu trữ trong một hợp đồng. Thiết kế này giúp giảm đáng kể chi phí tạo nhóm thanh khoản và phí Gas, đồng thời cải thiện hiệu quả giao dịch.
Những ưu điểm chính của kiến ​​trúc Singleton như sau:
 Giảm chi phí: Vì tất cả các nhóm thanh khoản được giữ trong cùng một hợp đồng, nên các nhà phát triển không cần triển khai các hợp đồng riêng cho từng nhóm thanh khoản, do đó giảm chi phí phát triển và bảo trì. Nâng cao hiệu quả: Kiến trúc Singleton thực hiện các giao dịch nhiều bước và người dùng chỉ cần gọi hợp đồng một lần để hoàn thành tất cả các trao đổi, điều này giúp cải thiện đáng kể hiệu quả giao dịch và giảm chi phí Gas. Khả năng mở rộng: Kiến trúc Singleton có thể dễ dàng bổ sung các chức năng và tính năng mới, mang lại nhiều khả năng đổi mới hơn trong tương lai, giúp Uniswap V4 có khả năng mở rộng và linh hoạt hơn. Quản lý vị trí thanh khoản được đơn giản hóa: Trong kiến ​​trúc Singleton, các vị trí thanh khoản không còn được gói gọn bằng các phương pháp mã thông báo, thay vào đó, các địa chỉ được sử dụng để quản lý vị trí, giúp quản lý dữ liệu vị trí thanh khoản dễ dàng và hiệu quả hơn.
Kế toán Flash, được gọi là "kế toán flash", là một phương pháp kế toán mới được giới thiệu dựa trên kiến ​​trúc hợp đồng đơn lẻ. Ở các phiên bản trước, mỗi giao dịch đều yêu cầu tính toán số dư của tất cả các vị thế liên quan, việc này tiêu tốn một lượng Gas lớn và dẫn đến chi phí giao dịch cao. Hệ thống Flash Accounting có thể tính phí giao dịch chỉ dựa trên số dư ròng (tức là sự thay đổi số dư), từ đó giảm mức tiêu thụ Gas.
Cụ thể, hệ thống FlashAccounting lợi dụng thực tế là tất cả các nhóm thanh khoản trong Uniswap V4 đều được quản lý bởi một hợp đồng. Khi người dùng thực hiện giao dịch, hệ thống Flash Accounting sẽ truy vấn số dư ròng của nhóm hiện tại (tức là chênh lệch giữa khối lượng mua và bán), sau đó tính phí giao dịch dựa trên số dư ròng của người dùng trong giao dịch. Vì chỉ tính số dư ròng nên hệ thống Kế toán Flash có thể tránh tính toán số dư của tất cả các vị trí có liên quan, do đó giảm lượng gas cần thiết để tính toán.
Ngoài việc giảm mức tiêu thụ gas, hệ thống FlashAccounting cũng có thể cải thiện hiệu quả định tuyến giữa các nhóm và giảm hơn nữa chi phí giao dịch trên nhiều nhóm. Tính năng này trở nên rất hữu ích khi kết hợp với các hợp đồng cố định để hỗ trợ các hoạt động tích hợp và đổi mới phức tạp hơn, điều này có thể làm tăng đáng kể số lượng nhóm.
ETH bản địa
ETH gốc trong Uniswap V4 đề cập đến giao dịch trực tiếp giữa mã thông báo gốc Ethereum (ETH) và các mã thông báo khác trong quá trình giao dịch. Trong các phiên bản trước, nếu bạn muốn giao dịch giữa ETH và các token khác, trước tiên bạn phải chuyển đổi ETH thành token WETH. Quá trình này yêu cầu nhiều giao dịch và phí Gas, dẫn đến chi phí giao dịch cao và hiệu quả thấp.
Trong Uniswap V4, khái niệm Native ETH đã được giới thiệu, cho phép các giao dịch giữa ETH và các token khác được thực hiện trực tiếp mà không cần chuyển đổi sang WETH trước. Điều này có thể làm giảm đáng kể chi phí và thời gian giao dịch. Đồng thời, Native ETH cũng có thể cải thiện tính thanh khoản, thu hút nhiều nhà cung cấp thanh khoản hơn vào hệ sinh thái Uniswap V4 và cung cấp cho các nhà giao dịch tính thanh khoản và giá cả tốt hơn.
Về cách triển khai cụ thể, Uniswap V4 bổ sung nhóm ETH vào hợp đồng cốt lõi, chỉ được sử dụng cho các giao dịch trực tiếp giữa ETH và các token khác. Khi người dùng thực hiện giao dịch giữa ETH và các token khác, hệ thống sẽ tự động so sánh khối lượng giao dịch với số lượng ETH trong nhóm, sau đó tính toán số lượng token khác tương ứng với khối lượng giao dịch dựa trên tỷ lệ. Bằng cách này, người dùng có thể giao dịch giữa ETH và các token khác trực tiếp trong Uniswap V4 mà không phải trải qua quá trình chuyển đổi rườm rà. Do đó, việc giới thiệu Native ETH giúp Uniswap V4 thuận tiện và hiệu quả hơn, mang đến cho người dùng trải nghiệm giao dịch tốt hơn, đồng thời củng cố hơn nữa tính thanh khoản và khả năng cạnh tranh của Uniswap.
 Uniswap V4 có thể là cơ hội để giải quyết vấn đề nan giải của DEX
Trong thị trường giao dịch tài sản kỹ thuật số, CEX và DEX là hai mô hình trao đổi chính. Do các vấn đề dài hạn của DEX là không đủ thanh khoản, trải nghiệm người dùng kém, phí và chi phí giao dịch cao, CEX từ lâu đã chiếm phần lớn thị trường giao dịch tài sản kỹ thuật số. Với sự phát triển nhanh chóng của DeFi, tình thế tiến thoái lưỡng nan trong phát triển của DEX cũng ngày càng thu hút nhiều sự chú ý. Trong trường hợp này, việc phát hành Uniswap V4 có thể trở thành cơ hội để giải quyết tình thế tiến thoái lưỡng nan của DEX. Thông qua các giải pháp đổi mới, Uniswap V4 có kế hoạch cải thiện tình hình của DEX từ bốn khía cạnh. Sau khi thành công, nó sẽ thu hút nhiều tổ chức hơn tham gia và cùng thúc đẩy giải pháp hoàn chỉnh cho tình thế khó xử của DEX.
Cải thiện tính thanh khoản: Thanh khoản là một trong những vấn đề cốt lõi của DEX. Uniswap V4 cải thiện khả năng tùy chỉnh và tính thanh khoản của DEX bằng cách giới thiệu các chức năng móc nối và phân phối lợi nhuận MEV nội bộ trở lại LP. Chức năng Hook cho phép bất kỳ ai sử dụng hợp đồng tùy chỉnh để triển khai nhóm thanh khoản, làm cho tính thanh khoản của Uniswap trở nên dễ điều chỉnh và mở rộng hơn, trong khi việc phân phối lợi nhuận MEV nội bộ trở lại LP có thể khuyến khích nhiều LP hơn tham gia vào thanh khoản Uniswap được cung cấp, do đó cải thiện tính thanh khoản.
Cải thiện trải nghiệm người dùng: Uniswap V4 giới thiệu thuật toán TWAMM và chức năng giới hạn giao dịch, giúp cải thiện hiệu quả khám phá giá và trải nghiệm giao dịch của người dùng. Thuật toán TWAMM có thể tính toán giá dựa trên mức trung bình theo thời gian, từ đó phản ánh giá thị trường chính xác hơn. Chức năng giao dịch giới hạn cho phép người dùng đặt giới hạn trên và dưới của giá để kiểm soát rủi ro giao dịch tốt hơn. Những tính năng này có thể cải thiện trải nghiệm người dùng và thu hút nhiều người dùng hơn tham gia giao dịch DEX. Ngoài ra, việc triển khai nhóm thanh khoản thông qua hợp đồng tùy chỉnh Hook có thể đáp ứng các nhu cầu khác nhau của người dùng và cải thiện đáng kể trải nghiệm người dùng.
Giảm phí giao dịch: Phí giao dịch là một trong những chỉ số tham khảo quan trọng nhất để người dùng lựa chọn sàn giao dịch. Uniswap V4 giảm phí giao dịch thông qua các kết hợp hấp dẫn như phân phối lợi nhuận MEV nội bộ trở lại LP và các cơ chế như kế toán sét. Phân phối lợi nhuận MEV nội bộ hóa trở lại LP có thể tăng thu nhập của LP, do đó giảm phí giao dịch của người dùng, trong khi kế toán chớp nhoáng có thể giảm chi phí giao dịch thường xuyên, mang lại cho người dùng chi phí giao dịch thấp hơn và hiệu quả cao hơn.
Cải thiện hiệu quả chi phí: Kiến trúc Singleton của Uniswap V4 có thể đặt tất cả hợp đồng LP thành một hợp đồng duy nhất. Điều này không chỉ giúp giảm chi phí gas khi tạo LP và giao dịch nhiều bước (giao dịch định tuyến giữa các nhóm) mà còn cải thiện đáng kể hiệu quả triển khai Hợp đồng. Kết hợp với tính năng kế toán siêu tốc để giảm chi phí giao dịch thường xuyên, Uniswap V4 giúp người dùng đạt được lợi ích hoặc giá trị tối đa với chi phí tối thiểu, đồng thời cung cấp nền tảng tốt hơn cho sự phát triển bền vững của DEX.
 Tóm tắt
Uniswap là một trong những nhà sáng lập quan trọng trong ngành DeFi và đã liên tục giới thiệu các cơ chế cải tiến mới để thúc đẩy sự phát triển của toàn ngành. Với tư cách là bậc thầy về nó, sự xuất hiện của Uniswap V4 chắc chắn là một sự đổi mới lớn trong ngành DeFi và thậm chí là toàn bộ ngành mã hóa. Uniswap V4 mang đến cho người dùng sự tự do hơn, tính thanh khoản cao hơn, phí thấp hơn và các dịch vụ hoàn thiện và tiện lợi hơn. Những ưu điểm này khiến Uniswap V4 trở thành một nền tảng giao dịch cạnh tranh hơn và cũng thúc đẩy sự phát triển của toàn bộ ngành DEX.
Mặc dù vẫn còn khoảng cách lớn giữa DEX và CEX về trải nghiệm người dùng, chi phí và bảo mật nhưng khoảng cách này đang dần được thu hẹp khi phiên bản Uniswap liên tục được cập nhật và cải tiến. Tôi tin rằng trong thời gian tới, Uniswap V4 sẽ chiếm vị trí quan trọng hơn trong cuộc cạnh tranh giữa DEX và CEX, trở thành bánh đà tăng trưởng thanh khoản của ngành DeFi và dẫn dắt hướng phát triển của toàn ngành.