Những Điểm Chính
Trong loạt bài viết trên blog này, chúng tôi cung cấp bản tóm tắt ngắn gọn về những phát hiện của nhóm Binance Research, mời bạn tìm hiểu sâu hơn về các báo cáo gốc.
Bài viết mới nhất xem trước báo cáo gần đây của Binance Research thảo luận về tình trạng lưu ký của tổ chức trong tiền điện tử hiện tại.
Người giám hộ tổ chức là những người nắm giữ tài sản cho khách hàng tổ chức. Mặc dù có điểm tương đồng với các sàn giao dịch, nhưng mỗi bên đều có vai trò riêng biệt trong hệ sinh thái tiền điện tử.
Nhờ Binance Research, bạn có thể tận dụng các phân tích cấp độ ngành về các quy trình định hình nên diện mạo của không gian Web3 trong tương lai. Bằng cách chia sẻ những hiểu biết này, chúng tôi hy vọng sẽ trao quyền cho cộng đồng của mình bằng kiến thức mới nhất từ lĩnh vực nghiên cứu tiền điện tử. Để tìm hiểu sâu hơn, các báo cáo đầy đủ có sẵn trên trang web Binance Research.
Người giám hộ tổ chức là nhà cung cấp dịch vụ nắm giữ quyền giám hộ tài sản cho khách hàng, giống như ngân hàng, công ty quản lý quỹ và các tổ chức khác có quy mô tổ chức. Trọng tâm chính của họ là tối ưu hóa để bảo mật và bảo vệ tài sản. Hệ sinh thái tiền điện tử không phải lúc nào cũng chấp nhận người giám hộ tổ chức: nhiều người coi các dịch vụ giám hộ như vậy là rủi ro và trái ngược với bản chất phi tập trung của blockchain.
Báo cáo gần đây của Binance Research khám phá tình trạng hiện tại của quyền lưu ký của tổ chức trong tiền điện tử. Bài viết này xem trước báo cáo đó, thảo luận về bối cảnh của quyền lưu ký của tổ chức trước khi xem xét vai trò của nó trong hệ sinh thái tiền điện tử, cách nó khác với quyền tự lưu ký và các xu hướng chính cần theo dõi trong tương lai.
Đầu tư của tổ chức vào tiền điện tử
Với sự phát triển của tiền điện tử, các tổ chức tài chính trên toàn thế giới đã thể hiện mong muốn đầu tư vào loại tài sản mới lạ này. Một nghiên cứu toàn cầu của Fidelity vào cuối năm 2022 đã khảo sát hơn 1.000 nhà đầu tư tổ chức trên khắp Châu Âu, Châu Á và Hoa Kỳ, cho thấy 81% trong số họ tin rằng tiền điện tử nên là một phần của danh mục đầu tư của tổ chức. Hơn nữa, 74% số người được hỏi cho biết họ có kế hoạch đầu tư vào tài sản kỹ thuật số.
Các tổ chức đang bày tỏ mong muốn đầu tư vào tài sản kỹ thuật số
Nguồn: Fidelity, Binance Research
Thái độ chào đón này đối với tiền mã hóa được thúc đẩy bởi nhu cầu của khách hàng và mong muốn tham gia vào các cải tiến của công nghệ blockchain. Các đơn vị lưu ký cấp độ tổ chức đã xuất hiện để đáp ứng dòng vốn dự kiến của các tổ chức đổ vào tiền mã hóa. Tuy nhiên, xét đến tầm quan trọng của sự phi tập trung trong không gian blockchain, hệ sinh thái tiền mã hóa đã bị chia rẽ về sự xuất hiện của một nhóm đơn vị lưu ký chuyên nghiệp có nhiệm vụ hợp nhất một lượng lớn tài sản kỹ thuật số.
Người giám hộ tổ chức trong tiền điện tử
Để ứng phó với những lo ngại nêu trên, các đơn vị lưu ký tổ chức đã cố gắng tạo sự khác biệt bằng cách định nghĩa lại ý nghĩa của quyền lưu ký trong không gian tiền điện tử. Hiện nay, hơn bao giờ hết, các đơn vị lưu ký tổ chức đang giải quyết sự giám sát của công chúng bằng cách cung cấp các giải pháp công nghệ tiên tiến. Hơn nữa, họ đang phát triển để đáp ứng nhiều sở thích rủi ro và phong cách đầu tư của các tổ chức.
Người giám hộ tổ chức giúp mang lại sự an tâm mà nhiều nhà đầu tư chuyên nghiệp cần để có thể thực hiện những bước đầu tiên trong thế giới tài sản kỹ thuật số. Do đó, họ đóng vai trò quan trọng trong việc thu hút vốn của tổ chức vào tiền điện tử và do đó giúp phát triển ngành. Các dịch vụ họ cung cấp không chỉ bao gồm giám hộ mà còn giao dịch, đặt cược, bảo hiểm, kiểm toán, ký quỹ, kế toán, nghiên cứu, v.v.
Người giám hộ tổ chức được nhúng vào hệ sinh thái tiền điện tử như thế nào
Nguồn: Blockdata, Binance Research
Giống như các sàn giao dịch, người giám hộ tổ chức được nhúng vào lớp trung gian của hệ sinh thái tiền điện tử, nơi vốn đầu tư chảy vào các mạng lưới blockchain. Trong khi các sàn giao dịch và người giám hộ tổ chức có thể thực hiện các chức năng trung gian, vai trò của họ trong hệ sinh thái tiền điện tử là khác nhau.
Người giám hộ tổ chức so với sàn giao dịch
Các tổ chức thường phải đối mặt với sự đánh đổi giữa sự tiện lợi và tính bảo mật. Họ có thể chọn tham gia vào tiền điện tử thông qua một sàn giao dịch hoặc thông qua một đơn vị giám sát tổ chức chuyên biệt. Tùy thuộc vào tổ chức và nhu cầu của tổ chức, những cân nhắc này sẽ xác định dịch vụ nào họ chọn tham gia.
Các sàn giao dịch tiền điện tử phục vụ cho mục đích tạo điều kiện thuận lợi cho giao dịch. Họ cũng có thể cung cấp dịch vụ lưu ký hoặc các dịch vụ khác ngoài dịch vụ đó, nhiều sàn giao dịch đã làm như vậy. Mặc dù có thể thuận tiện khi có cơ sở hạ tầng giao dịch và lưu ký ở cùng một nơi, nhưng điều này cũng khiến các sàn giao dịch hấp dẫn hơn và dễ bị tin tặc tấn công hơn. Hơn nữa, việc xác minh xem các sàn giao dịch có giữ tài sản trong kho lạnh hay không vẫn còn là một thách thức.
Ngược lại, bảo quản tài sản là dịch vụ chính mà người giám hộ tổ chức cung cấp cho hệ sinh thái tiền điện tử. Trước hết, họ tập trung vào việc tối ưu hóa tính bảo mật hơn là sự tiện lợi. Một lần nữa, các dịch vụ bổ sung có thể được cung cấp dưới dạng dịch vụ phụ trợ, nhưng chức năng chính là giám hộ.
Các đơn vị lưu ký tổ chức đang phát triển để cung cấp các dịch vụ tương tự như các dịch vụ môi giới truyền thống. Các đơn vị lưu ký tài chính truyền thống (TradFi) đang bắt đầu tham gia vào không gian lưu ký tiền mã hóa để cạnh tranh với các đơn vị lưu ký tiền mã hóa bản địa của họ. Khi quy định về tiền mã hóa tiếp tục phát triển và các quy tắc cho nhiều loại hoạt động liên quan đến tiền mã hóa xuất hiện, các đơn vị lưu ký cũng sẽ bị ảnh hưởng.
Tự quản so với giam giữ tại cơ sở
Vào ngày 3 tháng 1 năm 2009, khối đầu tiên – hay “khối genesis” – trên blockchain Bitcoin đã được khai thác bởi Satoshi Nakamoto, người sáng tạo ra đồng tiền điện tử đầu tiên ẩn danh. Một trích dẫn ngắn được nhúng vào siêu dữ liệu:
“Thủ tướng sắp đưa ra gói cứu trợ thứ hai cho các ngân hàng.”
Trong khi nhắc đến cuộc khủng hoảng ngân hàng năm 2008 khiến nhiều đơn vị lưu ký lớn nhất thế giới mất tài sản của khách hàng, trích dẫn này tiết lộ một trong những động lực thúc đẩy của blockchain. Satoshi hình dung ra một hệ thống thanh toán không phụ thuộc vào đơn vị lưu ký tập trung mà cho phép người dùng tự lưu ký tài sản của chính họ.
Rủi ro của việc tự nuôi con
Khái niệm tự lưu ký rất mạnh mẽ, đặc biệt là đối với các nhà đầu tư cá nhân. Tuy nhiên, tự lưu ký cũng đi kèm với một số rủi ro về bảo mật, hoạt động và pháp lý.
Rủi ro liên quan đến việc tự nuôi con
Nguồn: Binance Research
Rủi ro liên quan đến việc tự lưu ký được khuếch đại đối với các tổ chức. Vai trò của họ là quản lý số lượng vốn lớn và đóng vai trò là người ủy thác cho khách hàng của họ. Các tổ chức chịu trách nhiệm không chỉ đối với tài sản của chính họ mà còn đối với tài sản của người khác. Hơn nữa, vốn mà các tổ chức đang quản lý thường ở mức độ lớn hơn nhiều so với hầu hết các nhà đầu tư cá nhân.
Do đó, việc tự lưu ký cho các tổ chức liên quan đến rủi ro an ninh, hoạt động và pháp lý được khuếch đại. Họ có thể chọn đối mặt với những rủi ro này và tự lưu ký tiền của mình hoặc thuê ngoài công việc này cho một người lưu ký chuyên nghiệp.
Ưu và nhược điểm của việc tự giam giữ đối với các tổ chức
Trước khi quyết định cách lưu trữ tiền điện tử, các tổ chức nên biết về ưu và nhược điểm của việc tự lưu ký. Các tổ chức có thể hưởng lợi từ việc tự lưu ký với chi phí giảm, khả năng kiểm soát tăng lên và tính phi tập trung cao hơn. Tuy nhiên, có rất nhiều nhược điểm mà các tổ chức cũng nên cân nhắc.
Ưu và nhược điểm đối với các tổ chức xem xét quyền tự nuôi con
Nguồn: Binance Research
Trọng lượng của những điều này sẽ khác nhau đối với mỗi tổ chức. Đối với một số tổ chức, nhược điểm của việc tự quản rõ ràng sẽ lớn hơn ưu điểm. Trong những trường hợp này, các tổ chức thường sẽ lựa chọn sử dụng dịch vụ của người quản lý tổ chức.
Người giám hộ của tổ chức áp dụng các thông lệ tốt nhất đã được thiết lập để quản lý tài sản của tổ chức. Ngoài ra, người giám hộ của tổ chức có thể cung cấp các lợi ích độc quyền khác mà tổ chức có thể sử dụng để nâng cao quy trình giám hộ và đầu tư của mình.
Những xu hướng chính cần chú ý
Khi ngành công nghiệp này ngày càng phát triển, sau đây là một số xu hướng chính cần chú ý.
Giao dịch và cung cấp tài sản
Người giám hộ tổ chức đang bắt đầu trông giống như các công ty môi giới chính của TradFi. Các dịch vụ giám hộ tổ chức không còn giới hạn ở dịch vụ giám hộ nữa mà bao gồm nhiều dịch vụ khác. Theo thời gian, khi tiền điện tử trở nên tài chính hóa hơn và các tổ chức phát triển nhiều cách hơn để tận dụng loại tài sản mới này, người giám hộ tổ chức sẽ ngày càng cần cung cấp các dịch vụ giống như môi giới chính và đáp ứng nhu cầu trực tiếp.
Quy định
Quy định về lưu ký của tổ chức đang phát triển ở nhiều khu vực pháp lý. Gần đây nhất, vào ngày 16 tháng 5 năm 2023, Hội đồng Liên minh Châu Âu đã thông qua quy định về Thị trường Tài sản Tiền điện tử (MiCA), đưa EU trở thành khu vực pháp lý lớn đầu tiên có chế độ cấp phép tiền điện tử. MiCA lấy một trang từ sổ tay quy tắc tài sản của khách hàng hiện có trong khi bổ sung các yêu cầu mới, rõ ràng đối với người lưu ký tiền điện tử của tổ chức.
Theo thời gian, các diễn biến pháp lý tiếp theo sẽ giúp làm rõ thông lệ chuẩn. Đây là chủ đề quan trọng cần theo dõi vì nhiều nhà đầu tư tổ chức đang yêu cầu làm rõ quy định trước khi phân bổ tài sản của họ cho các tổ chức lưu ký.
Cuộc thi TradFi
Khi môi trường pháp lý trở nên rõ ràng hơn và khách hàng tổ chức yêu cầu tiếp xúc với tài sản tiền điện tử, các đơn vị lưu ký TradFi đã thành lập đã bắt đầu cung cấp dịch vụ lưu ký tiền điện tử. Trong tương lai, các đơn vị lưu ký TradFi sẽ tiếp tục tham gia vào không gian lưu ký của tổ chức.
Các nhà cung cấp dịch vụ gốc tiền mã hóa sẽ phải cạnh tranh với danh tiếng đã được thiết lập của các đơn vị lưu ký truyền thống và thường là cạnh tranh với các tài sản được quản lý. Hơn nữa, các tổ chức đã được chứng minh là thích các đơn vị lưu ký TradFi hơn, với nhiều đơn vị cho biết rằng họ sẽ có nhiều khả năng tăng mức độ tiếp xúc với tiền mã hóa của mình hơn nếu họ có thể làm như vậy thông qua một tổ chức tài chính được đánh giá cao và đã thành lập. Khi các đơn vị lưu ký TradFi tiếp tục nổi lên trong không gian tài sản kỹ thuật số, các đơn vị lưu ký gốc tiền mã hóa sẽ phải đối mặt với nhiều sự cạnh tranh hơn nữa.
Suy nghĩ kết thúc
Ngành lưu ký tổ chức đang phát triển nhanh chóng, cố gắng theo kịp nhu cầu ngày càng tăng từ các tổ chức muốn tiếp xúc với tiền điện tử. Người lưu ký tổ chức đang tạo ra các dịch vụ sáng tạo phù hợp với sở thích của các tổ chức và định nghĩa lại quyền lưu ký trong tiền điện tử. Khi nhận thức về công nghệ blockchain và tiền điện tử ngày càng tăng, vai trò của người lưu ký tổ chức ngày càng trở nên thiết yếu.
Các tổ chức sẽ tiếp tục tìm kiếm các giải pháp đảm bảo an toàn cho tài sản của họ. Hơn nữa, họ sẽ muốn tham gia vào các cải tiến của công nghệ blockchain. Người giám hộ sẽ đóng vai trò quan trọng trong việc mang lại sự an tâm mà nhiều công ty tài chính cần để đầu tư vào tiền điện tử. Cuối cùng, vốn của tổ chức và các đối tác giám hộ của họ sẽ giúp công nghệ blockchain trưởng thành, phát triển và đạt được sự chấp nhận lớn hơn.
Nghiên cứu Binance
Nhóm Binance Research cam kết cung cấp các phân tích khách quan, độc lập và toàn diện về không gian tiền điện tử. Họ công bố các góc nhìn sâu sắc về các chủ đề Web3, bao gồm nhưng không giới hạn ở hệ sinh thái tiền điện tử, công nghệ blockchain và các xu hướng thị trường mới nhất.
Bài viết này chỉ là một bản tóm tắt của báo cáo đầy đủ, trong đó có phân tích sâu hơn về lĩnh vực lưu ký của tổ chức và có bản đồ ngành. Bài viết cũng cung cấp các biểu đồ và số liệu quan trọng hữu ích để hiểu bối cảnh, mô tả các loại người lưu ký của tổ chức và các dịch vụ mà họ cung cấp, cùng nhiều thông tin khác. Với nội dung phong phú như vậy, bạn sẽ không muốn bỏ lỡ những thông tin chi tiết độc quyền này.
Để đọc phiên bản đầy đủ của báo cáo này, hãy nhấp vào đây. Bạn có thể tìm thấy các cuộc điều tra chuyên sâu khác về các phát triển Web3 mới nhất bằng cách truy cập trang Insights & Analysis trên trang web Binance Research. Đừng bỏ lỡ cơ hội để trao quyền cho bản thân với những hiểu biết mới nhất từ lĩnh vực nghiên cứu tiền điện tử!
Đọc thêm
Binance Research: Các xu hướng chính trong tiền điện tử – Tháng 5 năm 2023
Binance Research: AI trong tiền điện tử – Khám phá các trường hợp sử dụng và khả năng
Binance Research: Điều tra sự gia tăng của BRC-20
Tiết lộ chung: Tài liệu này do Binance Research biên soạn và không nhằm mục đích được coi là dự báo hoặc lời khuyên đầu tư và không phải là khuyến nghị, đề nghị hoặc chào mời mua hoặc bán bất kỳ chứng khoán hoặc tiền điện tử nào hoặc áp dụng bất kỳ chiến lược đầu tư nào. Việc sử dụng thuật ngữ và quan điểm được nêu ra nhằm mục đích thúc đẩy sự hiểu biết và phát triển có trách nhiệm của ngành và không nên được hiểu là quan điểm pháp lý dứt khoát hoặc của Binance. Các ý kiến được nêu ra là tính đến ngày hiển thị ở trên và là ý kiến của người viết; chúng có thể thay đổi khi các điều kiện tiếp theo thay đổi. Thông tin và ý kiến có trong tài liệu này được lấy từ các nguồn độc quyền và không độc quyền được Binance Research coi là đáng tin cậy, không nhất thiết phải bao gồm tất cả và không được đảm bảo về tính chính xác. Do đó, không có bảo đảm nào về tính chính xác hoặc độ tin cậy được đưa ra và Binance không chịu bất kỳ trách nhiệm nào phát sinh theo bất kỳ cách nào khác đối với các lỗi và thiếu sót (bao gồm trách nhiệm đối với bất kỳ cá nhân nào do sơ suất). Tài liệu này có thể chứa thông tin 'hướng tới tương lai' không hoàn toàn mang tính lịch sử. Thông tin đó có thể bao gồm, trong số những thứ khác, các dự báo và dự đoán. Không có đảm bảo rằng bất kỳ dự báo nào được đưa ra sẽ thành hiện thực. Việc tin cậy vào thông tin trong tài liệu này là tùy theo quyết định riêng của người đọc. Tài liệu này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư hoặc lời đề nghị hoặc chào mời mua hoặc bán bất kỳ chứng khoán, tiền điện tử hoặc bất kỳ chiến lược đầu tư nào, cũng như không có chứng khoán hoặc tiền điện tử nào được chào mời hoặc bán cho bất kỳ người nào trong bất kỳ khu vực pháp lý nào mà lời đề nghị, chào mời, mua hoặc bán sẽ là bất hợp pháp theo luật pháp của khu vực pháp lý đó. Đầu tư liên quan đến rủi ro.