BitMEX, một sàn giao dịch phái sinh nổi tiếng, cung cấp thông tin chi tiết về cuộc tranh luận đang diễn ra xung quanh giao dịch độc quyền tại các sàn giao dịch tiền điện tử. Stephan Lutz, giám đốc điều hành tạm quyền của công ty mẹ BitMEX, 100x Group, tin rằng các sàn giao dịch tạo ra lợi nhuận từ giao dịch độc quyền không nên tiếp tục dựa vào các nhóm tạo lập thị trường nội bộ. Lutz cho rằng khối lượng lớn các Nhà giao dịch tần suất cao (HFT) và các cửa hàng đạo cụ trên thị trường có thể thực hiện hiệu quả vai trò của các nhà cung cấp thanh khoản. Những nhận xét này xuất hiện trong bối cảnh những lo ngại gần đây về các xung đột lợi ích tiềm ẩn liên quan đến giao dịch độc quyền nội bộ tại Crypto.com có ​​trụ sở tại Singapore.

Quá trình chuyển đổi của Cake DeFi như một ví dụ:

Lutz chỉ ra rằng Cake DeFi, một sàn giao dịch tiền điện tử thành công khác, đã chứng minh được sự chuyển đổi tự nhiên khỏi việc phụ thuộc vào các nhà giao dịch nội bộ. Khi thị trường tiền điện tử trưởng thành và nhiều nhà cung cấp thanh khoản tổ chức hơn xuất hiện, Cake DeFi đã loại bỏ bộ phận tạo lập thị trường nội bộ của mình. Thay vào đó, công ty tập trung vào việc duy trì một bộ phận kho bạc riêng biệt có tên là Arrakis Capital, thực hiện các chức năng hạn chế như chuyển đổi phí hoa hồng, phòng ngừa rủi ro và cung cấp thanh khoản cho token của nền tảng, BMEX.

Bài học từ lịch sử của BitMEX:

BitMEX đã chuyển đổi, thu hẹp hoạt động tạo lập thị trường nội bộ trong những năm gần đây. Trong thời kỳ đỉnh cao, BitMEX thống trị thị trường tương lai tiền điện tử nhưng phải đối mặt với cáo buộc giao dịch chống lại khách hàng của mình. Tuy nhiên, Lutz khẳng định rằng phòng giao dịch của BitMEX luôn tách biệt và duy trì rằng Arrakis Capital hoạt động như một nhà tạo lập thị trường được chỉ định. Bối cảnh thay đổi và áp lực quản lý đã thúc đẩy một số công ty tạo lập thị trường chuyển ra nước ngoài.

Cờ đỏ và các yếu tố khác biệt:

Lutz phác thảo một số yếu tố để phân biệt giữa các nhóm giao dịch nội bộ lành tính và các hoạt động tương tự như Alameda Research. Những cân nhắc chính bao gồm việc tách biệt quỹ của khách hàng và quỹ của công ty, quyền truy cập vào dữ liệu của khách hàng để chạy trước và khả năng di chuyển thị trường trên sàn giao dịch của riêng mình. Hơn nữa, cấu trúc phí và lợi ích kinh tế đóng vai trò trong việc xác định bản chất của các nhóm giao dịch nội bộ.

Cuộc tranh luận xung quanh giao dịch độc quyền tại các sàn giao dịch tiền điện tử vẫn tiếp tục diễn biến. Lutz của BitMEX cho rằng sự tăng trưởng của thị trường và sự hiện diện của các nhà cung cấp thanh khoản đã thành lập khiến các nhóm tạo lập thị trường nội bộ trở nên ít cần thiết hơn. Khi ngành công nghiệp phát triển, các sàn giao dịch như Cake DeFi chứng minh sự chuyển đổi sang các quầy kho bạc riêng biệt, đồng thời vẫn duy trì tính minh bạch và tuân thủ các thông lệ tốt nhất. Cần phải phân biệt rõ ràng giữa các chức năng kho bạc truyền thống và các nhóm nội bộ có thể có lợi ích xung đột hoặc tham gia vào các hoạt động đáng ngờ.

Bài đăng Giám đốc điều hành tạm quyền của BitMEX cân nhắc về giao dịch độc quyền tại các sàn giao dịch tiền điện tử xuất hiện đầu tiên trên BitcoinWorld.