Giám đốc đầu tư của Morgan Stanley cho biết sự phục hồi gần đây không phải là khởi đầu cho một thị trường giá lên mới và việc Cục Dự trữ Liên bang tạm dừng tăng lãi suất trong tuần này có thể đánh thức thị trường giá xuống.

Mike Wilson, giám đốc đầu tư của Morgan Stanley, cho rằng sự phục hồi hiện tại của thị trường chứng khoán không có nghĩa là một thị trường giá lên mới đã bắt đầu, bởi nếu Cục Dự trữ Liên bang tạm dừng tăng lãi suất, thị trường giá xuống có thể dễ dàng được đánh thức trở lại.

Trong một báo cáo hôm thứ Hai, Wilson nhắc lại quan điểm giảm giá của mình đối với cổ phiếu bất chấp thành quả hoạt động mạnh mẽ của S&P 500 trong năm nay.

Chỉ số chuẩn hiện tăng 20% ​​so với mức thấp nhất của tháng 10 năm ngoái và chính thức bước vào thị trường tăng trưởng vào tuần trước. Đó là dấu hiệu cho thấy các nhà đầu tư đang trở nên hào hứng hơn với chứng khoán khi lạm phát giảm bớt và kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang tăng lãi suất đã giảm đi.

Nhưng Wilson cảnh báo rằng áp lực kinh tế vẫn đang gia tăng, với đồng đô la mạnh và chi phí vay cao tiếp tục đè nặng lên lợi nhuận doanh nghiệp.

Ông dự đoán rằng thanh khoản thị trường giảm có thể "phá hủy" thu nhập của công ty, khởi đầu cho nửa sau của chu kỳ thu nhập bùng nổ-phá sản bắt đầu vào năm 2020.

Bước ngoặt đó có thể xảy ra khi Cục Dự trữ Liên bang dự kiến ​​sẽ tạm dừng việc tăng lãi suất tại cuộc họp chính sách vào thứ Tư, điều mà các nhà bình luận cho rằng sẽ có tác động tích cực đối với chứng khoán.

Wilson tin rằng mặc dù việc Fed tạm dừng tăng lãi suất có thể đẩy cổ phiếu lên cao hơn, nhưng đà tăng sẽ chỉ là tạm thời, cho rằng việc tạm dừng tăng lãi suất có thể là "kết thúc hoàn hảo" cho đợt phục hồi của thị trường giá xuống.

“Với việc S&P 500 tăng trên ngưỡng 20%, ngày càng có nhiều người tuyên bố thị trường giá xuống đã chính thức kết thúc. Với dự báo thu nhập của chúng tôi cho năm 2023, chúng tôi không đồng tình. Trớ trêu thay, việc Fed tạm dừng tăng lãi suất. Đây có thể là một sự cảnh tỉnh mang tính chiến thuật. kêu gọi giảm giá vào thời điểm mà những trở ngại về thanh khoản đang gia tăng", Wilson nói.

Các chiến lược gia của Morgan Stanley dự đoán lợi nhuận doanh nghiệp sẽ giảm 16% trong năm nay trước khi phục hồi mạnh 23% vào năm 2024.

Lãi suất cao đã ảnh hưởng nghiêm trọng đến lợi nhuận doanh nghiệp trong năm 2022, khiến S&P 500 giảm 20% trong năm ngoái. Các ngân hàng trung ương đã tăng lãi suất hơn 1.700% để kiềm chế lạm phát và cảnh báo rằng lãi suất có thể duy trì ở mức cao cho đến cuối năm 2023 khi áp lực giá cả kéo dài trong nền kinh tế.