Bitcoin hiện hơi ổn định ở mức gần 26.000 USD. Arbitrum (#ARB)也破位1美金 , tôi tình cờ lấp đầy vị thế của mình để tránh bị bán khống. Trên thị trường giao dịch, sự kiên nhẫn thường là vàng.

Sau khi liên tiếp kiện Binance, sàn giao dịch tiền điện tử lớn nhất thế giới và Coinbase, sàn giao dịch tiền điện tử lớn nhất Hoa Kỳ, Chủ tịch SEC Hoa Kỳ Gary Gensler đã tham dự Hội nghị Fintech và Sàn giao dịch toàn cầu Piper Sander vào ngày 8 và có bài phát biểu tại đỉnh điểm của hội nghị. Storm, ông một lần nữa công khai tuyên bố Một số ý tưởng và khái niệm về quản lý mã hóa của mình.

1. Luật chứng khoán và luật sàn giao dịch chứng khoán từ 90 năm trước áp dụng cho thị trường tiền điện tử

Gary Gensler cho biết Đạo luật Chứng khoán năm 1933 và Đạo luật Giao dịch Chứng khoán năm 1934 đã bảo vệ hiệu quả các nhà đầu tư trong 90 năm qua. Quốc hội không giới hạn luật chứng khoán đối với cổ phiếu và trái phiếu. Ông cũng trích dẫn lời Thẩm phán Thurgood Marshall viết trong quyết định Reves nổi tiếng của Tòa án Tối cao rằng "Mục đích của Quốc hội khi ban hành luật chứng khoán là để điều chỉnh các khoản đầu tư, cho dù chúng có thể được thực hiện dưới hình thức nào và bằng bất kỳ tên nào chúng có thể được gọi."

Sau đó, ông trích dẫn bài kiểm tra Howey (được thiết lập bởi vụ kiện của Tòa án tối cao SEC và Howey Co.) rằng: "Một hợp đồng đầu tư tồn tại khi vốn được đầu tư vào một doanh nghiệp thông thường và lợi nhuận được kỳ vọng một cách hợp lý là từ nỗ lực của người khác." của Quốc hội Hoa Kỳ Có hơn 30 định nghĩa về chứng khoán, một trong số đó là "hợp đồng đầu tư".

Đây chính là tính linh hoạt và ưu điểm độc đáo của thông luật. Nó không cần phải được quy định một cách cứng nhắc trong luật mà có thể được tòa án liên tục bổ sung, hoàn thiện thông qua các án lệ.

2. Phần lớn mã thông báo mật mã là chứng khoán và việc phát hành mà không đăng ký bị nghi ngờ là phát hành chứng khoán bất hợp pháp.

Gary Gensler cho biết các tổ chức phát hành chứng khoán tiền điện tử cần phải đăng ký chào bán và bán hợp đồng đầu tư của họ với SEC hoặc đáp ứng các yêu cầu miễn trừ. SEC có đầy đủ các quy tắc đăng ký SK, SX và các quy định miễn trừ A và D. Và từ năm 2017-2019, nó bắt đầu cung cấp hướng dẫn cho thị trường về những gì cấu thành và không cấu thành chứng khoán. Nhưng nó đã bị nhiều người bỏ qua.

Đừng lấy sự thiếu hiểu biết của pháp luật làm lá chắn. Một người không biết rằng giết người là có tội sẽ bị kết án là có tội nếu anh ta giết ai đó.

3. Token có giá trị hoặc tiện ích nội tại, không loại bỏ các đặc tính bảo mật của chúng

Gary Gensler nói rằng tiện ích bổ sung của mã thông báo ngoài chức năng của nó như một phương tiện đầu tư sẽ không thoát khỏi định nghĩa của hợp đồng đầu tư. “Công chúng đầu tư thường mua các loại tiền điện tử này, ít nhất một phần, với mong đợi lợi nhuận dựa trên nỗ lực của các nhà phát hành các mã thông báo này.” Ông cũng trích dẫn văn bản của vụ án Howey của Tòa án Tối cao: “Cho dù một doanh nghiệp có tính chất đầu cơ hay không.” -có tính đầu cơ, Hoặc việc tài sản đó được bán có hay không có giá trị nội tại không quan trọng.”

Tuy nhiên, Gary Gensler nói thêm rằng “đối với những token được sử dụng riêng trong hệ sinh thái blockchain của mình, nhân viên đã cho biết sẵn sàng cung cấp thư không hành động”. Có vẻ như đối với các token “sử dụng nội bộ”, SEC có thể “tiếp tục mở”. tâm trí."

4. Sàn giao dịch tiền điện tử là trung gian và cần tuân thủ pháp luật chứng khoán

Gary Gensler cho biết Mục 5, 15(a) và 17A(b) của Đạo luật Giao dịch yêu cầu các bên trung gian đóng vai trò là sàn giao dịch chứng khoán, môi giới và đại lý chứng khoán, cơ quan thanh toán bù trừ phải tuân thủ luật chứng khoán và phải đăng ký hoặc đáp ứng các yêu cầu miễn trừ. Những luật này cũng đã được áp dụng trong nhiều thập kỷ.

Trên thực tế, đối với pháp luật và thông luật, thông luật vốn có hệ thống tiền lệ và linh hoạt hơn nên khó có thể lách, lách hoặc khai thác sơ hở hơn. Ngược lại, luật pháp là cơ quan giải quyết các vụ việc theo quy định của pháp luật. Nếu các quy định pháp luật không kịp thời sửa đổi cho phù hợp với thời đại thì những điều mới sẽ thoát khỏi sự ràng buộc của các quy định pháp luật cũ.

5. DEX cũng không ngoại lệ

Gary Gensler đã nói về một số sàn giao dịch tập trung (CEX) mà SEC đã kiện trong năm nay. EtherDelta và Poloniex, đã bị kiện và giải quyết vào năm 2018 và 2021, cũng đã được đề cập. Cần lưu ý rằng EtherDelta được ngành coi là một sàn giao dịch phi tập trung, hay DEX, và vẫn bị SEC kiện.

Vì vậy, lần này, SEC tấn công mạnh vào CEX và một lượng lớn khối lượng giao dịch đã chuyển sang DEX, chẳng hạn như Uniswap hàng đầu, không tăng mà giảm. Dưới bàn tay sắt, những người trong ngành đang hoảng loạn, và mọi người bắt đầu không chắc cái gọi là "phân quyền" có thực sự là "chống quy định" và "chống kiểm duyệt" như KOLs tuyên bố trên Twitter hay không? Hơn nữa, kể từ khi SEC mở cuộc điều tra về Uniswap vào giữa năm 2021, họ vẫn chưa đưa ra kết luận, đó cũng là một thanh kiếm Damocles treo lơ lửng trên không.

6. Các sàn giao dịch, môi giới, thanh toán bù trừ cần được tách riêng

Gary Gensler nói rằng ở các thị trường chứng khoán khác, sàn giao dịch, nhà môi giới và người thanh toán bù trừ được tách biệt. Việc tách biệt các chức năng cốt lõi này giúp giảm thiểu xung đột lợi ích có thể phát sinh từ việc kết hợp các dịch vụ đó.

Đúng, bản chất con người là như vậy. Không ai có thể vượt qua được sự cám dỗ của hàng trăm tỷ đô la trước mặt mà không nghĩ đến việc sử dụng “hợp lý” số tiền tích lũy này để làm việc gì đó và kiếm nhiều tiền hơn. Không sàn giao dịch nào có thể vượt qua được sự cám dỗ về lợi nhuận khổng lồ từ các nhà tạo lập thị trường chung để thu hoạch tỏi tây.

Việc phân chia các chức năng cốt lõi dựa trên sự phân cấp cơ bản và giám sát lẫn nhau cũng như kiểm tra và cân bằng. Những phương pháp hay nhất này đã được thực hiện trên thị trường tài chính truyền thống trong nhiều năm đã bị từ chối vì tính chất đặc biệt của tài sản tiền điện tử. Trên thực tế, không phải là không thể về mặt kỹ thuật, mà là dù thu được lợi nhuận khổng lồ từ hoạt động kinh doanh hỗn hợp nhưng ai lại chủ động tự sát và chia rẽ bản thân trong sạch như ngày nào?

7. Dịch vụ cầm cố là chứng khoán đúng nghĩa, bất kể vật cầm cố là tiền điện tử hay tài sản khác.

Gary Gensler một lần nữa nhấn mạnh cáo buộc rằng Kraken, Coinbase và các CEX khác đồng thời vận hành đặt cược như một dịch vụ, là một hoạt động kinh doanh chứng khoán bất hợp pháp. Ông lưu ý: “Không quan trọng nhà đầu tư đưa tài sản nào vào nền tảng cho vay hoặc đặt cược dưới dạng dịch vụ - tiền mặt, vàng, Bitcoin hay bất kỳ thứ gì khác. Đây là những chứng khoán cổ điển, cho dù chúng có liên quan đến tiền điện tử hay không. ”

8. Thị trường tiền điện tử ngày nay giống như thị trường chứng khoán Mỹ những năm 1920, đầy rẫy những kẻ lừa đảo và kẻ lừa đảo

Gary Gensler cho biết, tại thị trường chứng khoán Mỹ những năm 1920, luật chứng khoán vẫn chưa được đưa ra. Thị trường đầy rẫy những tên trộm, những kẻ lừa đảo và những kẻ lừa đảo ở khắp mọi nơi. .

Đối với những nhà thám hiểm tài chính, nghệ sĩ liềm và kỹ sư xã hội, họ có thể có quan điểm ngược lại với Gary Gensler: Thị trường chứng khoán Mỹ những năm 1920 quả là một thời kỳ hoàng kim tuyệt vời! Khắp nơi đều có tỏi tây mềm và những con cừu mập mạp đang chờ bị giết thịt!

Cuối cùng, Gary Gensler kết thúc bài phát biểu của mình bằng ba câu: Niềm tin của công chúng vào thị trường phụ thuộc vào việc thị trường tuân thủ luật chứng khoán. Thị trường chứng khoán tiền điện tử không được phép làm suy yếu niềm tin của công chúng vào thị trường vốn. Thị trường tiền điện tử không được phép gây tổn hại cho các nhà đầu tư.

Một trong những tinh thần của Bitcoin là “Don't Trust, verify!” (Đừng tin tưởng, hãy xác minh!). Sàn giao dịch tập trung không thể xác minh và buộc phải chọn sự tin cậy. Khi bạn phải lựa chọn tin tưởng một người hoặc tổ chức, ai xứng đáng với sự tin tưởng của bạn? Đây là câu hỏi mà mọi người cần phải suy nghĩ.