Tổng giá trị bị khóa có nghĩa là gì?

Kể từ khi tài chính phi tập trung (DeFi) bùng nổ vào năm 2020, các chuyên gia thị trường tài chính đã thích nghi với một loại hình đầu tư mới và đang tìm cách đo lường hiệu suất của nó. Ngoài vốn hóa thị trường, khối lượng giao dịch và tổng lưu thông, Tổng giá trị bị khóa (TVL) cũng là một chỉ báo thường được sử dụng để các nhà đầu tư đánh giá giá trị tổng thể của tài sản tiền điện tử - trong tất cả các giao thức DeFi hoặc các dự án DeFi riêng lẻ - bằng đô la Mỹ hoặc bất kỳ đồng tiền nào. tổng giá trị bị khóa bằng tiền tệ fiat. Tài sản của DeFi bao gồm lợi nhuận và tiền lãi thu được từ các dịch vụ điển hình được cung cấp dưới dạng hợp đồng thông minh, chẳng hạn như các khoản vay, đặt cược và nhóm thanh khoản. Ví dụ: TVL là một số liệu đặc biệt hữu ích khi nói đến việc đặt cược cho các nhà đầu tư muốn hỗ trợ nền tảng DeFi với lợi nhuận cao nhất. Đó là tổng giá trị bị khóa trong giao thức đặt cược DeFi và thể hiện số lượng tài sản được gửi bởi các nhà cung cấp thanh khoản. Đến năm 2022, quy mô toàn cầu của TVL đã tăng từ 400 triệu USD trong hai năm trước lên gần 2 tỷ USD. Khi DeFi ngày càng phổ biến và có giá trị trong không gian tiền điện tử, TVL đã trở thành một thước đo thiết yếu cho các nhà đầu tư muốn đánh giá xem toàn bộ hệ sinh thái hay một giao thức duy nhất có lành mạnh và đáng đầu tư hay không. Mặc dù TVL được định nghĩa đơn giản là tổng giá trị của tiền điện tử bị khóa trong hợp đồng thông minh, nhưng có một số điều kiện cơ bản có thể ảnh hưởng đến giá trị của dự án DeFi. Có nhiều yếu tố ảnh hưởng đến TVL ngoài số tiền gửi, số tiền rút và số tiền thực tế mà giao thức nắm giữ. TVL cũng thay đổi theo giá trị của tiền tệ fiat hoặc mã thông báo gốc. Tiền gửi cho một số giao thức có thể được tính bằng mã thông báo gốc của dự án, do đó TVL của chúng thay đổi theo giá trị của chúng. Nếu giá trị của một mã thông báo cụ thể tăng thì TVL của giao thức cũng sẽ tăng. Tại sao TVL lại quan trọng trong DeFi? Để nền tảng DeFi hoạt động, chúng yêu cầu gửi tiền vào nhóm giao dịch dưới dạng tài sản thế chấp cho vay hoặc thanh khoản. TVL rất quan trọng vì nó cho thấy tác động của vốn đến lợi nhuận và tính sẵn có của các ứng dụng DeFi đối với các nhà giao dịch và nhà đầu tư. Khi TVL của nền tảng DeFi tăng lên, tính thanh khoản, mức độ phổ biến và khả năng sử dụng sẽ tăng lên. Những yếu tố này góp phần vào sự thành công của dự án. TVL cao hơn có nghĩa là nhiều vốn bị khóa trong giao thức DeFi hơn và người tham gia có thể tận hưởng nhiều lợi ích và lợi nhuận đáng kể hơn.TVL thấp hơn có nghĩa là số tiền khả dụng thấp hơn, dẫn đến lợi nhuận thấp hơn. Thị phần của giao thức DeFi có thể được xác định dễ dàng bằng cách phân tích nền tảng của công ty, chẳng hạn như DeFi Pulse và DefiLlama. Các nền tảng này cung cấp dữ liệu về số lượng tài sản tiền điện tử bị khóa trong hợp đồng thông minh. Nền tảng DeFi Pulse giám sát chuyển động hợp đồng thông minh của giao thức trên chuỗi khối Ethereum chỉ bằng cách rút tổng số dư của mã thông báo ETH và ERC-20. Mặt khác, DefiLlama tính toán TVL bằng cách lấy tổng số dư của tất cả các chuỗi DeFi kết hợp hoặc từng nền tảng riêng lẻ. TVL tiền điện tử được tính như thế nào? Khi các giao thức mới tiếp tục xuất hiện trong không gian DeFi, việc thiết lập TVL chính xác cho toàn bộ thị trường và xác định xem một nền tảng DeFi cụ thể có an toàn cho người dùng cuối hay không có thể cực kỳ khó khăn. Tuy nhiên, những người tham gia có thể chọn một giao thức hoàn thiện hơn và sử dụng chỉ báo TVL trị giá 1 tỷ USD, đây phải là một giá trị đủ an toàn. TVL cao hơn sẽ tốt hơn vì nó thể hiện một nền tảng lành mạnh hơn với đội ngũ phát triển mạnh hơn và các trường hợp sử dụng có giá trị hơn. Tất cả những điều này sẽ thu hút nhiều người tham gia và nhà đầu tư hơn, đồng thời góp phần vào sự phát triển của các dự án TVL. Mặt khác, người ta nên cảnh giác khi các giao thức DeFi có TVL thấp hơn mang lại lợi nhuận cao. Đây có thể là một nỗ lực nhằm quảng bá một nền tảng mới với hy vọng giành được thị phần, nhưng cũng có thể là một trò lừa đảo vì có rất ít hoặc không có người tham gia nào tin tưởng vào tài sản của họ. Có ba yếu tố chính cần xem xét khi tính TVL của giao thức DeFi: 📷Tính TVL của một loại tiền điện tử rất đơn giản. Đầu tiên, tổng vốn hóa thị trường của tài sản được tính bằng cách nhân nguồn cung của dự án DeFi với giá hiện tại của nó. Sau đó, chia tổng vốn hóa thị trường cho nguồn cung lưu hành tối đa để tìm TVL. Tỷ lệ TVL được tính bằng cách chia tổng giá trị thị trường của tài sản bị khóa cho tổng giá trị bị khóa (TVL). Tỷ lệ TVL có thể giúp xác định xem tài sản DeFi được định giá thấp hay được định giá quá cao. Nếu tỷ lệ này dưới 1 thì tài sản đó thường bị định giá thấp và hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư. Nếu nó lớn hơn 1, nghĩa là khi vốn hóa thị trường của tiền điện tử vượt quá TVL, tài sản đó có thể được định giá quá cao và có rất ít cơ hội để tăng trưởng. Do sự tăng trưởng phi thường của DeFi vào năm 2020, TVL tổng hợp của tất cả các giao thức DeFi đã tăng đáng kể và nhanh chóng vào cuối năm 2021. Theo dữ liệu từ DefiLlama, vào đầu năm 2020, tổng TVL của tất cả các nền tảng DeFi là khoảng 6.300 triệu USD. Trong quý đầu tiên của năm 2022, giá trị của nó đã vượt quá 172 tỷ USD. Hơn một nửa dữ liệu được đóng góp bởi giao thức MakerDAO. MakerDAO, Curve và Aave hiện là những giao thức tốt nhất. Curve hiện là loại tiền điện tử có TVL và thị phần cao nhất, với thị phần 9,7% và quy mô TVL là 17 tỷ USD, tiếp theo là Lido với quy mô TVL là 15,4 tỷ USD, Anchor với TVL là 12,6 tỷ USD, và MakerDao với TVL là 11,5 tỷ USD. Mạng lớn nhất của DeFi TVL Năm 2022, Ethereum trở thành mạng DeFi TVL lớn nhất, chiếm hơn một nửa tổng số DeFi toàn cầu. Mạng Ethereum DeFi bao gồm ít hơn 500 giao thức. TVL của mạng Ethereum DeFi xấp xỉ 73 tỷ USD, với 64% thị phần. Để so sánh, TVL của Binance Smart Chain trị giá 8,74 tỷ USD và chiếm 7,7% thị phần. Avalanche trị giá 5,21 tỷ USD, chiếm 4,5% thị trường. Solana có giá trị 4,19 tỷ USD, chiếm 3,68% thị phần. Xem biểu đồ TVL rất đơn giản. Biểu đồ hiển thị TVL tổng thể của thị trường DeFi tính bằng USD, tỷ lệ chuyển động trong 24 giờ qua và các loại tiền điện tử có mức thống trị cao hơn. Số liệu TVL trên tất cả các chuỗi cho thấy rõ ràng rằng Ethereum là mạng có TVL cao nhất. Về cơ bản, TVL là một thước đo tuyệt vời cho không gian DeFi tiền điện tử và có lẽ là thước đo phù hợp nhất để sử dụng để đánh giá sức khỏe và sự tăng trưởng của thị trường. Mặc dù sự tăng trưởng của TVL là tín hiệu tốt cho thị trường nhưng độ tin cậy của nó phải được xử lý một cách thận trọng vì hầu như không thể diễn giải số liệu này một cách chính xác. Biến động thị trường là một trong những biến số chính có thể ảnh hưởng đáng kể đến giá trị của tài sản bị khóa. Đầu tiên là giá ETH, nơi hầu hết tài sản đều nằm trên nền tảng ETH. Giá ETH tăng mạnh kể từ năm 2020 chắc chắn đã ảnh hưởng đến TVL của DeFi. Điều này có nghĩa là TVL có thể tăng lên mà không cần có bất kỳ người dùng hoặc tiền mới nào tham gia vào DeFi. Ngoài ra, do tính chất của dịch vụ DeFi, tiền có thể dễ dàng di chuyển và được tính nhiều lần, do đó đánh giá sai khả năng thanh khoản của giao thức. Giống như tất cả các chỉ số, TVL chỉ là ước tính về điều kiện thị trường, vì nó chỉ là ước tính gần đúng và có những sai sót rõ ràng nên các nhà đầu tư không thể đưa ra quyết định chỉ dựa trên TVL.