Bài học chính
Trong loạt blog này, chúng tôi đưa ra những bản tóm tắt ngắn gọn về những phát hiện của nhóm Nghiên cứu Binance, mời bạn tìm hiểu sâu hơn về các báo cáo ban đầu.
Bài viết mới nhất xem trước báo cáo gần đây của Binance Research thảo luận về tình trạng giám sát tiền điện tử hiện tại của các tổ chức.
Người giám sát tổ chức là người nắm giữ tài sản cho khách hàng tổ chức. Mặc dù chúng có những điểm tương đồng với các sàn giao dịch nhưng mỗi sàn lại đóng một vai trò riêng biệt trong hệ sinh thái tiền điện tử.
Nhờ Binance Research, bạn có thể tận dụng các phân tích cấp ngành về các quy trình để định hình không gian Web3 trong tương lai. Bằng cách chia sẻ những hiểu biết này, chúng tôi hy vọng có thể trao quyền cho cộng đồng của mình những kiến thức mới nhất từ lĩnh vực nghiên cứu tiền điện tử. Để tìm hiểu sâu hơn, các báo cáo đầy đủ có sẵn trên trang web Binance Research.
Người giám sát tổ chức là nhà cung cấp dịch vụ giữ quyền giám sát tài sản cho khách hàng, giống như ngân hàng, nhà quản lý quỹ và các tổ chức có quy mô tổ chức khác. Trọng tâm chính của họ là tối ưu hóa để bảo mật và bảo vệ tài sản. Hệ sinh thái tiền điện tử không phải lúc nào cũng chấp nhận người giám sát tổ chức: nhiều người coi các dịch vụ giám sát như vậy là rủi ro và mâu thuẫn với đặc tính phân quyền của blockchain.
Báo cáo gần đây của Binance Research khám phá tình trạng giám sát tiền điện tử hiện tại của các tổ chức. Bài viết này xem trước báo cáo đó, thảo luận về nền tảng của quyền giám hộ của tổ chức trước khi xem xét vai trò của nó trong hệ sinh thái tiền điện tử, nó khác với quyền tự giám sát như thế nào và các xu hướng chính cần theo dõi trong tương lai.
Đầu tư tổ chức vào tiền điện tử
Với sự phát triển của tiền điện tử, các tổ chức tài chính trên toàn thế giới đã thể hiện sự sẵn sàng đầu tư vào loại tài sản mới. Một nghiên cứu toàn cầu của Fidelity vào cuối năm 2022 đã khảo sát hơn 1.000 nhà đầu tư tổ chức trên khắp Châu Âu, Châu Á và Hoa Kỳ, cho thấy 81% trong số họ tin rằng tiền điện tử nên là một phần của danh mục đầu tư của tổ chức. Hơn nữa, 74% số người được hỏi cho biết có kế hoạch đầu tư vào tài sản kỹ thuật số.
Các tổ chức đang bày tỏ sự sẵn sàng đầu tư vào tài sản kỹ thuật số
Nguồn: Fidelity, Binance Research
Quan điểm chào đón đối với tiền điện tử này được thúc đẩy bởi nhu cầu của khách hàng và mong muốn tham gia vào những đổi mới của công nghệ blockchain. Những người giám sát cấp tổ chức đã xuất hiện để đáp ứng dòng vốn tổ chức dự kiến vào tiền điện tử. Tuy nhiên, do tầm quan trọng của việc phân cấp trong không gian blockchain, hệ sinh thái tiền điện tử đã bị chia rẽ do sự xuất hiện của một nhóm người giám sát chuyên nghiệp có nhiệm vụ hợp nhất một lượng lớn tài sản kỹ thuật số.
Người giám sát tổ chức trong tiền điện tử
Để giải quyết những lo ngại nêu trên, những người giám sát tổ chức đã cố gắng tạo sự khác biệt bằng cách xác định lại ý nghĩa của quyền giám sát trong không gian tiền điện tử. Hơn bao giờ hết, những người giám sát tổ chức đang giải quyết sự giám sát của công chúng bằng cách đưa ra các giải pháp công nghệ tiên tiến. Hơn nữa, chúng đang phát triển để đáp ứng nhiều sở thích về rủi ro và phong cách đầu tư của các tổ chức.
Người giám sát tổ chức giúp mang lại sự an tâm mà nhiều nhà đầu tư chuyên nghiệp cần có để có thể thực hiện những bước đầu tiên trong thế giới tài sản kỹ thuật số. Do đó, chúng đóng một vai trò quan trọng trong việc thu hút vốn tổ chức vào tiền điện tử và do đó giúp phát triển ngành này. Các dịch vụ họ cung cấp không chỉ bao gồm lưu ký mà còn giao dịch, đặt cọc, bảo hiểm, kiểm toán, ký quỹ, kế toán, nghiên cứu, v.v.
Cách người giám sát tổ chức được nhúng vào hệ sinh thái tiền điện tử
Nguồn: Blockdata, Binance Research
Giống như các sàn giao dịch, người giám sát tổ chức được nhúng vào lớp trung gian của hệ sinh thái tiền điện tử, nơi vốn đầu tư chảy qua mạng blockchain. Mặc dù các sàn giao dịch và người giám sát tổ chức có thể thực hiện các chức năng trung gian nhưng vai trò của họ trong hệ sinh thái tiền điện tử là khác nhau.
Người giám sát tổ chức so với sàn giao dịch
Các tổ chức thường phải đối mặt với sự đánh đổi giữa sự thuận tiện và an ninh. Họ có thể chọn tham gia vào tiền điện tử thông qua một sàn giao dịch hoặc thông qua một tổ chức giám sát chuyên biệt. Tùy thuộc vào tổ chức và nhu cầu của tổ chức, những cân nhắc này sẽ xác định dịch vụ nào họ chọn sử dụng.
Trao đổi tiền điện tử phục vụ để tạo thuận lợi cho giao dịch. Ngoài ra, họ cũng có thể cung cấp quyền giám hộ hoặc các dịch vụ khác, điều mà nhiều người làm. Mặc dù có thể thuận tiện khi có cơ sở hạ tầng giao dịch và lưu ký ở cùng một nơi, nhưng điều này cũng khiến các sàn giao dịch trở nên hấp dẫn hơn và dễ bị tin tặc tấn công hơn. Hơn nữa, việc xác minh xem các sàn giao dịch có giữ tài sản trong kho lạnh hay không vẫn còn nhiều thách thức.
Ngược lại, tài sản lưu giữ an toàn là dịch vụ chính mà tổ chức giám sát cung cấp cho hệ sinh thái tiền điện tử. Trước hết, họ tập trung vào việc tối ưu hóa bảo mật hơn là sự thuận tiện. Một lần nữa, các dịch vụ bổ sung có thể được cung cấp dưới dạng dịch vụ phụ trợ, nhưng chức năng chính là quyền giám hộ.
Người giám sát tổ chức đang phát triển để cung cấp các dịch vụ tương tự như dịch vụ môi giới truyền thống. Những người giám sát tài chính truyền thống (TradFi) đang bắt đầu tham gia vào không gian lưu ký tiền điện tử để cạnh tranh với các đối tác gốc tiền điện tử của họ. Khi các quy định về tiền điện tử tiếp tục phát triển và các quy tắc dành cho nhiều loại hoạt động liên quan đến tiền điện tử xuất hiện, những người giám sát cũng sẽ bị ảnh hưởng.
Quyền tự giám sát so với quyền giám hộ của tổ chức
Vào ngày 3 tháng 1 năm 2009, khối đầu tiên – hay “khối khởi nguồn” – trên chuỗi khối Bitcoin đã được khai thác bởi Satoshi Nakamoto, người tạo ra tiền điện tử đầu tiên có bút danh. Được nhúng vào siêu dữ liệu là một trích dẫn ngắn:
“Thủ tướng sắp có gói cứu trợ thứ hai cho các ngân hàng.”
Trong khi đề cập đến cuộc khủng hoảng ngân hàng năm 2008 khiến nhiều tổ chức giám sát lớn nhất thế giới mất tài sản của khách hàng, đoạn trích này tiết lộ một trong những động lực của blockchain. Satoshi đã hình dung ra một hệ thống thanh toán không dựa vào người giám sát tập trung mà sẽ cho phép người dùng tự quản lý tài sản của mình.
Rủi ro về quyền tự chủ
Khái niệm tự quản lý rất mạnh mẽ, đặc biệt đối với các nhà đầu tư cá nhân. Tuy nhiên, quyền tự quản lý cũng đi kèm với một số rủi ro về bảo mật, hoạt động và pháp lý.
Rủi ro liên quan đến quyền tự chủ
Nguồn: Nghiên cứu của Binance
Những rủi ro liên quan đến quyền tự quản lý được khuếch đại đối với các tổ chức. Vai trò của họ là quản lý số vốn lớn và đóng vai trò là người ủy thác cho khách hàng của họ. Các tổ chức phải chịu trách nhiệm không chỉ về tài sản của mình mà còn về tài sản của người khác. Hơn nữa, vốn mà các tổ chức đang quản lý thường ở mức độ lớn hơn hầu hết các nhà đầu tư cá nhân.
Như vậy, quyền tự quản lý của các tổ chức liên quan đến các rủi ro về an ninh, hoạt động và pháp lý tăng cao. Họ có thể chọn đối mặt với những rủi ro này và tự mình quản lý quỹ của mình hoặc giao công việc này cho một người giám sát chuyên nghiệp.
Ưu và nhược điểm của việc tự quản lý đối với các tổ chức
Trước khi quyết định cách lưu trữ tiền điện tử, các tổ chức nên biết những ưu và nhược điểm của quyền tự quản lý. Các tổ chức có thể được hưởng lợi từ quyền tự quản lý với chi phí giảm, khả năng kiểm soát tăng lên và khả năng phân cấp vượt trội. Tuy nhiên, có rất nhiều nhược điểm mà các tổ chức cũng nên xem xét.
Ưu và nhược điểm đối với các tổ chức xem xét quyền tự quản
Nguồn: Nghiên cứu của Binance
Trọng lượng của những điều này sẽ khác nhau đối với mỗi tổ chức. Đối với một số người, nhược điểm của việc tự chăm sóc rõ ràng sẽ lớn hơn những ưu điểm. Trong những trường hợp này, các tổ chức thường chọn sử dụng dịch vụ của người giám sát tổ chức.
Người giám sát tổ chức áp dụng các phương pháp thực hành tốt nhất đã được thiết lập để quản lý tài sản của tổ chức. Ngoài ra, người giám sát tổ chức có thể cung cấp các lợi ích độc quyền khác mà tổ chức có thể sử dụng để nâng cao quy trình giám sát và đầu tư của mình.
Xu hướng chính cần theo dõi
Khi ngành này phát triển, đây là một số xu hướng chính cần theo dõi.
Giao dịch và cung cấp tài sản
Những người giám sát tổ chức đang bắt đầu trông giống như các công ty môi giới hàng đầu của TradFi. Các dịch vụ giám sát của tổ chức không còn giới hạn ở việc giám sát mà bao gồm nhiều dịch vụ khác. Theo thời gian, khi tiền điện tử trở nên được tài chính hóa nhiều hơn và các tổ chức phát triển nhiều cách hơn để tận dụng loại tài sản mới này, những người giám sát tổ chức sẽ ngày càng cần cung cấp các dịch vụ giống như môi giới hàng đầu và đáp ứng trực tiếp nhu cầu.
Quy định
Các quy định về quyền giám hộ thể chế đang phát triển ở nhiều khu vực pháp lý. Gần đây nhất, vào ngày 16 tháng 5 năm 2023, Hội đồng Liên minh Châu Âu đã thông qua quy định về Thị trường tài sản tiền điện tử (MiCA), biến EU trở thành khu vực pháp lý chính đầu tiên có chế độ cấp phép tiền điện tử. MiCA lấy một trang từ sổ quy tắc tài sản khách hàng hiện tại đồng thời bổ sung các yêu cầu mới, rõ ràng đối với người giám sát tổ chức tiền điện tử.
Theo thời gian, những phát triển về quy định tiếp theo sẽ giúp làm rõ thông lệ tiêu chuẩn. Đây là một chủ đề quan trọng cần lưu ý vì nhiều nhà đầu tư tổ chức đang yêu cầu sự rõ ràng về quy định trước khi phân bổ tài sản của họ cho người giám sát là tổ chức.
Cuộc thi TradFi
Khi môi trường pháp lý trở nên rõ ràng hơn và các khách hàng tổ chức yêu cầu tiếp xúc với tài sản tiền điện tử, những người giám sát TradFi đã thành lập đã bắt đầu cung cấp dịch vụ lưu ký tiền điện tử. Trong tương lai, người giám sát TradFi sẽ tiếp tục tham gia vào không gian lưu ký của tổ chức.
Các nhà cung cấp dịch vụ gốc tiền điện tử sẽ phải cạnh tranh với danh tiếng đã được thiết lập của người giám sát truyền thống và thông thường là vượt trội so với các tài sản được quản lý. Hơn nữa, các tổ chức đã được chứng minh là thích những người giám sát TradFi hơn, với nhiều người chỉ ra rằng họ sẽ có nhiều khả năng tăng mức độ tiếp xúc với tiền điện tử nếu họ có thể làm như vậy thông qua một tổ chức tài chính được thành lập và được đánh giá cao. Khi những người giám sát TradFi tiếp tục nổi lên trong không gian tài sản kỹ thuật số, những người giám sát gốc tiền điện tử sẽ phải đối mặt với sự cạnh tranh hơn nữa.
Bớt tư tưởng
Ngành công nghiệp lưu ký tổ chức đang phát triển nhanh chóng, cố gắng theo kịp nhu cầu ngày càng tăng từ các tổ chức muốn tiếp xúc với tiền điện tử. Người giám sát tổ chức đang tạo ra các dịch vụ sáng tạo phù hợp với sở thích của tổ chức và xác định lại quyền giám sát trong tiền điện tử. Khi nhận thức về công nghệ blockchain và tiền điện tử ngày càng tăng, vai trò của người giám sát tổ chức ngày càng trở nên cần thiết.
Các tổ chức sẽ tiếp tục tìm kiếm các giải pháp đảm bảo an toàn cho tài sản của họ. Hơn nữa, họ sẽ muốn tham gia vào những đổi mới của công nghệ blockchain. Người giám sát sẽ đóng vai trò quan trọng trong việc mang lại sự yên tâm mà nhiều công ty tài chính yêu cầu khi đầu tư vào tiền điện tử. Cuối cùng, vốn tổ chức và các đối tác lưu ký của họ sẽ giúp công nghệ blockchain trưởng thành, phát triển và đạt được sự chấp nhận lớn hơn.
Nghiên cứu Binance
Nhóm Nghiên cứu Binance cam kết cung cấp các phân tích khách quan, độc lập và toàn diện về không gian tiền điện tử. Họ xuất bản những thông tin chuyên sâu về các chủ đề Web3, bao gồm nhưng không giới hạn ở hệ sinh thái tiền điện tử, công nghệ chuỗi khối và các xu hướng thị trường mới nhất.
Bài viết này chỉ là một bản tóm tắt của báo cáo đầy đủ, trong đó có phân tích sâu hơn về lĩnh vực lưu ký tổ chức và có bản đồ ngành. Nó cũng cung cấp các biểu đồ và số liệu quan trọng hữu ích để hiểu bối cảnh, mô tả các loại tổ chức giám sát và dịch vụ khác nhau mà họ cung cấp, v.v. Với nội dung phong phú như vậy, bạn sẽ không muốn bỏ lỡ những thông tin chuyên sâu độc quyền này.
Để đọc phiên bản đầy đủ của báo cáo này, bấm vào đây. Bạn có thể tìm thấy các nghiên cứu chuyên sâu khác về những phát triển mới nhất của Web3 bằng cách truy cập trang Thông tin chi tiết & Phân tích trên trang web Binance Research. Đừng bỏ lỡ cơ hội trao quyền cho bản thân với những hiểu biết mới nhất từ lĩnh vực nghiên cứu tiền điện tử!
Đọc thêm
Nghiên cứu của Binance: Các xu hướng chính về tiền điện tử – Tháng 5 năm 2023
Nghiên cứu của Binance: AI trong tiền điện tử – Khám phá các trường hợp và khả năng sử dụng
Nghiên cứu của Binance: Điều tra sự trỗi dậy của BRC-20
Tiết lộ chung: Tài liệu này do Binance Research biên soạn và không nhằm mục đích dự báo hay tư vấn đầu tư cũng như không phải là khuyến nghị, đề nghị hay chào mời mua hoặc bán bất kỳ chứng khoán hoặc tiền điện tử nào hoặc áp dụng bất kỳ chiến lược đầu tư nào. Việc sử dụng thuật ngữ và quan điểm được thể hiện nhằm mục đích thúc đẩy sự hiểu biết và sự phát triển có trách nhiệm của ngành và không nên được hiểu là quan điểm pháp lý dứt khoát hoặc của Binance. Các ý kiến được trình bày kể từ ngày nêu trên và là ý kiến của người viết; chúng có thể thay đổi khi các điều kiện tiếp theo thay đổi. Thông tin và ý kiến trong tài liệu này được lấy từ các nguồn độc quyền và không độc quyền được Binance Research coi là đáng tin cậy, không nhất thiết phải bao gồm tất cả và không được đảm bảo về tính chính xác. Do đó, Binance không chấp nhận bảo đảm về tính chính xác hoặc độ tin cậy và không chịu trách nhiệm phát sinh dưới bất kỳ hình thức nào khác đối với các lỗi và thiếu sót (bao gồm cả trách nhiệm đối với bất kỳ người nào do sơ suất). Tài liệu này có thể chứa thông tin 'hướng tới tương lai' không hoàn toàn mang tính chất lịch sử. Thông tin như vậy có thể bao gồm, trong số những thứ khác, dự đoán và dự báo. Không có gì đảm bảo rằng mọi dự báo được đưa ra sẽ thành hiện thực. Việc tin cậy vào thông tin trong tài liệu này là tùy theo quyết định riêng của người đọc. Tài liệu này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không phải là lời khuyên đầu tư hoặc lời đề nghị hoặc chào mời mua hoặc bán bất kỳ chứng khoán, tiền điện tử hoặc bất kỳ chiến lược đầu tư nào, cũng như không cung cấp hoặc bán bất kỳ chứng khoán hoặc tiền điện tử nào cho bất kỳ người nào ở bất kỳ khu vực pháp lý nào. trong đó việc chào hàng, chào mời, mua hoặc bán sẽ là bất hợp pháp theo luật pháp của khu vực tài phán đó. Đầu tư tiềm ẩn rủi ro.