Trong chương này, Faith giới thiệu ngắn gọn một số điều kiện cơ bản của ngành thương mại mà chúng tôi sẽ giải thích từ năm khía cạnh.
1. Sự khác biệt giữa giao dịch và đầu tư
Faith viết trong cuốn sách: “Các nhà đầu tư mua dài hạn vì tin rằng khoản đầu tư của họ sẽ tăng giá trị trong một khoảng thời gian đáng kể (nhiều năm).
"Các nhà giao dịch chỉ quan tâm đến giá cả. Về cơ bản, họ đang mua và bán rủi ro."
Hai câu này minh họa sự khác biệt cơ bản giữa đầu tư và giao dịch: nhà đầu tư mua tương lai, trong khi nhà giao dịch mua rủi ro.
Thị trường cho phép chuyển rủi ro từ người tham gia này sang người tham gia khác. Đây thực sự là lý do tại sao con người tạo ra thị trường tài chính và là một chức năng vĩnh viễn của thị trường tài chính.
Liên quan đến hiệu ứng chuyển giao rủi ro, Feith đã đưa ra ví dụ về Southwest Airlines để minh họa thêm:
Để cân bằng giá dầu, Southwest Airlines đã phòng ngừa rủi ro trên thị trường dầu mỏ. Khi giá dầu tăng từ 25 đô la một thùng lên 60 đô la một thùng, chi phí của công ty không tăng nhiều. Ngay cả sau nhiều năm giá dầu tăng, 85% nhiên liệu vẫn được mua với giá 26 đô la một thùng.
Có thể thấy việc một công ty như Southwest Airlines sử dụng hợp đồng tương lai là cần thiết như thế nào để phòng ngừa rủi ro hoạt động.
Nhưng rủi ro chỉ có thể được chuyển giao chứ không thể biến mất một cách đột ngột. Vậy tại sao nhà giao dịch lại bán hợp đồng tương lai cho Southwest Airlines? Người giao dịch có ngu ngốc không?
2. Các loại rủi ro
Feith chia rủi ro thành hai loại: rủi ro thanh khoản và rủi ro giá.
Một. Rủi ro thanh khoản
“Rủi ro thanh khoản là rủi ro không thể mua hoặc bán: khi bạn muốn mua, không ai bán; hoặc khi bạn muốn bán, không ai mua”
“Nhiều, có lẽ là hầu hết, các nhà giao dịch đều là những nhà giao dịch ngắn hạn, hoạt động dựa trên cái gọi là rủi ro thanh khoản.”
“Những nhà giao dịch chấp nhận rủi ro thanh khoản này thường được gọi là người đầu cơ hoặc nhà tạo lập thị trường, và lợi nhuận của họ đến từ chênh lệch giá mua-bán.”
“Ngoài ra còn có một biến thể gọi là chênh lệch giá, liên quan đến tính thanh khoản ở hai thị trường khác nhau.”
"Một nhà giao dịch chênh lệch giá có thể mua dầu thô ở London và bán ở New York, hoặc mua một danh mục cổ phiếu và bán một hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán đại diện cho một danh mục cổ phiếu tương tự."
b. Rủi ro giá cả
“Rủi ro giá là rủi ro giá sẽ tăng hoặc giảm đáng kể”
Ví dụ, một người nông dân có thể lo lắng về giá dầu tăng vì khi giá dầu tăng, chi phí phân bón và nhiên liệu máy kéo sẽ tăng. Ông cũng có thể lo lắng rằng giá lúa mì sẽ giảm quá thấp và ông sẽ không kiếm được tiền. Vào thời điểm này, họ cần phải phòng ngừa rủi ro.
“Các công cụ phòng ngừa rủi ro giá bằng cách chuyển rủi ro đó cho các nhà giao dịch. Các nhà giao dịch chấp nhận rủi ro giá này được gọi là nhà đầu cơ hoặc nhà giao dịch vị thế. Các nhà đầu cơ kiếm tiền từ những thay đổi về giá: họ mua rồi bán khi giá tăng, hoặc họ bán rồi mua lại khi giá giảm—một giao dịch được gọi là bán khống.”
Có thể thấy rằng người chịu rủi ro cuối cùng là các nhà giao dịch, vậy tại sao các nhà giao dịch lại sẵn sàng trở thành "kẻ dễ bị lừa"?
3. Tại sao các nhà giao dịch lại tham gia trò chơi rủi ro?
Feith chia các nhà giao dịch trên thị trường thành ba loại: người phòng ngừa rủi ro, người đầu cơ và người ghét bỏ.
“Thị trường được tạo thành từ các nhóm thương nhân mua và bán lẫn nhau”
"Một số nhà giao dịch là nhà giao dịch ngắn hạn chỉ muốn kiếm được chênh lệch giữa giá mua và giá bán liên tục; những người khác là nhà đầu cơ cố gắng kiếm tiền từ những thay đổi về giá; và những người khác nữa là những doanh nghiệp sợ rủi ro. Mỗi loại nhà giao dịch đều có mặt tốt và mặt xấu, với những người kỳ cựu và người mới vào nghề có kinh nghiệm."
Có thể thấy rằng lý do cơ bản khiến các nhà giao dịch sẵn sàng chấp nhận rủi ro là để kiếm lợi nhuận chênh lệch từ việc giá tăng hoặc giảm. Vậy tại sao giá cả lại thay đổi?
(Sự thật thú vị: Trước đây, khối lượng của một hợp đồng được xác định theo sức chứa của một toa tàu: 5.000 giạ ngũ cốc, 112.000 pound đường, 1.000 thùng dầu, v.v. Do đó, hợp đồng đôi khi còn được gọi là toa tàu.)
4. Logic của sự thay đổi giá
“Giá cả thay đổi phụ thuộc vào thái độ chung của tất cả người mua và người bán trên thị trường. Khi thái độ chung thay đổi, giá cả sẽ thay đổi.”
“Vì bất kỳ lý do gì, một khi người bán không còn muốn bán ở mức giá hiện tại và muốn tăng giá; và người mua sẵn sàng chấp nhận mức giá cao hơn này, giá thị trường sẽ tăng. Tương tự như vậy, vì bất kỳ lý do gì, một khi người mua không còn muốn chấp nhận mức giá hiện tại và muốn giảm giá; và người bán sẵn sàng bán ở mức giá thấp hơn này, giá thị trường sẽ giảm.”
Nói một cách đơn giản, lý do khiến giá cả thay đổi là bản chất con người.
5. Thời thế thay đổi, nhưng bản chất của tài chính vẫn không thay đổi
“Hãy nhớ rằng khi tôi đề cập đến giao dịch trên sàn trong cuốn sách này, phong cách giao dịch mà tôi đang nói đến có thể khác với nhiều thị trường hiện nay. Tuy nhiên, những người chơi và hành vi vẫn như vậy. Cho dù bạn giao dịch điện tử hay thông qua một nhà môi giới trên sàn giao dịch, việc mất tiền là điều đau đớn. Ngay cả khi bạn sử dụng hệ thống giao dịch điện tử, những người phòng ngừa rủi ro, nhà giao dịch vốn hóa và nhà đầu cơ vẫn ở đó, ẩn sau màn hình, sẵn sàng ăn tươi nuốt sống bạn - nếu bạn để họ làm vậy.”
Đoạn văn này cho thấy mặt tàn khốc của thị trường tài chính.
Nội dung của chương đầu tiên kết thúc ở đây. Nếu bạn có ý tưởng nào, bạn có thể cùng nhau thảo luận.
Chương 2 khám phá hiện tượng thiên kiến tâm lý trong hành vi giao dịch, là cơ sở cho những quan điểm và hành vi khác nhau của những người thua cuộc thiếu kinh nghiệm và những người chiến thắng dày dạn kinh nghiệm.
Các phong cách giao dịch khác nhau cũng sẽ được thảo luận cùng với các điều kiện thị trường phù hợp nhất với từng phong cách. Trong các chương tiếp theo, chúng ta sẽ thấy chương trình đào tạo của Rich có thể biến những người mới vào nghề thiếu kinh nghiệm thành những nhà giao dịch thành công chỉ trong vài tuần.