Tác giả | Được sản xuất bởi Terry | Blockchain bản địa (ID: hellobtc)

Vào ngày 27 tháng 5, Reflexer Finance, một dự án stablecoin phi tập trung đã hoàn thành vòng tài trợ ban đầu trị giá 1,68 triệu đô la do Paradigm dẫn đầu vào tháng 8 năm 2020, đã tweet để tấn công Paradigm, nói rằng khoản đầu tư 270 triệu đô la trước đây của Paradigm vào FTX là dành cho ngành công nghiệp tiền điện tử. mang lại tác hại, nhưng bây giờ nó nói rằng nó không còn tập trung vào Crypto nữa, yêu cầu "Xin Paradigm tiêu diệt tất cả các vị trí FLX, chúng tôi không còn muốn làm việc cho Paradigm nữa."

Dịch: Này @paradigm, bạn có nhớ lần đó bạn đã đưa cho SBF 270 triệu đô la FTX không? Sau đó FTX về 0 và điều đó trở thành vết sẹo cho toàn bộ ngành công nghiệp tiền điện tử của chúng ta? Bây giờ bạn đang đổi tên để tránh xa ngành công nghiệp tiền điện tử? Sau đó, hãy ghi tất cả FLX của bạn trước. Chúng tôi không muốn làm việc cho bạn nữa.

Điều này bắt nguồn từ thông báo chính thức của Paradigm vài ngày trước rằng họ sẽ mở rộng trọng tâm sang các lĩnh vực bao gồm trí tuệ nhân tạo, tự gọi mình là “công ty đầu tư công nghệ định hướng nghiên cứu” thay vì một công ty chuyên đầu tư vào “các công ty và giao thức mã hóa đột phá/Web3” công ty.

Vậy, Paradigm là tổ chức đầu tư mạo hiểm như thế nào, một quỹ đầu tư mạo hiểm bị chỉ trích vì "hỗn loạn và sau đó bỏ cuộc" với tiền điện tử?

01 Paradigm, gã khổng lồ đầu tư mạo hiểm tiền điện tử đang phát triển nhanh chóng

Vào tháng 11 năm 2021, một bài báo cũ có tiêu đề "VR là một ứng dụng tuyệt vời cho Blockchain" được xuất bản vào tháng 2 năm 2017 đã được chọn lại nhờ cơn sốt "Metaverse".

Bài viết này, 4 năm sau vào năm 2021, có vẻ gần giống như một bài báo thần thánh du hành thời gian, nó dự đoán chính xác sự phát triển và tích hợp của metaverse, blockchain, Crypto và VR hiện tại, đồng thời trực tiếp chỉ ra rằng blockchain sẽ là tương lai của thế giới. metaverse.lớp cơ sở.

Dịch: VR là ứng dụng tuyệt vời cho blockchain Tôi đã dành một ngày cuối tuần để nói chuyện với 10 giám đốc điều hành làm việc về VR tại các công ty lớn về cách tạo ra một “siêu dữ liệu” tốt hơn. Ý tưởng thực ra khá đơn giản: nếu con người bắt đầu nói dối trong VR, các quy tắc và hệ thống của nó cũng sẽ quan trọng như thế giới “thực”.

Tác giả bài viết là Fred Ehrsam, người đồng sáng lập vừa từ chức ở Coinbase, học tại Trường Khoa học và Kinh tế Máy tính của Đại học Duke và có hai năm kinh nghiệm làm nhà giao dịch tại Goldman Sachs, trở thành người trong ngành. sau khi tiếp xúc với Bitcoin vào năm 2011. Nhà đầu tư thiên thần lâu năm và đồng sáng lập Coinbase.

Sau đó, bài viết này đã được đọc bởi Matt Huang (Huang Gongyu), người vẫn đang làm việc tại Sequoia Capital vào thời điểm đó. Huang Gongyu có bằng cử nhân toán học của MIT. Anh ấy là một doanh nhân và nhà đầu tư về công nghệ và Internet. Anh ấy từng thành lập một công ty tên là Hotspots. công ty phân tích (được hỗ trợ bởi YCombinator và được Twitter mua lại).

Huang Gongyu bị thu hút bởi suy nghĩ của Fred Ehrsam và gửi cho anh ta một email. Hai bên thảo luận xem liệu có thể thiết lập một nền tảng điện toán phi tập trung để cung cấp năng lượng cho siêu vũ trụ thực tế ảo hay không. Mặc dù ý tưởng này không bao giờ thành hiện thực nhưng sau đó cả hai đã trao đổi hàng chục email và động não các ý tưởng kinh doanh tiềm năng liên quan đến tiền điện tử trước khi quyết định hợp tác để thành lập một công ty đầu tư mạo hiểm:

Vào tháng 6 năm 2018, Fred Ehrsam và Huang Gongyu đồng sáng lập Paradigm. Khi đó, cả hai đều 29 tuổi và đang ở thời kỳ đỉnh cao (đối tác mới tiếp theo, Charles Noyes, chỉ mới 21 tuổi khi gia nhập Paradigm. Chắc hẳn là phải như vậy cho rằng ngành mã hóa là ngành dành cho giới trẻ. ).

Vở kịch anh hùng trân trọng anh hùng cũng đã được dàn dựng, điều thú vị là khi Fred Ehrsam vẫn còn ở Coinbase và Matt Huang vẫn còn ở Sequoia Capital, Fred Ehrsam đã thay mặt Coinbase nộp đơn xin tài trợ từ Sequoia Capital hai lần, nhưng cả hai lần đều bị từ chối.

Gần hơn, Paradigm được thành lập vào năm 2018, khi thị trường mã hóa còn ảm đạm, nhưng Paradigm đã thuyết phục được nhiều nhà đầu tư tổ chức hàng đầu tham gia vào lĩnh vực mã hóa.

Vào tháng 10 năm đó, Harvard, Stanford và Yale, ba trường đại học danh tiếng nhất, đã hợp tác với Sequoia để đầu tư vào tổ chức VC mới nổi này. Đây cũng là lần đầu tiên ba quỹ đại học này hỗ trợ một quỹ tập trung vào đầu tư trong lĩnh vực tiền điện tử trên quy mô lớn (các quỹ đại học Mỹ luôn hoạt động tích cực trong lĩnh vực VC. Khi Zhang Lei thành lập Hillhouse vào năm 2005, Quỹ tài trợ Yale đã đầu tư 20 triệu USD và trở thành một trong những người ủng hộ chủ chốt ban đầu của Hillhouse).

Sau đó, Paradigm đã mạnh dạn đầu tư toàn bộ số vốn huy động được là 400 triệu USD ban đầu vào Bitcoin. Lúc đó, thị trường đang ở mức thấp và giá Bitcoin chưa đến 4.000 USD. Bây giờ nhìn lại, thời điểm gia nhập của Paradigm là hoàn hảo , mở ra hoạt động kinh doanh trên thị trường. Một trải nghiệm huyền thoại trong thế giới tiền điện tử.

Chỉ ba năm sau, vào ngày 15 tháng 11 năm 2021, Paradigm tuyên bố sẽ ra mắt quỹ đầu tư mạo hiểm tiền điện tử trị giá 2,5 tỷ đô la, quỹ đầu tư mạo hiểm tài sản tiền điện tử lớn nhất từ ​​​​trước đến nay, vượt qua quỹ do Andreessen Horowitz (a16z) huy động vào tháng 6 năm 2021.

Điều này càng giúp Paradigm thiết lập vị trí dẫn đầu của mình cùng với a16z.

02 Đầy tính nghiên cứu học thuật, ông từng là "VC có mức độ hài lòng cao nhất trong giới"

Paradigm đã đầu tư vào nhiều dự án nổi tiếng, từ StarkWare, Mina, Uniswap, Hợp chất, MakerDAO, Yield đến Optimism, Amber, Fireblocks, Synthetix, Opyn, TaxBit, BlockFi, Chainalysis, Gitcoin, Lido, dYdX, FTX, v.v.

Vào ngày 17 tháng 7 năm 2021, ai đó đã khởi xướng một thống kê ẩn danh công khai để bỏ phiếu về thứ hạng VC trong tâm trí mọi người. Kết quả cho thấy mười tổ chức đầu tư mạo hiểm hàng đầu là Paradigm, 3AC, Delphi Digital, Framework, Multicoin, eGirl Cap, Defiance, Parafi , CMS Holdings, Polychain và Paradigm được xếp hạng đầu tiên.

Không phải ngẫu nhiên mà Paradigm đã trở thành tổ chức VC có sự hài lòng cao nhất về mọi mặt trong mắt mọi người. Không giống như các quỹ đầu tư mạo hiểm khác, Paradigm không chỉ dựa vào sự hỗ trợ chân thành từ nhiều nguồn lực khác nhau mà còn liên quan đến tính khí của người sáng lập, và Nhóm nghiên cứu riêng của Paradigm rất mạnh.

Vì vậy, Paradigm thường tham gia sâu vào các dự án đầu tư của mình và đích thân giúp hoàn thiện việc thiết kế các mô hình kinh tế, trong số đó có những dự án đầu ngành nổi tiếng nhờ các nhà nghiên cứu hàng đầu (bài báo thường được chuyển tiếp trên màn hình) và máy tính hàng đầu. các chuyên gia (một số thành viên đã nhận được tiền thưởng hàng triệu đô la để khai thác các lỗ hổng).

Nhóm nghiên cứu Paradigm chắc chắn nổi tiếng nhất với thiết kế giải pháp tạo thị trường tự động (AMM) mới của Uniswap V3, được người sáng lập Uniswap công khai khen ngợi.

Các kết quả nghiên cứu khác cũng mang đậm hương vị học thuật và đầy thông tin hữu ích:

- Mô hình giúp dYdX thiết kế mô hình kinh tế và giải pháp phi tập trung hoàn toàn;

- Nhóm Opyn và nhóm nghiên cứu Paradigm cùng nhau cho ra đời sản phẩm “tùy chọn vĩnh viễn” Squeeth đã được ToB, Akira và Sherlock kiểm toán;

- Các đối tác nghiên cứu mô hình đã đề xuất Martingale Shares, một sản phẩm nguyên thủy dựa trên NFT có thể được phân mảnh hoặc phát triển các công cụ phái sinh;

- Các đối tác nghiên cứu mô hình đã đề xuất Floor Perps, một giải pháp phái sinh NFT có thể khóa NFT để đúc NFT tổng hợp theo dõi giá sàn của dự án;

Ngoài ra, còn có một mô hình tạo lập thị trường mới TWAMM được thiết kế với sự hợp tác của người sáng lập Uniswap, v.v.

Hiển thị một số kết quả nghiên cứu chương trình

03 Vòng quay mang tính chu kỳ của “Crypto VC”

Paradigm không phải là công ty đầu tư mạo hiểm đầu tiên điều chỉnh chiến lược đầu tư của mình vào không gian tiền điện tử. Đặc biệt là trong chu kỳ tăng giá tiền điện tử kể từ năm 2020, các nhà đầu tư mạo hiểm tỏa sáng trong kỷ nguyên Internet truyền thống lần đầu tiên tham gia thị trường và thực hiện các khoản đầu tư lớn, nhưng dần dần trở lại hợp lý khi thị trường trở nên ảm đạm.

Điển hình nhất là áo đỏ thường xuyên phát đi tín hiệu All in Crypto và Web3 cao cấp:

Vào ngày 8 tháng 12 năm 2021, Sequoia Capital đã từng thay đổi hồ sơ Twitter của mình thành "Vòi Mainnet. Chúng tôi giúp xây dựng các DAO huyền thoại táo bạo từ ý tưởng đến airdrop token. LFG" (Chúng tôi giúp những người dũng cảm tạo ra DAO huyền thoại, từ ý tưởng đến airdrop token. Token airdrop ), đã tham gia vào nhiều dự án tiền điện tử nổi tiếng (bao gồm cả FTX, sau đó lỗ 150 triệu USD), nhưng sau đó lặng lẽ thay đổi quan điểm.

Cách đây không lâu, quỹ đầu tư quốc gia Temasek (Temasek) của Singapore chịu thiệt hại nặng nề trong sự cố FTX cũng cắt lương các quản lý cấp cao và nhóm đầu tư chịu trách nhiệm đầu tư vào FTX (Temasek đã đầu tư tổng cộng khoảng 275 triệu USD vào FTX và FTX US, và tất cả chúng đều đã được ghi lại).

Vì vậy, xét về mặt kinh doanh, việc Paradigm quyết định chuyển từ Crypto sang các lĩnh vực công nghệ mới đang hot hiện nay như AI là điều dễ hiểu, xét cho cùng, với tư cách là một tổ chức đầu tư mạo hiểm, nó cũng chịu trách nhiệm về LP, và trong môi trường thị trường ảm đạm hiện nay, nó có dữ liệu trong tay Paradigm, công ty có vốn hàng tỷ USD, có thể không tìm được đủ các dự án chất lượng cao trong thế giới tiền điện tử để tiêu tiền của mình.

Dưới làn sóng Meme, những "dự án cấp vua" với nguồn tài chính lớn như Aptos và Sui đang ngày càng không được thị trường ưa chuộng. Rủi ro rất lớn từ những khoản đầu tư đơn lẻ có giá trị cao như FTX không còn xa nữa. Quả thực không có nhiều những con đường thay thế, và dần dần hướng tới việc phá vỡ vòng tròn bên ngoài trường mã hóa đã trở thành một lựa chọn gần như tất yếu.

Tuy nhiên, với tư cách là một VC gốc tiền điện tử lớn lên từ cổ tức của tiền điện tử, sự thay đổi của Paradigm tương đương với “sự phản bội” ​​trong mắt nhiều người theo chủ nghĩa Maxist tiền điện tử.

Kể từ năm 2020, chúng ta đã liên tiếp trải qua cảm giác lạc quan cổ vũ các VC truyền thống tham gia thị trường, cáo buộc rằng nhiều dự án đã hình thành các phe phái khác nhau do được hỗ trợ vốn, và bây giờ là sự bất mãn trước sự “phản bội” ​​của các VC bản địa trong vòng tròn, điều mà tương ứng chính xác với tình hình. Một giai đoạn chu kỳ thị trường hoàn chỉnh.

Vòng đi vòng lại thực chất chỉ là chu kỳ của thị trường, lúc này có vẻ như thời điểm đến của chu kỳ tiếp theo không còn xa nữa.

KẾT THÚC