Tiền điện tử chủ yếu được sử dụng bên ngoài các tổ chức ngân hàng và chính phủ và được trao đổi qua Internet.

Khối phần thưởng

Tiền điện tử bằng chứng công việc, chẳng hạn như Bitcoin, cung cấp các ưu đãi phần thưởng khối cho thợ đào. Có một niềm tin ngầm định rằng việc thợ đào được trả tiền bằng phần thưởng khối hay phí giao dịch không ảnh hưởng đến tính bảo mật của blockchain, nhưng một nghiên cứu cho thấy điều này có thể không đúng trong một số trường hợp nhất định.[90]

Phần thưởng trả cho thợ đào làm tăng nguồn cung tiền điện tử. Bằng cách đảm bảo rằng việc xác minh giao dịch là một hoạt động tốn kém, tính toàn vẹn của mạng có thể được bảo toàn miễn là các nút nhân từ kiểm soát phần lớn sức mạnh tính toán. Thuật toán xác minh đòi hỏi rất nhiều sức mạnh xử lý và do đó là điện để làm cho việc xác minh đủ tốn kém để xác thực chính xác chuỗi khối công khai. Thợ đào không chỉ phải tính đến chi phí liên quan đến thiết bị đắt tiền cần thiết để có cơ hội giải quyết vấn đề băm mà còn phải cân nhắc đến lượng điện năng đáng kể để tìm kiếm giải pháp. Nhìn chung, phần thưởng khối lớn hơn chi phí điện và thiết bị, nhưng điều này không phải lúc nào cũng đúng.[91]

Giá trị hiện tại, không phải giá trị dài hạn, của tiền điện tử hỗ trợ chương trình phần thưởng để khuyến khích thợ đào tham gia vào các hoạt động khai thác tốn kém.[92] Vào năm 2018, thiết kế của Bitcoin đã gây ra tổn thất phúc lợi 1,4% so với hệ thống tiền mặt hiệu quả, trong khi hệ thống tiền mặt có mức tăng trưởng tiền 2% có chi phí phúc lợi nhỏ là 0,003%. Nguồn chính cho sự kém hiệu quả này là chi phí khai thác lớn, ước tính là 360 triệu đô la Mỹ mỗi năm. Điều này có nghĩa là người dùng sẵn sàng chấp nhận hệ thống tiền mặt có tỷ lệ lạm phát là 230% trước khi sử dụng Bitcoin làm phương tiện thanh toán. Tuy nhiên, hiệu quả của hệ thống Bitcoin có thể được cải thiện đáng kể bằng cách tối ưu hóa tốc độ tạo tiền và giảm thiểu phí giao dịch. Một cải tiến tiềm năng khác là loại bỏ các hoạt động khai thác kém hiệu quả bằng cách thay đổi hoàn toàn giao thức đồng thuận.[93]

Phí giao dịch

Phí giao dịch đối với tiền điện tử chủ yếu phụ thuộc vào nguồn cung năng lực mạng tại thời điểm đó, so với nhu cầu từ người nắm giữ tiền tệ đối với giao dịch nhanh hơn.[cần dẫn nguồn] Người nắm giữ tiền tệ có thể chọn một mức phí giao dịch cụ thể, trong khi các thực thể mạng xử lý các giao dịch theo thứ tự từ mức phí cao nhất đến mức phí thấp nhất.[cần dẫn nguồn] Các sàn giao dịch tiền điện tử có thể đơn giản hóa quy trình cho người nắm giữ tiền tệ bằng cách cung cấp các lựa chọn ưu tiên và do đó xác định mức phí nào có khả năng khiến giao dịch được xử lý trong thời gian yêu cầu.[cần dẫn nguồn]

Đối với Ethereum, phí giao dịch khác nhau tùy theo độ phức tạp tính toán, mức sử dụng băng thông và nhu cầu lưu trữ, trong khi phí giao dịch Bitcoin khác nhau tùy theo quy mô giao dịch và liệu giao dịch có sử dụng SegWit hay không. Vào tháng 2 năm 2023, phí giao dịch trung bình đối với Ether tương ứng với 2,2845 đô la,[94] trong khi đối với Bitcoin tương ứng với 0,659 đô la.[95]

Một số loại tiền điện tử không có phí giao dịch và thay vào đó dựa vào bằng chứng công việc phía máy khách làm cơ chế ưu tiên giao dịch và chống thư rác.[96][97][98]

Trao đổi

Bài viết chính: Sàn giao dịch tiền điện tử

Các sàn giao dịch tiền điện tử cho phép khách hàng giao dịch tiền điện tử[99] để lấy các tài sản khác, chẳng hạn như tiền pháp định thông thường hoặc giao dịch giữa các loại tiền kỹ thuật số khác nhau.

Thị trường tiền điện tử không đảm bảo rằng nhà đầu tư đang hoàn tất giao dịch mua hoặc giao dịch ở mức giá tối ưu. Do đó, kể từ năm 2020, có thể thực hiện giao dịch chênh lệch giá để tìm ra sự khác biệt về giá giữa nhiều thị trường.[100]

Hoán đổi nguyên tử

Hoán đổi nguyên tử là một cơ chế trong đó một loại tiền điện tử có thể được trao đổi trực tiếp với một loại tiền điện tử khác mà không cần bên thứ ba đáng tin cậy như sàn giao dịch.[101]

Máy ATM

Máy ATM Bitcoin

Jordan Kelley, người sáng lập Robocoin, đã ra mắt máy ATM Bitcoin đầu tiên tại Hoa Kỳ vào ngày 20 tháng 2 năm 2014. Ki-ốt được lắp đặt tại Austin, Texas, tương tự như máy ATM của ngân hàng nhưng có máy quét để đọc giấy tờ tùy thân do chính phủ cấp như giấy phép lái xe hoặc hộ chiếu để xác nhận danh tính của người dùng.[102]

Đợt chào bán tiền xu ban đầu

Đợt chào bán tiền xu ban đầu (ICO) là một phương tiện gây tranh cãi để huy động vốn cho một dự án tiền điện tử mới. ICO có thể được các công ty khởi nghiệp sử dụng với mục đích tránh quy định. Tuy nhiên, các cơ quan quản lý chứng khoán ở nhiều khu vực pháp lý, bao gồm cả Hoa Kỳ và Canada, đã chỉ ra rằng nếu một đồng xu hoặc mã thông báo là "hợp đồng đầu tư" (ví dụ: theo bài kiểm tra Howey, tức là khoản đầu tư tiền với kỳ vọng hợp lý về lợi nhuận dựa trên đáng kể nỗ lực kinh doanh hoặc quản lý của người khác), thì đó là một chứng khoán và phải tuân theo quy định về chứng khoán. Trong một chiến dịch ICO, một tỷ lệ phần trăm tiền điện tử (thường ở dạng "mã thông báo") được bán cho những người ủng hộ ban đầu của dự án để đổi lấy tiền tệ hợp pháp hoặc các loại tiền điện tử khác, thường là Bitcoin hoặc Ether.[103][104][105]

Theo PricewaterhouseCoopers, bốn trong số 10 đợt chào bán tiền xu ban đầu lớn nhất được đề xuất đã sử dụng Thụy Sĩ làm cơ sở, nơi họ thường được đăng ký là các tổ chức phi lợi nhuận. Cơ quan quản lý Thụy Sĩ FINMA tuyên bố rằng họ sẽ thực hiện "cách tiếp cận cân bằng" đối với các dự án ICO và sẽ cho phép "những nhà đổi mới hợp pháp điều hướng bối cảnh quản lý và do đó khởi chạy các dự án của họ theo cách phù hợp với luật pháp quốc gia bảo vệ các nhà đầu tư và tính toàn vẹn của hệ thống tài chính". Để đáp lại nhiều yêu cầu của đại diện ngành, một nhóm làm việc về ICO theo luật đã bắt đầu ban hành các hướng dẫn pháp lý vào năm 2018, nhằm mục đích loại bỏ sự không chắc chắn khỏi các đợt chào bán tiền điện tử và thiết lập các hoạt động kinh doanh bền vững.[106]

Xu hướng giá

Vốn hóa thị trường của một loại tiền điện tử được tính bằng cách nhân giá với số lượng tiền đang lưu hành. Tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử trong lịch sử do Bitcoin thống trị, chiếm ít nhất 50% giá trị vốn hóa thị trường trong khi các altcoin tăng và giảm giá trị vốn hóa thị trường so với Bitcoin. Giá trị của Bitcoin phần lớn được xác định bởi sự đầu cơ trong số các yếu tố hạn chế công nghệ khác được gọi là phần thưởng blockchain được mã hóa vào công nghệ kiến ​​trúc của chính Bitcoin. Vốn hóa thị trường tiền điện tử tuân theo một xu hướng được gọi là "halving", đó là khi phần thưởng khối nhận được từ Bitcoin bị giảm một nửa do các yếu tố hạn chế bắt buộc về mặt công nghệ được truyền vào Bitcoin, từ đó hạn chế nguồn cung Bitcoin. Khi ngày gần đến ngày halving (hai lần trong lịch sử cho đến nay), vốn hóa thị trường tiền điện tử tăng lên, sau đó là xu hướng giảm.[107]

Đến tháng 6 năm 2021, tiền điện tử đã bắt đầu được một số nhà quản lý tài sản ở Hoa Kỳ cung cấp cho 401(k).[108][109][110]

Sự biến động

Giá tiền điện tử biến động mạnh hơn nhiều so với các tài sản tài chính đã được thiết lập như cổ phiếu. Ví dụ, trong hơn một tuần vào tháng 5 năm 2022, Bitcoin đã mất 20% giá trị và Ethereum mất 26%, trong khi Solana và Cardano lần lượt mất 41% và 35%. Sự sụt giảm này được cho là do cảnh báo về lạm phát. Để so sánh, trong cùng tuần đó, chỉ số cổ phiếu công nghệ Nasdaq giảm 7,6% và FTSE 100 giảm 3,6%.[111]

Về lâu dài, trong số 10 loại tiền điện tử hàng đầu được xác định theo tổng giá trị tiền đang lưu hành vào tháng 1 năm 2018, chỉ có bốn loại (Bitcoin, Ethereum, Cardano và Ripple (XRP)) vẫn giữ nguyên vị trí đó vào đầu năm 2022.[112] Tổng giá trị của tất cả các loại tiền điện tử là 2 nghìn tỷ đô la vào cuối năm 2021, nhưng đã giảm một nửa sau đó chín tháng.[113][114] Tờ Wall Street Journal đã bình luận rằng lĩnh vực tiền điện tử đã trở nên "liên kết" với phần còn lại của thị trường vốn và "nhạy cảm với các lực lượng tương tự thúc đẩy cổ phiếu công nghệ và các tài sản rủi ro khác", chẳng hạn như dự báo lạm phát.[115]

Cơ sở dữ liệu

Ngoài ra còn có các cơ sở dữ liệu tập trung, bên ngoài blockchain, lưu trữ dữ liệu thị trường tiền điện tử. So với blockchain, cơ sở dữ liệu hoạt động nhanh vì không có quy trình xác minh. Bốn trong số các cơ sở dữ liệu thị trường tiền điện tử phổ biến nhất là CoinMarketCap, CoinGecko, BraveNewCoin và Cryptocompare.[116]

Các khía cạnh xã hội và chính trị

Xem thêm: Chủ nghĩa vô chính phủ tiền mã hóa và Cypherpunk

Theo Alan Feuer của tờ The New York Times, những người theo chủ nghĩa tự do và chủ nghĩa vô chính phủ tư bản bị thu hút bởi ý tưởng triết học đằng sau Bitcoin. Người ủng hộ Bitcoin ban đầu Roger Ver cho biết: "Lúc đầu, hầu như tất cả những người tham gia đều làm như vậy vì lý do triết học. Chúng tôi coi Bitcoin là một ý tưởng tuyệt vời, như một cách để tách tiền khỏi nhà nước."[117] Nhà kinh tế học Paul Krugman lập luận rằng các loại tiền điện tử như Bitcoin là "một thứ gì đó giống như một giáo phái" dựa trên "những tưởng tượng hoang tưởng" về quyền lực của chính phủ.[118]

David Golumbia cho biết những ý tưởng ảnh hưởng đến những người ủng hộ Bitcoin xuất phát từ các phong trào cực hữu như Liberty Lobby và John Birch Society cùng với luận điệu chống Ngân hàng Trung ương của họ, hoặc gần đây hơn là chủ nghĩa tự do theo phong cách Ron Paul và Tea Party.[119] Steve Bannon, người sở hữu "cổ phần lớn" trong Bitcoin, coi tiền điện tử là một hình thức chủ nghĩa dân túy phá hoại, giành lại quyền kiểm soát từ chính quyền trung ương.[120]

Người sáng lập Bitcoin, Satoshi Nakamoto đã ủng hộ ý tưởng rằng tiền điện tử phù hợp với chủ nghĩa tự do: "Nó rất hấp dẫn đối với quan điểm tự do nếu chúng ta có thể giải thích đúng đắn." Nakamoto đã nói vào năm 2008.[121]

Theo Ngân hàng Trung ương Châu Âu, sự phi tập trung hóa tiền tệ do Bitcoin cung cấp có nguồn gốc lý thuyết từ trường phái kinh tế Áo, đặc biệt là với Friedrich von Hayek trong cuốn sách Denationalisation of Money: The Argument Refined,[122] trong đó Hayek ủng hộ một thị trường tự do hoàn toàn trong sản xuất, phân phối và quản lý tiền tệ để chấm dứt tình trạng độc quyền của các ngân hàng trung ương.[123]