Nghiên cứu Go2Mars
Vào ngày 17 tháng 5, Origin DeFi đã ra mắt Origin Ether (OETH), một token lợi nhuận cải tiến sử dụng LSD hàng đầu làm tài sản thế chấp. Chức năng cốt lõi của Giao thức gốc là đúc loại tiền tệ ổn định thu nhập OUSD và OETH phái sinh Ethereum loại lãi chỉ bằng một cú nhấp chuột. Giao thức sử dụng các kết hợp chiến lược khác nhau để tăng thu nhập. Mô hình năm được áp dụng trong quản trị và các tham số của tất cả các khía cạnh của giao thức được quản lý bởi những người cam kết OGV (Mã thông báo quản trị giao thức).
cơ chế
Hai token phái sinh OUSD và OETH là sản phẩm cốt lõi của Origin Protocol. Tính năng lớn nhất của chúng là mang lại cho chủ sở hữu lợi nhuận cao nhất có thể trong khi vẫn duy trì tỷ lệ neo 1:1 với token gốc. Trong số đó, OUSD được hỗ trợ bởi USDT, USDC và DAI theo tỷ lệ 1:1 nên giá 1 đơn vị OUSD luôn ở mức gần 1 đô la Mỹ. Tương tự, OETH được hỗ trợ bởi ETH và các công cụ phái sinh cầm cố thanh khoản (chẳng hạn như stETH, rETH và sfrxETH) trên cơ sở 1:1, do đó giá của một đơn vị OETH luôn gần bằng một đơn vị ETH.
Thuộc tính
OUSD:
▪️1OUSD=1 USD
▪️Được hỗ trợ 1:1 bởi các stablecoin khác (USDT, USDC và DAI)
▪️Tạo doanh thu bằng cách triển khai các tài sản cơ bản cho các giao thức DeFi đa dạng
▪️Nguồn cung co giãn, liên tục phân bổ thêm OUSD cho người nắm giữ
▪️100% mã nguồn mở trên chuỗi, không cần xin phép
ĐÚNG:
▪️1OETH=1ETH
▪️Được hỗ trợ 1:1 bởi Ethereum và các công cụ phái sinh thế chấp thanh khoản
▪️OETH kiếm được lợi nhuận cao hơn rETH, stETH hoặc sfrxETH
▪️Không cần đặt cược hoặc nhận phần thưởng
▪️OETH kiếm doanh thu bằng cách cung cấp thanh khoản DeFi và nắm giữ các công cụ phái sinh đặt cược thanh khoản blue chip
Mua và bán
Người dùng Giao thức gốc có thể nâng cấp các stablecoin hiện có lên OUSD thông qua app.ousd.com hoặc chuyển đổi ETH hoặc LSD sang OETH thông qua app.oeth.com. Sau khi nâng cấp, OUSD và OETH của người dùng sẽ tự động tích lũy sản lượng ngay lập tức. Khi người dùng thực hiện giao dịch, Origin DApps sẽ xem xét độ trượt giá và phí gas, đồng thời cung cấp cho người dùng mức giá phù hợp nhất một cách thông minh. Điều này có nghĩa là DApps khuyến khích người dùng mua OUSD hoặc OETH đã được lưu hành, thay vì đúc các token mới từ kho tiền. DApps sẽ triển khai vốn của chủ sở hữu vào một loạt chiến lược lợi nhuận đa dạng, vừa phân tán rủi ro vừa có thể được cân bằng lại theo thời gian để đạt được lợi nhuận cao.
Người dùng có thể trao đổi khoản nắm giữ OUSD hoặc OETH của họ để lấy tài sản thế chấp cơ bản bất kỳ lúc nào. Giống như khi mua, Origin DApp sẽ xem xét độ trượt giá, phí gas và phí thoát kho tiền, đồng thời cung cấp cho người dùng mức giá phù hợp nhất một cách thông minh. Điều này có nghĩa là DApps thường sẽ giúp người dùng bán OUSD hoặc OETH của họ trên AMM, thay vì đổi nó bằng kho tiền và phát sinh phí thoát giao thức.
Khi người dùng đổi OUSD thông qua vault, vault sẽ tính phí thoát cho người dùng là 0,25%. Khoản phí này sẽ được phân phối dưới dạng thu nhập bổ sung cho những người tham gia còn lại trong kho tiền (tức là những người nắm giữ OUSD hoặc OETH khác). Khoản phí này đóng vai trò như một tính năng bảo mật khiến kẻ tấn công gặp khó khăn trong việc khai thác các oracle có độ trễ, ngăn chúng đánh cắp stablecoin từ kho tiền nếu tài sản cơ bản bị định giá sai. Ngoài ra, phí thoát tồn tại để khuyến khích những người nắm giữ dài hạn hơn là những nhà đầu cơ ngắn hạn. Sau khi mua lại, kho bạc sẽ trả lại token theo tỷ lệ nắm giữ hiện tại của người dùng. Việc thiếu khả năng lựa chọn của người dùng này sẽ bảo vệ kho tiền trong trường hợp một stablecoin được hỗ trợ mất chốt.
OUSD
cơ chế bình ổn giá
Giao thức sử dụng dịch vụ oracle của Chainlink để theo dõi tỷ giá hối đoái của stablecoin và điều chỉnh lãi suất đúc và mua lại tương ứng để đảm bảo rằng OUSD được neo ở mức 1:1 USD.
chiến lược doanh thu
OUSD tạo ra doanh thu thông qua việc cho vay stablecoin và cung cấp thanh khoản. OUSD kiếm doanh thu thông qua việc cho vay stablecoin trên Hợp chất, Morpho và AAVE cũng như bằng cách cung cấp thanh khoản trên Curve và Convex. Lợi suất kéo dài 30 ngày và 365 ngày của OUSD vẫn ở mức khoảng 4% đến 7%. Điều đáng chú ý là lợi suất của OUSD cao hơn bất kỳ giao thức nào được Origin Dollar sử dụng.
Hợp chất AAVE
Người vay trên AAVE và Hợp chất cung cấp các loại tài sản thế chấp khác nhau như ETH, BTC và các mã thông báo khác để vay tài sản. AAVE và Hợp chất yêu cầu người đi vay phải có tài sản thế chấp quá mức và nếu đòn bẩy của người đi vay vượt quá một ngưỡng nhất định, giao thức sẽ bán tài sản thế chấp của họ. Ví dụ: người dùng đăng ETH làm tài sản thế chấp trên AAVE chỉ có thể vay tối đa 82,5% vị thế của họ. Nếu USDC họ cho vay đạt 85% giá trị ETH, tài sản thế chấp của họ sẽ được bán. Sử dụng cơ chế này, OUSD cho vay stablecoin trên nền tảng để kiếm doanh thu và phân phối cho chủ sở hữu OUSD. Những khoản thu nhập này đến từ tiền lãi và phí được tạo ra bởi các nhóm stablecoin trên Aave và Hợp chất.
Đường cong (CRV) và Đường lồi (CVX)
Các nhà cung cấp thanh khoản trên Curve cho phép các nhà giao dịch thanh toán để trao đổi tài sản, chẳng hạn như giữa DAI, USDC hoặc USDT. Curve cũng thưởng cho các nhà cung cấp thanh khoản bằng token CRV. Convex là công cụ tối ưu hóa doanh thu của Curve và cung cấp quyền truy cập ưu tiên vào mã thông báo CRV. Các nhà cung cấp thanh khoản có thể đặt cược vị thế Curve của họ trên Convex để kiếm phần thưởng nâng cao và mã thông báo CVX. Đổi lại, Convex nhận được phần trăm phần thưởng mã thông báo CRV. OUSD hoạt động như một nhà cung cấp thanh khoản cho DAI, USDC, USDT và OUSD, thu phí giao dịch và bán phần thưởng mã thông báo CRV để nhận được nhiều stablecoin hơn. Thông qua thỏa thuận trên, người dùng nhận được phần thưởng và phí token.
ĐÚNG
chiến lược doanh thu
Lợi tức của OETH được tạo ra theo cách tương tự như OUSD, sử dụng tài sản thế chấp để kiếm thu nhập từ nhiều nguồn khác nhau. Theo mặc định, OETH do hợp đồng thông minh nắm giữ không kiếm được lợi nhuận và thu nhập từ các mã thông báo này được chuyển hướng đến ví của những người nắm giữ thông thường. Sự khác biệt chính giữa OETH và OUSD là OETH cũng kiếm được tiền từ Token đặt cược lỏng (LST).
▪️Phần thưởng của người xác minh
▪️Phí giao dịch
▪️Mã thưởng
Bằng cách nắm giữ stETH và đặt cược frxETH, Origin Ether sẽ tăng số dư ETH thông qua phần thưởng đặt cược. OETH cũng được hưởng lợi từ việc Rocket Pool ETH (rETH) được đánh giá cao, đồng thời cũng nhận được giá trị từ phần thưởng của người xác nhận. Bằng cách nắm giữ một rổ token đặt cược thanh khoản, Origin Ether tối ưu hóa phần thưởng của người xác thực đồng thời cung cấp cho người dùng các lối vào đặt cược thanh khoản đa dạng.
Origin Ether thu được nhiều lợi ích hơn từ chiến lược AMO lồi của mình. Tài sản thế chấp OETH được sử dụng để cung cấp tính thanh khoản cho nhóm OETH-ETH trên các đường cong và độ lồi, cho phép chủ sở hữu kiếm được lợi nhuận cao hơn từ phí giao dịch trên các nhóm thanh khoản này. Cuối cùng, OETH kiếm tiền từ token thưởng tích lũy, bắt đầu bằng CRV và CVX.
Tokenomics
Nguồn cung cấp mã thông báo OGV lưu hành ban đầu là 1 tỷ OGV và tổng nguồn cung ban đầu là 4 tỷ OGV, sẽ được phân phối đầy đủ sau bốn năm.
Mã thông báo OGV được chia thành phân phối ban đầu:
▪️25% airdrop cho người nắm giữ OGN
▪️1,25% hoạt động khai thác thanh khoản trước khi ra mắt
▪️25% ưu đãi khai thác thanh khoản trong tương lai
▪️Người nắm giữ 10% USD
▪️10% người đóng góp nguồn mở hiện tại
▪️10% người đóng góp nguồn mở trong tương lai
▪️ Dự trữ DAO 18,75%
Phần lớn mã thông báo được phân phối cho các bên không do Origin kiểm soát, do đó ngăn chặn Origin hoặc các thực thể của Origin kiểm soát quyền biểu quyết một cách hiệu quả.
Origin Protocol chưa tham gia vào các nỗ lực gây quỹ riêng tư hoặc công khai của OGV. Mã thông báo được ra mắt cộng đồng vào tháng 7 năm 2022 và trong vài năm tới, phần lớn mã thông báo sẽ được phân phối cho chủ sở hữu OUSD, chủ sở hữu OETH và nhà cung cấp thanh khoản.
Ký quỹ bầu cử OGV （veOGV）
Chủ sở hữu OGV có thể nhận veOGV thông qua giao thức đặt cược OETH, trong khi chủ sở hữu veOGV kiếm được thu nhập từ giao thức và phần thưởng mã thông báo kiểm soát có được bằng giao thức Origin Ether. Giao thức OETH sẽ thu phí hiệu suất 20% từ doanh thu mà OETH kiếm được. Khoản phí này sẽ được sử dụng để nhận mã thông báo CVX, tái đầu tư một cách hiệu quả vào giao thức thông qua số lượng phần thưởng CVX và CRV ngày càng tăng được chuyển đến Quỹ đường cong OETH-ETH. Điều này cải thiện đáng kể lợi nhuận của chiến lược Origin Ether AMO và nhóm nơi OETH triển khai tiền.
Theo quản trị phi tập trung, chủ sở hữu veOGV có thể chọn thay đổi tỷ lệ phần trăm phí giao thức, giảm giá trị trực tiếp cho người đặt cược OGV hoặc nhận mã thông báo mới cho giao thức Origin Ether. Doanh thu giao thức cũng có thể được sử dụng để mua lại OGV để phân phối cho chủ sở hữu veOGV.
Số lượng OGV thu được bằng cách đặt cược OGV của veOGV phụ thuộc vào số lượng OGV đặt cược và thời gian đặt cược mã thông báo.
Thông tin đội
Origin Ether được tạo bởi Origin Protocol Labs và được quản lý bởi cộng đồng những người đặt cược OGV hiện có. Origin được thành lập bởi Josh Fraser và Matthew Liu, sau này có sự tham gia của những người đồng sáng lập PayPal, giám đốc điều hành từ Coinbase, Lyft, Dropbox và Google cũng như nhiều kỹ sư hàng đầu từ các công ty khởi nghiệp web2 để xây dựng Giao thức Origin.
Nhà đầu tư chính của Origin là Pantera Capital, quỹ tiền điện tử lâu đời nhất thế giới. Các nhà đầu tư đáng chú ý khác bao gồm Foundation Capital, Blocktower, Blockchain.com, KBW Ventures, Spartan Capital, PreAngel Fund, Hashed, Kenetic Capital, FBG, QCP Capital và Smart Contract Japan. Các nhà đầu tư thiên thần nổi tiếng bao gồm người sáng lập YouTube Steve Chen, người sáng lập Reddit Alexis Ohanian, đối tác của Y Combinator Garry Tan và người sáng lập Akamai Randall Kaplan.
Bản tóm tắt
Là thành viên mới của nhóm LSDFi, Origin Protocol đang sử dụng nhiều chiến lược doanh thu khác nhau để nâng cao lợi nhuận. Với việc bổ sung một thành viên khác vào nhóm LSDFI vốn đã “có khối lượng”, sự cạnh tranh thanh khoản giữa xETH ngày càng trở nên khốc liệt. Nhưng nếu chúng ta suy nghĩ kỹ, trong Cuộc chiến LSD, người chiến thắng thực sự có thể không bao giờ có mặt trên chiến trường.
