JPMorgan (JPM) cho biết trong một báo cáo nghiên cứu hôm thứ Năm rằng vũ trụ stablecoin tiếp tục thu hẹp và cho đến khi điều này dừng lại, khả năng phục hồi bền vững về giá tiền điện tử là khó có thể xảy ra.

Stablecoin là một loại tiền điện tử được gắn với một tài sản khác, chẳng hạn như đồng đô la Mỹ.

Các nhà phân tích do Nikolaos Panigirtzoglou dẫn đầu đã viết: “Những cơn gió ngược từ cuộc đàn áp theo quy định của Hoa Kỳ đối với tiền điện tử, sự bất ổn của mạng lưới ngân hàng đối với hệ sinh thái tiền điện tử và tiếng vang từ sự sụp đổ của FTX năm ngoái đang đè nặng lên vũ trụ stablecoin vốn tiếp tục bị thu hẹp”.

Bất chấp sự khởi đầu tích cực trong năm, giá tiền điện tử đã sụt giảm trong tháng qua với tổng vốn hóa thị trường của ngành giảm từ 1,26 nghìn tỷ USD vào ngày 13 tháng 4 xuống còn 1,089 nghìn tỷ USD.

Báo cáo cho biết, cuộc đàn áp theo quy định của Hoa Kỳ tiếp tục gây thiệt hại cho USD Coin (USDC), vốn đã bị mất thị phần stablecoin do Tether (USDT).

Ghi chú cho biết sự thống trị của Tether đã được tăng cường hơn nữa nhờ lệnh cấm của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đối với đối thủ stablecoin Binance USD (BUSD).

JPMorgan cho biết vấn đề trần nợ của Hoa Kỳ đã thu hút sự chú ý đến dự trữ của các stablecoin lớn và việc họ nắm giữ chứng khoán Kho bạc Hoa Kỳ.

Các nhà phân tích viết: “Tỷ lệ chứng khoán Kho bạc Hoa Kỳ trong kho dự trữ của các stablecoin lớn đã tăng lên theo thời gian, cho thấy thách thức lớn đối với stablecoin trong việc duy trì mức cố định của chúng trong một kịch bản bất lợi là vỡ nợ kỹ thuật của Hoa Kỳ”.

Báo cáo cho biết thêm, bất kỳ vấn đề nào mà stablecoin gặp phải trong một kịch bản bất lợi như vậy sẽ ảnh hưởng đến toàn bộ hệ sinh thái tiền điện tử do vai trò của các loại tiền điện tử này trong việc cung cấp quyền truy cập vào giao dịch và tài chính phi tập trung (DeFi) cũng như như một nguồn tài sản thế chấp.

Ngân hàng lưu ý rằng Tether đã tìm cách đa dạng hóa dự trữ stablecoin của mình để bảo vệ trước vấn đề trần nợ của Hoa Kỳ.