(Bài viết này được sao chép từ Substack cá nhân của tôi, bạn có thể đọc trên bản Haodu tại đó)
Chào buổi sáng các nhà đầu tư thiên thần 👼
Sau khi FTX sụp đổ vào tháng 11 năm 2022, các blockchain bị ảnh hưởng nhiều nhất là Solana và token $SOL. Suy cho cùng, FTX là một trong những nhà đầu tư lớn nhất của Solana. Tuy nhiên, trong ba tháng qua, $SOL đã bắt đầu đi ngược lại xu hướng, dường như đã thoát khỏi sự u ám thành công và quay trở lại sự chú ý của công chúng.
Hôm nay chúng ta hãy xem xét các nguyên tắc cơ bản của Solana, bao gồm đội ngũ, sản phẩm và dịch vụ, triển vọng trong tương lai, mô hình kinh tế mã thông báo, v.v. Nếu bạn đang nghĩ đến việc đầu tư vào token $SOL thì đây là báo cáo bạn cần đọc.
🕵️ Lưu ý: Bài viết này là nghiên cứu và phân tích của tôi, không phải lời khuyên đầu tư. Bạn phải tự làm bài tập về nhà trước khi đầu tư (DYOR). Tôi cũng sẽ tiết lộ liệu tôi có vị thế trong $SOL ở phần sau của bài viết hay không.
Thư mục bài viết
Giới thiệu dự án Solana 0.0
1.0 Đội Solana
2.0 Sản phẩm và Dịch vụ Solana
Triển vọng tương lai của Solana 3.0
Khả năng sinh lời của Solana 4.0
5.0 Rủi ro & thách thức của Solana
6.0 Dự đoán và suy nghĩ của tôi ($giá tiền SOL)
7.0 Tài liệu tham khảo
Giới thiệu dự án Solana 0.0
Solana là chuỗi khối Lớp 1 tập trung vào “hiệu suất cao” và “tốc độ giao dịch cao (TPS, Giao dịch mỗi giây)”. Sự khác biệt lớn nhất so với các blockchain khác là nó sử dụng Bằng chứng lịch sử (PoH) để đóng dấu thời gian cho mỗi khối, cho phép người khai thác hoàn thành sổ cái hiệu quả hơn, đạt tốc độ tối đa 65.000 TPS.
Mục tiêu của Solana là trở thành một nền tảng giao dịch và thanh toán phi tập trung có thể phục vụ mọi người trên thế giới. Tiêu chuẩn là VISA (TPS khoảng 2.000) và NASDAQ (TPS khoảng 20.000) trong thế giới tài chính truyền thống - nhưng cũng chính mục tiêu này đã tạo nên Solana. trong khu vực Trong tam giác bất khả thi của blockchain, chúng tôi kiên quyết chọn theo đuổi "hiệu suất tối thượng" và tương đối bỏ qua "phân quyền" và "bảo mật" (mà chúng ta sẽ nói đến sau).
1.0 Đội Solana
Để xem liệu dự án có thành công hay không, tổ là chìa khóa. Trước tiên, chúng ta hãy nhìn vào nhóm của Solana, bao gồm nhóm sáng lập, tổ chức đầu tư, đối tác và cộng đồng.
1.1 Đội ngũ sáng lập
Nói đến Solana, bạn cần biết đến người sáng lập và nhân vật cốt lõi của nó: Anatoly Ykovenko, một kỹ sư máy tính người Liên Xô. Trước khi thành lập Solana, ông làm việc tại Qualcomm, Mesosphere và Dropbox, chuyên về nén và nâng cao hiệu suất của các hệ điều hành phân tán (có hai bằng sáng chế). Với những kinh nghiệm trong quá khứ, ông đã xuất bản sách trắng Solana vào năm 2017 và giới thiệu khái niệm Bằng chứng lịch sử, hy vọng tạo ra một blockchain “hiệu suất cao” theo cách này.
Nhóm phát triển chính đằng sau chuỗi khối Solana hiện được gọi là Solana Labs và có một "tổ chức phi lợi nhuận" ở Thụy Sĩ được gọi là Quỹ Solana. Chức năng chính của nó là hỗ trợ phát triển hệ sinh thái Solana. Nhân tiện, đây là một cách phát triển blockchain rất phổ biến hiện nay. Token do dự án phát hành sẽ được gửi trực tiếp đến tổ chức phi lợi nhuận và được sử dụng để phát triển hệ sinh thái của dự án.
Nhóm kỹ thuật chịu trách nhiệm xây dựng cơ sở vật chất và giúp đỡ các Dapp muốn xây dựng trên blockchain hòa nhập
Nền tảng phi lợi nhuận giống vai trò Phát triển Kinh doanh hơn, chịu trách nhiệm phát triển hệ sinh thái của dự án (phát triển thêm Dapp, xây dựng cộng đồng, v.v.)
1.2 Các tổ chức đầu tư và nhà đầu tư VC
Solana đã có tổng cộng 3 vòng phát hành riêng lẻ quy mô lớn cũng như ICO trên CoinList, cụ thể như sau:
Tháng 7 năm 2019 (phát hành riêng lẻ): 20 triệu USD được huy động, dẫn đầu bởi Multicoin Capital
Tháng 3 năm 2020 (ICO): huy động được khoảng 5 triệu đô la
Tháng 3 năm 2021 (phát hành riêng lẻ): Được đầu tư bởi OKEx (nay là OKX) và MXC Exchange (Matcha), huy động được 40 triệu USD
Tháng 6 năm 2021 (phát hành riêng lẻ): huy động được 314 triệu USD, dẫn đầu là a16z và Polychain Capital
Điều đáng nói là FTX và Alameda Research cũng đã tham gia phát hành riêng lẻ vào tháng 6 năm 2021 và hiện là những người nắm giữ $SOL lớn nhất, với tổng giá trị khoảng 1.162 triệu USD của $SOL (chiếm 10% nguồn cung lưu hành). ) Nếu FTX phá sản, họ chắc chắn sẽ phải bán $SOL để trả nợ. Chúng ta sẽ nói sâu hơn về vấn đề này trong phần “Giá trị Token” sau.
1.3 Hợp tác
Solana có nhiều đối tác, bạn có thể tìm thấy trên trang này một số đối tác mà tôi cho là quan trọng:
Tether và Circle: hai nhà cung cấp stablecoin lớn nhất trong Web3, đã đưa thành công USDT và USDC đến Solana
Shopify: Nền tảng thương mại điện tử khổng lồ cho phép người dùng sử dụng Solana Pay trực tiếp trên Shopify để thanh toán
Helium: Một mạng không dây phi tập trung. Ban đầu nó có blockchain riêng, nhưng nó đã được chuyển sang Solana vào tháng 4 năm nay. Nó hiện có gần 1 triệu nút mạng và dự kiến sẽ thu hút nhiều người dùng.
Visa: Gã khổng lồ thanh toán truyền thống cho phép người dùng thanh toán Visa gửi USDC trên Solana
1.4 Cộng đồng/Người dùng
Khi đánh giá các cộng đồng chuỗi công cộng, tôi muốn xem xét mức độ hoạt động trên chuỗi, tức là số lượng địa chỉ đang hoạt động. Số lượng địa chỉ hoạt động hàng ngày trung bình hiện tại của Solana là khoảng 380 nghìn đô la, xếp hạng trong số 5 địa chỉ hàng đầu trong số tất cả các chuỗi công khai, tương đương với Polygon và Ethereum, và hiệu suất của nó khá tốt.
Người dùng hoạt động trung bình hàng ngày của chuỗi công khai (Nguồn: Token Terminal)
Anatoly Ykovenko là một trong những nhà sáng lập yêu thích của tôi. Anh ấy cảm thấy rất giống Gavin Wood (người sáng lập Polkadot) - cả hai đều là những kỹ sư tài năng với nền tảng kỹ thuật vững vàng, nhưng họ đã đưa ra giải pháp cho "vấn đề về khả năng mở rộng" bằng nhiều cách khác nhau để đạt được nó ( Polkadot sử dụng sharding, Solana sử dụng một chuỗi duy nhất).
Số lượng đối tác của Solana ít hơn so với các chuỗi công khai khác, chủ yếu là do Anatoly không thích dùng tiền để làm BD (ví dụ: Solana đưa tiền cho bạn và cho phép bạn đến Solana để xây dựng). dựa trên công nghệ của Solana, tôi đã bị thiên nhiên thu hút.
2.0 Sản phẩm và Dịch vụ Solana
Bây giờ chúng ta hãy xem các sản phẩm và dịch vụ. Trong phần này, tôi chủ yếu muốn xem xét các sản phẩm cốt lõi và các đề xuất giá trị của Solana, đồng thời xem Solana hiện đang hoạt động như thế nào trong phần Lớp 1.
2.1 Sản phẩm cốt lõi và đề xuất giá trị
Sản phẩm cốt lõi của Solana đương nhiên là “Solana Blockchain” làm kiến trúc cơ bản, cho phép các nhà phát triển Dapps xây dựng ứng dụng của riêng họ trên đó, chẳng hạn như hệ sinh thái DeFi, thị trường NFT hoặc trò chơi GameFi, v.v. Khách hàng chính của các dịch vụ của Solana là "nhà phát triển Dapps" vì càng có nhiều ứng dụng được xây dựng trên đó thì sẽ càng có nhiều người dùng; và càng có nhiều người dùng thì nhu cầu về mã thông báo $SOL sẽ càng tăng.
Việc Solana phải làm là: thu hút thêm nhà phát triển Dapps phát triển các chương trình, ứng dụng trên Solana. Chỉ cần nhà phát triển và Dapps thành công thì Solana cũng thành công
Ở đây có câu hỏi: Có rất nhiều blockchain, với tư cách là nhà phát triển ứng dụng, tại sao bạn nên chọn Solana? Ở đây chúng ta sẽ nói về đề xuất giá trị mà Solana có thể mang lại, đây là tính năng khiến nó nổi bật so với nhiều blockchain: "tốc độ xử lý cao + phí xử lý thấp".
Nhanh như thế nào? Tốc độ hiện tại của chuỗi khối Solana đã có thể được so sánh với nền tảng Visa và Nasdaq và trong tương lai, các khách hàng như Firedancer (sẽ được thảo luận sau) có thể đưa tốc độ lên mức cao hơn.
Mức phí rẻ đến mức nào? Phí giao dịch trung bình của Solana chỉ là 0,0002 USD, có thể nói là rẻ nhất trong số tất cả các blockchain Lớp 1 hiện tại.
Từ hai điểm trên, Solana dường như là blockchain đầu tiên trong ngành giải quyết thành công vấn đề “khả năng mở rộng”. Thậm chí còn có một câu nói lưu hành trong hệ sinh thái Solana: "OPOS - Chỉ có thể có trên Solana"! Những gì bắt đầu như một trò đùa đã phát triển thành một trong những chương trình khuyến mãi đặc trưng của Solana.
2.2 Thị phần và phân tích đối thủ cạnh tranh
Khi đánh giá thị phần của chuỗi khối Lớp 1, tôi muốn xem xét ba con số:
TVL (Tổng khối lượng bị khóa): Có bao nhiêu tiền trên chuỗi
Active user (số địa chỉ): Có bao nhiêu người dùng đang sử dụng ứng dụng trên Solana
Hoạt động DeFi (Khối lượng giao dịch): Khối lượng giao dịch thực tế đang diễn ra trên chuỗi khối Solana
TVL hiện tại của Solana chỉ xếp thứ năm, bề ngoài trông không có gì nhiều - nhưng nếu nhìn kỹ, bạn sẽ thấy rằng khối lượng giao dịch của Solana trong 24 giờ qua đã đạt 1 tỷ USD và khối lượng giao dịch của NFT cũng đạt khoảng 1 tỷ USD. Trên thực tế, nó có giá trị 8 triệu đô la, tương đương với Ethereum, chuỗi công khai lớn nhất hiện nay, không hề kém cạnh.
So sánh chuỗi công khai (Nguồn: DefiLlama)
Ngoài ra, nếu hiểu cách tính TVL, bạn sẽ biết TVL là một chỉ báo dễ bị ảnh hưởng bởi giá của token nhưng “khối lượng giao dịch tích cực” thì khách quan hơn. Nếu chúng tôi thêm dòng thời gian, bạn sẽ thấy rằng Solana (đường màu xanh lá cây) đã tiếp tục tăng trưởng trong những tháng gần đây trên cả hai chỉ số Địa chỉ hoạt động hàng ngày và Khối lượng DEX, và thậm chí đã vượt qua Chuỗi BNB thành công.
So sánh chuỗi công khai (Nguồn: Artemis)
Hiện tại, các cách mà chuỗi công khai giải quyết "khả năng mở rộng" có thể được chia đại khái thành hai loại: "phân mảnh + Lớp 2" và "cải tiến chuỗi đơn". Solana là một trong những kiệt tác của "cải tiến chuỗi đơn". Là một blockchain Lớp 1 hiện có thể thực sự giải quyết được "khả năng mở rộng", bạn có thể thấy trong dữ liệu trên chuỗi rằng nhiều người dùng/khối lượng giao dịch đang chuyển sang hệ sinh thái Solana.
Triển vọng tương lai của Solana 3.0
Phần này được chia làm hai phần: Tình hình hiện tại của Solana (Solana hiện đang ở đâu) và lộ trình trong tương lai (Solana sẽ đi đâu).
3.1 Thực trạng Solana hiện tại
Kể từ khi Solana phát hành khối đầu tiên vào năm 2020, mục tiêu luôn là làm cho Solana “nhanh hơn” và “rẻ hơn” - mặc dù cách tiếp cận này cũng gây ra nhiều tranh cãi như “thời gian ngừng hoạt động”, “không đủ phi tập trung”, v.v. đã giải quyết được vấn đề về "khả năng mở rộng" của blockchain, bao gồm TPS ổn định của Solana và phí xử lý thấp ổn định. Các công nghệ chính đã hoàn thành như sau:
Nén trạng thái: Sử dụng công nghệ này, người dùng có thể đúc một triệu NFT trên Solana chỉ với 110 đô la, cho phép người bán thông thường sử dụng công nghệ NFT để phát hành thẻ thành viên và tăng số lượng ứng dụng.
Thị trường phí địa phương: Công nghệ này cho phép Solana tách phí giao dịch theo ứng dụng để đảm bảo mức phí thấp (ví dụ: tắc nghẽn blockchain do các dự án NFT gây ra sẽ không gây ra phí cao cho người dùng DeFi). Chế độ hoạt động như sau
Mô hình vận hành thị trường phí địa phương (Nguồn: Messari)
Tiếp theo, Solana chính thức gia nhập ngành điện thoại di động vào tháng 4 năm 2023 và phát hành Saga: điện thoại di động đi kèm ví riêng, có App Store riêng và được thiết kế đặc biệt cho người dùng Web3. Giai đoạn đầu hiện đã bán hết, với mục tiêu bán được 25.000 điện thoại di động và bắt đầu xây dựng App store của riêng mình, dự kiến sẽ thu hút nhiều người hơn vào hệ sinh thái Solana.
Cuối cùng, Solana đã bổ sung thêm một số đối tác cao cấp và Helium Network, hay còn gọi là nhà cung cấp mạng phi tập trung, là đối tác mà tôi hào hứng nhất. Helium Network đã từ bỏ chuỗi công khai của mình vào tháng 4 năm nay và chuyển mọi thứ sang chuỗi khối Solana, sử dụng Solana làm lớp thanh toán. Nó dự kiến sẽ mang lại nhiều người dùng mới cho Solana.
3.2 Triển vọng trong tương lai
Solana đã công bố lộ trình của riêng mình vào tháng 12 năm ngoái và chúng ta cũng có thể biết sơ bộ về những gì Solana muốn làm trong tương lai trong một số cuộc phỏng vấn với Anatoly Sau đây là câu chuyện tôi đã biên soạn và những gì chúng ta có thể mong đợi:
Khách hàng Firedancer: Một khách hàng được phát triển bởi Jump Crypto giúp Solana về tổng thể nhanh hơn, đạt 1 triệu TPS. Đồng thời, việc tăng số lượng khách hàng (hiện chỉ có hai) cũng có thể giúp Solana trở nên phi tập trung hơn ở một mức độ nhất định và tránh được Điểm thất bại duy nhất.
Hiệu ứng quả cầu tuyết do Helium mang lại: Hiện có hơn 12.500 người dùng đang sử dụng Helium Với sự ra mắt của điện thoại di động Saga, Solana dự kiến sẽ hoàn tất quá trình tích hợp tiếp theo và giới thiệu những người dùng này vào hệ sinh thái Solana. Khi sự hợp tác của Helium cho thấy thành công, ngày càng có nhiều đối tác sẽ tham gia Solana, bắt đầu hiệu ứng quả cầu tuyết (xem Chuỗi khối đa giác).
Thanh toán Solana: Tốc độ của chuỗi khối Solana dường như có thể hỗ trợ nhu cầu thanh toán của người dùng phổ thông. Cùng với sự hợp tác với các ngành truyền thống như Shopify và Visa, dự kiến sẽ có nhiều hợp tác và ứng dụng thanh toán hơn trong tương lai. Bây giờ Solana chỉ đang chờ đợi sự xuất hiện của dự luật quản lý stablecoin ở Hoa Kỳ (rủi ro sẽ được thảo luận sau).
--
Trên đây là một phần của báo cáo. Những phần khác bao gồm lợi nhuận, rủi ro và thách thức của Solana, phân tích đầu tư mã thông báo, v.v. Nếu quan tâm, bạn có thể truy cập Substack của tôi để đọc. Thành thật mà nói, trước khi nghiên cứu sâu về Solana, thái độ của tôi đối với Solana luôn tiêu cực. Tôi nghĩ, "Tại sao mọi người lại muốn sử dụng một blockchain thường xuyên bị ngừng hoạt động và không được phân quyền?" nó có thể được gọi là Web3 nếu nó không được phân cấp?
Nhưng bây giờ, sau khi trải qua một vòng chuyển đổi tăng và giảm trong vòng tròn tiền tệ, đồng thời hiểu rõ hơn về nhu cầu của các tổ chức và nhà đầu tư bán lẻ đối với Web3, tôi thấy rằng có lẽ "phân cấp hay không không quá quan trọng đối với hầu hết mọi người" và "mọi người chú ý nhiều hơn đến trải nghiệm người dùng. Hiệu quả". Vấn đề mà Ethereum gặp phải hiện nay là số lượng người dùng quá lớn và tiến độ mở rộng rất chậm. Mặc dù sự xuất hiện của Lớp 2 đã giảm bớt áp lực lên Ethereum ở một mức độ nhất định, nhưng nó cũng gây ra sự thiếu mạch lạc trong trải nghiệm người dùng. (không ai thích Tiền di chuyển khắp nơi).
Tôi là nhà nghiên cứu tiền điện tử Max 🕵️, hẹn gặp lại bạn lần sau!
(Bài viết này được sao chép từ Substack cá nhân của tôi. Chào mừng bạn đến đọc toàn bộ bài viết ở đó. Bài viết này được xuất bản vào ngày 19/12/2023 nên một số dữ liệu đã thay đổi)