Một thước đo quan trọng đánh giá việc sử dụng đòn bẩy trên thị trường bitcoin (BTC) tiếp tục trượt dốc, báo hiệu mức độ biến động giá thấp trong tương lai.

Tỷ lệ đòn bẩy ước tính của Bitcoin, được tính bằng cách chia giá trị đồng đô la bị khóa trong các hợp đồng tương lai vĩnh viễn mở đang hoạt động cho tổng số tiền được nắm giữ bởi các sàn giao dịch phái sinh, đã giảm xuống 0,195 vào thứ Tư, đạt mức thấp nhất kể từ ngày 20 tháng 12 năm 2021, trên mỗi dữ liệu được theo dõi bởi công ty phân tích CryptoQuant.

Kể từ tháng 10, tỷ lệ này đã giảm một nửa cho thấy mức độ đòn bẩy được sử dụng trên thị trường để tăng lợi nhuận đã giảm mạnh.

Những yếu tố khác đều như nhau, tỷ lệ giảm cũng có nghĩa là thị trường giao ngay ít nhạy cảm hơn với hoạt động của thị trường phái sinh. Nói cách khác, các đợt giá biến động mạnh do thanh lý, như đã thấy vào thứ Tư, có thể trở nên hiếm hoi trong tương lai.

Hợp đồng tương lai vĩnh viễn là hợp đồng tương lai không có ngày hết hạn, sử dụng cơ chế tỷ lệ tài trợ để giữ giá cố định với giá thị trường giao ngay. Đòn bẩy cho phép người dùng mở các vị thế có giá trị lớn hơn số tiền hoặc đồng xu được gửi tại sàn giao dịch. Việc sử dụng đòn bẩy khiến các nhà giao dịch phải thanh lý – buộc phải hủy bỏ các vị thế mua dài hạn tăng giá hoặc bán ngắn hạn giảm giá do thiếu hụt ký quỹ. Thanh lý hàng loạt cuối cùng sẽ đưa sự biến động vào thị trường.

Sự biến động giá bitcoin giảm có thể thu hút nhiều người tham gia hơn vào thị trường tiền điện tử.

Tỷ lệ đòn bẩy ước tính đã giảm mạnh kể từ khi FTX của Sam Bankman Fried phá sản vào đầu tháng 11. Sàn giao dịch này được biết đến với sản phẩm tương lai vĩnh viễn, cung cấp đòn bẩy lên tới 20 lần so với tài sản thế chấp mà các nhà giao dịch đăng ký.

Sự suy giảm liên tục trong tỷ lệ đòn bẩy cho thấy đợt tăng giá 75% của bitcoin trong năm nay là do thị trường giao ngay thúc đẩy. Giả định phổ biến là thị trường giao ngay là đại diện cho các nhà đầu tư dài hạn, trong khi các sản phẩm phái sinh đại diện cho các tổ chức và các nhà giao dịch/đầu cơ lão luyện.