Người ta có câu lịch sử lặp lại, và khi nhìn lại những năm tháng làm cố vấn vào những năm 1990, tôi thấy câu đó đúng đến thế nào.

Làn sóng quan tâm hiện tại đối với đầu tư blockchain và tiền điện tử có vẻ rất giống với nhu cầu ban đầu đối với cổ phiếu công nghệ. Trong thời kỳ bong bóng Dot Com, các nhà đầu tư đã thấy giá trị phát triển của công nghệ và giá cổ phiếu tăng vọt dựa trên lời hứa về việc tạo ra và phá vỡ khối tài sản khổng lồ.

Tuy nhiên, như chúng ta đã biết trong "cuộc khủng hoảng công nghệ" vào đầu những năm 2000, kỳ vọng không liên quan gì đến thực tế và nhiều nhà đầu tư đã mất tất cả, kể cả những gì họ kiếm được trong thị trường tăng giá trước đó.

Bạn đang đọc Crypto for Advisors, một bài viết hàng tuần về tài sản kỹ thuật số và tương lai của tài chính dành cho các cố vấn tài chính. Đăng ký tại đây để nhận thư vào thứ năm hàng tuần.

Phân biệt sự cường điệu với thực tế đầu tư

Các nhà đầu tư cần tách biệt sự cường điệu về công nghệ mang tính cách mạng khỏi triển vọng thương mại hóa thực tế. Điều này cực kỳ khó khăn đối với nhà đầu tư trung bình, cũng như các cố vấn tài chính được đào tạo để tư vấn về sự thận trọng và cảnh giác trong khi xung quanh là sự điên rồ.

Vào những năm 90, nhiều khách hàng của cố vấn muốn đầu tư toàn bộ vào cổ phiếu công nghệ. Khách hàng mất niềm tin vào cố vấn của họ vì sự đa dạng hóa không hiệu quả. Trong giai đoạn bong bóng, chỉ số NASDAQ Composite, vốn thiên về cổ phiếu công nghệ, đã tăng từ khoảng 1.000 vào năm 1995 lên mức đỉnh điểm là 5.048,62 vào ngày 10 tháng 3 năm 2000. Con số này thể hiện mức tăng hơn 400% chỉ trong năm năm. Trong cùng thời gian đó, S&P 500 cũng hoạt động rất tốt, tăng hơn 200%, nhưng điều đó vẫn chưa đủ khi Nasdaq tăng gần gấp đôi.

Đọc thêm: Giá cả, không phải giá trị nội tại, mới là thước đo thực sự cho sự thành công của Bitcoin

Hãy tưởng tượng bạn nói với khách hàng của mình trong năm năm liên tiếp rằng bong bóng cổ phiếu công nghệ chỉ là một "mốt nhất thời" sẽ sớm qua đi. Ngay cả những cố vấn giỏi nhất, đáng tin cậy nhất cũng gặp khó khăn trong việc thuyết phục khách hàng tránh xa "vật sáng bóng" và tiếp tục theo đuổi mục tiêu với danh mục đầu tư đa dạng gồm cổ phiếu và trái phiếu.

Thật không may, nhiều khách hàng đã hoàn toàn mất niềm tin và tự mình giải quyết vấn đề, hoặc trở thành nhà giao dịch trong ngày hoặc đầu tư toàn bộ tiền của họ vào quỹ Janus Twenty nổi tiếng, quỹ này đã tăng trưởng lên tới 88 tỷ đô la vào thời kỳ đỉnh cao. Đáng chú ý là quỹ này chỉ đầu tư vào hai mươi cổ phiếu, với các khoản nắm giữ hàng đầu của họ là các công ty như AOL, Cisco và Qualcomm. Đến cuối năm 2002, tài sản do quỹ này quản lý đã giảm xuống còn khoảng 12 tỷ đô la.

Đáp ứng nhu cầu của khách hàng trong khi giảm thiểu rủi ro

Với tư cách là cố vấn, tôi đã chọn một cách tiếp cận khác. Thay vì xa lánh khách hàng bằng cách bảo họ không nên làm gì, tôi quan tâm nhiều hơn đến việc xây dựng một quy trình hợp tác. Nếu họ muốn bán mọi thứ và đưa tất cả vào Qualcomm, câu trả lời của tôi là, "Đúng vậy, Qualcomm đã thực sự hoạt động gần đây; có lẽ chúng ta nên tạo một khoản phân bổ nhỏ cho Qualcomm và một số cổ phiếu viễn thông khác. Bạn đang cân nhắc những cổ phiếu nào khác cho phần tích cực hơn này trong danh mục đầu tư của mình?" Các khách hàng cảm thấy được lắng nghe và tôi có thể bảo vệ họ khỏi kẻ thù tồi tệ nhất của chính họ, đó là lòng tham.

Nhiều khách hàng của cố vấn tài chính có thể cũng đang cảm thấy sự mong đợi tương tự xung quanh tài sản kỹ thuật số. Giống như công nghệ internet, blockchain có các trường hợp sử dụng thực tế, hữu hình và lâu dài. Thật không may, mô hình để người tiêu dùng áp dụng sáng kiến ​​mới là đưa nó đến mức cực đoan, và điều này rất rõ ràng với tiền điện tử. Terra Luna, Three Arrows Capital, Blockfi, Celsius, FTX và nhiều công ty khác đều là những ví dụ điển hình về điều này. Thêm đòn bẩy vào kịch bản, và chúng ta đã thấy một công thức cho thảm họa.

Tuy nhiên, bảo khách hàng “tự làm” không phải là câu trả lời. Như chúng ta đã thấy sau sự thay đổi không thể tránh khỏi của ngành, nhiều nhà đầu tư đã đầu tư rất nhiều vào các sàn giao dịch hoặc mã thông báo cụ thể, thường không có sự hướng dẫn của các chuyên gia tài chính hoặc đa dạng hóa. Với tất cả trứng trong một giỏ, họ đã chịu tổn thất lớn. Tôi cho rằng nhiều khách hàng trong số này sẽ làm việc với cố vấn tài chính của họ nếu cố vấn của họ chỉ đơn giản đưa ra cách tiếp cận cởi mở và chào đón hơn đối với tài sản kỹ thuật số.

Lời khuyên của cố vấn

Bài học tôi học được qua bong bóng Dot Com và giờ tôi có thể truyền đạt cho bạn là việc giữ lập trường bảo thủ khi đầu tư vào một loại tài sản mới là hợp lý, nhưng không nhất thiết phải là nhị phân. Có một cách để thận trọng trong khi vẫn cho khách hàng của bạn tiếp xúc. Một lượng nhỏ loại tài sản đầu cơ giúp thỏa mãn nhu cầu "tất tay" của khách hàng trong khi bảo vệ họ khỏi sự xáo trộn không thể tránh khỏi đi kèm với sự đổi mới lớn. Điều này mang đến cho bạn cơ hội trong tương lai để nhìn lại và nói rằng bạn đã cho các nhà đầu tư của mình cơ hội nắm bắt cơ hội và sự phấn khích của sự thay đổi trong khi vẫn duy trì chiến lược đầu tư cân bằng, hợp lý.

Thực tế là công nghệ blockchain đang khuấy động thị trường là một dấu hiệu cho thấy nó đang hoạt động. Giống như Internet, bản chất của nó là gây gián đoạn, biến những thăng trầm mà chúng ta đã trải qua trong năm qua thành những triệu chứng của sự thay đổi tích cực. Ngày nay, chúng ta đang ở giai đoạn đầu của công nghệ blockchain, nhưng chúng ta đang nhanh chóng tiếp cận sự đổi mới rộng hơn, với tiền điện tử mở đường cho việc mã hóa tài sản trong thế giới thực đang thúc đẩy những thay đổi mang tính cách mạng trong việc phân phối các cơ hội đầu tư. Trước khi bạn biết điều đó, sẽ có vô số cách để đầu tư vào tài sản kỹ thuật số thay mặt cho khách hàng của bạn. Cũng giống như nhiều doanh nghiệp hiện đang tận dụng công nghệ, blockchain có tiềm năng thâm nhập và mang lại lợi ích cho nhiều ngành công nghiệp.

Tất cả những điều đó có nghĩa là: các nhà đầu tư muốn tham gia vào tài sản kỹ thuật số là điều dễ hiểu và với sự hướng dẫn của bạn, bạn có thể giúp họ tham gia vào thị trường đằng sau những khả năng thú vị của ngày mai một cách chu đáo và quan trọng hơn là an toàn.