1. Tóm tắt
1) DWF Labs đã vươn lên từ chỗ mù mờ để trở thành một trong những nhà đầu tư tích cực nhất vào tiền điện tử trong năm nay.
2) Nhưng đằng sau sự bùng nổ, một số người trong ngành nhận thấy những dấu hiệu đỏ trong cơ cấu đầu tư không rõ ràng và thói quen chuyển đầu tư mã thông báo sang các sàn giao dịch.
3) DWF bác bỏ điều này và cho biết cách tiếp cận của họ không có gì sai.
DWF Labs đã tăng vọt danh sách các nhà đầu tư tích cực nhất trong ngành tiền điện tử, gây lo ngại và không hài lòng.
Hình dưới đây cho thấy số lượng đầu tư của tổ chức vào nền tảng dữ liệu được mã hóa RootData trong Q1.
Trong sáu tháng đầy biến động trong một ngành đầy rẫy những vụ bê bối, phá sản và sự đàn áp của các cơ quan quản lý Hoa Kỳ, DWF Labs đã từ chỗ vô danh trở thành tâm điểm chú ý. Dữ liệu giao dịch của Block Pro cho thấy công ty đã đầu tư 232 triệu USD vào 25 vòng tài trợ, 18 trong số đó có DWF là nhà đầu tư duy nhất và bản thân công ty cho biết họ đã đầu tư ít nhất 100 triệu USD vào hơn 100 dự án.
Không chỉ các khoản thanh toán của DWF đã thúc đẩy sự suy đoán về khoản đầu tư của họ, mà nhiều giao dịch đầu tư mạo hiểm dường như không rõ ràng và không chuẩn mực, đồng thời so sánh DWF với Alameda Research, công ty đã sụp đổ vào năm ngoái. Alameda Research là một quỹ phòng hộ và nhà tạo lập thị trường được thành lập bởi cựu Giám đốc điều hành FTX SBF. Để bảo vệ mình, DWF đã trả lời tất cả các câu hỏi được đặt ra chống lại mình.
Matt Walsh, đối tác sáng lập của Castle Island Ventures, cho biết: “Tôi đã từng thấy kịch bản như vậy trước đây và kết cục là các nhà đầu tư bán lẻ bị thiệt hại và SEC thực hiện các biện pháp cưỡng chế”.
DWF Labs được thành lập vào năm 2018 bởi Đối tác quản lý Andrei Grachev – Giám đốc điều hành của Huobi Russia và một số công ty kinh doanh tiền điện tử. DWF Labs tự mô tả trực tuyến là "nhà tạo lập thị trường tài sản kỹ thuật số và công ty đầu tư Web3" hàng đầu với các hoạt động tại Singapore, Thụy Sĩ, Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất và Quần đảo Virgin thuộc Anh. Nó là một chi nhánh của Digital Wave Finance, một thực thể có ít sự hiện diện trực tuyến trên trang web của DWF Labs mô tả nó là “một trong những thực thể giao dịch tiền điện tử tần suất cao nhất trên thế giới, với hơn 40 giao dịch giao ngay và thị trường phái sinh hàng đầu. ”
2. Sự cố với DWF Labs
Mối lo ngại chính về DWF là các giao thức giao dịch token từ các công ty khởi nghiệp đôi khi được báo cáo là đầu tư vốn mạo hiểm và thói quen chuyển các token này sang các sàn giao dịch để bán của DWF.
Bắt đầu với cơ cấu thỏa thuận, nhiều nhân vật trong ngành đã nêu lên mối lo ngại với The Block, cho rằng khoản đầu tư hàng triệu đô la của DWF vào các công ty khởi nghiệp tiền điện tử được gọi thích hợp hơn là một giao dịch không cần kê đơn. Các sàn giao dịch OTC này cho phép các công ty khởi nghiệp chuyển đổi token của họ thành stablecoin, thay vì DWF bơm tiền mặt trước và DWF sau đó chuyển token sang một sàn giao dịch.
Một người có hiểu biết trực tiếp về hoạt động kinh doanh của DWF cho biết: “Tất cả những 'khoản đầu tư' mà bạn thấy không phải là khoản đầu tư thực tế. "Đó là các giao dịch không cần kê đơn. Đó là các giao dịch mua token. Đó là các giao dịch không cần kê đơn trong một khoảng thời gian."
3. “Cam kết” của DWF Labs
Ví dụ: vào cuối tháng 2, công ty khởi nghiệp về quyền riêng tư mã hóa Beldex đã công bố thỏa thuận trị giá 25 triệu USD với DWF. Trong một bài đăng trên blog, Beldex tuyên bố rằng DWF Labs sẽ “cam kết 25 triệu đô la cho việc nghiên cứu và phát triển mạng lưới và hệ sinh thái Beldex”. Tuy nhiên, trong một số báo cáo về thương vụ này, từ "cam kết" đã bị bỏ qua, thay vào đó mô tả nó như một hoạt động tài trợ trực tiếp. Người phát ngôn của Beldex cho biết số tiền này thực tế đã được cam kết trong hai năm.
Người phát ngôn cho biết trong tuần này rằng DWF vẫn tham gia vào dự án với tư cách là "cố vấn tiếp thị và hợp tác", đồng thời giúp giới thiệu những người chơi khác trong ngành, bao gồm cả các nhà phát triển và nhà nghiên cứu. DWF cho biết sự sắp xếp này "cực kỳ có lợi cho Beldex".
Chỉ trong tuần này, CryptoGPT thông báo họ đã nhận được 10 triệu đô la tài trợ Series A từ DWF Labs, nâng mức định giá mã thông báo lên 250 triệu đô la. Tuy nhiên, đồng sáng lập CryptoGPT và CTO Dejan Erja cho biết tổng số tiền đầu tư cho đến nay chỉ là 420.000 USD. Erja cho biết DWF đã bắt đầu đầu tư vào tuần trước và số tiền còn lại sẽ có trong vòng 285 ngày. Là một phần của giao dịch, DWF Labs cũng sẽ tạo thị trường cho mã thông báo GPT của CryptoGPT.
4. Những giao dịch “không khôn ngoan” của DWF
Bainy Zhang, người sáng lập Fisher 8 Capital và eGirl Capital, người có bút danh Hedgehog trên Twitter, cho biết: “Loại và số lượng dự án mà DWF Labs đang đầu tư thực sự không có ý nghĩa đối với tôi”. Có lẽ, số tiền DWF đầu tư vào các dự án chiếm một phần đáng kể trong nguồn cung cấp token của các dự án này. Ví dụ: 25 triệu USD của Beldex là 5% giá trị pha loãng hoàn toàn của nó, giả sử DWF trả theo giá thị trường.
Sau khi được công khai, các giao dịch như vậy có thể có tác động rất lớn đến giá token của dự án. Theo dữ liệu của CoinGecko, trong những ngày sau khi công bố thỏa thuận giao dịch với Beldex, giá token BDX của nó đã tăng khoảng 50%, từ 0,04 USD lên 0,06 USD. Bây giờ nó có giá khoảng 0,057 USD.
Một dự án có tên Tomi, nhằm mục đích xây dựng một nền tảng có thể thay thế Internet, cho biết họ đã huy động được 40 triệu USD từ DWF Labs vào ngày 22 tháng 3. Trong ngắn hạn, giá token của nó đã tăng từ 1,3 USD lên 4,3 USD trước khi giảm xuống khoảng 2,58 USD hiện tại. Giá cũng tăng sau khi The Block báo cáo rằng DWF Labs cam kết mua số token trị giá 10 triệu USD do dự án cơ sở hạ tầng tiền điện tử Orbs phát hành.
5. “Tôi không thấy điều đó có gì sai cả.”
Trong một cuộc phỏng vấn, khi được hỏi liệu khoản đầu tư của DWF Labs là một khoản đầu tư mạo hiểm trả trước hay một giao dịch mã thông báo không cần kê đơn, Grachev đã không mắc sai lầm nào.
"Chúng tôi phân bổ vốn dựa trên việc quản lý rủi ro của mình. Thành thật mà nói, tôi không nghĩ có gì sai với điều đó." "Tôi không quan tâm những nhà tạo lập/nhà đầu tư thị trường khác đang làm gì. Bởi vì mục tiêu chính của chúng tôi là không bắt chước những gì thị trường khác." cách tiếp cận mà những người tham gia đang thực hiện. Mục tiêu của chúng tôi là làm cho đối tác của mình hài lòng.”
Tiếp tục cuộc thảo luận về việc DWF chuyển các khoản đầu tư mã thông báo của mình sang các sàn giao dịch tiền điện tử tập trung, không khó để tìm thấy những người trích dẫn dữ liệu trên chuỗi để nêu bật thực tiễn này và tự hỏi liệu điều này có nghĩa là DWF đang bán mã thông báo hay không.
Khi được hỏi về những thay đổi, Grachev bác bỏ những ý kiến cho rằng công ty đang được bán để kiếm lời. Thay vào đó, ông cho biết DWF nhận thấy việc để token trên một sàn giao dịch sẽ an toàn hơn so với sử dụng ví trên chuỗi.
Grachev cho biết trong một cuộc phỏng vấn: “Chúng tôi chuyển token sang các sàn giao dịch nhưng chúng tôi không bao giờ bán chúng. “Nếu chúng tôi gửi mã thông báo đến một sàn giao dịch, điều đó không có nghĩa là chúng tôi sẽ bán những mã thông báo đó ngay lập tức hoặc trong tương lai gần. Chúng tôi đã chuyển mã thông báo sang các sàn giao dịch vì đối với chúng tôi, việc lưu trữ mã thông báo là cách thuận tiện hơn để quản lý khoảng không quảng cáo trên sàn giao dịch. trao đổi."
Trong một bài đăng khác trên Twitter trong tuần này, ông nói thêm: “Các nhà tạo lập thị trường tiền điện tử phải chuẩn bị cho các trường hợp khẩn cấp và biến động cực độ, đồng thời có sẵn kho token và stablecoin với mục tiêu đáp ứng tính thanh khoản suốt ngày đêm”.
6. Tình hình tài trợ của DWF
Việc chi tiêu xa hoa của DWF cũng khiến một số người trong ngành thắc mắc nguồn vốn của họ đến từ đâu. Grachev cho biết DWF Labs không có nhà đầu tư bên ngoài và đã được tài trợ bởi hoạt động giao dịch kể từ khi công ty được thành lập vào tháng 12 năm 2018. Ngoài ra còn có các khoản vay dựa trên tiền điện tử.
Ngoài việc điều hành DWF Labs, hồ sơ LinkedIn của Grachev cho thấy ông còn đảm nhiệm một số vị trí khác trong 5 năm qua – tất cả đều liên quan đến giao dịch và tiền điện tử.
Từ năm 2018 đến tháng 6 năm ngoái, ông giữ chức vụ Giám đốc điều hành của một công ty giao dịch cao tần có tên VRM.Trade. Từ tháng 5 năm 2018 đến tháng 7 năm sau, ông giữ chức Phó Giám đốc Thương mại tại một công ty ở Moscow tên là Racib. Trước đó, ông cũng điều hành một công ty tiền điện tử khác có tên Crypsis Blockchain Holding, công ty này cũng hoạt động tại Moscow, theo LinkedIn.
Bắt đầu từ tháng 9 năm 2018, Grachev cũng từng là Giám đốc điều hành của Huobi Russia, một chi nhánh của sàn giao dịch tiền điện tử Trung Quốc, trong thời gian một năm. Huobi Russia đóng cửa vào năm 2020. Người phát ngôn của Huobi cho biết: “Do những điều chỉnh chiến lược trong Tập đoàn Huobi, hai bên đã đạt được thỏa thuận chấm dứt mối quan hệ hợp tác này”.
Trong khi Grachev luôn muốn bác bỏ những cáo buộc về hành vi sai trái trong các cuộc phỏng vấn với The Block và trên mạng xã hội, nhiều người trong ngành tiền điện tử vẫn lo ngại.
“Vào thời điểm mà hầu hết các VC đang thắt chặt ví tiền của họ, DWF đang đầu tư hàng chục triệu đô la mỗi tuần vào các giao dịch mã thông báo OTC,” nhà đầu tư thiên thần và cựu giám đốc tiếp thị Matthew Howells-Barby cho biết.