Ethereum là mạng blockchain một lớp phân tán, mã nguồn mở có khả năng thực hiện các hợp đồng thông minh. Trong bài viết này, chúng tôi sẽ cùng nhau giải thích tại sao Ethereum là tài sản giảm phát.

Tiền điện tử giảm phát là gì?

Một sinh viên chuyên ngành kinh tế đại học có thể nói rằng nền tảng của tiền tệ, kinh tế và các lực lượng thị trường là cân bằng cung và cầu. Mối quan hệ giữa số lượng tài sản đang lưu hành và nhu cầu, tức là có bao nhiêu người muốn có tài sản cụ thể đó, giúp xác định giá trị của nó. Phương trình cung và cầu này là cơ sở của tất cả các nền kinh tế và nó cũng áp dụng cho tiền điện tử.

Tiền điện tử giảm phát là tiền điện tử trong đó giá trị của tiền điện tử tăng lên do nguồn cung giảm hoặc trì trệ. Điều này đảm bảo rằng giá trị thị trường của đồng xu sẽ hấp dẫn hơn đối với nhiều người hơn và có thể được sử dụng như một phương tiện lưu trữ giá trị. Mặc dù tiền điện tử giảm phát có vẻ hấp dẫn hơn nhưng không phải tất cả tiền điện tử đều được thiết kế theo cách đó.

Nhiều loại tiền điện tử nổi tiếng không phải là loại tiền tệ giảm phát. Hơn nữa, họ thường không cung cấp hạn chế. Một số loại tiền điện tử có tính chất giảm phát vì lạm phát giảm theo thời gian do hiệu quả kinh tế của chúng. Ví dụ: Bitcoin sẽ không giảm phát cho đến khi khai thác được toàn bộ 21 triệu đồng tiền. Ethereum cũng sẽ không bị giảm phát cho đến khi “sáp nhập” vào tháng 9 năm 2022.

Ethereum so sánh với các đồng tiền giảm phát khác như thế nào?

Các nhà phát triển mã thông báo tạo ra các cơ chế giảm phát trong quá trình thiết kế mô hình kinh tế của mã thông báo. Kinh tế mã thông báo có thể rất quan trọng đối với cách các bên liên quan tăng và tích lũy giá trị trong hệ sinh thái Web3.

Động lực cung và cầu của mã thông báo được xác định trong giai đoạn phát triển. Các đặc tính giảm phát, chẳng hạn như cơ chế đốt, được xác định khi phát triển mô hình kinh tế của token. Đây có thể là một quy trình theo thời điểm như Bitcoin hoặc một cơ chế phát triển như Ethereum.

Khi tạo ra Bitcoin, Satoshi Nakamoto đảm bảo rằng chỉ có nguồn cung hạn chế là 21 triệu xu. Sau khi khai thác được 21 triệu Bitcoin, sẽ không thể tạo ra BTC mới. Nguồn cung hạn chế này giúp Bitcoin trở thành một kho lưu trữ giá trị thực sự, trái ngược với các loại tiền tệ fiat nơi chính sách tiền tệ của ngân hàng trung ương làm tăng nguồn cung.

Ngược lại, Ethereum có nguồn cung lạm phát khi được tạo ra. Nguồn cung Ethereum đang tăng trưởng với tốc độ hàng năm là 4,5%. Tuy nhiên, sau khi "sáp nhập", Ethereum đã chuyển từ Proof-of-Work sang Proof-of-Stake và hiện là tài sản không gây lạm phát do tốc độ đốt của nó. Để duy trì mạng hoạt động, số Ethereum bị đốt cháy nhiều hơn số lượng được phát hành.

Việc triển khai giao thức EIP-1559 sẽ thay đổi bản chất kinh tế của mã thông báo Ethereum, đốt cháy phần phí gas của mỗi giao dịch. Do đó, một số chuyên gia tin rằng Ethereum có tính giảm phát cao hơn Bitcoin.

Vì các token giảm phát được coi là kho lưu trữ giá trị tốt hơn nên các token mới được tạo ở lớp giao thức và ứng dụng có thể được thiết kế để giảm phát.

Liệu việc Ethereum chuyển đổi sang token giảm phát có khiến nó trở thành tài sản hấp dẫn hơn không?

Đầu tư vào tiền điện tử giảm phát có thể tạo ra tăng trưởng và lợi nhuận cho các nhà đầu tư. Nhưng chỉ thắt lưng buộc bụng có thể không được coi là tiêu chí đầu tư tốt hơn.

Do những hạn chế về nguồn cung, giảm phát thường được các chủ sở hữu và nhà đầu tư coi là có giá trị hơn. Điều này cũng được chứng minh bằng sự gia tăng của các token không thể thay thế (NFT), trong đó độ hiếm của NFT thường quyết định giá. Nguồn cung hạn chế thúc đẩy giá cũng đúng ở ENS, với một số tên ENS gồm ba chữ số thậm chí đã được bán với giá hơn 100 ETH.

Ethereum không nhất thiết phải được phân loại là tài sản tốt hơn sau đợt siết chặt. Ethereum có một hệ sinh thái phong phú tạo điều kiện thuận lợi cho các giao dịch trên chuỗi và Ethereum càng bị đốt cháy trong quá trình này thì nó càng trở nên giảm phát. Một chuỗi khối Ethereum không được sử dụng sẽ không thể đạt được thành tích kinh tế này.

Các nguyên tắc cơ bản của chuỗi cơ bản phải duy trì mạnh mẽ để Ethereum phát triển mạnh như một khoản đầu tư. Một chuỗi có nền tảng vững chắc thường có hệ sinh thái gồm các nhà phát triển tạo ra nhiều ứng dụng được người dùng chấp nhận rộng rãi. Khi người dùng đổ xô vào các ứng dụng này, các nhà phát triển được khuyến khích tiếp tục đổi mới.

Hiệu ứng mạng kết quả sẽ khiến Ethereum co lại, khiến nó trở thành tài sản đầu tư hấp dẫn hơn.

Ai kiểm soát lạm phát trong hệ sinh thái Ethereum?

Tại Hoa Kỳ, Hệ thống Dự trữ Liên bang (FED) chịu trách nhiệm giữ lạm phát ở mức hợp lý bằng cách thực hiện các công cụ như thay đổi lãi suất, chương trình mua trái phiếu và in tiền. Ở hầu hết các quốc gia khác, nghĩa vụ này nhìn chung tương tự nhau. Trong Web3, lạm phát được kiểm soát bởi chính sách tiền tệ của giao thức, được cộng đồng xác định thông qua quản trị phi tập trung.

Cơ chế siết chặt có mối liên hệ chặt chẽ với Tokenomics trong việc tạo ra hệ sinh thái. Vì nguồn cung cấp token là không giới hạn nên sẽ có nhiều cơ hội hơn để đốt khi hệ sinh thái token trưởng thành. Do đó, người quản lý mã thông báo phải chủ động xác định những cơ hội này và nhúng chúng vào hệ thống mã thông báo để giảm nguồn cung.

Sự hợp nhất của Ethereum là một ví dụ điển hình về cách cung và cầu Ethereum có thể điều chỉnh để đạt được giảm phát. Những thay đổi lớn về Tokenomics này thường được đề xuất, phê duyệt và triển khai bởi Tổ chức tự trị phi tập trung (DAO), tổ chức quản lý các token và nền tảng đằng sau chúng.

Những thay đổi Tokenomics này sau đó được nhúng vào các hợp đồng thông minh như các quy tắc của hệ sinh thái. Hợp đồng thông minh thúc đẩy các quy tắc kinh doanh mới và các mô hình kinh tế của hệ sinh thái. Do đó, DAO có thể đóng một vai trò quan trọng trong việc đảm bảo quản trị mã thông báo hiệu quả và hiệu quả.

Vì phân cấp là một trong những nguyên lý của thế giới blockchain, nên một hệ thống kinh tế không bị kiểm soát bởi các nhóm sáng lập, nhà đầu tư, nhà đầu tư mạo hiểm và cá voi là rất quan trọng để mã hóa bền vững dựa trên các mô hình kinh doanh lành mạnh.