Tác giả: EigenPhi

Biên soạn bởi: Felix, PANews

EigenPhi đã tiến hành nghiên cứu sâu rộng về tác động của MEV đối với các DEX chủ yếu dựa trên Ethereum (chẳng hạn như Uniswap và Curve, v.v.). Việc đưa các nhà xây dựng khối vào hệ sinh thái Ethereum tạo ra một môi trường nơi MEV trở thành nguồn khuyến khích quan trọng. Ngoài ra, cơ sở hạ tầng chuyển tiếp tăng cường MEV trên Ethereum giúp MEV dễ tiếp cận và công bằng hơn. Tuy nhiên, cuộc cách mạng MEV vẫn chưa xuất hiện trên chuỗi BNB. Mạng hiện có 21 trình xác thực đang hoạt động, chạy trên mô hình đồng thuận bằng chứng cổ phần (POS) và chịu trách nhiệm xác thực các giao dịch cũng như đảm bảo an ninh chung của chuỗi.

Do sự giám sát việc thu thập MEV của những người xác thực trên chuỗi BNB, những lo ngại về sự không công bằng, tập trung hóa và khiếu nại của cộng đồng đã nảy sinh. Điều đáng mừng là các cuộc thảo luận gần đây của BNB Chain cho thấy họ đang tích cực làm việc để xây dựng một hệ sinh thái DeFi cân bằng và toàn diện hơn, đồng thời giới thiệu các dịch vụ MEV vào mạng, điều này không chỉ có thể bảo vệ người dùng mà còn mang lại nhiều thu nhập hơn cho người xác thực.

Vì Chuỗi BNB có chi phí vận hành thấp hơn Ethereum nên việc tung ra PancakeSwap V3 với cùng tính năng thanh khoản tập trung sẽ tạo ra nhiều cơ hội hơn cho người dùng.

Thu nhập chênh lệch giá từ Chuỗi BNB và Ethereum

Sau một cuộc điều tra chuyên sâu về các giao dịch chênh lệch giá từ ngày 1 tháng 7 năm 2022 đến ngày 26 tháng 3 năm 2023, người ta phát hiện ra rằng các nhà kinh doanh chênh lệch giá đã rút hơn 40 triệu đô la từ Chuỗi BNB trong 9 tháng.

Các giao dịch chênh lệch giá Ethereum trong cùng khoảng thời gian cũng đã được điều tra. Mặc dù tổng doanh thu của Ethereum cao hơn gấp đôi so với Chuỗi BNB, do chi phí giao dịch chênh lệch giá trên Ethereum cao nên mức lợi nhuận của những người săn chênh lệch giá trên cả hai chuỗi là tương đương nhau.

Dữ liệu trong biểu đồ hình tròn bên dưới cho thấy tỷ suất lợi nhuận của BNB Chain là 94,5%, trong khi tỷ suất lợi nhuận của Ethereum là 45,8%.

Khảo sát chi phí của chuỗi BNB và chiến lược chênh lệch giá Ethereum

EigenPhi xem xét tỷ lệ chi phí-lợi ích cho mỗi tháng trong khoảng thời gian. Tỷ lệ chi phí-lợi ích của các nhà kinh doanh chênh lệch giá PancakeSwap trên chuỗi BNB về cơ bản phù hợp với tổng chênh lệch giá trên chuỗi BNB. Tỷ lệ chi phí-lợi ích của Uniswap trên Ethereum cũng đã được điều tra. Chi phí cao của Ethereum dẫn đến tỷ lệ chi phí-lợi ích lên tới trên 0,7. Nhưng tỷ lệ chi phí-lợi ích của chuỗi BNB gần như thấp hơn nhiều so với Ethereum. Điều này cũng đúng khi so sánh PancakeSwap và Uniswap trên chuỗi tương ứng của chúng.

Việc tạo các bot chênh lệch giá trên chuỗi BNB sẽ rẻ hơn so với trên Ethereum. Ví dụ: một thợ săn chênh lệch giá có thể tạo ra bot có lợi nhất để giao dịch trên BSC chỉ với 4,6 đô la, trong khi trên Ethereum, bot tương tự sẽ có giá 200 đô la.

Cơ hội MEV trên PancakeSwap V3

PancakeSwap đã công bố vào ngày 3 tháng 4 về việc ra mắt phiên bản V3 trên Chuỗi BNB và Ethereum, giới thiệu các chức năng thanh khoản tập trung sẽ mang lại nhiều cơ hội hơn cho người dùng, người tìm kiếm chênh lệch giá và nhà tạo lập thị trường. Việc sử dụng và quản lý thanh khoản hợp lý là rất quan trọng để thu được giá trị từ thị trường. Mặc dù việc sử dụng nhiều thanh khoản có thể gây ra vấn đề nghiêm trọng nhưng việc sử dụng hiệu quả có thể mang lại lợi ích cho người dùng. Do đó, hiểu cách tận dụng và quản lý tính thanh khoản là rất quan trọng để tối đa hóa tiềm năng của nó.

1.Cơ hội chênh lệch giá PancakeSwap V3

Sau khi V3 ra mắt, tính thanh khoản trong nhóm PancakeSwap có thể dao động đáng kể, điều này sẽ tạo ra nhiều cơ hội kinh doanh chênh lệch giá hơn.

Hiện tại khá nhiều giao dịch chênh lệch giá chỉ được thực hiện trong nhóm PancakeSwap. Với sự ra mắt của V3, những robot kinh doanh chênh lệch giá này có thể không cần thực hiện quá nhiều thay đổi trong phương pháp của chúng để có được nhiều cơ hội kinh doanh chênh lệch giá hơn.

Điều đáng chú ý là trong Ethereum, nhiều bot chênh lệch giá đã tạo ra lợi nhuận đáng kể chỉ bằng cách chạy giữa Uni-V2 và Uni-V3. Ngoài ra, do sự giống nhau về thiết kế AMM giữa PancakeSwap trên chuỗi BNB và Uniswap trên Ethereum, các nhà kinh doanh chênh lệch giá hiện đang hoạt động giữa Uni-V2 và Uni-V3 có thể chuyển đổi liền mạch sang PancakeSwap sau khi V3 được bật mà không cần thực hiện những thay đổi đáng kể. các chính sách hiện hành.

Ví dụ: EigenPhi quan sát thấy rằng một chiến lược chênh lệch giá duy nhất giữa Uni-v2 và Uni-v3 trong Ethereum đã tạo ra lợi nhuận hơn 3 triệu đô la. Sau khi V3 ra mắt, các cơ hội tương tự sẽ xuất hiện trên PancakeSwap, cho phép các nhà giao dịch tận dụng các giao dịch sinh lời này.

2. Cơ hội mà PancakeSwap V3 mang đến cho các nhà tạo lập thị trường

Thanh khoản tập trung có nhiều lợi ích và cho phép nhà cung cấp thanh khoản và người dùng quản lý thanh khoản hiệu quả hơn. Lợi thế này cũng thu hút các nhà tạo lập thị trường truyền thống.

Dưới đây là ví dụ về cách nhà tạo lập thị trường quản lý tính thanh khoản của Uni-V3. Bot loại bỏ sự mất cân bằng trong tính thanh khoản của cặp giao dịch bằng cách giao dịch mã thông báo và thêm chúng trở lại nhóm, đảm bảo rằng giá hiện tại nằm trong phạm vi thanh khoản có thể chấp nhận được. Robot có thể thực hiện thao tác cân bằng này nhiều lần mỗi ngày, kiếm được tới 2.000 USD mỗi ngày.

Luồng mã thông báo của nhà tạo lập thị trường:

Tuy nhiên, các nhà tạo lập thị trường phải đối mặt với chi phí cao khi điều chỉnh tính thanh khoản Uni-V3 trên Ethereum, điều này hạn chế tần suất điều chỉnh của nhà tạo lập thị trường. Do chi phí điều chỉnh thanh khoản cao nên việc các nhà tạo lập thị trường chịu lỗ là điều không hiếm. Tuy nhiên, chi phí điều chỉnh thanh khoản trên PancakeSwap V3 thấp hơn có thể tạo ra nhiều cơ hội hơn cho các nhà tạo lập thị trường để tăng lợi nhuận bằng cách điều chỉnh thanh khoản thường xuyên và hiệu quả hơn.

Tóm lại là

Khi PancakeSwap V3 trực tuyến, tính thanh khoản trong nhóm PancakeSwap có thể dao động đáng kể, điều này sẽ tạo ra nhiều cơ hội chênh lệch giá hơn trên chuỗi BNB. Ngoài ra, chi phí điều chỉnh thanh khoản trên PancakeSwap V3 thấp hơn có thể tạo thêm cơ hội cho các nhà tạo lập thị trường điều chỉnh thanh khoản thường xuyên và hiệu quả hơn trên chuỗi BNB.

Bài đọc liên quan: Giải thích chuỗi công nghiệp Ethereum MEV: tình hình hiện tại, các vấn đề và phương pháp cải tiến