Hai nền tảng phái sinh phi tập trung hàng đầu, dYdX và GMX, đối đầu nhau về tính thanh khoản và khối lượng giao dịch.

Theo dữ liệu của CoinGecko, khối lượng giao dịch hàng ngày của hợp đồng vĩnh viễn trên dYdX dao động trong khoảng từ 340 triệu USD đến 2,6 tỷ USD trong tháng 3. Để so sánh, GMX có khối lượng giao dịch hàng ngày chưa tới 500 triệu USD.

Khối lượng lãi mở (OI), đo lường số lượng hợp đồng mà nhà giao dịch nắm giữ trên cả hai sàn giao dịch, gần hơn khối lượng giao dịch. CoinGecko báo cáo rằng OI của GMX đã dao động trong khoảng từ 170 triệu đến 200 triệu USD kể từ tháng 3 năm 2023 chỉ riêng trên Arbitrum. Đồng thời, khối lượng OI của dYdX vẫn ở mức từ 330 triệu đến 260 triệu USD.

Đáng chú ý, tỷ lệ giữa khối lượng giao dịch và OI trên dYdX cao hơn GMX. Sự lạm phát khối lượng giao dịch trên dYdX có thể được giải thích bằng khuyến khích mã thông báo DYDX để tăng khối lượng giao dịch. Một báo cáo từ các liên doanh iOSG lưu ý,

“Trong trường hợp các ưu đãi được nhắm mục tiêu rõ ràng vào hoạt động giao dịch, như với dYdX, vẫn khó xác định mức độ tồn tại của khối lượng giao dịch nếu không có phần thưởng đó.”

Mặt khác, mô hình giới thiệu các nhà cung cấp thanh khoản của GMX cho những người nắm giữ mã thông báo GLP chống lại các nhà giao dịch đã tạo điều kiện thuận lợi cho giao dịch không trượt giá. Việc khuyến khích thanh khoản thông qua mã thông báo GMX đã dẫn đến sự gia tăng tự nhiên hơn về khối lượng giao dịch của GMX.

Xét về tổng giá trị bị khóa, GMX vượt qua dYdX 1,7 lần, với 627 triệu USD được gửi vào GMX so với 356 triệu USD của dYdX, theo DeFi Llama.

So sánh khối lượng giao dịch, OI và tính thanh khoản, không có bên nào chiến thắng rõ ràng cả hai. Do đó, cuộc cạnh tranh giành vị trí hàng đầu trong giao dịch phái sinh phi tập trung đang diễn ra gay gắt.

Những cải tiến liên quan đến dYdX và GMX

Cả hai sàn giao dịch đều có những ưu điểm và nhược điểm, với các bản cập nhật được đưa ra trong năm nay để cải thiện dòng sản phẩm của họ.

Báo cáo của IOSG lưu ý rằng do các ưu đãi giao dịch đáng kể, dYdX có sự chênh lệch lớn 750 triệu USD giữa phí thu được và ưu đãi, “cho thấy rằng dự án đã trả nhiều ưu đãi hơn số tiền thu được từ phí”.

Tuy nhiên, nhóm dYdX đã thực hiện các bước để giảm lạm phát mã thông báo trong sáu tháng qua từ 5,8 triệu mã thông báo mỗi tháng xuống còn 2,7 triệu trong cùng kỳ.

Nhóm dYdX đặt mục tiêu tích lũy “giá trị thực” cho mã thông báo DYDX bằng cách chuyển phí giao dịch và phí giao dịch chuỗi khối lớp 1 của nó cho chủ sở hữu. Họ đã công bố kế hoạch ra mắt chuỗi Lớp 1 độc lập dựa trên Cosmos vào năm 2022.

Gần đây, nhóm đã tiến hành ra mắt mạng thử nghiệm riêng tư thành công của chuỗi dYdX, dự kiến ​​ra mắt vào tháng 9.

Mặc dù GMX đã đạt được khối lượng giao dịch tự nhiên trên dYdX, nhưng nó chỉ cung cấp các cặp giao dịch giới hạn gồm bốn loại tiền điện tử Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH), Chainlink (LINK) và Uniswap (UNI). Đồng thời, dYdX cung cấp giao dịch bằng 37 loại tiền điện tử.

Nhóm GMX đang nỗ lực bổ sung một hợp đồng thông minh tổng hợp cho phép hỗ trợ nhiều tài sản trên nền tảng giao dịch vĩnh viễn.

GMX cũng được hưởng lợi từ quyết định triển khai trên Arbitrum vì tính thanh khoản dồi dào và khả năng tích hợp với các nền tảng DeFi khác. Ví dụ: GMX đã thiết lập quan hệ đối tác với Camelot, Olympus DAO, Umami Finance và các đối tác khác trong hệ sinh thái Aribtrum để tăng tính thanh khoản và mức sử dụng.

Mặt khác, quyết định của dYdX rời khỏi hệ sinh thái Ethereum để chuyển sang chuỗi khối Lớp 1 độc lập có thể ảnh hưởng tốt đến tốc độ và hiệu suất. Tuy nhiên, nó có thể gặp tác động bất lợi của việc cô lập thanh khoản.

Triển vọng kỹ thuật và dòng chảy trên chuỗi

Giá của mã thông báo DYDX đã tăng 134% kể từ đầu năm 2023 so với mức tăng 90% từ đầu năm đến nay của GMX.

Dữ liệu tích lũy mã thông báo từ Nansen cho thấy ví 'tiền thông minh' đã tích lũy dYdX một cách tích cực kể từ đầu năm 2023. Công ty phân tích gắn cờ các tài khoản tiền thông minh để xác định các nhà giao dịch năng động và tích cực.

Về mặt kỹ thuật, DYDX phải đối mặt với ngưỡng kháng cự từ mức cao nhất vào tháng 11 năm 2022 là khoảng 2,70 USD. Nếu người mua thành công trong việc vượt lên trên mức này, mã thông báo có thể nhắm mục tiêu mức phân tích năm 2022 khoảng 6,96 đô la. Trong trường hợp suy thoái, mức hỗ trợ nằm ở khoảng 1,77 USD.

DYDX/USD daily trading chart. Source: TradingView

Công ty phân tích tiền điện tử Lookonchain đã báo cáo cá voi tích lũy GMX vào khoảng ngày 28 tháng 3, tổng trị giá 5 triệu USD. Nền tảng này đã báo cáo một đợt bán hàng trị giá 4,9 triệu đô la khác vào ngày 5 tháng 4 bởi một tài khoản cá voi khác, điều này rất đáng khích lệ đối với người mua.

Mã thông báo GMX đã đạt mức cao nhất mọi thời đại mới là 85,95 USD vào tháng 3 năm 2023. Với mức hỗ trợ cao nhất năm 2022 là khoảng 58,91 USD, mã thông báo có thể tăng cao hơn nếu vượt qua mức 85 USD.

GMX price chart. Source: CoinGecko

Mặc dù vẫn chưa rõ nền tảng nào ngoài dYdX và GMX sẽ dẫn đầu trong giao dịch phái sinh phi tập trung, nhưng những phát triển được lên kế hoạch cho các nền tảng này có vẻ tích cực cho cả hai. Hệ thống kinh tế mã thông báo và cấu trúc thị trường của các mã thông báo gốc của họ đều đang có dấu hiệu tăng giá.

Các quan điểm, suy nghĩ và ý kiến ​​được trình bày ở đây là của riêng tác giả và không nhất thiết phản ánh hay đại diện cho quan điểm và ý kiến ​​của Cointelegraph.

Bài viết này không chứa lời khuyên hoặc khuyến nghị đầu tư. Mọi động thái đầu tư và giao dịch đều tiềm ẩn rủi ro và độc giả nên tự nghiên cứu khi đưa ra quyết định.