Raphael Zagury, giám đốc đầu tư tại Swan Bitcoin, đã phát triển một mô hình định giá BTC mới hiện đang tính toán mức giá hợp lý là 387.823 đô la trong trường hợp cơ sở. Zagury gọi đó là Mô hình tiền xu của Schrödinger và dựa trên định giá Bitcoin trên thực tế rằng nó là một kho lưu trữ giá trị sẽ hủy bỏ tất cả các tài sản khác.
Giá Bitcoin bị định giá thấp ít nhất 13 lần
Lấy cảm hứng từ “Bitcoin as Property” của Michael Saylor, mô hình này tính toán tiềm năng của Bitcoin trong việc rút bớt tiền thưởng từ các tài sản truyền thống, dẫn đến sự thay đổi trong phân bổ vốn và định giá lại giá trị của chúng.
Giả thuyết này đưa ra rằng việc mở rộng nguồn cung tiền của các ngân hàng trung ương trên toàn thế giới đã dẫn đến sự phá hủy cơ bản của tiền tệ và khiến các nhà đầu tư tháo chạy vốn sang các công cụ tài chính như cổ phiếu, bất động sản và quỹ giao dịch trên sàn (ETF) làm nơi lưu trữ giá trị chính của họ.
Các ngân hàng trung ương, tràn ngập tiền tệ dư thừa, về cơ bản đã phá vỡ giá trị của đồng tiền, khiến các nhà đầu tư tìm kiếm sự bảo vệ chống lại những tác động tiêu cực của việc in tiền. Hiện tượng này đã dẫn đến tài chính hóa nền kinh tế và phí bảo hiểm tiền tệ khổng lồ.
Những khoản phí bảo hiểm này có tác dụng định giá nhiều tài sản này, bao gồm bất động sản, cao hơn nhiều so với giá trị tiện ích của chúng, Zagury lập luận. Theo nhà phân tích, Bitcoin có tiềm năng hưởng lợi từ điều này và trở thành tài sản cao cấp bằng cách hủy bỏ các kho lưu trữ giá trị truyền thống đã đề cập ở trên.
Để tính giá trị hợp lý của Bitcoin, mô hình xem xét các loại tài sản chính và sử dụng xác suất về thời điểm và mức độ chia sẻ mà Bitcoin có thể lấy từ mỗi loại tài sản. Ngoài ra, còn có giá trị thời gian.
Hơn nữa, mô hình Schrödinger’s Coin dựa trên khái niệm chồng chập lượng tử, trong đó Bitcoin có hai kết quả có thể xảy ra. “Hoặc là nó thất bại và vô giá trị (kịch bản Dan Peña) hoặc nắm bắt được khoản tiền thưởng của các kho lưu trữ giá trị truyền thống (kịch bản Saylor)”, nhà phân tích nêu rõ.
Kịch bản cơ sở được tính toán như thế nào?
Trong mỗi kịch bản, giá trị phi tiền tệ hóa của Bitcoin được tính toán cho từng loại tài sản dựa trên các thông số và được cộng lại.
Trường hợp cơ sở giả định rằng 60% vốn hóa thị trường vàng là do tiền tệ hóa chứ không phải tiện ích. Với vốn hóa thị trường là 10 nghìn tỷ đô la và khả năng vàng bị phi tiền tệ hóa là 70%, điều này dẫn đến giá Bitcoin là 87.000 đô la.
Khi các loại tài sản khác được thêm vào và tỷ lệ chiết khấu liên thời gian là 12,5% được xem xét, điều này dẫn đến giá trị hiện tại của Bitcoin là 379.823 đô la trong trường hợp cơ sở. Cơ sở của trường hợp cơ sở là các thông số sau đây của việc phi tiền tệ hóa được hiển thị trong hình ảnh bên dưới.
Trong kịch bản lạc quan nhất, BTC có thể đạt mức giá hơn 3 triệu đô la cho mỗi đồng. “Về giá trị kỳ vọng, đây là con đường dẫn đến HyperBitcoinization khi kịch bản này diễn ra; dẫn đến giá Bitcoin là +3 triệu đô la trong 20 năm”, Zagury viết.
Việc áp dụng Bitcoin sẽ không diễn ra trong một sớm một chiều. Đây là một trò chơi xác suất khi ngày càng có nhiều người biết đến nó và bắt đầu coi trọng nó theo thời gian. Cuối cùng, nó sẽ làm mất giá trị của các tài sản khác do các đặc tính tiền tệ vượt trội của nó, nhưng ngày nay, nó vẫn bị đánh giá thấp và do đó bị định giá thấp.
Vào thời điểm báo chí đưa tin, giá BTC ở mức 27.912 đô la. Sau một nỗ lực không thành công khác để vượt qua vùng kháng cự ở mức 28.600 đô la, giá BTC hiện đang vật lộn để tìm kiếm sự hỗ trợ.
