Fed phát biểu trong biên bản. Thị trường biến động trong tích tắc. Vẫn còn 2 điều vào thứ Tư có thể khiến thị trường biến động.
Khả năng tăng lãi suất vào tháng 12 đã được phản ánh vào giá ở mức khoảng 88%, nên tin này không còn mới. Biên bản (ghi chép bằng văn bản của Fed về cuộc họp ngày 27-28 tháng 10) sẽ được công bố ngày 18 tháng 11 lúc 19:00 UTC, và cuộc họp đó diễn ra TRƯỚC các dữ liệu nóng về việc làm và lạm phát.
Diễn biến:
> Ngày 16 tháng 9: Fed tăng lãi suất lên 3.75%-4.00%, lần đầu tiên trong khoảng ba năm.
> Ngày 28 tháng 10: Fed giữ nguyên lãi suất, với kết quả biểu quyết 10-2. Cook và Hammack muốn tăng thêm một lần nữa. Chủ tịch Warsh gọi cuộc tranh luận trong phòng họp là một cuộc cãi vã gia đình căng thẳng (theo Schwab).
> Ngày 6 tháng 11: số việc làm trong tháng 10 tăng thêm 165.000, cao hơn gấp đôi dự báo (theo CryptoTicker).
> Ngày 10 tháng 11: lạm phát tháng 10 (CPI) cao hơn dự báo (theo Investing(.)com).
Giờ thì đến thị trường. Theo CME FedWatch (qua Investing(.)com), khả năng tăng 25 điểm cơ bản vào tháng 12 là khoảng 88%, tăng 50 điểm cơ bản là khoảng 11%, còn khả năng giữ nguyên lãi suất hoàn toàn chưa được tính vào giá. (Một điểm cơ bản bằng 0.01%, vậy 25 điểm cơ bản tương đương một phần tư điểm phần trăm.) Bitcoin đã trượt giá do các dự đoán Fed tăng lãi suất này.
Vậy nên biên bản chỉ là bức ảnh cũ. Các nhà giao dịch đã chuyển sang chuyện khác. Điều gì vẫn có thể gây bất ngờ?
- Mức tăng: có bao nhiêu quan chức đề cập đến mức 50 điểm cơ bản thay vì 25. Theo tin đưa, Thống đốc Waller nói nên cân nhắc mức tăng 50 điểm cơ bản.
- Lộ trình: có bao nhiêu người cho rằng sẽ còn tăng lãi suất sau tháng 12. Theo tin đưa, Warsh tránh đưa ra định hướng về chính sách sắp tới, vì vậy biên bản là một trong số ít cơ hội để nhìn vào nội tình cuộc họp.
- Yếu tố thứ ba nhỏ hơn, đó là tâm lý: ngôn từ thể hiện sự “kiên nhẫn” nghe có vẻ ôn hòa, nhưng dữ liệu nóng được công bố sau cuộc họp nên có sức nặng thấp hơn.
Đây là kế hoạch của tôi:
- Nếu biên bản cho thấy nhiều người đã muốn tăng lãi suất vào tháng 10, khả năng tăng 50 điểm cơ bản có thể tăng lên.
- Nếu đa số thể hiện sự kiên nhẫn, khả năng tăng lãi suất có thể giảm nhẹ, dù dữ liệu mới hơn phần nào hạn chế điều đó.
- Nếu mọi thứ nghe có vẻ quen thuộc, hãy chờ phản ứng thờ ơ và dõi mắt về quyết định ngày 9 tháng 12.
Những điều tôi rút ra:
- Được phản ánh vào giá nghĩa là tin tức đã nằm trong các xác suất. Bất ngờ = tin tức trừ đi những gì đã được phản ánh vào xác suất.
- Biên bản ghi lại một cuộc họp trong quá khứ, không phải một quyết định mới.
- Hãy chú ý đến những điểm khác biệt (mức tăng và lộ trình), chứ không chỉ từ “tăng lãi suất”.
Bạn kỳ vọng điều gì vào thứ Tư?
Chia sẻ kinh nghiệm, không phải lời khuyên tài chính. $BTC
#WillFOMCMinutesReinforceRateHikeExpectations?
Khả năng tăng lãi suất vào tháng 12 đã được phản ánh vào giá ở mức khoảng 88%, nên tin này không còn mới. Biên bản (ghi chép bằng văn bản của Fed về cuộc họp ngày 27-28 tháng 10) sẽ được công bố ngày 18 tháng 11 lúc 19:00 UTC, và cuộc họp đó diễn ra TRƯỚC các dữ liệu nóng về việc làm và lạm phát.
Diễn biến:
> Ngày 16 tháng 9: Fed tăng lãi suất lên 3.75%-4.00%, lần đầu tiên trong khoảng ba năm.
> Ngày 28 tháng 10: Fed giữ nguyên lãi suất, với kết quả biểu quyết 10-2. Cook và Hammack muốn tăng thêm một lần nữa. Chủ tịch Warsh gọi cuộc tranh luận trong phòng họp là một cuộc cãi vã gia đình căng thẳng (theo Schwab).
> Ngày 6 tháng 11: số việc làm trong tháng 10 tăng thêm 165.000, cao hơn gấp đôi dự báo (theo CryptoTicker).
> Ngày 10 tháng 11: lạm phát tháng 10 (CPI) cao hơn dự báo (theo Investing(.)com).
Giờ thì đến thị trường. Theo CME FedWatch (qua Investing(.)com), khả năng tăng 25 điểm cơ bản vào tháng 12 là khoảng 88%, tăng 50 điểm cơ bản là khoảng 11%, còn khả năng giữ nguyên lãi suất hoàn toàn chưa được tính vào giá. (Một điểm cơ bản bằng 0.01%, vậy 25 điểm cơ bản tương đương một phần tư điểm phần trăm.) Bitcoin đã trượt giá do các dự đoán Fed tăng lãi suất này.
Vậy nên biên bản chỉ là bức ảnh cũ. Các nhà giao dịch đã chuyển sang chuyện khác. Điều gì vẫn có thể gây bất ngờ?
- Mức tăng: có bao nhiêu quan chức đề cập đến mức 50 điểm cơ bản thay vì 25. Theo tin đưa, Thống đốc Waller nói nên cân nhắc mức tăng 50 điểm cơ bản.
- Lộ trình: có bao nhiêu người cho rằng sẽ còn tăng lãi suất sau tháng 12. Theo tin đưa, Warsh tránh đưa ra định hướng về chính sách sắp tới, vì vậy biên bản là một trong số ít cơ hội để nhìn vào nội tình cuộc họp.
- Yếu tố thứ ba nhỏ hơn, đó là tâm lý: ngôn từ thể hiện sự “kiên nhẫn” nghe có vẻ ôn hòa, nhưng dữ liệu nóng được công bố sau cuộc họp nên có sức nặng thấp hơn.
Đây là kế hoạch của tôi:
- Nếu biên bản cho thấy nhiều người đã muốn tăng lãi suất vào tháng 10, khả năng tăng 50 điểm cơ bản có thể tăng lên.
- Nếu đa số thể hiện sự kiên nhẫn, khả năng tăng lãi suất có thể giảm nhẹ, dù dữ liệu mới hơn phần nào hạn chế điều đó.
- Nếu mọi thứ nghe có vẻ quen thuộc, hãy chờ phản ứng thờ ơ và dõi mắt về quyết định ngày 9 tháng 12.
Những điều tôi rút ra:
- Được phản ánh vào giá nghĩa là tin tức đã nằm trong các xác suất. Bất ngờ = tin tức trừ đi những gì đã được phản ánh vào xác suất.
- Biên bản ghi lại một cuộc họp trong quá khứ, không phải một quyết định mới.
- Hãy chú ý đến những điểm khác biệt (mức tăng và lộ trình), chứ không chỉ từ “tăng lãi suất”.
Bạn kỳ vọng điều gì vào thứ Tư?
Chia sẻ kinh nghiệm, không phải lời khuyên tài chính. $BTC
#WillFOMCMinutesReinforceRateHikeExpectations?
