Dự báo mới nhất của Goldman Sachs: Thị trường sẽ đồng loạt lao dốc?
Một mặt, Goldman Sachs nói với bạn rằng bữa tiệc AI sắp tàn, mặt khác lại nói rằng vẫn phải tiếp tục tăng lãi suất
Tách ra thì có hai đòn.
Đòn thứ nhất nhắm vào AI: Goldman Sachs cho rằng tỷ trọng phần tăng thêm của đầu tư AI trong GDP sẽ đạt đỉnh vào đầu năm 2027, còn tốc độ tăng lợi nhuận của S&P 500 sẽ giảm một nửa, từ 36% trong năm nay xuống còn 11%.
Tốc độ tăng chi tiêu vốn của các ông lớn công nghệ sẽ giảm từ 96% xuống 44%. Những bên “bán cuốc xẻng” như nhà sản xuất chip và máy chủ sẽ chịu đòn đầu tiên; tốc độ tăng lợi nhuận của ngành công nghệ thông tin sẽ giảm từ gần 90% xuống còn 45%.
Nói trắng ra, câu chuyện AI chưa kết thúc, nhưng chỉ riêng cụm “tốc độ tăng trưởng không còn tăng tốc” cũng đủ khiến định giá phải quỳ gối trước.
Đòn thứ hai nhắm vào lãi suất: CPI tháng 10 cao hơn dự báo tháng thứ ba liên tiếp. Goldman Sachs lập tức đưa lần tăng lãi suất thứ ba vào tháng 3/2027 vào dự báo, với lãi suất đỉnh ở mức 3,25%–3,5%; việc cắt giảm lãi suất bị lùi đến cuối năm 2027. Tiền vẫn đắt đỏ, và tài sản AI có định giá cao nhất là thứ sợ điều này.
Hiện tại không đuổi theo phần cứng AI, ưu tiên hướng phòng thủ. Các ông lớn điện toán đám mây giảm xuống dưới mức P/E 20 lần thì lại có sức chống chịu tốt hơn các bên bán cuốc xẻng; chỉ có thể bán khống ở vùng giá cao sau khi hồi phục. Nếu muốn bán khống, hãy nhắm vào những mã chip và máy chủ bị hạ dự báo tăng trưởng lợi nhuận mạnh nhất.$SOXL $KORU $SNDK #加息预期仍强，FOMC纪要会否再添鹰派信号？
Một mặt, Goldman Sachs nói với bạn rằng bữa tiệc AI sắp tàn, mặt khác lại nói rằng vẫn phải tiếp tục tăng lãi suất
Tách ra thì có hai đòn.
Đòn thứ nhất nhắm vào AI: Goldman Sachs cho rằng tỷ trọng phần tăng thêm của đầu tư AI trong GDP sẽ đạt đỉnh vào đầu năm 2027, còn tốc độ tăng lợi nhuận của S&P 500 sẽ giảm một nửa, từ 36% trong năm nay xuống còn 11%.
Tốc độ tăng chi tiêu vốn của các ông lớn công nghệ sẽ giảm từ 96% xuống 44%. Những bên “bán cuốc xẻng” như nhà sản xuất chip và máy chủ sẽ chịu đòn đầu tiên; tốc độ tăng lợi nhuận của ngành công nghệ thông tin sẽ giảm từ gần 90% xuống còn 45%.
Nói trắng ra, câu chuyện AI chưa kết thúc, nhưng chỉ riêng cụm “tốc độ tăng trưởng không còn tăng tốc” cũng đủ khiến định giá phải quỳ gối trước.
Đòn thứ hai nhắm vào lãi suất: CPI tháng 10 cao hơn dự báo tháng thứ ba liên tiếp. Goldman Sachs lập tức đưa lần tăng lãi suất thứ ba vào tháng 3/2027 vào dự báo, với lãi suất đỉnh ở mức 3,25%–3,5%; việc cắt giảm lãi suất bị lùi đến cuối năm 2027. Tiền vẫn đắt đỏ, và tài sản AI có định giá cao nhất là thứ sợ điều này.
Hiện tại không đuổi theo phần cứng AI, ưu tiên hướng phòng thủ. Các ông lớn điện toán đám mây giảm xuống dưới mức P/E 20 lần thì lại có sức chống chịu tốt hơn các bên bán cuốc xẻng; chỉ có thể bán khống ở vùng giá cao sau khi hồi phục. Nếu muốn bán khống, hãy nhắm vào những mã chip và máy chủ bị hạ dự báo tăng trưởng lợi nhuận mạnh nhất.$SOXL $KORU $SNDK #加息预期仍强，FOMC纪要会否再添鹰派信号？
