Thị trường bạc đang chứng kiến một tình huống khá bất thường: nhu cầu giảm nhưng tình trạng thiếu hụt kim loại này vẫn kéo dài sang năm thứ sáu liên tiếp.
Theo dự báo mới của Silver Institute và Metals Focus, nhu cầu bạc toàn cầu năm 2026 sẽ đạt khoảng 1,081 tỷ ounce, giảm 5% so với năm ngoái. Trong khi đó, nguồn cung được ước tính ở mức 1,045 tỷ ounce. Chênh lệch vào khoảng 35 triệu ounce.
Nguyên nhân khiến nhu cầu giảm khá thú vị. Mức tiêu thụ bạc trong ngành trang sức có thể giảm 22%, còn trong sản xuất đồ bạc có thể giảm 17%. Các nhà sản xuất tấm pin mặt trời cũng bắt đầu cắt giảm lượng kim loại sử dụng và tìm kiếm các phương án thay thế do giá bạc cao.
Tuy nhiên, cũng có xu hướng ngược lại: nhu cầu công nghiệp, không tính năng lượng mặt trời, được dự báo sẽ tăng 4,5%. Điện khí hóa giao thông và sự phát triển của cơ sở hạ tầng sạc tiếp tục hỗ trợ mức tiêu thụ.
Còn một điểm đáng lưu ý: dòng vốn rút khỏi các sản phẩm đầu tư giao dịch trên sàn được dự báo ở mức 45 triệu ounce có thể đưa thêm bạc ra thị trường. Tính đến các dòng vốn này, cán cân ước tính thậm chí cho thấy thặng dư nhẹ.
Điều đó có nghĩa là năm thâm hụt thứ sáu chưa đồng nghĩa với việc giá chắc chắn sẽ tăng. Đối với bạc, không chỉ sản lượng khai thác và mức tiêu thụ mới quan trọng, mà cả hành vi của nhà đầu tư cũng vậy.