Cổ phiếu Mỹ và tiền mã hóa đồng loạt giảm, niềm tin thị trường hạ nhiệt! Đợt phục hồi tiếp theo sẽ được thúc đẩy bởi điều gì?
Thị trường gần đây quả thực khá khó khăn.
Cổ phiếu công nghệ Mỹ tiếp tục chịu áp lực, Bitcoin cũng rơi xuống dưới 70.000 USD, các tài sản rủi ro gần như đồng loạt điều chỉnh. Thị trường không chỉ thiếu động lực tăng giá; quan trọng hơn, dòng vốn đang trở nên thận trọng.
Đợt giảm này không phải do một yếu tố đơn lẻ gây ra.
Một mặt, áp lực lạm phát ở Mỹ vẫn tương đối cao, kỳ vọng Fed hạ lãi suất hạ nhiệt, đồng USD và lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ tăng, khiến dòng vốn giảm hứng thú với các tài sản rủi ro cao.
Mặt khác, cổ phiếu công nghệ AI cũng điều chỉnh, thị trường bắt đầu đánh giá lại định giá, chi tiêu vốn và khả năng sinh lời trong tương lai của các công ty AI. Mối tương quan 30 ngày giữa Bitcoin và Nasdaq có lúc đạt khoảng 0,7, cho thấy BTC hiện vẫn chịu ảnh hưởng đáng kể từ khẩu vị rủi ro trên thị trường chứng khoán Mỹ.
Bản thân thị trường tiền mã hóa cũng đang chịu áp lực.
Các ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ liên tục ghi nhận dòng vốn ròng chảy ra, với khoảng 1,66 tỷ USD bị rút trong 30 ngày qua; nguồn cung stablecoin cũng đang thu hẹp, cho thấy dòng tiền mới tạm thời không đủ. Trong khi đó, vị thế đòn bẩy ở mức cao, nên đà giảm kéo dài dễ kích hoạt các lệnh thanh lý bắt buộc, khiến biến động càng lớn.
Vậy đợt phục hồi tiếp theo sẽ dựa vào đâu?
Theo tôi, có một số biến số quan trọng cần theo dõi sát:
Môi trường vĩ mô khởi sắc. Nếu lạm phát tiếp tục hạ nhiệt trong thời gian tới và kỳ vọng về chính sách của Fed dịu đi, áp lực thanh khoản trên thị trường có thể giảm bớt.
Dòng vốn tổ chức quay trở lại. Việc các ETF Bitcoin một lần nữa ghi nhận dòng vốn ròng vào liên tục sẽ là tín hiệu quan trọng để đánh giá niềm tin của dòng vốn truyền thống.
Nguồn cung stablecoin tăng trở lại. Stablecoin tương đương với nguồn dự trữ thanh khoản của thị trường tiền mã hóa; chỉ khi nguồn cung mở rộng trở lại, thị trường mới có thể nhận được thêm hỗ trợ từ dòng vốn.
Cổ phiếu công nghệ AI ổn định. Nếu Nasdaq và các cổ phiếu công nghệ đầu ngành lại được dòng vốn ưa chuộng, tâm lý thị trường đối với BTC và các tài sản rủi ro khác cũng có thể được cải thiện.
Tuy nhiên, không thể chỉ nhìn vào một đợt tăng giá đột ngột để đánh giá khả năng phục hồi. Những tín hiệu thuyết phục hơn là dòng vốn ETF quay trở lại, lực mua giao ngay mạnh lên, đòn bẩy giảm dần và thanh khoản stablecoin đồng thời cải thiện.
Điều thị trường thiếu nhất lúc này có lẽ không phải là một tin tốt, mà là dòng vốn thực sự có thể liên tục đổ vào.
#加密美股齐跌，下轮反弹的驱动力在哪？
Thị trường gần đây quả thực khá khó khăn.
Cổ phiếu công nghệ Mỹ tiếp tục chịu áp lực, Bitcoin cũng rơi xuống dưới 70.000 USD, các tài sản rủi ro gần như đồng loạt điều chỉnh. Thị trường không chỉ thiếu động lực tăng giá; quan trọng hơn, dòng vốn đang trở nên thận trọng.
Đợt giảm này không phải do một yếu tố đơn lẻ gây ra.
Một mặt, áp lực lạm phát ở Mỹ vẫn tương đối cao, kỳ vọng Fed hạ lãi suất hạ nhiệt, đồng USD và lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ tăng, khiến dòng vốn giảm hứng thú với các tài sản rủi ro cao.
Mặt khác, cổ phiếu công nghệ AI cũng điều chỉnh, thị trường bắt đầu đánh giá lại định giá, chi tiêu vốn và khả năng sinh lời trong tương lai của các công ty AI. Mối tương quan 30 ngày giữa Bitcoin và Nasdaq có lúc đạt khoảng 0,7, cho thấy BTC hiện vẫn chịu ảnh hưởng đáng kể từ khẩu vị rủi ro trên thị trường chứng khoán Mỹ.
Bản thân thị trường tiền mã hóa cũng đang chịu áp lực.
Các ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ liên tục ghi nhận dòng vốn ròng chảy ra, với khoảng 1,66 tỷ USD bị rút trong 30 ngày qua; nguồn cung stablecoin cũng đang thu hẹp, cho thấy dòng tiền mới tạm thời không đủ. Trong khi đó, vị thế đòn bẩy ở mức cao, nên đà giảm kéo dài dễ kích hoạt các lệnh thanh lý bắt buộc, khiến biến động càng lớn.
Vậy đợt phục hồi tiếp theo sẽ dựa vào đâu?
Theo tôi, có một số biến số quan trọng cần theo dõi sát:
Môi trường vĩ mô khởi sắc. Nếu lạm phát tiếp tục hạ nhiệt trong thời gian tới và kỳ vọng về chính sách của Fed dịu đi, áp lực thanh khoản trên thị trường có thể giảm bớt.
Dòng vốn tổ chức quay trở lại. Việc các ETF Bitcoin một lần nữa ghi nhận dòng vốn ròng vào liên tục sẽ là tín hiệu quan trọng để đánh giá niềm tin của dòng vốn truyền thống.
Nguồn cung stablecoin tăng trở lại. Stablecoin tương đương với nguồn dự trữ thanh khoản của thị trường tiền mã hóa; chỉ khi nguồn cung mở rộng trở lại, thị trường mới có thể nhận được thêm hỗ trợ từ dòng vốn.
Cổ phiếu công nghệ AI ổn định. Nếu Nasdaq và các cổ phiếu công nghệ đầu ngành lại được dòng vốn ưa chuộng, tâm lý thị trường đối với BTC và các tài sản rủi ro khác cũng có thể được cải thiện.
Tuy nhiên, không thể chỉ nhìn vào một đợt tăng giá đột ngột để đánh giá khả năng phục hồi. Những tín hiệu thuyết phục hơn là dòng vốn ETF quay trở lại, lực mua giao ngay mạnh lên, đòn bẩy giảm dần và thanh khoản stablecoin đồng thời cải thiện.
Điều thị trường thiếu nhất lúc này có lẽ không phải là một tin tốt, mà là dòng vốn thực sự có thể liên tục đổ vào.
#加密美股齐跌，下轮反弹的驱动力在哪？