Hôm nay là ngày 14 tháng 11 năm 2026. Sau 6 tuần liên tiếp giảm, Bitcoin cuối cùng cũng chạm đường MA200 tuần. Ai cũng nói chu kỳ 4 năm đã mất hiệu lực; quả thật, lần này cứ áp dụng máy móc chu kỳ cũ thì không còn hiệu quả mấy. Trong lịch sử, sau khi giá Bitcoin bước vào thị trường giá xuống sâu, lần đầu vượt đường MA50 tuần thì chưa bao giờ giảm xuống dưới đường này; giá thường quay lại kiểm tra rồi được hỗ trợ và tiếp tục tăng. Nhưng lần này, giá không chỉ xuyên thủng đường MA50 tuần mà còn phá luôn đường MA200 ngày, lập tức rơi vào vùng trống không có hỗ trợ. Chỉ đến khi đường MA200 tuần bị xuyên thủng, đà giảm mới dừng lại — sau khi lệnh mua khổng lồ trị giá 1 tỷ của Jason, một nhà đầu cơ giá lên người Hoa nổi tiếng trong giới tiền mã hóa, bị thanh lý. Bản thân tôi cũng rơi vào trạng thái rối bời, nhưng sau khi ngủ dậy, tôi thấy suy nghĩ đã sáng rõ hơn đôi chút, nên xin chia sẻ nhận định của mình. Đợt tăng mạnh với khối lượng giao dịch lớn hồi tháng 8 có một nguyên nhân là giá dầu giảm sau khi xung đột Mỹ-Iran trong nửa đầu năm chấm dứt; cộng thêm đà tăng được khởi động nhờ tin tốt bất ngờ ngày 2/9, cùng với việc quá nhiều người cho rằng Bitcoin sẽ giảm đến 365 ngày sau đỉnh tăng giá như các chu kỳ 4 năm trước. Vì thế, quá nhiều lệnh bán khống đã tích tụ quanh đường MA200 tuần và cuối cùng bị thanh lý đồng loạt, giúp giá bứt phá với khối lượng lớn ngay trong tháng 8. Sau tin tốt bất ngờ ngày 2/9 vào cuối tháng 9, thị trường đã tạo đỉnh. Tin tốt được phản ánh hết rồi thì chẳng còn tin tích cực nào nữa: xung đột Mỹ-Iran lại bùng lên, giá dầu tăng trở lại và đẩy lạm phát lên cao; rủi ro trái phiếu chính phủ Mỹ dài hạn, bất ổn do đấu đá giữa các đảng trước bầu cử giữa nhiệm kỳ, kỳ vọng bong bóng AI vỡ, Binance bị hacker lấy cắp 6 tỷ USD, cùng tin bất lợi về đời tư của Jensen Huang. Trời mới biết trong 6 tuần qua chúng ta đã trải qua những gì. Trong 10 năm gần đây, ở các chu kỳ đáy của thị trường giá xuống Bitcoin, sau khi lần đầu vượt đường MA50 tuần, giá chưa từng giảm xuống dưới đường này lần nữa, ngoại trừ cú thiên nga đen do đại dịch COVID-19 tháng 3/2020 khiến giá tạm thời rơi xuống dưới đường MA50 tuần. Còn lần này, tôi thử đếm kỹ thì thấy trong 6 tuần qua có quá nhiều tin xấu và thiên nga đen dồn dập đến vậy; việc xảy ra một sự kiện xác suất thấp như giá xuyên thủng đường MA50 tuần cũng chẳng có gì lạ. Đầu óc tỉnh táo hơn, tôi suy nghĩ lại một lượt. Việc gặp phải nhiều tin xấu và thiên nga đen đến thế chỉ trong hơn một tháng, tự nó đã là chuyện chỉ xảy ra hai lần trong 10 năm qua. Lần gần nhất tôi chứng kiến là tháng 3/2020; giờ lại gặp lần nữa thì đành nghiến răng chấp nhận thôi. Giờ nói nghiêm túc về dự đoán của tôi đối với Bitcoin trong thời gian tới. RSI và KDJ trên biểu đồ ngày của Bitcoin hiện đều rơi vào vùng quá bán cực độ, nên ngắn hạn có nhu cầu hồi phục. Thị trường đang chìm trong nỗi sợ hãi cực độ, đúng nghĩa đen là cực độ. Những nhà đầu cơ giá lên nổi tiếng nhất trong cộng đồng nói tiếng Anh, Killa và Dr, đều cho biết họ thực sự không hiểu diễn biến thị trường. Tôi hiểu cảm giác của họ: càng có niềm tin vào Bitcoin, người ta càng có xu hướng dùng các chỉ báo chu kỳ tăng-giảm quen thuộc để bắt đáy trên suốt chặng giá đi xuống. Tôi cũng đã làm như vậy. Ngược lại, những người ghét Bitcoin, cho rằng tiền mã hóa rồi sẽ về zero, có lẽ đã liên tục bán khống trong đợt giảm này và càng bán càng thuận tay, bởi ngay từ đầu họ đã không tin vào chu kỳ tăng-giảm, càng chẳng bận tâm cái gọi là vùng hỗ trợ của thị trường giá lên sẽ nằm ở đâu. Giá tăng thì họ bán khống, như trò đập chuột vậy. Sau khi thử đặt mình vào vị trí của phe đối lập và suy nghĩ theo logic của họ, thì tuần sau, ngày 18, tại Thâm Quyến sẽ diễn ra hội nghị APEC, với sự tham dự của lãnh đạo ba nước. Đây là một trong số ít tin tích cực gần đây. Cộng thêm nhu cầu phục hồi ngắn hạn của Bitcoin, tôi nghĩ thứ Hai hoặc thứ Ba tuần sau giá sẽ hồi một nhịp, có thể lên 71.400–73.000. Muốn giá đảo chiều hình chữ V lên 75.000 thì ngay cả tôi, người đứng đầu phe mua, cũng không dám nghĩ tới, trừ khi tuần sau thực sự xuất hiện tin tích cực có tính thực chất, chẳng hạn như Trump đăng trên mạng xã hội rằng đã đạt được thỏa thuận nào đó tại APEC. Điều quan trọng là, nếu cố áp dụng máy móc các tiền lệ cho diễn biến giá hiện tại — khi giá lại xuyên thủng đường MA50 tuần — thì trường hợp gần nhất cũng chỉ là đợt COVID-19 ngày 12/3/2020. Khi đó, giá đảo chiều hình chữ V vì Cục Dự trữ Liên bang Mỹ khẩn cấp giải cứu thị trường. Sau vụ Silicon Valley Bank phá sản năm 2023, giá cũng chỉ đảo chiều hình chữ V nhờ Fed khẩn cấp giải cứu. Vì vậy, theo cá nhân tôi, khả năng giá bật thẳng lên theo hình chữ V không cao. Sau khi hồi lên 71.400–73.000, hội nghị APEC kết thúc và tin tốt được phản ánh hết, giá có lẽ sẽ điều chỉnh trở lại vùng quanh đường MA200 tuần, khoảng 67.000–69.000, thì hợp lý hơn. Vì vậy, những ai đang dùng đòn bẩy quá cao và không chịu nổi nữa thì tôi thực sự khuyên nên giảm bớt vị thế sau nhịp hồi vào thứ Hai tuần sau. Đảng Dân chủ đã chơi quá đáng, dồn Jensen Huang đến đường cùng. Tôi cũng chẳng thấy lạ nếu tiếp theo họ thanh trừng những doanh nhân khác thân cận với Đảng Cộng hòa. Sau bầu cử giữa nhiệm kỳ, thậm chí Trump còn nói thẳng rằng ông sẽ dùng quyền miễn trừ của tổng thống để bảo vệ Musk, cho thấy Trump đã lường trước việc Đảng Dân chủ sẽ thanh trừng chính trị. Nếu không giảm vị thế hoặc hạ đòn bẩy, rồi lại xuất hiện chuyện bê bối nào đó về Su Băng của AMD, hay chuyện tai tiếng của nhân vật nào đó thuộc Đảng Cộng hòa, thì cũng chẳng có gì đáng ngạc nhiên. Ít nhất phải sống sót qua giai đoạn hỗn loạn đã. Dù tôi vẫn luôn lạc quan rằng sẽ có một đợt tăng trước Giáng sinh tháng 12, nhưng nếu tháng 12 lại nổ ra chuyện Putin nắm thóp Trump, hay Musk gặp rắc rối về lối sống như chuyện phá thai, chẳng phải chúng ta lại bị đánh cho một trận nữa sao? Thêm nữa, năm nào dịp Giáng sinh cũng thường có một đợt điều chỉnh. Người Mỹ bán Bitcoin và cổ phiếu dịp Giáng sinh để lấy tiền mặt ăn mừng một kỳ lễ vui vẻ; cũng giống như chúng ta mua sắm trước Tết Nguyên đán để đón năm mới sung túc vậy. Sau Giáng sinh, giá thường bắt đầu tăng trở lại. Tháng 11 và tháng 12 sau bầu cử giữa nhiệm kỳ các năm 2018 và 2022 đều giảm ở những mức độ khác nhau, nhưng tháng 1 năm 2019 và 2023 đều bắt đầu tăng. Sau khi Quốc hội chính thức chuyển giao quyền lực cho Đảng Dân chủ, những tin xấu lại được phản ánh hết, bất ổn chính trị biến mất, rồi chứng khoán Mỹ và Bitcoin bắt đầu tăng. Vậy tôi xin đưa ra kế hoạch của mình. Nếu bạn đang mắc kẹt ở vị thế mua, thì thứ Hai hoặc thứ Ba tuần sau, nếu giá hồi nhưng đà hồi yếu, hãy giảm vị thế và hạ đòn bẩy. Chỉ cần sau đó giá tuần không thủng đường MA200 thì MA200 vẫn là đáy tiềm năng, không cần thiết phải đóng vị thế. Nhưng nếu giá thủng đường này mà không có cú rút chân rồi bật trở lại, thì cố gồng có khi còn mất ngủ; chi bằng đợi sau Giáng sinh, đến tháng 1/2027 rồi vào lệnh theo xu hướng tăng, dù giá có thể cao hơn bây giờ. Tất nhiên, tôi nghĩ 67.500 có lẽ chưa phải đáy thấp nhất trong các đáy, nhưng cũng đã ở gần đáy rồi. Những cá voi trên Hyperliquid đã gồng lệnh bán khống từ đợt tăng vọt hồi tháng 8, mắc kẹt hơn 3 tháng, nay đã gồng qua đợt giảm này và chốt lời; giờ họ cũng bắt đầu chuyển sang vị thế mua. Giá thanh lý của các cá voi này ước chừng chỉ ở vùng 30.000–40.000, không có khả năng bị thanh lý, nên quả thật có lẽ chúng ta đã chạm đáy; chỉ là chưa thể khẳng định 67.500 có phải đáy cuối cùng hay không. Ai cũng nói hiện tại là bóng tối trước bình minh, nhưng bóng tối trước bình minh mới là lúc đáng sợ nhất, vì bạn chẳng thể biết bình minh còn bao lâu nữa mới đến.