PPI ở mức 6,5% làm giảm rủi ro đuôi theo hướng “diều hâu hơn”, chứ không xóa bỏ các ràng buộc vĩ mô đối với $BTC
Kết luận trước: điểm đáng chú ý của số liệu “thấp hơn dự kiến” này nằm ở mức tăng theo tháng, không phải theo năm. Mức tăng 6,5% so với cùng kỳ vẫn cao nhất kể từ tháng 11/2022, trong khi số liệu trước đó là 6,3% vẫn cho thấy đà tăng tốc; điểm thực sự yếu là mức tăng 0,3% theo tháng, thấp hơn dự báo 0,4% và mức 1,3% trước đó. PPI lõi tăng 5% so với cùng kỳ và 0,3% theo tháng, hoàn toàn khớp với dự báo, không tạo thêm yếu tố thuận lợi nào. Vì vậy, số liệu này chỉ làm giảm kỳ vọng ở kịch bản cực đoan “tăng 50 điểm cơ bản vào tháng 12”; mức tăng 25 điểm cơ bản vẫn là kịch bản cơ sở, và xu hướng thắt chặt vẫn chưa đảo chiều.
Đà phục hồi của $BTC là một nhịp tăng do phe bán khống đóng vị thế, chứ không phải dòng tiền mua theo xu hướng. Sau khi số liệu được công bố, $BTC tăng từ khoảng 69.246 USD lên gần 70.000 USD trong năm phút, kích hoạt thanh lý khoảng 39 triệu USD vị thế bán khống; trong khi đó, hơn 1,4 tỷ USD vị thế mua dùng đòn bẩy đã bị thanh lý trong 24 giờ trước đó. Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm chỉ giảm nhẹ từ 5,15% xuống 5,12%, rồi vẫn ở mức 5,125%; áp lực từ lãi suất thực hầu như không thay đổi.
Điều thực sự cần theo dõi không phải là con số thập phân của báo cáo PPI lần này, mà là PCE và cuộc họp tháng 12. Sai lệch một phần mười điểm phần trăm trong mức tăng theo tháng của một tháng không đủ cơ sở để kết luận rằng “áp lực lên BTC đã được giải tỏa”.
#美国PPI年率6.5%，低于预期或缓解BTC压力
Kết luận trước: điểm đáng chú ý của số liệu “thấp hơn dự kiến” này nằm ở mức tăng theo tháng, không phải theo năm. Mức tăng 6,5% so với cùng kỳ vẫn cao nhất kể từ tháng 11/2022, trong khi số liệu trước đó là 6,3% vẫn cho thấy đà tăng tốc; điểm thực sự yếu là mức tăng 0,3% theo tháng, thấp hơn dự báo 0,4% và mức 1,3% trước đó. PPI lõi tăng 5% so với cùng kỳ và 0,3% theo tháng, hoàn toàn khớp với dự báo, không tạo thêm yếu tố thuận lợi nào. Vì vậy, số liệu này chỉ làm giảm kỳ vọng ở kịch bản cực đoan “tăng 50 điểm cơ bản vào tháng 12”; mức tăng 25 điểm cơ bản vẫn là kịch bản cơ sở, và xu hướng thắt chặt vẫn chưa đảo chiều.
Đà phục hồi của $BTC là một nhịp tăng do phe bán khống đóng vị thế, chứ không phải dòng tiền mua theo xu hướng. Sau khi số liệu được công bố, $BTC tăng từ khoảng 69.246 USD lên gần 70.000 USD trong năm phút, kích hoạt thanh lý khoảng 39 triệu USD vị thế bán khống; trong khi đó, hơn 1,4 tỷ USD vị thế mua dùng đòn bẩy đã bị thanh lý trong 24 giờ trước đó. Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm chỉ giảm nhẹ từ 5,15% xuống 5,12%, rồi vẫn ở mức 5,125%; áp lực từ lãi suất thực hầu như không thay đổi.
Điều thực sự cần theo dõi không phải là con số thập phân của báo cáo PPI lần này, mà là PCE và cuộc họp tháng 12. Sai lệch một phần mười điểm phần trăm trong mức tăng theo tháng của một tháng không đủ cơ sở để kết luận rằng “áp lực lên BTC đã được giải tỏa”.
#美国PPI年率6.5%，低于预期或缓解BTC压力