Lạm phát giá sản xuất (PPI) tại Mỹ thấp hơn dự kiến, khiến BTC có lúc vượt mốc 70.000$. NHƯNG mức tăng giá hằng năm đã tăng tốc lên mức cao nhất trong gần bốn năm, không thể xem nhẹ điều này. Vì vậy, dữ liệu PPI được công bố hôm nay đưa ra những tín hiệu trái chiều về chính sách tiếp theo của Fed.
Kết quả tháng 10:
- PPI tổng thể theo tháng: +0,3% so với dự báo +0,4%. Tháng 9 là +1,4% (được điều chỉnh từ +1,3%).
- PPI lõi theo tháng: +0,3% so với dự báo +0,3%. Trước đó là +0,8%.
- PPI tổng thể hàng năm: +6,5% so với mức dự kiến +6,6%. Trước đó là +6,3%.
- PPI lõi hàng năm: +5,0%, đúng như dự báo và bằng mức trước đó.
Như vậy, lạm phát sản xuất hàng tháng đã giảm tốc đáng kể, mạnh hơn dự kiến. Đặc biệt là sau đợt tăng giá 1,4% hồi tháng 9.
NHƯNG xin nhắc lại, lạm phát giá sản xuất hàng năm đã lên tới 6,5% — mức cao nhất kể từ tháng 11 năm 2022.
Theo Cục Thống kê Lao động Hoa Kỳ, giá hàng hóa sản xuất trong tháng 10 tăng 0,5%, còn giá dịch vụ tăng 0,2%. Đáng chú ý là lạm phát sản xuất, không tính thực phẩm, năng lượng và dịch vụ thương mại, tăng +0,5% trong tháng, bằng với kết quả tháng 9. Điều này cho thấy áp lực giá vẫn dai dẳng ngay cả bên ngoài các nhóm biến động mạnh nhất.
Điều này có ý nghĩa gì đối với nền kinh tế Mỹ?
- Một mặt, đà giảm tốc mạnh của PPI hàng tháng phần nào làm giảm lo ngại về việc chi phí kinh doanh sẽ tiếp tục tăng nhanh hơn.
- Mặt khác, giá sản xuất vẫn ở mức cao và các công ty có thể chuyển một phần chi phí này sang người tiêu dùng cuối cùng.
Và ở đây, chúng ta nên nhớ lại báo cáo lạm phát tiêu dùng (CPI) được công bố ngày 10 tháng 11:
- CPI tổng thể: +0,4% so với dự báo +0,3%.
- CPI lõi: +0,3% so với dự báo +0,2%.
Trong khi đó, PPI cũng rất quan trọng để tính một chỉ số lạm phát khác — chỉ số chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE), thước đo được Fed ưu tiên khi đánh giá mức độ đạt mục tiêu lạm phát 2%.
Nói cách khác, lạm phát tiêu dùng cao hơn dự kiến, còn lạm phát sản xuất hôm nay thấp hơn một chút so với dự báo. Với Fed, đây giống như một sự giảm nhẹ phần nào hơn là lý do để điều chỉnh định hướng chính sách tiền tệ.
Xin nhắc lại, lãi suất hiện ở mức 3,75-4,00%, còn thị trường kỳ vọng lãi suất sẽ tăng tại cuộc họp tháng 12.
Sự kết hợp giữa thị trường lao động vững vàng, lạm phát tiêu dùng cao và PPI hàng năm ở mức 6,5% vẫn củng cố lập luận của những người ủng hộ thắt chặt chính sách. Đừng vội nuôi hy vọng quá mức chỉ dựa trên dữ liệu hôm nay.
Thị trường tiền mã hóa thì sao? Hiện tại, ở đó đang rất phấn khởi.
Đối với #BTC, báo cáo hôm nay có phần thuận lợi hơn kỳ vọng. Phản ứng ban đầu cũng cho thấy điều đó.
PPI hàng tháng thấp hơn có thể phần nào giảm áp lực lên các tài sản rủi ro định giá bằng USD và củng cố kỳ vọng rằng ít nhất mức tăng lãi suất sẽ ít quyết liệt hơn.
NHƯNG lạm phát hàng năm vẫn ở mức cao, còn dữ liệu CPI đã làm gia tăng kỳ vọng Fed sẽ tiếp tục thắt chặt chính sách. Vì vậy, đừng kỳ vọng thị trường tiền mã hóa sẽ đảo chiều bền vững chỉ nhờ báo cáo hôm nay. Hơn nữa, nếu lợi suất trái phiếu Mỹ vẫn cao và đồng USD vẫn mạnh, áp lực lên BTC và các altcoin có thể tiếp diễn. Điều quan trọng hơn đối với thị trường tiền mã hóa là liệu những dữ liệu này có dẫn đến sự sụt giảm bền vững của lợi suất trái phiếu và sự phục hồi nhu cầu đối với tài sản rủi ro hay không.
Dù sao đi nữa, chúng ta sẽ dựa vào các tín hiệu kỹ thuật. Dữ liệu kinh tế vĩ mô và tin tức chỉ là những yếu tố kích hoạt.