Khối lượng chuyển RLUSD trên XRP Ledger (XRPL) đã vượt Ethereum trong tháng 10, nhưng chiến thắng nổi bật này đi kèm một điểm cần lưu ý quan trọng: Ethereum vẫn nắm giữ lượng stablecoin lớn hơn đáng kể. Sự tương phản giữa hoạt động giao dịch và nguồn cung lưu hành đặt ra một câu hỏi lớn hơn về token neo giá theo đô la của Ripple: XRPL có đang trở thành một mạng lưới thanh toán quan trọng, hay những con số nổi bật đang khiến mức độ chấp nhận có vẻ cao hơn thực tế?

Theo số liệu tháng 10, XRPL xử lý khoảng 20,056 tỷ USD giao dịch chuyển RLUSD, so với 15,449 tỷ USD trên Ethereum. XRPL chiếm 57% trong tổng số 35,506 tỷ USD giao dịch được báo cáo trên cả hai mạng lưới. Đây là sự đảo chiều đáng chú ý trong tháng, nhưng không có nghĩa là nền kinh tế RLUSD trên XRPL lớn hơn.

📊 $RLUSD của @Ripple hiện được luân chuyển trên XRP Ledger nhiều hơn trên @Ethereum

Trong tháng 10, XRPL xử lý khối lượng chuyển RLUSD hàng tháng trị giá 20,1 tỷ USD, so với 15,4 tỷ USD trên Ethereum.

Điều đó có nghĩa XRPL chiếm 57% khối lượng chuyển RLUSD, dù chỉ nắm 42% nguồn cung.

Nhìn chung, khối lượng hàng tháng của XRPL… pic.twitter.com/K0ZA4uTavp

— Token Relations (@TokenRelations) ngày 6 tháng 11 năm 2026

Khối lượng chuyển RLUSD dẫn đầu, nhưng Ethereum nắm giữ nguồn cung lớn hơn

Dữ liệu ngày 13 tháng 11 của DefiLlama cho thấy khoảng 1,855 tỷ USD RLUSD trên Ethereum và 818,57 triệu USD trên XRPL. Nói cách khác, lượng RLUSD trên Ethereum hiện nhiều hơn gấp đôi so với nguồn cung được ghi nhận trên XRPL.

Các số liệu này đo lường những yếu tố khác nhau. Khối lượng chuyển tiền theo dõi giá trị được luân chuyển trong một khoảng thời gian; nguồn cung lưu hành đo lường số token có mặt trên một blockchain tại một thời điểm cụ thể. Một lượng token nhỏ hơn vẫn có thể tạo ra khối lượng chuyển tiền cao hơn nếu các token đó liên tục được trao tay. Hoạt động này có thể phản ánh các giao dịch trên sàn, chuyển khoản nội bộ hoặc luồng thanh toán bù trừ, chứ không nhất thiết đồng nghĩa với việc có nhiều khách hàng hơn hay nhiều khoản thanh toán trong đời thực hơn.

Bitquery phát hiện vấn đề đằng sau số liệu thanh toán

Có một lý do khác để thận trọng khi xem xét số liệu hoạt động của XRPL. Bitquery đã phân tích các khoản thanh toán RLUSD từ ngày 19 tháng 9 đến ngày 18 tháng 10 và ghi nhận 7,82 triệu khoản thanh toán. Khoảng 99,6% được gửi từ một cụm gồm 110 ví đến ba địa chỉ thu gom, với tổng giá trị chỉ 7.722 RLUSD.

Số liệu này nói về số lượng khoản thanh toán, chứ không phải giá trị bằng USD. Khi xem riêng các khoản thanh toán trị giá ít nhất 1 RLUSD, Bitquery ghi nhận tổng giá trị 7,33 tỷ USD. Mười ví gửi tiền lớn nhất chiếm 6,05 tỷ USD, tương đương khoảng 82%. Hoạt động phát hành và mua lại token của đơn vị phát hành cũng chiếm một phần đáng kể trong các luồng giao dịch được đo lường.

Những phát hiện này không chứng minh rằng tất cả các giao dịch chuyển tiền lớn đều là giả tạo. Các sàn giao dịch, đơn vị lưu ký và bộ xử lý thanh toán có thể hợp pháp luân chuyển những khoản tiền lớn thông qua một số ít ví. Tuy nhiên, chúng cho thấy vì sao số lượng giao dịch thô không phải là thước đo đáng tin cậy để đánh giá mức độ phổ biến.

Cross River bổ sung hạ tầng, chứ không chứng minh nhu cầu

Ngày 15 tháng 10, Cross River Bank thông báo đã tích hợp RLUSD vào hệ thống ngân hàng cốt lõi của mình, cho phép các doanh nghiệp và công ty fintech đủ điều kiện sử dụng dịch vụ thanh toán bằng USD và RLUSD thông qua một API duy nhất. Đây là một bước phát triển đáng kể về hạ tầng, dù thông báo không tiết lộ khối lượng thanh toán RLUSD thực tế.

Vì vậy, câu chuyện lớn hơn không chỉ đơn giản là XRPL vượt Ethereum trong tháng 10. Khối lượng chuyển RLUSD trên XRPL cao hơn, trong khi Ethereum vẫn nắm giữ nguồn cung lớn hơn. Liệu khoảng cách đó có báo hiệu mức độ chấp nhận lâu dài từ các tổ chức hay không sẽ phụ thuộc vào những bằng chứng minh bạch về hoạt động thanh toán bền vững và có ý nghĩa, chứ không chỉ là một tiêu đề ấn tượng khác về khối lượng.