Việc MSCI loại Strategy khỏi chỉ số đáng suy ngẫm hơn chuyện BTC thủng mốc 70.000.
Quy định có hiệu lực sau phiên đóng cửa ngày 30 tháng 11.
Quy định mới của MSCI không nhắc đến Bitcoin dù chỉ một chữ.
Họ chỉ hỏi một câu: tài sản hoạt động kinh doanh của bạn có chiếm hơn một nửa tổng tài sản không?
Strategy đang nắm 850,364 BTC, với giá vốn bình quân 75,456 đô la.
Câu trả lời quá rõ ràng: bạn không phải một công ty, mà là một quỹ Bitcoin khoác áo công ty niêm yết.
Các quỹ thụ động không có lựa chọn nào khác: chỉ số không còn giữ bạn thì họ buộc phải bán.
JPMorgan ước tính áp lực bán thụ động khoảng 2,8 tỷ đô la.
Strategy cho rằng con số không đến mức đó: khoảng 13 triệu cổ phiếu, chưa bằng khối lượng giao dịch trong một ngày.
Ai đúng ai sai, đến ngày 30 tháng 11 sẽ rõ.
Nhưng đòn giáng thực sự không nằm ở con số áp lực bán.
mNAV đã giảm từ mức 3,4 lần vào tháng 11 năm 2024 xuống còn 1,08 lần hiện nay.
Phần chênh lệch không còn, guồng quay phát hành cổ phiếu để mua coin cũng không thể tiếp tục.
Đây mới là điểm đau nhất của mô hình Saylor.
Đau hơn nữa là BTC hiện ở mức hơn 68.000, còn mức giá vốn 75,456 đô la của lượng BTC Strategy nắm giữ đã ở ngay trên đầu họ.
Khoản lỗ chưa thực hiện trên sổ sách là có thật.
Nhưng cần nói rõ trước: quyết định của MSCI không buộc họ phải bán coin, cũng không khiến cổ phiếu bị hủy niêm yết.
Vấn đề thực sự là khi đợt tăng giá tiếp theo đến, liệu Strategy còn có thể tăng lượng nắm giữ bằng cách phát hành cổ phiếu như trước hay không.
Metaplanet cũng bị loại, còn SharpLink vẫn nằm trong danh sách theo dõi.
Đợt này không nhắm vào riêng một công ty nào, mà là đặt ra quy tắc cho cả lĩnh vực công ty niêm yết tích trữ coin.
Muốn được đưa vào chỉ số, trước tiên bạn phải chứng minh mình là một công ty thực sự làm ăn nghiêm túc.
Lối chơi mua coin làm mô hình kinh doanh của giới crypto lần đầu tiên chính thức bị tài chính truyền thống bác bỏ bằng quy định.
Các bạn nghĩ sao, Strategy bị loại khỏi chỉ số là tin xấu đã phản ánh hết vào giá, hay là khởi đầu cho guồng quay ngừng lại?
Cùng bàn luận ở phần bình luận nhé.
$BTC $MSTR
#市场观察 #Bitcoin
Không phải lời khuyên đầu tư. DYOR, giao dịch có rủi ro.
Quy định có hiệu lực sau phiên đóng cửa ngày 30 tháng 11.
Quy định mới của MSCI không nhắc đến Bitcoin dù chỉ một chữ.
Họ chỉ hỏi một câu: tài sản hoạt động kinh doanh của bạn có chiếm hơn một nửa tổng tài sản không?
Strategy đang nắm 850,364 BTC, với giá vốn bình quân 75,456 đô la.
Câu trả lời quá rõ ràng: bạn không phải một công ty, mà là một quỹ Bitcoin khoác áo công ty niêm yết.
Các quỹ thụ động không có lựa chọn nào khác: chỉ số không còn giữ bạn thì họ buộc phải bán.
JPMorgan ước tính áp lực bán thụ động khoảng 2,8 tỷ đô la.
Strategy cho rằng con số không đến mức đó: khoảng 13 triệu cổ phiếu, chưa bằng khối lượng giao dịch trong một ngày.
Ai đúng ai sai, đến ngày 30 tháng 11 sẽ rõ.
Nhưng đòn giáng thực sự không nằm ở con số áp lực bán.
mNAV đã giảm từ mức 3,4 lần vào tháng 11 năm 2024 xuống còn 1,08 lần hiện nay.
Phần chênh lệch không còn, guồng quay phát hành cổ phiếu để mua coin cũng không thể tiếp tục.
Đây mới là điểm đau nhất của mô hình Saylor.
Đau hơn nữa là BTC hiện ở mức hơn 68.000, còn mức giá vốn 75,456 đô la của lượng BTC Strategy nắm giữ đã ở ngay trên đầu họ.
Khoản lỗ chưa thực hiện trên sổ sách là có thật.
Nhưng cần nói rõ trước: quyết định của MSCI không buộc họ phải bán coin, cũng không khiến cổ phiếu bị hủy niêm yết.
Vấn đề thực sự là khi đợt tăng giá tiếp theo đến, liệu Strategy còn có thể tăng lượng nắm giữ bằng cách phát hành cổ phiếu như trước hay không.
Metaplanet cũng bị loại, còn SharpLink vẫn nằm trong danh sách theo dõi.
Đợt này không nhắm vào riêng một công ty nào, mà là đặt ra quy tắc cho cả lĩnh vực công ty niêm yết tích trữ coin.
Muốn được đưa vào chỉ số, trước tiên bạn phải chứng minh mình là một công ty thực sự làm ăn nghiêm túc.
Lối chơi mua coin làm mô hình kinh doanh của giới crypto lần đầu tiên chính thức bị tài chính truyền thống bác bỏ bằng quy định.
Các bạn nghĩ sao, Strategy bị loại khỏi chỉ số là tin xấu đã phản ánh hết vào giá, hay là khởi đầu cho guồng quay ngừng lại?
Cùng bàn luận ở phần bình luận nhé.
$BTC $MSTR
#市场观察 #Bitcoin
Không phải lời khuyên đầu tư. DYOR, giao dịch có rủi ro.