Ngày nay, các tổ chức thực sự sử dụng blockchain nào để token hóa tài sản? Stellar là lựa chọn của các tổ chức, với danh sách dài các sản phẩm đã đi vào hoạt động được nêu tên, từ quỹ thị trường tiền tệ và tín phiếu chính phủ đến tín dụng tư nhân. Việc phân biệt giữa phát hành đã đi vào hoạt động, thử nghiệm giới hạn và các tích hợp mới được công bố vẫn rất quan trọng; những loại này được trình bày riêng bên dưới.
Điểm chính
Theo báo cáo quý 3 của Allium, tính đến ngày 30 tháng 9, Stellar dẫn đầu thị trường tài sản thực được token hóa (RWA) xét theo vốn hóa, với 4,12 tỷ USD và 12,7% thị phần.
Các tổ chức phát hành đang hoạt động trên Stellar bao gồm Franklin Templeton, WisdomTree, Spiko, Société Générale-FORGE, State Street Investment Management, BNY Investments, Janus Henderson, Archax, Kenanga, Realiz, Tradable và Ondo Finance.
Vốn hóa thị trường RWA được token hóa trên Stellar tăng 6,1 lần trong năm tính đến ngày 30 tháng 9, so với mức tăng 2,3 lần trên 150 blockchain, theo báo cáo quý 3 của Allium.
Theo số liệu của Allium tính đến ngày 30 tháng 9, năm tổ chức phát hành trên Stellar có quy mô mỗi tổ chức vượt 500 triệu USD, chiếm 93% vốn hóa thị trường RWA của mạng lưới.
Thí điểm không đồng nghĩa với ra mắt. U.S. Bank và một liên minh ngân hàng Thụy Sĩ đang thử nghiệm stablecoin, trong khi kế hoạch tích hợp Stellar của DTCC dự kiến triển khai vào năm 2027.
Tóm tắt: các sản phẩm dành cho tổ chức đang hoạt động trên Stellar
Các tổ chức hiện có những sản phẩm cụ thể đang hoạt động trên Stellar trong các lĩnh vực quỹ thị trường tiền tệ, tín phiếu chính phủ, tín dụng tư nhân và token euro được quản lý. Bảng dưới đây liệt kê các triển khai đang hoạt động đã được xác nhận. Các chương trình thí điểm, tích hợp dự kiến và dịch vụ lưu ký được đề cập riêng, không được xem là phát hành đang hoạt động.
Đang hoạt động trên Stellar: theo dõi triển khai dành cho tổ chức
Stellar là blockchain công khai có các biện pháp kiểm soát tài sản ở cấp giao thức, bao gồm cấp quyền cho chủ sở hữu, đóng băng và thu hồi tài sản. Các tổ chức có thể phát hành tài sản với quyền sở hữu và điều kiện chuyển nhượng bị hạn chế mà không cần biến blockchain nền tảng thành mạng riêng tư.
Bảng sau liệt kê các sản phẩm đang hoạt động đã được xác nhận.
Tổ chức
Sản phẩm
Bắt đầu hoạt động
Franklin Templeton
Quỹ thị trường tiền tệ BENJI trên chuỗi
2021
WisdomTree
Các quỹ kỹ thuật số được sử dụng cùng WisdomTree Prime
2022
Spiko / Amundi
Quỹ tiền gửi qua đêm bằng euro
Đang hoạt động
Société Générale-FORGE
Token euro được quản lý EURCV
Tháng 3
State Street Investment Management / Galaxy
Quỹ Onchain Liquidity Sweep (SWEEP)
Ngày 29 tháng 9
BNY Investments
Quỹ thị trường tiền tệ USD thông qua Marketnode, Singapore
Đang hoạt động
Janus Henderson / Centrifuge
Quỹ theo dõi Nasdaq-100 JQQQ
27 tháng 10
Archax
Các sản phẩm tín phiếu chính phủ $GOVY, £GOVY và €GOVY
Đang hoạt động
Kenanga
Quỹ thị trường tiền tệ MYR và MYR tuân thủ Shariah
Đang hoạt động
Realiz
VuMe Bond 2030
Đang hoạt động
Có thể giao dịch
Các giao dịch tín dụng tư nhân trực tiếp
Đang hoạt động
Ondo Finance
USDY
Đang hoạt động
Nguồn: Báo cáo quý 3 của Allium, tính đến ngày 30 tháng 9; báo cáo quý 3 của SDF; thông báo của Janus Henderson/Centrifuge; tin bài của CoinDesk.
Các sản phẩm đang hoạt động cho thấy điều gì
Franklin Templeton ra mắt BENJI vào năm 2021, trở thành quỹ tương hỗ đăng ký tại Hoa Kỳ đầu tiên trên Stellar. Theo báo cáo quý 3 của Allium, tính đến ngày 30 tháng 9, Stellar chiếm 64% vốn hóa thị trường 668 triệu USD của BENJI. Tháng 8, Ban Quản lý Đầu tư của SEC đã ban hành thư không có hành động thực thi, xác nhận các quỹ tương hỗ và ETF đã đăng ký của Franklin Templeton có thể sử dụng BENJI để quản lý tiền mặt, theo báo cáo quý 3 của SDF.
Spiko là tổ chức phát hành RWA riêng lẻ lớn nhất trên Stellar, với 1,69 tỷ USD trong quỹ tiền gửi qua đêm bằng euro do Amundi quản lý, chiếm 64% tổng quy mô của Spiko, theo số liệu của Allium tính đến ngày 30 tháng 9. Các tổ chức phát hành lớn khác gồm Realiz với 550 triệu USD, Tradable với 548 triệu USD, Ondo Finance với 536 triệu USD và Franklin Templeton với 513 triệu USD.
Quỹ SWEEP của State Street Investment Management bắt đầu hoạt động trên Stellar vào ngày 29 tháng 9. Galaxy xử lý việc token hóa và phân phối, Anchorage cung cấp dịch vụ lưu ký tài sản số, State Street Bank and Trust Company nắm giữ chứng khoán cơ sở, NAV Consulting làm đại lý chuyển nhượng, còn Chainlink hỗ trợ dữ liệu định giá và dự trữ, theo báo cáo quý 3 của SDF.
BNY Investments cũng có một quỹ thị trường tiền tệ USD đang hoạt động, được phân phối thông qua Marketnode tại Singapore cho các nhà đầu tư tổ chức và nhà đầu tư được công nhận ở khu vực châu Á - Thái Bình Dương, theo báo cáo quý 3 của SDF.
Janus Henderson và Centrifuge ra mắt JQQQ vào ngày 27 tháng 10, một quỹ được xây dựng trên blockchain, theo dõi Chỉ số Nasdaq-100, độc quyền trên Stellar. CoinDesk cũng đưa tin về đợt ra mắt này. Các sản phẩm tín phiếu chính phủ GOVY của Archax, quỹ kỹ thuật số của WisdomTree và EURCV của Société Générale-FORGE bổ sung thêm các nhóm tài sản khác.
Báo cáo quý 3 của Allium cho biết vốn hóa thị trường RWA được token hóa trên Stellar đạt 4,12 tỷ USD tính đến ngày 30 tháng 9, tăng từ 674 triệu USD một năm trước đó. Mức này tương đương tăng trưởng 6,1 lần, so với 2,3 lần trên 150 blockchain. Thị phần của Stellar tăng lên 12,7%, từ mức 4,9% một năm trước đó.
Thí điểm, tích hợp dự kiến và hạ tầng đang hoạt động
Một số sáng kiến nổi bật của các tổ chức liên quan đến Stellar chưa đạt đến giai đoạn phát hành chính thức trên diện rộng.
USBDC của U.S. Bank: thí điểm đã hoàn tất. Ngày 9 tháng 9, U.S. Bank thông báo hoàn tất giao dịch thí điểm chuyển giá trị giữa các pháp nhân ngân hàng tại Bắc Mỹ và châu Âu. Được phát triển cùng PwC, thử nghiệm bao gồm việc phát hành stablecoin, thanh toán, quy đổi và các biện pháp kiểm soát tài sản ở cấp giao thức. Ngân hàng xác định quản lý thanh khoản, khả năng luân chuyển tài sản thế chấp và quản lý ngân quỹ xuyên biên giới là những ứng dụng tiềm năng tiếp theo, theo báo cáo quý 3 của SDF.
CHFD: đang thử nghiệm. Một liên minh ngân hàng Thụy Sĩ gồm UBS, PostFinance, Sygnum, Raiffeisen và Zürcher Kantonalbank bắt đầu thử nghiệm vào ngày 8 tháng 9. SIX và TWINT cũng tham gia. Thử nghiệm bị giới hạn về số lượng bên tham gia và khối lượng giao dịch, dự kiến kéo dài đến cuối năm, theo báo cáo quý 3 của SDF.
DTCC: dự kiến triển khai. DTCC dự kiến kết nối dịch vụ token hóa của DTC với Stellar trong nửa đầu năm 2027. Tích hợp được đề xuất sẽ hỗ trợ các chứng khoán đủ điều kiện được lưu ký tại DTC, bao gồm các sự kiện doanh nghiệp và báo cáo. Đây chưa phải là một triển khai đang hoạt động.
Securitize: dự kiến triển khai. Tích hợp với Stellar đã được công bố, nhưng tài sản chưa được xác định cụ thể.
Taurus: hạ tầng đang hoạt động. Taurus đã bổ sung hỗ trợ lưu ký cho Stellar, bao gồm cả tài sản hợp đồng thông minh, vào ngày 29 tháng 10. Việc có dịch vụ lưu ký không đồng nghĩa với việc một chứng khoán hoặc quỹ cụ thể đã được phát hành.
Vì sao các tổ chức cho biết họ chọn Stellar
Theo báo cáo quý 3 của Allium, Franklin Templeton chọn Stellar vì các biện pháp kiểm soát tài sản gốc của mạng đáp ứng yêu cầu của SEC về quản lý quỹ tương hỗ trên chuỗi.
Société Générale-FORGE viện dẫn khả năng mở rộng, hiệu suất và chi phí giao dịch thấp của Stellar khi phát hành EURCV vào tháng 3.
DTCC viện dẫn thành tích của Stellar trong lĩnh vực tài sản tổ chức, năng lực tuân thủ, thông lượng và chi phí. Việc tích hợp vẫn đang trong kế hoạch.
Các biện pháp kiểm soát này cũng được sử dụng thực tế với số liệu đo lường được. Trong 12 tháng tính đến ngày 30 tháng 9, Allium ghi nhận 7.050 lượt phê duyệt hoặc thu hồi quyền của chủ sở hữu và 11 lượt thu hồi tài sản do các tổ chức phát hành RWA thực hiện. Franklin Templeton chiếm 372 lượt phê duyệt và thu hồi quyền của chủ sở hữu BENJI.
Sự khác biệt này rất quan trọng: các yêu cầu tuân thủ của tổ chức có thể được thực thi ở cấp tài sản trên một mạng công khai, mà không cần mọi bên tham gia phải gia nhập một blockchain riêng tư.
Câu hỏi thường gặp
Các tổ chức sử dụng blockchain nào để token hóa tài sản?
Hiện nay, các tổ chức sử dụng Stellar để token hóa tài sản. Mạng lưới này có nhiều sản phẩm cụ thể đang hoạt động, và báo cáo quý 3 của Allium cho biết vốn hóa thị trường RWA được token hóa trên Stellar đạt 4,12 tỷ USD tính đến ngày 30 tháng 9, tương đương 12,7% thị phần. Bảng trên liệt kê các triển khai đang hoạt động. Các chương trình thí điểm và tích hợp dự kiến không được tính vào con số này.
Blockchain công khai hay blockchain có cấp quyền: loại nào phù hợp hơn cho việc token hóa tài sản của tổ chức?
Stellar là blockchain công khai có các biện pháp kiểm soát ở cấp giao thức để phê duyệt chủ sở hữu, đóng băng và thu hồi tài sản. Các tổ chức phát hành có thể hạn chế quyền sở hữu từng tài sản trong khi vẫn hoạt động trên một mạng công khai. Hệ thống có cấp quyền chỉ cho phép các bên được ủy quyền xem chi tiết giao dịch. Thay vào đó, Stellar thực thi việc tuân thủ ở cấp tài sản mà không yêu cầu mọi bên tham gia phải gia nhập một blockchain riêng tư.
Những ngân hàng và công ty quản lý tài sản nào đang hoạt động trên Stellar?
Franklin Templeton, WisdomTree, State Street Investment Management, BNY Investments, Janus Henderson, Société Générale-FORGE, Spiko, Archax, Kenanga, Realiz, Tradable và Ondo Finance đều có sản phẩm đang hoạt động trên Stellar.
USBDC của U.S. Bank vẫn đang ở giai đoạn thí điểm, CHFD vẫn đang thử nghiệm, còn kế hoạch kết nối DTCC với Stellar dự kiến được triển khai trong nửa đầu năm 2027.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin. Nội dung không được đưa ra hoặc dự định sử dụng làm tư vấn pháp lý, thuế, đầu tư, tài chính hay bất kỳ hình thức tư vấn nào khác.