恐惧与贪婪指数一夜之间从 28 跌到 20，进入极度恐惧区。不过今早我翻看涨跌榜时，最先注意到的反而是一种收涨的大币。
一句话总结：BTC 跌至 8 月中旬以来最低点，ETH 贴近月内低点，真正扛住跌势的是自己掏钱回购的 HYPE。弱市里，我宁愿看谁在真金白银地买入，也不去猜底。
先看大盘。CoinGecko 显示，BTC 约为 71100，24 小时跌幅约 3.9%，日内从 74000 一路下滑，现价基本处于近 30 天日线最低点，30 天高点则在 84000 上方。这波下跌是三股力量叠加的结果：周二 CPI 偏热后，市场开始押注 12 月加息；英伟达的黄仁勋突然辞职，拖累科技股；再加上 ETF 持续流出。按 SoSoValue 的数据口径，美国现货 BTC ETF 周三净流出约 3 亿美元，连续第 5 天流出，5 天累计约 14.4 亿美元，其中仅 IBIT 一家就流出约 2.7 亿美元。
我关注的价位：上方 72700 到 73200 这一段，前两天还是支撑位，现在变成了阻力位。若无法收复，反弹就只能当作反弹看待。下方 71000 是心理关口，再往下我手头没有特别可靠的参考位，所以不打算拿这个数字去硬接。
ETH 约为 2011，24 小时跌 2.3%，7 天跌幅约 9.5%，同样处于 30 天最低点，高点为 2473。更醒目的是 ETH ETF：周三流出约 1.45 亿美元，5 天累计约 5.2 亿美元。按资产规模计算，赎回压力差不多是 BTC ETF 的三倍。
再说 HYPE。它 24 小时涨了 1% 多，约为 72.7，日内低点为 69.5，目前基本收在当天高位附近。同期 BNB 跌了 3.8%，SOL 跌了 2.5%。我能找到的主要解释是回购：链上分析平台 Onchain Lens 统计，Hyperliquid 过去 24 小时花费约 153 万美元回购并销毁了 21200 枚 HYPE，均价约为 72.3，累计销毁量已超过最大供应量的 5%。此外，Elysium 二层网络刚刚上线，HYPE 本周还登陆了韩国两大交易所。
但也别忘了另一面：HYPE 一周仍跌了 5% 多，较 9 月 98 左右的高点低了两成多，HYPE ETF 周三也小幅流出。所以我的看法是，它只是弱市中的相对强势，并非独立行情。
山寨币这边分化很大。
- 下跌的：AGT 24 小时又跌了约 18%。昨天早上我说先去查查解锁表，明天凌晨就有一笔小额解锁；INIT 跌了约 14%，停链后被轧空拉起来的那一段，这两天也回吐了不少。
- 上涨的：JUP 和 TIA 小涨 4% 到 5%；DODO、MAGMA 一天涨了两成左右，但成交额都只有几千万美元，盘子太小，我只看不买。
今天的重点是晚上 21:30 公布的美国 10 月 PPI。CPI 已经偏热，如果 PPI 再超预期，市场对 12 月加息的押注会更强，BTC 和科技股大概率还会承压；如果低于预期，这几天空头已经积累不少，反弹可能来得很快。另外，周末前 ETF 能否避免连续第六天流出，也值得关注。
我自己的做法是：仓位比平时再轻一点，降低杠杆，不在 PPI 公布前押注方向；71000 附近不急着抄底，先看能不能收复 72700。
问大家一个实际的问题：这一波连续下跌，你们是在一点点分批买入，还是干脆空仓等 PPI 公布？
以上仅为个人观点，不构成投资建议。市场有风险。