#strategy遭msci剔除，融资增持比特币或受阻 Strategy chính thức bị MSCI loại khỏi chỉ số! Rủi ro dòng vốn lên tới 8,8 tỷ USD, mô hình tích trữ BTC điên cuồng sắp đổi chiều!
Một trong những doanh nghiệp nắm giữ Bitcoin lớn nhất, Strategy, vừa hứng chịu cú sốc mới trên thị trường vốn!
MSCI chính thức xác nhận sẽ loại Strategy khỏi các chỉ số cổ phiếu liên quan trên toàn cầu, có hiệu lực sau khi thị trường đóng cửa ngày 30 tháng 11.
Trước đó, JPMorgan ước tính riêng việc bị MSCI loại khỏi chỉ số có thể khiến khoảng 2,8 tỷ USD vốn thụ động chảy ra. Nếu các nhà cung cấp chỉ số khác làm theo, quy mô dòng vốn chảy ra tiềm tàng thậm chí có thể lên tới 8,8 tỷ USD!
Theo tôi, điều thực sự nguy hiểm lần này không phải bản thân việc bị loại khỏi chỉ số, mà là mô hình kinh doanh huy động vốn liên tục để mua Bitcoin của Strategy đang bị thách thức!
Trước đây, Strategy huy động vốn bằng cách phát hành cổ phiếu, trái phiếu chuyển đổi và cổ phiếu ưu đãi, sau đó dùng số tiền thu được để mua BTC.
Chỉ cần giá cổ phiếu duy trì mức cao hơn giá trị tài sản ròng bằng Bitcoin, công ty có thể huy động vốn trên thị trường vốn và tiếp tục mở rộng lượng BTC nắm giữ.
Nhưng giờ đây, việc bị MSCI loại khỏi chỉ số đồng nghĩa với việc một số quỹ chỉ số sẽ cần bán cổ phiếu MSTR. Lực mua thụ động giảm có thể khiến mức giá cổ phiếu cao hơn giá trị tài sản bị thu hẹp thêm, làm tăng chi phí huy động vốn trong tương lai.
Điều đáng chú ý hơn là hệ số chênh lệch giữa giá trị tài sản ròng của Strategy và giá trị tài sản thực đã giảm từ mức đỉnh khoảng 3,4 lần vào năm 2024 xuống còn khoảng 1,08 lần gần đây!
Điều này có nghĩa là chiến lược dựa vào mức chênh lệch cao để huy động vốn và liên tục tăng lượng BTC nắm giữ đang chịu áp lực ngày càng lớn.
Tuy nhiên, việc bị MSCI loại khỏi chỉ số không có nghĩa là Strategy buộc phải bán số Bitcoin đang nắm giữ, cũng không có nghĩa là chắc chắn sẽ có 8,8 tỷ USD vốn chảy ra.
Nhận định của tôi là: điều thực sự cần cảnh giác không phải việc Strategy sắp bán tháo BTC, mà là các kênh để dòng vốn tổ chức gián tiếp tham gia thị trường Bitcoin thông qua các công ty niêm yết có thể bị suy yếu trong tương lai!
Nếu mức chênh lệch phục vụ huy động vốn tiếp tục thu hẹp, tốc độ tăng lượng BTC nắm giữ của Strategy trong tương lai cũng có thể chậm lại.
Một trong những doanh nghiệp nắm giữ Bitcoin lớn nhất, Strategy, vừa hứng chịu cú sốc mới trên thị trường vốn!
MSCI chính thức xác nhận sẽ loại Strategy khỏi các chỉ số cổ phiếu liên quan trên toàn cầu, có hiệu lực sau khi thị trường đóng cửa ngày 30 tháng 11.
Trước đó, JPMorgan ước tính riêng việc bị MSCI loại khỏi chỉ số có thể khiến khoảng 2,8 tỷ USD vốn thụ động chảy ra. Nếu các nhà cung cấp chỉ số khác làm theo, quy mô dòng vốn chảy ra tiềm tàng thậm chí có thể lên tới 8,8 tỷ USD!
Theo tôi, điều thực sự nguy hiểm lần này không phải bản thân việc bị loại khỏi chỉ số, mà là mô hình kinh doanh huy động vốn liên tục để mua Bitcoin của Strategy đang bị thách thức!
Trước đây, Strategy huy động vốn bằng cách phát hành cổ phiếu, trái phiếu chuyển đổi và cổ phiếu ưu đãi, sau đó dùng số tiền thu được để mua BTC.
Chỉ cần giá cổ phiếu duy trì mức cao hơn giá trị tài sản ròng bằng Bitcoin, công ty có thể huy động vốn trên thị trường vốn và tiếp tục mở rộng lượng BTC nắm giữ.
Nhưng giờ đây, việc bị MSCI loại khỏi chỉ số đồng nghĩa với việc một số quỹ chỉ số sẽ cần bán cổ phiếu MSTR. Lực mua thụ động giảm có thể khiến mức giá cổ phiếu cao hơn giá trị tài sản bị thu hẹp thêm, làm tăng chi phí huy động vốn trong tương lai.
Điều đáng chú ý hơn là hệ số chênh lệch giữa giá trị tài sản ròng của Strategy và giá trị tài sản thực đã giảm từ mức đỉnh khoảng 3,4 lần vào năm 2024 xuống còn khoảng 1,08 lần gần đây!
Điều này có nghĩa là chiến lược dựa vào mức chênh lệch cao để huy động vốn và liên tục tăng lượng BTC nắm giữ đang chịu áp lực ngày càng lớn.
Tuy nhiên, việc bị MSCI loại khỏi chỉ số không có nghĩa là Strategy buộc phải bán số Bitcoin đang nắm giữ, cũng không có nghĩa là chắc chắn sẽ có 8,8 tỷ USD vốn chảy ra.
Nhận định của tôi là: điều thực sự cần cảnh giác không phải việc Strategy sắp bán tháo BTC, mà là các kênh để dòng vốn tổ chức gián tiếp tham gia thị trường Bitcoin thông qua các công ty niêm yết có thể bị suy yếu trong tương lai!
Nếu mức chênh lệch phục vụ huy động vốn tiếp tục thu hẹp, tốc độ tăng lượng BTC nắm giữ của Strategy trong tương lai cũng có thể chậm lại.
