Trong đợt giảm giá lần này của Nvidia, thị trường bắt đầu nghiêm túc định giá khả năng “Jensen Huang rời đi”.

Một số nhà phân tích Phố Wall ước tính rằng nếu Jensen Huang đột ngột từ chức, giá cổ phiếu Nvidia có thể giảm khoảng 20% trong ngắn hạn, thậm chí còn nhiều hơn.

Trước hết cần nói rõ: đây chỉ là một kịch bản giả định, không có nghĩa là ông đã chắc chắn sẽ rời đi. Tin tức hiện được lan truyền là hội đồng quản trị Nvidia đang cân nhắc phương án kế nhiệm, trong đó một số thành viên nghiêng về việc để CFO Colette Kress tạm thời đảm nhiệm chức CEO.

Nhưng áp lực định giá này cũng dễ hiểu.

Jensen Huang không chỉ là CEO của Nvidia. Trong thời gian dài, ông đã trực tiếp định hướng sản phẩm, xây dựng quan hệ với khách hàng và quyết định nhịp độ hoạt động của công ty. Điều khiến nhà đầu tư lo ngại là trong giai đoạn chuyển giao, ai sẽ là người đưa ra quyết định cuối cùng, và liệu lộ trình chip AI cùng các mối quan hệ hợp tác với khách hàng có bị ảnh hưởng hay không.

Morgan Stanley đã loại Nvidia khỏi danh sách “cổ phiếu được ưu tiên”, một phần vì đà giảm giá gần đây đã kích hoạt quy tắc cắt lỗ của ngân hàng này. Các nhà phân tích vẫn duy trì khuyến nghị tăng tỷ trọng, cho thấy họ vẫn lạc quan về các yếu tố nền tảng của AI; những bất ổn trong ngắn hạn chủ yếu xoay quanh ban lãnh đạo và vấn đề kế nhiệm.

Vì vậy, thời gian tới tôi sẽ theo dõi hai việc: liệu hội đồng quản trị có chính thức lên tiếng hay không, và trong báo cáo tài chính ngày 17 tháng 11, ban lãnh đạo có thể giải thích rõ về tăng trưởng kinh doanh cũng như kế hoạch tương lai hay không.

Nhu cầu AI dành cho Nvidia vẫn còn đó, nhưng giờ đây thị trường đang tính thêm một yếu tố: nếu Jensen Huang không còn ở vị trí lãnh đạo, liệu công ty có thể tiếp tục tiến lên theo đúng nhịp độ như trước hay không. $NVDAB