Theo dữ liệu từ @chainspect_app, doanh thu của Polkadot trong tuần qua đạt 1,52 USD, mức cao nhất trong bảy ngày. Dù con số này lập kỷ lục trong giai đoạn đó, tính ra mạng lưới chỉ thu được khoảng 0,22 USD phí mỗi ngày trên chuỗi chuyển tiếp.

Con số này một lần nữa đặt ra câu hỏi đã tồn tại từ lâu về $DOT: liệu mạng lưới có thể tạo ra doanh thu đáng kể từ hoạt động thực thi trên lớp cơ sở hay không.

Phí thấp có lợi cho người dùng, nhưng không giúp tăng doanh thu

Chi phí giao dịch thấp trên lớp cơ sở có lợi cho người dùng cuối. Điều đó cũng đồng nghĩa chuỗi chuyển tiếp chỉ thu được rất ít phí. Các nhà cung cấp dữ liệu khác cũng cho thấy xu hướng tương tự, dù con số chính xác khác nhau tùy nguồn và phương pháp luận.

Theo Chainspect, các trang so sánh của Chainspect cho thấy doanh thu on-chain của Polkadot ở mức hàng chục đô la tại một số thời điểm, trong khi Solana đạt hàng trăm nghìn đô la. Theo DefiLlama, bảng điều khiển Polkadot của DefiLlama đôi khi cũng ghi nhận doanh thu chuỗi là 0 USD trong 24 giờ.

Sự khác biệt trong cách định nghĩa rất quan trọng. Một báo cáo của Crypto Adventure lưu ý rằng CoinGecko, sử dụng dữ liệu từ Token Terminal, ghi nhận khoảng 24 USD phí trong 24 giờ, trong khi DefiLlama ghi nhận 0 USD phí và doanh thu chuỗi vào thời điểm đó. Báo cáo cho biết điều này khiến định nghĩa về doanh thu trở thành trọng tâm của cuộc thảo luận, đồng thời Polkadot không phải là một chuỗi hợp đồng thông minh điển hình có mức phí cao, nơi nhu cầu chủ yếu có thể được đánh giá qua lượng gas đã tiêu thụ (Crypto Adventure).

Kiến trúc và nguồn vốn Kho bạc

Theo SQ Magazine, Polkadot phân bổ hoạt động thực thi giữa các parachain thay vì chạy chúng ngay trên chuỗi relay, khiến việc so sánh các con số tổng quan với những mạng lưới khác trở nên khó khăn.

Thu nhập từ phí cũng chỉ là một phần trong bức tranh nguồn vốn của mạng lưới. Tài liệu về Kho bạc Polkadot cho biết 80% phí giao dịch từ các extrinsic được gửi sẽ chuyển vào Kho bạc và 20% thuộc về các nhà sản xuất khối; trong khi đó, Kho bạc cũng nhận vốn từ lạm phát, việc cắt giảm token và các nguồn thu khác, như Crypto Adventure đã tóm lược.

Giá trị thị trường của DOT phản ánh cả kỳ vọng lẫn mức phí hiện tại. Các nhà phân tích được Crypto Adventure trích dẫn cho rằng những chỉ số doanh thu thấp vẫn quan trọng vì vốn hóa thị trường phản ánh kỳ vọng tương lai. Đối với Polkadot, con số 1,52 USD mỗi tuần cho thấy mức thu phí ở lớp cơ sở còn cách rất xa việc tự mình hỗ trợ mức định giá đó.

Nguồn

Chainspect: So sánh phí và doanh thu của Polkadot với Solana
Crypto Adventure: Dữ liệu doanh thu Polkadot và nhu cầu đối với mạng lưới DOT
DefiLlama: Phí và doanh thu chuỗi Polkadot