MSCI sẽ loại Strategy khỏi Chỉ số MSCI USA sau khi thị trường đóng cửa ngày 30 tháng 11 theo các quy định mới dành cho công ty không hoạt động kinh doanh.

Động thái này có thể buộc các quỹ thụ động bán khoảng 13 triệu cổ phiếu, tương đương khoảng 3,1% số cổ phiếu đang lưu hành.

Strategy nắm giữ 850.364 bitcoin, trị giá khoảng 62,6 tỷ USD.

Nhà cung cấp chỉ số MSCI xác nhận sẽ loại Strategy, công ty đại chúng nắm giữ bitcoin lớn nhất, khỏi các chỉ số cổ phiếu toàn cầu, bao gồm Chỉ số MSCI USA, sau khi thị trường đóng cửa ngày 30 tháng 11. Quyết định được công bố hôm thứ Tư trong khuôn khổ Đợt đánh giá chỉ số tháng 11 năm 2026, diễn ra sau khi áp dụng các tiêu chí mới về điều kiện tham gia dành cho các công ty không hoạt động kinh doanh vào ngày 15 tháng 10 và có thể kích hoạt làn sóng bán cổ phiếu Strategy đáng kể từ các quỹ thụ động.

Theo Reuters, MSCI xác định Strategy và một số công ty khác có đặc điểm giống quỹ đầu tư hơn, vốn không được đưa vào các chỉ số của tổ chức này. Công ty nắm giữ bitcoin Metaplanet niêm yết tại Tokyo và công ty nắm giữ uranium Yellow Cake cũng dự kiến bị loại. Các thay đổi có hiệu lực khi phiên giao dịch ngày 30 tháng 11 kết thúc, theo thông báo rà soát chính thức của MSCI.

Theo CoinDesk, Strategy nắm giữ 850.364 BTC, trị giá khoảng 62,6 tỷ USD theo mức giá hiện tại. Việc bị loại không buộc công ty phải bán bất kỳ bitcoin nào, nhưng sẽ loại bỏ một nguồn cầu thụ động vốn hỗ trợ định giá cổ phiếu và khả năng huy động vốn của công ty.

Các ước tính về lượng bán ra bắt buộc có sự chênh lệch. Strategy từng cho biết các quỹ theo dõi những chỉ số toàn cầu có thể đầu tư của MSCI nắm giữ khoảng 13 triệu cổ phiếu, tương đương 3,1% số cổ phiếu phổ thông đang lưu hành và chưa bằng khối lượng giao dịch của một ngày thông thường. Các nhà phân tích của JPMorgan trước đó dự báo việc bị loại có thể khiến dòng vốn chảy ra khoảng 2,8 tỷ USD; con số này có khả năng tăng lên 8,8 tỷ USD nếu các nhà cung cấp chỉ số khác làm theo, theo Bitcoin Magazine và Cointelegraph.

Trong phản hồi tham vấn, Strategy lập luận rằng quy định này mang tính phân biệt đối xử và mâu thuẫn với các nguyên tắc kế toán đã được xác lập, đồng thời giảm nhẹ tác động đến hoạt động của công ty. Theo The Block, công ty cho biết việc bị loại “sẽ không ảnh hưởng đáng kể đến hoạt động kinh doanh của Strategy”. Các nhà phân tích tại BloFin Research cảnh báo rủi ro lớn hơn nằm ở áp lực lên mức định giá thị trường so với giá trị tài sản ròng của Strategy, vốn đã giảm xuống gần 1,08 lần; điều này có thể khiến việc phát hành cổ phiếu mới để mua thêm bitcoin kém hiệu quả hơn.

Cổ phiếu Strategy giảm khoảng 2% trong giao dịch ngoài giờ sau thông báo. Tính từ đầu năm đến nay, cổ phiếu đã giảm gần 20% trong bối cảnh bitcoin nói chung đi xuống. Những người tham gia thị trường phần lớn đã dự đoán trước kết quả này sau khi MSCI hoàn tất việc sàng lọc các công ty phi hoạt động vào tháng trước.