#goodnews1
SEC ủng hộ CFTC trong cuộc chiến pháp lý về hợp đồng tương lai vĩnh cửu trên cổ phiếu đơn lẻ
Hai cơ quan quản lý thị trường của Washington thường tranh giành quyền hạn. Lần này, một bên đang bảo vệ bên còn lại trước tòa.
SEC đã nộp một bản amicus brief ủng hộ Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (Commodity Futures Trading Commission), cơ quan đang bị kiện vì phê duyệt các hợp đồng tương lai vĩnh cửu trên cổ phiếu đơn lẻ. Vụ kiện đến từ Capital Markets Alliance Association, một nhóm ngành có các thành viên bao gồm Cboe và Citadel Securities.
Tính chất của vụ việc còn vượt xa một sản phẩm. Vụ án đặt câu hỏi cơ quan nào được phép giám sát một dạng phái sinh mới gắn với từng cổ phiếu riêng lẻ. Nó cũng quyết định liệu các nền tảng gốc crypto như Coinbase Derivatives và Kalshi có thể niêm yết nó hay không.
Vụ kiện thực chất nói về điều gì
Bắt đầu từ sản phẩm. Một hợp đồng tương lai truyền thống là một khoản cược có thời hạn: nó hết hạn vào một ngày xác định, và giao dịch được thanh toán. Hợp đồng tương lai vĩnh cửu loại bỏ hoàn toàn thời hạn đó, vì vậy một vị thế có thể được giữ mở vô thời hạn.
CFTC đã phê duyệt các phiên bản trên cổ phiếu đơn lẻ của những hợp đồng này sau quá trình xem xét 45 ngày theo Quy định 40.3 của mình. Cơ quan này phân loại chúng là hợp đồng tương lai chứng khoán theo Đạo luật Hiện đại hóa Hợp đồng Tương lai Hàng hóa năm 2000. Nhãn này cho phép chúng được giao dịch trên các sàn đáp ứng các yêu cầu liên quan.
Capital Markets Alliance Association không đồng ý với nhãn đó. Vụ kiện của nhóm, được đệ trình ngày 3/11/2026, nêu tên CFTC và chủ tịch của cơ quan này, Michael S. Selig. Nhóm lập luận rằng các hợp đồng này thực chất là hoán đổi dựa trên chứng khoán, điều đó sẽ đặt chúng dưới thẩm quyền của SEC.
Lập luận này phụ thuộc vào việc giao nhận. Theo truyền thống, một hợp đồng tương lai buộc phải giao hàng vào một thời điểm trong tương lai. Nguyên đơn cho rằng một hợp đồng không có ngày đáo hạn sẽ không bao giờ tạo ra nghĩa vụ đó. Nếu chẳng có gì đến hạn, họ lập luận, việc gọi nó là hợp đồng tương lai đã kéo định nghĩa đi quá xa đến mức tự phá vỡ.
#Write2Earn #SEC #BTC #ETH $BTC $ETH
SEC ủng hộ CFTC trong cuộc chiến pháp lý về hợp đồng tương lai vĩnh cửu trên cổ phiếu đơn lẻ
Hai cơ quan quản lý thị trường của Washington thường tranh giành quyền hạn. Lần này, một bên đang bảo vệ bên còn lại trước tòa.
SEC đã nộp một bản amicus brief ủng hộ Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (Commodity Futures Trading Commission), cơ quan đang bị kiện vì phê duyệt các hợp đồng tương lai vĩnh cửu trên cổ phiếu đơn lẻ. Vụ kiện đến từ Capital Markets Alliance Association, một nhóm ngành có các thành viên bao gồm Cboe và Citadel Securities.
Tính chất của vụ việc còn vượt xa một sản phẩm. Vụ án đặt câu hỏi cơ quan nào được phép giám sát một dạng phái sinh mới gắn với từng cổ phiếu riêng lẻ. Nó cũng quyết định liệu các nền tảng gốc crypto như Coinbase Derivatives và Kalshi có thể niêm yết nó hay không.
Vụ kiện thực chất nói về điều gì
Bắt đầu từ sản phẩm. Một hợp đồng tương lai truyền thống là một khoản cược có thời hạn: nó hết hạn vào một ngày xác định, và giao dịch được thanh toán. Hợp đồng tương lai vĩnh cửu loại bỏ hoàn toàn thời hạn đó, vì vậy một vị thế có thể được giữ mở vô thời hạn.
CFTC đã phê duyệt các phiên bản trên cổ phiếu đơn lẻ của những hợp đồng này sau quá trình xem xét 45 ngày theo Quy định 40.3 của mình. Cơ quan này phân loại chúng là hợp đồng tương lai chứng khoán theo Đạo luật Hiện đại hóa Hợp đồng Tương lai Hàng hóa năm 2000. Nhãn này cho phép chúng được giao dịch trên các sàn đáp ứng các yêu cầu liên quan.
Capital Markets Alliance Association không đồng ý với nhãn đó. Vụ kiện của nhóm, được đệ trình ngày 3/11/2026, nêu tên CFTC và chủ tịch của cơ quan này, Michael S. Selig. Nhóm lập luận rằng các hợp đồng này thực chất là hoán đổi dựa trên chứng khoán, điều đó sẽ đặt chúng dưới thẩm quyền của SEC.
Lập luận này phụ thuộc vào việc giao nhận. Theo truyền thống, một hợp đồng tương lai buộc phải giao hàng vào một thời điểm trong tương lai. Nguyên đơn cho rằng một hợp đồng không có ngày đáo hạn sẽ không bao giờ tạo ra nghĩa vụ đó. Nếu chẳng có gì đến hạn, họ lập luận, việc gọi nó là hợp đồng tương lai đã kéo định nghĩa đi quá xa đến mức tự phá vỡ.
#Write2Earn #SEC #BTC #ETH $BTC $ETH
