$AGT $R2 $42 【Tín hiệu Fed mâu thuẫn: nói không nhìn vào một dữ liệu đơn lẻ, nhưng lại đặt “lằn ranh sinh tử” cho CPI?】
Sau khi nhậm chức, Warsh liên tục nhấn mạnh: đừng quá phụ thuộc vào định hướng chính sách trong tương lai, cũng đừng lấy một dữ liệu đơn lẻ làm căn cứ ra quyết định. Thế nhưng Waller bất ngờ phát tín hiệu cứng rắn: nếu CPI lõi tháng 10 tăng 0.3% trở lên so với tháng trước, thì tháng 12 nên cân nhắc tăng lãi suất 50 điểm cơ bản. Vài giờ sau, số liệu vừa khéo đúng 0.3%, lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ lập tức tăng vọt, khiến thị trường đầy dấu hỏi.
Điều đáng ngạc nhiên hơn là Waller từng bỏ phiếu ủng hộ giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 7 năm ngoái và tháng 1 năm nay; đến tháng 3, ông còn nói rằng nếu thị trường lao động suy yếu thì ông ủng hộ giảm lãi suất trong năm nay. Chỉ trong vỏn vẹn bảy tháng, ông chuyển từ phe ủng hộ giảm lãi suất sang phát tín hiệu “tăng 50 điểm cơ bản” — một cú bẻ lái chóng mặt.
Việc tăng lãi suất 50 điểm cơ bản rất hiếm gặp trong 30 năm qua. Hơn nữa, giá dầu đã giảm gần 20%, lãi suất hoán đổi lạm phát đi xuống, cơn sốt AI hạ nhiệt — nên việc phát tín hiệu cứng rắn vào lúc này thật khó hiểu. Bất đồng nội bộ là bình thường, nhưng những tín hiệu công khai mâu thuẫn nhau sẽ khiến thị trường không thể hình thành kỳ vọng ổn định.
McGeever chất vấn: nếu CPI là 0.246% thay vì 0.296%, liệu lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ có còn tăng vọt 20 điểm cơ bản không? Đặt ra ngưỡng rõ ràng cho một dữ liệu đơn lẻ chính là khiến thị trường quá chăm chăm vào một con số, hoàn toàn trái ngược với quan điểm của Warsh: “nhìn vào xu hướng, không nhìn vào những điểm dữ liệu riêng lẻ”. Điều Fed thiếu nhất lúc này có lẽ không phải là lập trường cứng rắn, mà là cách truyền đạt rõ ràng.#美联储 #沃勒 #沃什 #cpi
Sau khi nhậm chức, Warsh liên tục nhấn mạnh: đừng quá phụ thuộc vào định hướng chính sách trong tương lai, cũng đừng lấy một dữ liệu đơn lẻ làm căn cứ ra quyết định. Thế nhưng Waller bất ngờ phát tín hiệu cứng rắn: nếu CPI lõi tháng 10 tăng 0.3% trở lên so với tháng trước, thì tháng 12 nên cân nhắc tăng lãi suất 50 điểm cơ bản. Vài giờ sau, số liệu vừa khéo đúng 0.3%, lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ lập tức tăng vọt, khiến thị trường đầy dấu hỏi.
Điều đáng ngạc nhiên hơn là Waller từng bỏ phiếu ủng hộ giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 7 năm ngoái và tháng 1 năm nay; đến tháng 3, ông còn nói rằng nếu thị trường lao động suy yếu thì ông ủng hộ giảm lãi suất trong năm nay. Chỉ trong vỏn vẹn bảy tháng, ông chuyển từ phe ủng hộ giảm lãi suất sang phát tín hiệu “tăng 50 điểm cơ bản” — một cú bẻ lái chóng mặt.
Việc tăng lãi suất 50 điểm cơ bản rất hiếm gặp trong 30 năm qua. Hơn nữa, giá dầu đã giảm gần 20%, lãi suất hoán đổi lạm phát đi xuống, cơn sốt AI hạ nhiệt — nên việc phát tín hiệu cứng rắn vào lúc này thật khó hiểu. Bất đồng nội bộ là bình thường, nhưng những tín hiệu công khai mâu thuẫn nhau sẽ khiến thị trường không thể hình thành kỳ vọng ổn định.
McGeever chất vấn: nếu CPI là 0.246% thay vì 0.296%, liệu lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ có còn tăng vọt 20 điểm cơ bản không? Đặt ra ngưỡng rõ ràng cho một dữ liệu đơn lẻ chính là khiến thị trường quá chăm chăm vào một con số, hoàn toàn trái ngược với quan điểm của Warsh: “nhìn vào xu hướng, không nhìn vào những điểm dữ liệu riêng lẻ”. Điều Fed thiếu nhất lúc này có lẽ không phải là lập trường cứng rắn, mà là cách truyền đạt rõ ràng.#美联储 #沃勒 #沃什 #cpi
