Các hồ sơ được công bố hôm thứ Tư xác nhận rằng MSCI sẽ loại công ty nắm giữ Bitcoin trong kho bạc Strategy (MSTR) khỏi Chỉ số USA và Metaplanet (3350.T) khỏi Chỉ số vốn hóa nhỏ Nhật Bản, có hiệu lực sau khi phiên giao dịch kết thúc ngày 30 tháng 11.

Nhiều người theo dõi thị trường đã dự đoán việc loại khỏi các chỉ số sau khi MSCI áp dụng các tiêu chí đủ điều kiện nghiêm ngặt hơn đối với các thực thể không hoạt động kinh doanh vào tháng trước, khiến một số công ty nắm giữ tài sản số trong kho bạc có nguy cơ bị loại. Tuy nhiên, công ty nắm giữ Ethereum trong kho bạc Sharplink đã vượt qua đợt rà soát các công ty vốn hóa nhỏ hồi tháng 11.

Hiện tại, một số người dự đoán Strategy và Metaplanet có thể chứng kiến nhà đầu tư rút vốn khỏi cổ phiếu của họ khi các quỹ điều chỉnh vị thế sau khi các công ty bị loại khỏi chỉ số. Theo hồ sơ của Strategy, các quỹ thụ động mô phỏng các chỉ số MSCI đang nắm giữ gần 3 tỷ USD cổ phiếu MSTR, tương đương hơn 3% tổng số cổ phiếu đang lưu hành của công ty.

Việc bị loại cũng có thể ảnh hưởng đến nhu cầu đối với cổ phiếu Strategy, ngoài phản ứng của thị trường. Các quỹ mô phỏng chỉ số mua cổ phiếu để khớp với thành phần và tỷ trọng của các chỉ số tham chiếu. Vì vậy, nếu một công ty bị loại khỏi chỉ số, các quỹ đó sẽ phải bán cổ phiếu đang nắm giữ và phân bổ lại vốn vào những công ty đủ điều kiện còn lại.

Việc bán cổ phiếu không nhất thiết diễn ra cùng một lúc, nhưng những điều chỉnh như vậy có thể gây áp lực lên cổ phiếu MSTR nếu các nhà đầu tư tổ chức khác phản ứng với thông báo bằng cách giảm tỷ trọng đầu tư.

Tác động tiềm tàng có thể còn lan rộng hơn nếu các nhà cung cấp chỉ số khác làm theo MSCI. Trước đó, J.P. Morgan ước tính động thái như vậy có thể khiến cổ phiếu Strategy bị rút vốn tới 8,8 tỷ USD.

MSCI đã đưa một số công ty vào danh sách theo dõi

Quyết định hủy niêm yết hai công ty của MSCI diễn ra sau khi tổ chức này đưa ra phương pháp luận sửa đổi, loại trừ các doanh nghiệp không hoạt động khỏi các chỉ số của mình. Một trong những yếu tố chính được xem xét khi xác định một công ty có thuộc diện không hoạt động hay không là liệu công ty đó có phải chịu các khoản chi phí hoạt động đáng kể và liên tục hay không. Tiêu chí này áp dụng cho các công ty có tài sản kỹ thuật số hoặc khoản đầu tư tương tự chiếm từ 50% tổng tài sản trở lên.

Strategy vẫn có tỷ trọng Bitcoin lớn trong bảng cân đối kế toán do lượng Bitcoin nắm giữ đáng kể. Metaplanet cũng áp dụng mô hình tương tự, chủ yếu hoạt động như một công ty kho bạc Bitcoin. Theo quy định sửa đổi của MSCI, do đó, các công ty này giống quỹ đầu tư hơn là một doanh nghiệp hoạt động theo mô hình truyền thống.

Trước đó, khi MSCI thay đổi quy định, tổ chức này đã đưa Sharplink, Cypherpunk và Defi Dev Corp. vào danh sách theo dõi. Khi ấy, MSCI cảnh báo rằng các công ty sẽ bị loại khỏi các chỉ số nếu không vượt qua đợt sàng lọc dựa trên hai kỳ báo cáo thường niên gần nhất. Những nhận xét đó khiến Strategy không hài lòng.

Các lãnh đạo cấp cao của Strategy, Michael Saylor và Phong Le, trước đó đã lên tiếng phản đối thay đổi này, chỉ trích việc đối xử với các công ty nắm giữ tài sản kỹ thuật số như một dạng kho bạc là “phân biệt đối xử”. Trong thư hồi tháng 9, công ty xem nhẹ tác động kinh doanh của việc bị loại khỏi chỉ số, thay vào đó cảnh báo rằng động thái này sẽ làm tổn hại danh tiếng trung lập của MSCI. 

Cổ phiếu Strategy giảm sau thông báo của MSCI

Cổ phiếu Strategy đang giảm trong giao dịch ngoài giờ sau khi MSCI thông báo sẽ loại công ty kho bạc Bitcoin này khỏi các chỉ số toàn cầu.

Theo TradingView, MSTR đang giao dịch quanh mức 118 USD, giảm hơn 3%. Đà giảm đưa mức sụt giảm trong tuần lên hơn 4% và trong tháng qua lên 20%. Đợt giảm mới nhất này cũng khiến MSTR mất hơn 22% từ đầu năm đến nay — một sự đảo chiều mạnh so với chỉ vài tháng trước, khi cổ phiếu tăng vọt cùng với đà Bitcoin vượt mốc 80.000 USD. 

Trước thông báo của MSCI, Strategy đã tái khẳng định cam kết mở rộng lượng Bitcoin nắm giữ. Trong tuần trước ngày 8 tháng 11, công ty huy động 283,8 triệu USD thông qua việc bán khoảng 2,05 triệu cổ phiếu phổ thông MSTR theo chương trình chào bán cổ phiếu tại thị trường.

Trong số tiền thu được, 188,3 triệu USD được dùng để mua lại 1,89 triệu cổ phiếu ưu đãi STRC, trong khi 81,9 triệu USD khác được dùng để mua 1.036 Bitcoin. Số tiền còn lại, 13,6 triệu USD, được giữ dưới dạng tiền mặt. Tính từ đầu tháng 10, công ty đã chi khoảng 1,06 tỷ USD để mua lại cổ phiếu STRC, gần gấp năm lần khoản 219,7 triệu USD dùng để mua Bitcoin. 

Tương tự, Metaplanet đã tăng lượng Bitcoin nắm giữ thêm 2.823 BTC trong quý II, nâng tổng dự trữ lên 43.000 BTC và đưa công ty lên vị trí thứ ba trong số các doanh nghiệp nắm giữ Bitcoin lớn nhất thế giới. Công ty đã chi 170,7 triệu USD cho thương vụ mua này; danh mục Bitcoin của công ty được định giá khoảng 2,6 tỷ USD vào ngày 30 tháng 6.

Gần đây hơn, công ty đã hợp tác với BTC Inc. để ra mắt Bitcoin Japan, sự kiện mới nhất trong chuỗi The Bitcoin Conference. Được giới thiệu là hội nghị Bitcoin quy mô lớn đầu tiên của Nhật Bản, sự kiện sẽ có các phiên thảo luận bằng cả tiếng Nhật và tiếng Anh. 

“Nhật Bản đang trở thành một trong những trung tâm Bitcoin toàn cầu, và đã đến lúc cả thế giới chứng kiến điều đó”, Simon Gerovich, CEO của Metaplanet, cho biết. 

Đừng chỉ đọc tin tức tiền mã hóa. Hãy hiểu chúng. Đăng ký nhận bản tin của chúng tôi. Miễn phí.