Tách riêng T-Head, thị trường Hong Kong không định giá lại mà đặt dấu hỏi. Alibaba giảm 4,92% trong phiên sáng, xuống 95,65 HKD; giá trị giao dịch đạt 6,049 tỷ HKD, là lực kéo chính khiến Hang Seng Index giảm 1,17%

Không phải việc tách riêng không có giá trị, mà là chẳng ai dám định giá trước. Morgan Stanley đưa ra khoảng định giá cho T-Head từ 28 tỷ đến 83 tỷ USD, chênh lệch gần 3 lần giữa mức thấp nhất và cao nhất; Bank of America cho rằng việc nộp hồ sơ là chất xúc tác tích cực, nhưng khi chưa rõ doanh thu, quy định và điều khoản thì sẽ chưa tính vào định giá từng mảng. Tỷ trọng đóng góp của mảng điện toán mà công ty dự báo đã được nâng từ hơn 10% lên 40%–50%, với lượng xuất xưởng khoảng 700.000 chip vào năm 2027, nhưng vẫn chưa thành hiện thực

Cùng một câu chuyện, nhà đầu tư cổ phiếu A mua theo đơn hàng thiết bị, Cambricon vẫn tăng 9,83% vào giờ nghỉ trưa; còn cổ phiếu Hong Kong bán câu chuyện định giá lại công ty mẹ. Tôi sẽ chưa vội tin vào câu chuyện này: phải đợi điều khoản và phiên điều trần được xác định, doanh thu của T-Head được công bố riêng thì mới có cơ sở định giá; nếu đà giảm lan ra toàn bộ Hang Seng TECH Index, thì đó không còn là định giá thương vụ tách riêng nữa, mà là cổ phiếu công nghệ đang bị bán tháo trên diện rộng