Theo các hồ sơ công bố 13F gần đây, Barclays và Citi đã âm thầm tăng đáng kể mức độ tiếp xúc với các ETF bitcoin giao ngay trong Q3 — một dấu hiệu cho thấy các ngân hàng lớn vẫn tích cực tham gia vào thị trường ETF mới hình thành, ngay cả khi dòng vốn gần đây đã đảo chiều. Những gì hồ sơ cho thấy - Barclays: Nộp hồ sơ ngày 6 tháng 11, kê khai ba vị thế IBIT (BlackRock iShares Bitcoin Trust) với tổng cộng 3.942.900 cổ phiếu, trị giá 186,66 triệu USD. Con số này so với khoảng 2,66 triệu cổ phiếu IBIT (khoảng 88,5 triệu USD) vào ngày 30 tháng 6 — tăng 48% về số cổ phiếu và hơn gấp đôi về giá trị tính bằng USD. - Citi: Nộp hồ sơ ngày 4 tháng 11, công bố khoản đầu tư mới vào Wise Origin Bitcoin ETF (FBTC) của Fidelity gồm 1.636.387 cổ phiếu, trị giá 118,87 triệu USD — FBTC không xuất hiện trong bảng kê khai quý tháng 6 của Citi. Citi cũng công bố nắm giữ 521.144 cổ phiếu IBIT, trị giá 24,67 triệu USD, tăng từ 347.114 cổ phiếu vào ngày 30 tháng 6 (tăng khoảng 50,1%). Tổng cộng, vị thế IBIT của Barclays và các khoản đầu tư IBIT/FBTC của Citi trị giá khoảng 330,19 triệu USD vào cuối quý (không tính quyền chọn). Quyền chọn và những điểm cần lưu ý Cả hai ngân hàng cũng báo cáo các vị thế quyền chọn đáng kể gắn với IBIT. Barclays kê khai quyền chọn mua bao phủ 8.479.800 cổ phiếu cơ sở và quyền chọn bán bao phủ 8.169.700 cổ phiếu. Citi kê khai quyền chọn mua bao phủ 400.000 cổ phiếu và quyền chọn bán bao phủ 505.000 cổ phiếu — giảm đáng kể so với các quyền chọn được báo cáo hồi tháng 6 (2,91 triệu quyền chọn mua và 1,6 triệu quyền chọn bán). Các thông tin về quyền chọn này khiến việc diễn giải mức độ tiếp xúc ròng trở nên phức tạp: quy định 13F yêu cầu các nhà quản lý báo cáo vị thế mua mà không trừ đi vị thế bán; quyền chọn đã phát hành không được tính, còn các quyền chọn đủ điều kiện được báo cáo riêng. Vì vậy, hồ sơ không tiết lộ các giao dịch bù trừ hay mục đích giao dịch (giao dịch tự doanh, tạo lập thị trường hay theo yêu cầu của khách hàng). Bối cảnh thị trường Theo các đơn vị theo dõi thị trường, xét chung, các ngân hàng chiếm khoảng 4,9% lượng nắm giữ ETF BTC giao ngay được các đơn vị nộp hồ sơ sớm trong Q3 báo cáo. Vị thế này được ghi nhận trước một tuần biến động mạnh của dòng vốn: từ ngày 2 đến ngày 6 tháng 11, các ETF bitcoin ghi nhận dòng vốn rút ra 1,28 tỷ USD (riêng IBIT của BlackRock chiếm 1,21 tỷ USD dòng vốn rút ra), trong khi FBTC của Fidelity vẫn ghi nhận dòng vốn vào ròng 93,1 triệu USD trong tuần, bất chấp một đợt rút vốn lớn trong một ngày. Các ETF ether mất 365,2 triệu USD trong cùng giai đoạn, nâng tổng dòng vốn rút khỏi các ETF tiền mã hóa lên khoảng 1,65 tỷ USD. Góc nhìn của chuyên gia Jonatan Randin, chuyên gia phân tích thị trường cấp cao tại PrimeXBT, nhấn mạnh tầm quan trọng của việc xem xét số lượng cổ phiếu nắm giữ, chứ không chỉ giá trị tính bằng USD, bởi giá quỹ tăng có thể khiến các khoản nắm giữ trông lớn hơn khi tính bằng USD, ngay cả khi số cổ phiếu tăng khiêm tốn hơn. Lưu ý về quy định và báo cáo Yêu cầu báo cáo 13F của SEC áp dụng cho các nhà quản lý đầu tư tổ chức có quyền quyết định đầu tư đối với ít nhất 100 triệu USD chứng khoán thuộc diện báo cáo. Báo cáo phản ánh các vị thế vào cuối quý (không phải ngày giao dịch hay giá mua); hạn chót nộp hồ sơ Q3 được ấn định là ngày 16 tháng 11, còn báo cáo 13F quý IV sẽ phản ánh lượng nắm giữ tính đến ngày 31 tháng 12 và phải nộp trước ngày 16 tháng 2 năm 2027. Các động thái khác của tổ chức Một lời nhắc rằng trước đây các tổ chức lớn cũng từng âm thầm xây dựng những vị thế ETF đáng kể: chẳng hạn, công ty giao dịch định lượng Jane Street công bố nắm giữ hơn 1 tỷ USD cổ phiếu ETF bitcoin tính đến ngày 30 tháng 6, nhưng hồ sơ không làm rõ mục đích đầu tư hay hoạt động phòng hộ. Deutsche Bank ra mắt dịch vụ lưu ký tại châu Âu Trong một diễn biến riêng, ngày 11 tháng 11, Deutsche Bank ra mắt dịch vụ lưu ký tiền mã hóa dành cho các khách hàng tổ chức và doanh nghiệp trả phí tại châu Âu, hỗ trợ bitcoin, ether, USDC, EURC và EURAU. Ngân hàng sẽ quản lý ví và khóa riêng thay mặt khách hàng thông qua nền tảng doanh nghiệp Autobahn; khách hàng cá nhân không nằm trong phạm vi cung cấp ban đầu. Deutsche Bank đã được cấp đăng ký MiCA vào tháng 10, bao gồm dịch vụ lưu ký và chuyển giao, đồng thời cho biết có kế hoạch mở rộng sang các trung tâm tài chính lớn ở châu Á trong năm 2027. Tóm lại Các hồ sơ 13F mới nhất cho thấy các ngân hàng đang tích cực xây dựng mức độ tiếp xúc khác biệt với ETF bitcoin giao ngay thông qua cả việc nắm giữ cổ phiếu lẫn quyền chọn, nhưng chỉ riêng hồ sơ không thể cho biết chiến lược hay mức độ tiếp xúc ròng. Khi dòng vốn ETF tiếp tục biến động thất thường, nhà đầu tư sẽ tiếp tục theo dõi sát các hồ sơ hàng quý và diễn biến thanh khoản hằng ngày để đánh giá sự tham gia của các tổ chức đang thay đổi ra sao. Đọc thêm tin tức do AI tạo tại: https://app.chaingpt.org/news