Doanh thu tăng gấp 20 lần, nhưng trong một năm lại lỗ 6,3 tỷ USD — công ty này còn nắm gần 5% tổng lượng ETH trên toàn mạng lưới.
Báo cáo thường niên năm tài chính 2026 (10-K) mà Bitmine (BMNR) vừa nộp lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ ngày 10/11: lỗ ròng 6,31 tỷ USD trong năm tài chính, trong khi cùng kỳ năm ngoái lãi 349 triệu USD; trong đó 6,23 tỷ USD là khoản lỗ chưa thực hiện trên sổ sách do ETH giảm giá — trong năm tài chính, ETH giảm 44%, từ 4.390 USD xuống 2.466 USD.
Nhưng nhìn ở khía cạnh khác:
📊 Cuối tháng 8, công ty nắm giữ 5,9 triệu ETH, có giá trị hợp lý 14,56 tỷ USD, nhưng giá vốn lên tới 19,95 tỷ USD, lỗ chưa thực hiện trên sổ sách khoảng 5,4 tỷ USD;
📊 Doanh thu cả năm đạt 124,8 triệu USD, so với chỉ 6,1 triệu USD năm ngoái; 97% đến từ thu nhập staking và xác thực;
📊 Cập nhật ngày 9/11: lượng nắm giữ đã tăng lên 6,07 triệu ETH, chiếm 4,97% tổng nguồn cung ETH, chỉ còn một bước nhỏ là đạt mục tiêu 5% mà Tom Lee đề ra; công ty đã staking 5,23 triệu ETH, dự kiến thu về khoảng 309 triệu USD tiền thưởng staking trong một năm.
Quan điểm của Cá Voi này: Không thể chỉ nhìn vào mức lỗ khi đọc báo cáo tài chính của các công ty nắm giữ tài sản trong kho bạc — khoản lỗ này là lỗ chưa thực hiện do giá đồng coin giảm, chứ không phải tiền mặt bị đốt sạch. Điều thực sự cần theo dõi là ba điểm: Thứ nhất, công ty vẫn liên tục tăng lượng nắm giữ, cho thấy ban lãnh đạo đang đặt cược vào giá ETH trong dài hạn; thứ hai, thu nhập từ staking đã có thể tạo ra dòng tiền ổn định, gần như toàn bộ doanh thu 125 triệu USD đến từ staking; thứ ba, kiểm soát nội bộ đến nay vẫn bị kiểm toán đánh giá là “không hiệu quả”, còn các sản phẩm phái sinh khiến công ty lỗ 144 triệu USD — báo cáo tài chính của một công ty như vậy cần được xem xét thận trọng. Con đường xây dựng kho bạc ETH giúp kiếm tiền nhờ niềm tin, nhưng cũng khiến người ta thua lỗ vì niềm tin — Cá Voi này chỉ nhìn dữ liệu, không kết luận thay bất kỳ ai. $ETH
Báo cáo thường niên năm tài chính 2026 (10-K) mà Bitmine (BMNR) vừa nộp lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ ngày 10/11: lỗ ròng 6,31 tỷ USD trong năm tài chính, trong khi cùng kỳ năm ngoái lãi 349 triệu USD; trong đó 6,23 tỷ USD là khoản lỗ chưa thực hiện trên sổ sách do ETH giảm giá — trong năm tài chính, ETH giảm 44%, từ 4.390 USD xuống 2.466 USD.
Nhưng nhìn ở khía cạnh khác:
📊 Cuối tháng 8, công ty nắm giữ 5,9 triệu ETH, có giá trị hợp lý 14,56 tỷ USD, nhưng giá vốn lên tới 19,95 tỷ USD, lỗ chưa thực hiện trên sổ sách khoảng 5,4 tỷ USD;
📊 Doanh thu cả năm đạt 124,8 triệu USD, so với chỉ 6,1 triệu USD năm ngoái; 97% đến từ thu nhập staking và xác thực;
📊 Cập nhật ngày 9/11: lượng nắm giữ đã tăng lên 6,07 triệu ETH, chiếm 4,97% tổng nguồn cung ETH, chỉ còn một bước nhỏ là đạt mục tiêu 5% mà Tom Lee đề ra; công ty đã staking 5,23 triệu ETH, dự kiến thu về khoảng 309 triệu USD tiền thưởng staking trong một năm.
Quan điểm của Cá Voi này: Không thể chỉ nhìn vào mức lỗ khi đọc báo cáo tài chính của các công ty nắm giữ tài sản trong kho bạc — khoản lỗ này là lỗ chưa thực hiện do giá đồng coin giảm, chứ không phải tiền mặt bị đốt sạch. Điều thực sự cần theo dõi là ba điểm: Thứ nhất, công ty vẫn liên tục tăng lượng nắm giữ, cho thấy ban lãnh đạo đang đặt cược vào giá ETH trong dài hạn; thứ hai, thu nhập từ staking đã có thể tạo ra dòng tiền ổn định, gần như toàn bộ doanh thu 125 triệu USD đến từ staking; thứ ba, kiểm soát nội bộ đến nay vẫn bị kiểm toán đánh giá là “không hiệu quả”, còn các sản phẩm phái sinh khiến công ty lỗ 144 triệu USD — báo cáo tài chính của một công ty như vậy cần được xem xét thận trọng. Con đường xây dựng kho bạc ETH giúp kiếm tiền nhờ niềm tin, nhưng cũng khiến người ta thua lỗ vì niềm tin — Cá Voi này chỉ nhìn dữ liệu, không kết luận thay bất kỳ ai. $ETH
