Sàn giao dịch tiền mã hóa OKX và công ty mẹ của Sở Giao dịch Chứng khoán New York, Intercontinental Exchange (ICE), dự kiến ra mắt giao dịch cổ phiếu token hóa vào ngày 23 tháng 11, bất chấp sự phản đối của 67 công ty về việc cổ phiếu của họ được niêm yết và cảnh báo từ Nasdaq rằng giao dịch trên các nền tảng không kết nối với nhau có thể làm phân mảnh thanh khoản.

Liên doanh có tên OKXICE sẽ hoạt động theo diện Miễn trừ Đổi mới tạm thời của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC), đồng thời cung cấp dịch vụ giao dịch suốt ngày đêm cho khách hàng đủ điều kiện tại Mỹ. Theo diện miễn trừ này, các nền tảng phải tạo cơ hội cho công ty phản đối trước khi niêm yết cổ phiếu được token hóa bởi một bên thứ ba không liên kết. JPMorgan Chase, McDonald’s, SpaceX và Coca-Cola nằm trong số các công ty đã phản đối.

Cổ phiếu được token hóa là các token dựa trên blockchain, đại diện cho cổ phần công ty hoặc theo dõi giá cổ phiếu. Các quyền đi kèm phụ thuộc vào cách chúng được cấu trúc. Tổng giá trị trên chuỗi của cổ phiếu và ETF được token hóa đạt 3,88 tỷ USD vào ngày 11 tháng 11, tăng 13,4% trong 30 ngày.

Trong bình luận với Cointelegraph, cựu thống đốc New York kiêm đồng chủ tịch OKXICE Andrew Cuomo cho biết nhà đầu tư sẽ có “cùng quyền, sự bảo vệ và quyền sở hữu như khi nắm giữ cổ phiếu cơ sở”.

OKX dự kiến nền tảng sẽ niêm yết hơn 70 tài sản, gồm 59 quỹ hoán đổi danh mục (ETF) và cổ phiếu được token hóa của Coinbase, Circle, BitGo, Robinhood và Strategy. Danh mục này cũng bao gồm cổ phiếu ưu đãi của Strategy.

Giao dịch cổ phiếu được token hóa làm dấy lên lo ngại về thanh khoản

Đợt ra mắt diễn ra trong bối cảnh có những lo ngại rằng việc giao dịch cùng một cổ phiếu trên cả sàn giao dịch truyền thống lẫn nền tảng blockchain có thể phân tán thanh khoản và khiến giá kém đáng tin cậy hơn.

Tháng 10, một nghiên cứu của Quỹ Tiền tệ Quốc tế cho thấy cổ phiếu được token hóa biến động mạnh hơn khoảng 1,5 lần so với chính những cổ phiếu đó trên thị trường truyền thống. Các sàn giao dịch phi tập trung có thanh khoản thấp nhất, và giá trên các sàn này lệch xa hơn so với giá trên thị trường truyền thống so với giá trên các sàn giao dịch tập trung.

IMF cũng cảnh báo rằng việc kết hợp giao dịch và thanh toán trên blockchain có thể loại bỏ những biện pháp bảo vệ giúp thị trường hấp thụ cú sốc. Khi thị trường token hóa phát triển, việc sử dụng đòn bẩy nhiều hơn và mối liên kết chặt chẽ hơn giữa các thị trường có thể khuếch đại tình trạng bán tháo, tháo chạy thanh khoản và lây lan rủi ro tài chính.

Trong hồ sơ đệ trình vào tháng 1, Nasdaq lập luận rằng giao dịch cổ phiếu được token hóa trên các nền tảng nằm ngoài hệ thống truyền thống có thể phân mảnh thanh khoản và khiến nhà đầu tư khó đạt được mức giá tốt nhất hiện có. Giao dịch cổ phiếu thông thường tại Mỹ diễn ra từ 9:30 sáng đến 4 giờ chiều theo giờ miền Đông vào các ngày trong tuần, trừ ngày nghỉ lễ của thị trường, dù một số công ty môi giới cung cấp giao dịch trước giờ mở cửa, sau giờ đóng cửa và qua đêm.

Cuomo mô tả cấu trúc thị trường hiện tại là “được xây dựng cho một thời đại khác”, đồng thời cho rằng thị trường tiền mã hóa đã cho thấy giao dịch có thể diễn ra suốt ngày đêm. Ông nói: “Giờ đây, chúng tôi đang đưa tiêu chuẩn đó vào thị trường cổ phiếu, mà không buộc nhà đầu tư phải chấp nhận mức độ tiếp xúc tổng hợp hay từ bỏ quyền cổ đông của mình”.

Tạp chí: Bitcoin dao động quanh mức 74.000 USD khi cổ phiếu tăng bất chấp lợi suất trái phiếu Mỹ phục hồi