Benjamin Cowen cho rằng đợt IPO quy mô lớn sắp tới của Anthropic có thể góp phần khiến Bitcoin giảm giá, khi BTC bắt đầu đi theo mô hình trước đợt IPO của SpaceX.
Đà giảm mới nhất của Bitcoin có thể chịu áp lực từ một nguồn bất thường: các nhà đầu tư đang huy động tiền mặt trước đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) có khả năng đạt quy mô khổng lồ của Anthropic.
Nhà sáng lập Into The Cryptoverse, Benjamin Cowen, nêu khả năng này khi Bitcoin được giao dịch quanh mức 73.500 USD, đồng thời cho biết các đợt IPO lớn có thể khuyến khích nhà đầu tư giải phóng vốn vốn sẽ tiếp tục được phân bổ vào các tài sản như Bitcoin. Hiện CoinMarketCap định giá BTC ở mức gần 73.503 USD.
Ông chỉ ra hiệu suất của Bitcoin trong giai đoạn quanh đợt IPO của SpaceX hồi đầu năm nay, đồng thời nói thêm rằng các nhà đầu tư “thường tìm cách giải phóng vốn để tham gia các đợt IPO lớn”.
Bitcoin giảm khoảng 20% trước thềm IPO của SpaceX
Hiệu suất của Bitcoin quanh thời điểm SpaceX niêm yết là cơ sở cho phép so sánh này.
Lấy giá BTC 30 ngày trước mỗi đợt IPO làm mốc khởi điểm 0%, Bitcoin ban đầu gần như đi ngang trước khi bắt đầu đà giảm kéo dài trước ngày SpaceX ra mắt trên thị trường.
Đến khi SpaceX lên sàn vào ngày 12 tháng 6 năm 2026, lợi suất chuẩn hóa của Bitcoin đã giảm khoảng 20% so với mốc 30 ngày trước đó.
SpaceX chính thức bắt đầu giao dịch trên Nasdaq với mã SPCX vào ngày 12 tháng 6, sau khi định giá IPO ở mức 135 USD/cổ phiếu. Đợt chào bán cơ bản gồm 555,56 triệu cổ phiếu, tương đương khoảng 75 tỷ USD, chưa tính phần phân bổ bổ sung cho các nhà bảo lãnh phát hành.
Theo dữ liệu lịch sử của CoinMarketCap, Bitcoin đóng cửa ngày hôm đó ở mức gần 63.543 USD.
Đà giảm không lập tức chấm dứt khi IPO diễn ra. Bitcoin phục hồi trong thời gian ngắn sau khi SpaceX niêm yết, trước khi lợi suất chuẩn hóa giảm xuống khoảng -26% vào khoảng 18 ngày sau IPO. Sau đó, giá phục hồi một phần những khoản lỗ này và kết thúc giai đoạn 30 ngày sau IPO ở mức thấp hơn khoảng 19% so với mốc ban đầu.
Bối cảnh IPO của Anthropic bắt đầu cho thấy dấu hiệu lặp lại mô hình tương tự
Hiện tại, phép so sánh với Anthropic bắt đầu từ 30 ngày trước ngày niêm yết dự kiến là 19 tháng 11.
Ngày này giờ đây không còn chỉ là một mốc tham chiếu giả định. Anthropic chính thức khởi động đợt giới thiệu IPO vào ngày 10 tháng 11, chào bán 825 triệu cổ phiếu loại A với mức giá dự kiến từ 70 đến 78 USD/cổ phiếu. Công ty đã nộp hồ sơ xin giao dịch trên Nasdaq với mã ANT.
Reuters đưa tin giao dịch dự kiến bắt đầu vào ngày 19 tháng 11. Đợt chào bán có thể huy động tới 64,4 tỷ USD và định giá Anthropic lên tới khoảng 1,4 nghìn tỷ USD trên cơ sở pha loãng hoàn toàn.
Hiện Bitcoin thấp hơn khoảng 11% so với mức chuẩn hóa ghi nhận 30 ngày trước ngày Anthropic dự kiến niêm yết.
Do đó, đà giảm đang đi theo cùng chiều hướng khái quát như giai đoạn của SpaceX, dù ở thời điểm tương ứng trong quá trình chuẩn bị cho SpaceX, Bitcoin đã giảm mạnh hơn đáng kể.
Vì sao một đợt IPO khổng lồ có thể gây áp lực lên Bitcoin
Cơ chế mà Cowen nhấn mạnh là sự cạnh tranh về vốn.
Các nhà đầu tư tổ chức lớn và nhà đầu tư giàu có thường có lượng vốn hữu hạn. Trước một đợt IPO có quy mô lớn bất thường, một số nhà đầu tư có thể tăng lượng tiền mặt nắm giữ, giảm các khoản đầu tư khác hoặc tái cân bằng danh mục để tham gia đợt chào bán.
Thương vụ dự kiến của Anthropic đủ lớn để khả năng đó trở nên đáng lưu tâm. Ở mức cao nhất trong biên độ giá, nhà phát triển Claude có thể huy động hàng chục tỷ USD từ các nhà đầu tư trên thị trường đại chúng.
Bán các tài sản có tính thanh khoản cao như cổ phiếu hoặc Bitcoin là một cách để nhà đầu tư tạo ra nguồn tiền đó.
Tuy nhiên, hiện chưa có bằng chứng xác lập rằng IPO của Anthropic là nguyên nhân chính khiến Bitcoin giảm giá. Bitcoin đồng thời đang chịu tác động của đà kỹ thuật giảm, sự suy yếu trên diện rộng của các tài sản rủi ro và việc đánh mất một số ngưỡng hỗ trợ quan trọng.
The Crypto Basic gần đây ghi nhận rằng Bitcoin vẫn nằm dưới các đường trung bình động lũy thừa 20 ngày và 50 ngày đang đi xuống, trong khi một phân tích khác xác định 73.000 USD là vùng hỗ trợ then chốt trước khả năng giá giảm sâu hơn về 60.000 USD.
Trong suốt năm 2026, Cowen cũng duy trì quan điểm rằng Bitcoin đang vận động trong một cấu trúc thị trường giá xuống.
Ngày 19 tháng 11 trở thành phép thử đáng chú ý đối với Bitcoin
Phép so sánh giờ đây đưa ra một mốc thời gian rõ ràng cần theo dõi.
Nếu Bitcoin tiếp tục suy yếu trước ngày Anthropic dự kiến ra mắt vào 19 tháng 11 rồi ổn định trở lại sau khi IPO hoàn tất, lập luận về sự luân chuyển vốn sẽ có thêm cơ sở gián tiếp.
Tuy nhiên, nếu đà giảm tiếp diễn lâu sau IPO, điều đó sẽ củng cố lập luận rằng các điều kiện chung của thị trường tiền mã hóa và kinh tế vĩ mô—chứ không phải một đợt chào bán cổ phiếu riêng lẻ—vẫn là những yếu tố chi phối chính.
Hiện tại, xu hướng của Bitcoin trước IPO Anthropic đang đi cùng chiều với diễn biến trước IPO SpaceX, nhưng mức lỗ chuẩn hóa nhỏ hơn.