Cổ phiếu các nhà sản xuất chip, gồm Samsung và SK Hynix, tăng

CoreWeave nâng dự báo lợi nhuận hoạt động thêm 26%

Giá thuê GPU cao hơn thúc đẩy khả năng sinh lời

Các công ty chứng khoán cho rằng lo ngại đầu tư quá mức vào AI đang dịu bớt

Jusung Engineering tăng 17%; Simtech Holdings tăng vọt 29%

Kospi của Hàn Quốc tăng phiên thứ hai liên tiếp vào ngày 11 tháng 11, lấy lại mốc 5.300 điểm bất chấp lo ngại mới về khả năng Mỹ tăng lãi suất thêm. Dòng tiền đổ mạnh vào cổ phiếu cơ sở hạ tầng AI, gồm các nhà sản xuất chất bán dẫn, vật liệu, linh kiện và thiết bị chip, sau khi CoreWeave — công ty điện toán đám mây thế hệ mới được xem là tâm điểm của những lo ngại về đầu tư AI chậm lại và áp lực huy động vốn — công bố kết quả vượt kỳ vọng của thị trường. Các công ty chứng khoán cho biết thị trường vẫn thận trọng trước lãi suất cao, nhưng những nghi ngờ về tính bền vững của chi tiêu cho AI đang bắt đầu tan biến.

Sidecar trên Kosdaq được kích hoạt ngày thứ hai liên tiếp

Kospi đóng cửa tăng 2,6% lên 5.375,36 điểm vào ngày 11 tháng 11. Cổ phiếu mở cửa giảm sau khi dữ liệu qua đêm cho thấy chỉ số giá tiêu dùng tháng 10 của Mỹ cao hơn dự báo, làm dấy lên lo ngại Cục Dự trữ Liên bang có thể tăng lãi suất 0,5 điểm phần trăm vào tháng 12. Thị trường nhanh chóng đảo chiều tăng. Nhà đầu tư nước ngoài thúc đẩy đà tăng khi mua ròng cổ phiếu trị giá 655,4 tỷ won (474 triệu USD). Sau khi bán gần 19 nghìn tỷ won (13,7 tỷ USD) cổ phiếu trên sàn chính chỉ riêng trong tháng 10, nhà đầu tư nước ngoài đã chuyển sang mua ròng vào ngày trước đó lần đầu tiên sau tám phiên và kéo dài chuỗi này sang ngày thứ hai. Kosdaq cũng tăng vọt 5,6% lên 705,10 điểm, lấy lại mốc 700 lần đầu tiên sau năm phiên. Một sidecar chiều mua được kích hoạt trong phiên giao dịch buổi sáng ngày thứ hai liên tiếp.

Cổ phiếu chất bán dẫn cùng các công ty khác trong lĩnh vực hạ tầng và phần cứng AI dẫn đầu đà phục hồi. SK Hynix tăng 5,4% và Samsung Electronics tăng 3,6%. Các nhà sản xuất vật liệu, linh kiện và thiết bị bán dẫn ghi nhận mức tăng hai chữ số, trong đó Jusung Engineering tăng 17,1%, Korea Circuit tăng 25,6% và Simtech Holdings tăng 28,9%. Các cổ phiếu trung tâm dữ liệu của Hàn Quốc cũng đóng cửa tăng. NHN, mã đã tăng vọt 42% trong tháng này, tăng thêm gần 4% trong phiên. Elice tăng 3,1%, Naver tăng 0,7% và SK Telecom tăng 1,5%.

Doanh thu quý III của CoreWeave tăng vọt 168%

Chất xúc tác khiến thị trường đảo chiều là CoreWeave, công ty công bố kết quả kinh doanh vào ngày 11 tháng 11. Công ty cho biết doanh thu quý III tăng 168% so với cùng kỳ năm trước, lên 3,661 tỷ USD, vượt ước tính thị trường là 3,56 tỷ USD. Nghĩa vụ thực hiện còn lại tăng 27% trong ba tháng, lên 132,5 tỷ USD. CoreWeave cũng nâng dự báo doanh thu cả năm, với mức trung bình dự kiến tăng từ 12,8 tỷ USD lên 13,15 tỷ USD.

Biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh đạt 10%, chạm mức hai chữ số sớm hơn một quý so với kế hoạch của công ty. Nhu cầu điện toán AI tiếp tục tăng ngay cả sau khi CoreWeave hai lần tăng giá thuê bộ xử lý đồ họa (GPU), vào tháng 7 và tháng 9, để phản ánh chi phí cao hơn. Ban lãnh đạo cho biết các hợp đồng GPU trong quý III được gia hạn với mức giá cao hơn 30% đến 50% so với quý trước. Công ty nói thêm rằng phần lớn công suất đến năm 2027 về cơ bản đã được bán hết. CoreWeave cũng nhấn mạnh nhu cầu AI mạnh mẽ và nâng 26% triển vọng lợi nhuận hoạt động điều chỉnh cả năm.

Dù vậy, chi phí lãi vay cao và dòng tiền tự do âm 7,5 tỷ USD vẫn là gánh nặng. Goldman Sachs cho biết thâm hụt dòng tiền thấp hơn mức âm 9,1 tỷ USD mà thị trường dự báo, đồng thời gọi đây là bước đầu tiên hướng tới việc định giá lại cổ phiếu. CoreWeave cho biết sẽ tránh phát hành trái phiếu không có tài sản bảo đảm với lãi suất cao cho đến hết năm sau, đồng thời tài trợ chi tiêu vốn thông qua các khoản vay kỳ hạn giải ngân chậm và khoản trả trước của khách hàng. JPMorgan giữ nguyên khuyến nghị mua, cho rằng biên lợi nhuận cải thiện sớm hơn dự kiến và triển vọng huy động vốn rõ ràng hơn đã giải quyết mối tranh luận then chốt của thị trường.

CoreWeave cũng đề cập đến những lo ngại gần đây về quy định trung tâm dữ liệu của Đảng Dân chủ Mỹ, vốn góp phần khiến thị trường giảm điểm thời gian qua. Công ty cho biết các đợt bàn giao dự kiến vào năm 2027, vốn đã được cấp phép, không đối mặt với rủi ro pháp lý. Ko Young-min, chuyên gia phân tích tại Korea Investment & Securities, cho biết kết quả kinh doanh đã trực tiếp giải đáp những lo ngại của thị trường về tính bền vững của đầu tư AI và nguy cơ quy định trung tâm dữ liệu bị siết chặt hơn trong trường hợp Đảng Dân chủ thắng áp đảo. Ít nhất, khả năng đầu tư AI chậm lại do hạn chế về tài chính hoặc quy định hiện có vẻ thấp. Ông nói thêm rằng những lo ngại về tài chính nhiều khả năng vẫn còn, nhưng “bình thường mới” của chu kỳ này có thể là đầu tư tiếp tục tăng trưởng bất chấp những gì thể hiện trên bề mặt. Quan điểm của ông rằng tháng 11 sẽ đánh dấu khởi đầu của một đợt đảo chiều vẫn không thay đổi.

Các phóng viên Bin Nan-sae và Kang Jin-gyu của Hankyung.com binthere@hankyung.com